Коммерческие банки (стр. 7 )

В свою очередь круг пассивных операций с ценными бумагами не так широк. Это в первую очередь эмиссионные операции банков, основная цель которых – это привлечение денежных ресурсов.

В настоящий момент процесс образования банков существенно замедлился. У части банков ЦБ РФ отозвал лицензию, что отразилось на конкуренции в банковской системе. Широко распространенным методом увеличения доли на рынке является слияние и поглощение между банковскими структурами. Небольшие банки постепенно уступают место крупнейшим банкам страны. Однако искусственное укрупнение банков отрицательно сказывается на конкуренции и переливу капиталов из одной отрасли в другую.

Акции многих банков свободно продаются на Московской фондовой бирже. В этом проявляется эмиссионная роль банков на рынке ценных бумаг. Многие банки активно инвестируют средства в акции компаний, проявляя себя в качестве инвестора.

К сожалению, на российский фондовый рынок прямое влияние оказывает экономический кризис, девальвация рубля в конце 2014 г. и финансовые санкции со стороны отдельных западных стран. Это отразилось на снижении стоимости акций, что привело к получению убытков от инвестиционных операций в акции.

Общую динамику российского рынка акций показывает индекс РТС, который показывает суммарную рыночную капитализацию акций из числа эмитентов (компаний), входящих в состав индекса. За 100 пунктов принята капитализация эмитентов на 1 сентября 1995 года, когда начал рассчитываться индекс РТС. Если значение индекса составляет, например, 1700 пунктов, то это означает, что суммарная капитализация предприятий, входящих в состав индекса РТС, увеличилась в 17 раз.

Индекс РТС рассчитывается каждые 15 секунд по результатам торгов на фондовой бирже, то есть его числовое значение меняется в режиме реального времени. Состав индекса пересматривается 4 раза в год (раз в квартал) - из базы расчёта могут убрать одни акции и добавить другие. Доля какой-либо одной акции в составе индекса РТС не может превышать 15%. Динамика индекса РТС за несколько лет следующая:

- 01.01.2013 г. – 1596;

- 01.01.2014 г. – 1373;

- 01.01.2015 г. – 769;

- 01.01.2016 г. – 693;

- 01.01.2017 г. – 1160;

- 05.12.2017 г. – 1132 [54].

С 1 января 2013 г. по 1 января 2016 г. индекс РТС снизился на 56,5%. что обусловлено снижением капитализации рынка, а также падением курса рубля. Стоит отметить, что цены акций, входящих в состав РТС, рассчитываются в долларах США. Далее в 2017 индекс РТС немного восстановился, однако не достиг уровня 2013 г.

В отличие от индекса РТС индекс ММВБ рассчитывается в национальной валюте. Индекс ММВБ - это ценовой, взвешенный по рыночной капитализации (free-float) композитный индекс российского фондового рынка, включающий 50 наиболее ликвидных акций крупнейших и динамично развивающихся российских эмитентов, виды экономической деятельности которых относятся к основным секторам экономики, представленных на Московской бирже. Расчет индекса ММВБ осуществляется Московской биржей в реальной времени и по рублевым ценам. База индекса ММВБ пересматривается 2 раза в год (25 апреля и 25 октября), на основании нескольких критериев, определяющими факторами являются рыночная капитализация и ликвидность акций, значение коэффициента free-float и отраслевая принадлежность эмитента акций. Динамика индекса МICEX за несколько лет следующая:

- 01.01.2013 г. – 1531;

- 01.01.2014 г. – 1478;

- 01.01.2015 г. – 1584;

- 01.01.2016 г. – 1700;

- 01.01.2017 г. – 2199;

- 05.12.2017 г. – 2112 [55].

В течение 2014-17 г. индекс ММВБ увеличился на 581 единиц, или на 37,9% в относительном измерении. Такой значительный прирост обусловлен тем, что данный индекс рассчитывается в рублях.

Таким образом, снижение стоимости акций в долларах США отрицательно сказалось на прибыльности работы российских банков на рынке акций. Ситуация усугубляется еще тем, что у многих банков есть обязательства, выраженные в иностранной валюте.

В долгосрочном плане на снижение стоимости российских акций могут повлиять следующие факторы:

• девальвация рубля, что приведет к увеличению учетной ставки, и соответственно, к снижению капитализации российского фондового рынка, как это было в 2015 г.;
• ввод дополнительных финансовых санкций со стороны ряда западных стран;
• выборы президента в марте 2018 г. могут привести к некоторой политической нестабильности, что приведет к оттоку капитала из страны;
• возможное снижение стоимости нефти и газа на внешних рынках приведет к уменьшению капитализации крупнейших нефтедобывающих предприятий России.

Таким образом, в ближайшем будущем с высокой степенью вероятностью капитализация российского фондового рынка снизится, что приведет к потерям инвесторов. Для снижения этого негативного явления на ПАО «СКБ-банк» стоит снизить активность банка на рынке акций.

Для преодоления негативных тенденций на фондовом рынке российским банкам стоит сформировать качественное методическое обеспечение по формированию инвестиционной стратегии.

Банки активно борются за своих клиентов и работают над расширением своей клиентской базы. Одним из главных способов увеличения своей доли на рынке является размещение собственных акций на Московской фондовой бирже (IPO).

Среди основных целей IPO стоит отметить следующие положительные аспекты:

• привлечение капитала;
• объективная оценка стоимости бизнеса профессиональными участниками рынка ценных бумаг;
• повышение ликвидности капитала банка.

Прозрачность и открытость для банковских систем позволяет расширить возможности для бизнеса, в том числе на международных рынках. В первую очередь это позволит снизить стоимость использования заемного капитала. Для банков это чрезвычайно важно, так как процентные расходы напрямую влияют на рентабельность работы банка.

Однако контрольный ПАО «СКБ –банк» принадлежит одному собственнику, и IPO не входит в их концепцию.

В настоящий момент кроме эмиссии акций коммерческие банки, как эмитенты, активно реализуют собственные облигации и сертификаты.

Российские банки не активно привлекают заемный капитал при помощи выпуска облигаций. Это характеризует их как неактивных участников рынке в качестве эмитента. Преимущества такой формы привлечения капитала состоят в относительно низких процентных ставках, что делает такой вид формирования заемного капитала привлекательной. Особенно такая мера актуальна в связи с увеличением учетной ставки Центрального Банка, которая является базой для расчета стоимости средств, предоставляемых Банкам России коммерческим банкам.

C 30.10.2017 г. учетная ставка ЦБ РФ составляет 8, 25%. По сравнению с другими ставками она слишком высока. Например, в Японии её величина даже отрицательная. Высокий уровень учетной ставки ЦБ РФ требует от банка мобилизации формирования капитала через облигационные займы.

На 01.07.17 г. общая сумма выпущенных обязательств ПАО «СКБ-банк» составляла 218823 тыс. руб. или 0,21% от общей суммы обязательств банка.

Выпуск облигационного займа регулируется Федеральным законом «О рынке ценных бумаг». Данная процедура состоит из следующих этапов:

1. решение о выпуске облигационного займа;
2. регистрация выпуска в ЦБ РФ;
3. размещение облигационного займа;
4. утверждение итогов выпуска.

Решение о выпуске облигационного займа утверждается Советом директоров ПАО «СКБ –банк» и подписывается Председателем Правления.

В решении о выпуске облигаций указываются следующие обязательные разделы:

1. вид, категория ценных бумаг: биржевые облигации на предъявителя;
2. форма ценных бумаг: бездокументарная;
3. указание на обязательное централизованное хранение;
4. номинальная стоимость каждой облигации: одна тысяча рублей;
5. количество ценных бумаг: 3000000 (три миллиона) шт.;
6. общее количество ценных бумаг данного выпуска, размещенных ранее: данный выпуск не является дополнительным;
7. права владельца каждой облигации;

1. условия и срок размещения облигаций: открытая подписка, срок размещения – 3 года;
2. условия погашения и выплаты доходов по облигациям. Оплата дохода по купонам осуществляется по плавающей ставке, определенной в результате биржевых торгов. В конце третьего года выплачивается купонный доход и сама стоимость облигации.

Размещение облигационного займа планируется осуществить на Московской бирже. Условия листинга облигаций на фондовой бирже представлены в таблице 9.

Таблица 9 - Условия листинга облигаций российских эмитентов [53]

Требования	I уровень	II уровень	III уровень
Соответствие облигаций законодательству РФ	+	+	+
Регистрация выпуска облигаций	+	+	+
Раскрытие информации согласно законодательству о рынке ценных бумаг	+	+	+
Объем выпуска облигаций	Не менее 2 млрд. руб.	Не менее 500 млн. руб.	Условие не применяется
Срок существования эмитента	Не менее 3 лет	Не менее 1 года	Условие не применяется
Отсутствие убытков	По итогам 2 из последних 3 лет положительная	По итогам 1 года из последних 3 лет положительная	Условие не применяется

За три последних года в ПАО «СКБ –банк» прибыль зафиксирована только в 2015 г., поэтому облигационный займ будет относиться ко II уровню.

Выпуск облигационного займа приведет к уменьшению потребности в средствах клиентов, которые не являются кредитными организациями. Экономию по процентам можно определить по следующей формуле:

 Э = О х (Пск – По) / 100,  (6)

где Э – экономия на процентных расходах в результате выпуска облигаций;

    О- объем облигационного займа, руб.;

    Пск – проценты по средствам клиентов, не являющихся кредитными организациям, %;