Инвестиционная деятельность коммерческих банков (стр. 8 )

       Именно банк, в отличие от других финансовых учреждений, является универсальной организацией, которая может предоставлять максимальное количество и обеспечивать наилучшее качество услуг в инвестиционной сфере. Но на украинском фондовом рынке профессиональная инвестиционно-банковская деятельность недостаточно развитая, и это тормозит процесс выхода предприятий на фондовый рынок.

       Таким образом, развитие инвестиционно-банковского дела становится необходимой и важной предпосылкой усовершенствования инвестиционного механизма украинского фондового рынка.

       Значительным источником инвестиций должен стать рынок ценных бумаг. Однако на современном этапе украинский фондовый рынок характеризуется низкой рыночной капитализацией, недостаточной прозрачностью и ликвидностью. Основной объем соглашений с ценными бумагами заключается вне пределов организованного рынка.

       Общей проблемой отечественного фондового рынка остается недостаток внутренних инвестиционных средств, то есть главным образом отсутствие денег у большей части населения. Сдерживание развития фондового рынка происходит за счет: несовершенной нормативно правовой базы, неразвитости инфраструктуры, недоверия отечественных и иностранных инвесторов к отечественному фондовому рынку, неблагоприятного налогового климата для осуществления инвестиций в ценные бумаги.

       Последующее развитие этого рынка должно осуществляться по таким направлениям: продолжение процессов приватизации и корпоратизации государственных предприятий, ускорения процесса создания холдинговых компаний, более распространенное использование дополнительных эмиссий акций, для привлечения средств непосредственно к предприятиям, увеличению их капитала.

       Таким образом, главными причинами инвестиционного кризиса в Украине за последнее десятилетие были:

вялость политических (демократических) и экономических рыночных реформ; несовершенство и нестабильность законодательства; постоянное снижение объема внутренних накоплений в результате падения национального производства; репрессивный характер налоговой системы, избыточное исключение ее каналами прибыли и других ресурсов простого и расширенного воссоздания; слабость материальной базы через расстройство всех отраслей экономики и разрушения рынка сбыта товаров; мизерность финансовых ресурсов, в том числе в результате отхода государства из инвестиционной сферы и фактического нежелания негосударственных структур заниматься производственными инвестициями; необоснованные надежды на прилив иностранных инвестиций; значительные масштабы взаимных неплатежей.

       Система государственного регулирования инвестиционной деятельности имеет достаточно сложную структуру. Она охватывает не только мероприятия (механизмы) регулирования конкретных процессов, но и инструменты, то есть средства, регулирования, которые используются отдельными направлениями (составляющими) экономической политики. А вся целостная система регулирования направляется на реализацию функций жизнедеятельности общества, которые государство берет на себя. Поэтому система государственного регулирования инвестиционной деятельности должна строиться по иерархическому принципу: сначала устанавливаются функции системы, дальше определяются направления проведения экономической политики, которые направляются на реализацию этих функций, потом осуществляется подбор инструментов воплощения в жизнь этой политики и, наконец, разрабатываются мероприятия регулирования конкретных процессов.

       Активное государственное регулирование инвестиционной деятельности необходимо государству с любой системой ведения хозяйства. Первоосновой оживления инвестиционной деятельности в условиях Украины является защита конкуренции и регулирование цен на инвестиции, государственная поддержка инвестиций и предпринимательства с целью развития рыночных отношений и конкуренции в инвестиционной сфере. Государство вмешивается в инвестиционную деятельность в странах с разным уровнем рыночных отношений, независимо от формы собственности инвестора. В теории существует два  противоположных подхода относительно вмешательства государства в инвестиционный процесс. В первом случае государство берет на себя как можно больше функций инвестора (концентрацию капитала, обеспечения, проектно-сметной документацией, материально-техническими ресурсами, распределение доходов от инвестиций). Во втором случае государство предоставляет максимальную свободу инвесторам. При этом государство влияет на инвестиционный процесс через макроэкономические регуляторы: налоговую, амортизационную, кредитную политику, систему санкций и субсидий.

       В числе других более важных функций государства в работе определенные:

создание правовых основ функционирования рынка капитала; формулировка стратегических и тактических целей и приоритетов; регулирование иностранных инвестиций и валютного рынка;  соблюдение направленности инвестиций на выравнивание совокупного спроса и совокупного предложения; сдержка социальных ценностей;  частичное перераспределение доходов отраслей и производств и др.

Приведенные функции имеют ту особенность, что они не могут выполняться с помощью рыночных рычагов. С другой стороны, все они крайне необходимы для эффективного развития общества. Именно поэтому государство должно взять на себя их реализацию с помощью системы государственного регулирования.

Определенные функции государственного регулирования инвестиционной деятельности реализуются средствами экономической политики. Экономическая политика является стратегической линией действий, которая проводится Правительством, и конкретизируется системой средств и мероприятий в сфере управления экономикой с целью предоставления определенной направленности экономическим процессам, согласно целям, заданиям и приоритетам развития государства. Она состоит из политик низшего уровня, которые направленны на реализацию целей в отдельных сегментах экономики. Это макроэкономическая политика, ценовая, финансово-бюджетная, денежно-кредитная, инвестиционная, структурная, внешнеэкономическая и др.

Цели и принципы регулирования инвестиционной деятельности выплывают из общегосударственной экономической политики и ее составляющей - инвестиционной политики.

Государственная инвестиционная политика - это деятельность государства, которая направлена на создание благоприятных нормативно-правовых и хозяйственных условий для инвестирования в основной капитал, формирование предприятиями и организациями необходимых финансовых средств для инвестиционного развития, а также поддержка стойкой конъюнктуры на рынках капитала и инвестиционных ресурсов. В целом она должна быть направлена на воссоздание и увеличение основного капитала на новой технологической базе.

Цели государственного регулирования на каждом историческом этапе развития экономики зависят от многих обстоятельств и, в первую очередь, от степени общего развития экономики. Стратегическими целями инвестиционной политики для условий Украины определенные:

создание благоприятного инвестиционного климата; привлечение капитальных вложений в производство; инвестиционное обеспечение структурной перестройки экономики; мобилизация всех источников инвестиционных ресурсов и их эффективное использование; обеспечение роста валового внутреннего продукта; создание условий для наращивания внутренних инвестиционных ресурсов.

В соответствии с определенными целями главными заданиями инвестиционной политики является:

- увеличение объема инвестиционных ресурсов за счет всех источников финансирования (кредитные ресурсы коммерческих банков, средства частных и иностранных инвесторов, кредитные линии, бюджетные и собственные средства);

- определение приоритетных направлений использования капиталовложений, в том числе государственных в пределах бюджета;

- обеспечение эффективного использования капитальных вложений, усовершенствования их воспроизводительной и технологической структуры.

Система государственного регулирования включает также определения важнейших социальных, экономических и других целей и заданий на перспективу, в том числе социальных ориентиров, основных пропорций и структурных сдвигов, а также наиболее эффективной социально-экономической политики, которая способствует их реализации. При этом определение экономических целей должно осуществляться для страны в целом, отдельных ее регионов, сфер экономики, территориально-производственных формирований, исходя из неотложной необходимости удовлетворения потребностей общества, имеющихся ресурсов и определенных приоритетов развития.

Среди главных средств или инструментов государственного регулирования инвестиционной деятельности есть:

законы и законодательные акты; объемы инвестиций в основной капитал, всего и по источникам финансирования; объемы инвестиций по назначению: инвестиции производственного назначения; инвестиции непроизводственного назначения; инвестиции в жилищное строительство; объемы подчиненных работ; инвестиции из местных бюджетов; объемы капитальных вложений; часть объемов капитальных вложений, направленных на развитие производственного потенциала; объемы незавершенного строительства; введение в действие основных фондов, объектов социальной сферы (введение в эксплуатацию заведений образования, дошкольных заведений, больниц, амбулаторно поликлинических заведений, введение в действие жилья и тому подобное); рычаги кредитной и налоговой политики; нормы амортизационных отчислений; общегосударственные капиталовложения; коммунальные капиталовложения; прямые иностранные инвестиции; портфельные инвестиции; страхование инвестиционных рисков; государственная экспертиза инвестиционных проектов; субсидии; кредиты и государственные гарантии; ставки налогов (на продукты, на ресурсы, на прибыли, доход и имущество); льготы из налогообложения; база налогообложения; санкции; импортная пошлина; плата за недра но др.

Все формы вмешательства государства в экономику образуют целостную систему. Каждая модель государственного регулирования есть определенным соединениям элементов, которые реализуются в виде комплекса инструментов и мероприятий экономической политики и соответствующих государственных учреждений, которые разрабатывают и реализуют эти мероприятия.