Информация к оперативному докладу о ходе исполнения федерального бюджета за январь - август 2016 года (стр. 15 )

8. Источники внутреннего финансирования дефицита федерального бюджета составили 1 424 961,2 млн. рублей.

Доходность государственных ценных бумаг Российской Федерации, номинированных в российской валюте (облигации федеральных займов с постоянным и переменным купонным доходом (далее – ОФЗ-ПД, ОФЗ-ПК), по средневзвешенной цене в отчетном периоде снизилась до 8,32 % - 14,44 % годовых по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (январь – август 2015 года – от 10,56 % до 16,28 % годовых), однако сохраняется значительно выше уровня доходности в январе – августе 2014 года (от 6,67 % до 8,94 % годовых).

Доходность по ОФЗ-ПД составила от 8,32 % до 10,74 % годовых, что выше доходности за соответствующий период 2014 года (от 6,67 % до 8,94 % годовых), но ниже доходности 2015 года (от 10,56 % до 15,27 % годовых).

Доходность по ОФЗ-ПК составила от 10,14 % до 14,44 % годовых, что ниже соответствующей доходности 2015 года (от 11,24 % до 16,28 % годовых).

За январь – август 2016 года проведено два аукциона по ОФЗ-ИН с доходностью от 2,47 % до 2,64 % годовых, в аналогичном периоде 2014 - 2015 годов данный вид государственных ценных бумаг эмитентом не размещался. При этом в целом по итогу 2015 года доходность ОФЗ-ИН составила от 2,68 % до 3,27 % годовых и поэтапно снижалась (14 октября 2015 года – 3,27 %, 11 ноября 2015 года – 2,72 %, 9 декабря 2015 года – 2,68 %). В 2016 году снижение доходности по ОФЗ-ИН продолжается.

Информация о проведении Минфином России в январе - августе 2016 года аукционов по размещению выпусков ОФЗ представлена в следующей таблице.

Количество аукционов по размещению гос. ценных бумаг в январе-августе 2016 года	Код  выпуска бумаги	Тип бумаги	Дата погашения	Объем предложе-ния, млрд. рублей	Доходность по средневзве - шенной цене, % годовых	Объем размещения по номиналу, млрд. рублей	Объем выручки, млрд. рублей
4	24018RMFS	ОФЗ-ПК	27.12.2017	36,3	от 10,63 до 11,31	33,2	34,9
6	26207RMFS	ОФЗ-ПД	03.02.2027	72,8	от 8,85 до 10,74	67,5	65,2
1	26214RMFS	ОФЗ-ПД	27.05.2020	7,8	10,56	7,8	6,8
1	26216RMFS	ОФЗ-ПД	15.05.2019	12,4	9,20	12,4	11,8
14	26217RMFS	ОФЗ-ПД	18.08.2021	201,8	от 8,69 до 10,49	192,4	183,9
10	26218RMFS	ОФЗ-ПД	17.09.2031	152,4	от 8,32 до 10,22	138,0	136,2
4	26219RMFS	ОФЗ-ПД	16.09.2026	60,0	от 8,35 до 8,75	60,0	57,9
10	29006RMFS	ОФЗ-ПК	29.01.2025	123,0	от 11,4 до 14,44	103,0	109,9
9	29011RMFS	ОФЗ-ПК	29.01.2020	102,6	от 10,14 до 13,98	84,5	90,0
2	52001RMFS	ОФЗ-ИН	16.08.2023	16,0	от 2,47 до 2,64	10,2	10,3
61			Всего	785,1	от 2,47 до 14,44	709,1	707,0

Согласно графику проведения аукционов в январе – августе 2016 года было запланировано проведение аукционов по 31 дате. Фактически проведено 61 аукцион по 31 дате (в январе – августе 2014 года – 24 аукциона, из которых 4 не состоялись, в январе – августе 2015 года – 51 аукцион).

Совокупный объем спроса в январе – августе 2016 года со стороны инвесторов на их условиях составил 1 773,2 млрд. рублей, объем предложения Минфина России - 785,1 млрд. рублей.

Объем размещения по номиналу за январь – август 2016 года составил 709,1 млрд. рублей, что в 1,7 раза больше объема размещения за январь – август 2015 года и в 5,4 раз больше объема размещения за январь – август 2014 года.

Анализ графиков аукционов по размещению облигаций федерального займа на I, II и III квартал 2016 года представлен в следующей таблице.

Срок до погашения ОФЗ	Выпуски ОФЗ	I квартал	II квартал	III квартал
I квартал	II квартал	III квартал	объем предложения ОФЗ, млрд. руб.	структура, %	объем предложения ОФЗ, млрд. руб.	структура, %	объем предложения ОФЗ, млрд. руб.	структура, %
до 5 лет включительно	24018RMFS	24018RMFS	24018RMFS	70,0	28,0	40,0	14,8	40,0	16,7
29011RMFS	29011RMFS	29011RMFS
26214RMFS
26216RMFS
	51001RMFS
от 5 до 10 лет включительно	26217RMFS	26217RMFS	26217RMFS	110,0	44,0	130,0	48,1	80,0	33,3
29006RMFS	29006RMFS	29006RMFS
52001RMFS
от 10 лет	26207RMFS	26207RMFS	70,0	28,0	100,0	37,0	120,0	50
26218RMFS	26218RMFS	26218RMFS
26219RMFS
Совокупный объем предложения			250,0	100,0	270,0	100,0	240,0	100,0

Таким образом, в III квартале 2016 года планируется увеличение предложения размещения ОФЗ со сроком погашения до 5 лет на 1,9 процентных пункта от запланированного объема на II квартал 2016 года, при этом объем предложения сохраняется на уровне II квартала 2016 года.

Также в III квартале 2016 года планируется увеличение предложения размещения ОФЗ со сроком погашения от 10 лет на 13 процентных пункта от запланированного объема на II квартал 2016 года и на 22 процентных пункта относительно структуры предложения на I квартал 2016 года, то есть на 20,0 млрд. рублей и 50,0 млрд. рублей соответственно.

Одновременно планируется уменьшение в III квартале 2016 года на 14,8 процентного пункта предложение размещения ОФЗ со сроком погашения от 5 до 10 лет включительно от запланированного объема на II квартал 2016 года и на 10,7 процентного пункта относительно структуры предложения на I квартал 2016 года, то есть на 50,0 млрд. рублей и 30,0 млрд. рублей соответственно.

При этом согласно информационным сообщениям Минфина России от 2 февраля 2016 года, от 01.01.01 года и от 01.01.01 года с 3 февраля 2016 года доступен дополнительный выпуск ОФЗ-ПК № 000RMFS, с 27 апреля 2016 года новый выпуск ОФЗ-ИН № 000RMFS и с 29 июня 2016 года дополнительный выпуск ОФЗ-ПД № 000RMFS со сроками погашения до 5 лет включительно и новый выпуск ОФЗ-ПД № 000RMFS со сроком погашения от 5 до 10 лет.

Кроме того, в январе, марте, апреле, мае, июле и августе 2016 года Минфин России осуществил доразмещение на вторичном рынке выпусков ОФЗ-ПД, ОФЗ-ПК и ОФЗ-ИН на общую сумму 2 032,0 млн. рублей по номиналу, при этом объем выручки составил 2 034,1 млн. рублей.

По информации Минфина России, в связи с неисполнением 23 марта 2016 года АО «ГЕНБАНК» заявок, поданных на аукционах по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 000RMFS, уточнены результаты аукционов.

Решением Банка России от 01.01.01 года принято решение снизить ключевую ставку до 10,0 % годовых (ранее была снижена 10 июня 2016 года с 11 % до 10,5 %). Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 28 октября 2016 года.

В августе 2016 года среднее значение ставок краткосрочного межбанковского кредитования (MIACR – один день) составило 10,3 % (в июле 2016 года – 10,4 %, июне 2016 года – 10,6 %, мае 2016 года – 11,1 %, апреле 2016 года – 10,7 %, марте 2016 года – 10,9 %, феврале 2016 года – 10,8 %, январе 2016 года – 11,0 %), уменьшившись по сравнению с январем 2016 года.

Сальдо по государственным ценным бумагам, номинальная стоимость которых указана в валюте Российской Федерации, составило 225 986,8 млн. рублей, в том числе размещение государственных ценных бумаг Российской Федерации, номинальная стоимость которых указана в валюте Российской Федерации (с учетом положений статьи 113 Бюджетного кодекса Российской Федерации), – 685 905,6 млн. рублей, погашение – (­) 459 918,8 млн. рублей.

Таким образом, Программа государственных внутренних заимствований Российской Федерации на 2016 год по привлечению средств за счет размещения государственных ценных бумаг выполнена на 68,5 %, по погашению – на 65,5 %.

В целях реализации законодательной нормы по обмену государственных ценных бумаг Российской Федерации номинальной стоимостью до 200,0 млрд. рублей, предусмотренной на 2016 год частью 6 статьи 13 Федерального закона , принято распоряжение Правительства Российской Федерации от 01.01.01 г. «О предложении в 2016 году владельцам государственных ценных бумаг Российской Федерации, включая Центральный банк Российской Федерации, обменять принадлежащие им выпуски государственных ценных бумаг Российской Федерации», предусматривающее новые положения, согласно которым Минфин России принимает решения о выборе выпусков ОФЗ из числа предусмотренных распоряжением на основании рыночной конъюнктуры, а также утверждает порядок организации обмена государственных ценных бумаг Российской Федерации. Указанные положения не были предусмотрены в аналогичном распоряжении Правительства Российской Федерации от 01.01.01 г. по обмену ОФЗ в 2015 году.