Сборник научных трудов по материалам VII научной конференции «Богомоловские чтения-2006» (стр. 12 )

При оценке уровня инфляции необходимо учитывать и изменение структуры расходов населения, что находит свое отражение в динамике дефлятора потребительских расходов. В 2005 году потребление товаров и услуг подорожало для населения в среднем на 12,7% против 11,2% в 2004 году.

Вклад отдельных факторов в инфляцию 2005 года (в %)

	Целевой вариант	Вклад факторов	Ожидаемый вариант	Вклад фактора	Превы-шение
ИПЦ	108,5	8,5	111-111,5	11-11,5	2,5-3,0
1. Монетарные факторы		5,4		6,8-7,2	1,4-1,8
Рост номиналь­ных доходов населения	119,7	0,9	123,3	1,7-1,9	0,8-1,0
Денежная масса М2	122*	4,9	135-138	5,4-5,6	0,4-0,7
Среднегодовой курс, руб./долл.	28,06	-0,4	28,3	-0,3	+0,1
2. Немонетар­ные факторы		3,1-3,3		4,2-4,3	1,0-1,1
Тарифы ЖКХ и платежи за ус­луги локальных монополий	22	1,0-1,2	33-34	2,0-2,1	0,9-1,0
Тарифы естест­венных монопо­лий на феде­ральном уровне		2,1		2,2**	0,1
3. Прочие факторы		-0,3-0		0,0	0

* «Основными направлениями единой государственной денежно-кредитной политики на 2005 год» предусмотрен рост денежных показателей в диапазоне 120-132%

** эффект добавочного повышения железнодорожных тарифов

Превышение целевых показателей инфляции в 2005 году обусловлено следующими факторами:

-  опережающим ростом спроса населения на товары и услуги, в т. ч. из-за повышения социальных расходов бюджета, по сравнению с предложением отечественных и импортных потребительских товаров. На фактор ускоренного роста доходов населения и денежного предложения приходится основной вклад в рост потребительских цен – 6,8-7,2 проц. пункта. Добавочный рост доходов населения вызвал превышение целевого уровня инфляции на 1,4-1,8 проц. пункта;

-  резким повышением тарифов на услуги жилищно-коммунального хозяйства в начале года, а также нормативов потребления тепла, воды, газа, что привело к значительном увеличению платежей населения. Несмотря на выдержанные целевые параметры роста тарифов естественных монополий на федеральном уровне уровень тарифов на услуги ЖКХ повысился к концу 2005 года на 33-34%, что почти в полтора раза превышает темп роста, ожидавшийся в начале года. Вклад данного фактора в инфляцию 2005 года оценивается в размере 2,0-2,1 процентных пункта, что вдвое превышает уровень, необходимый для снижения инфляции до целевых значений;

-  ростом издержек производства продовольственных товаров, городского транспорта и тепла вследствие высоких цен на ГСМ, сформировавшихся к началу 2005 года. В целом цены производителей повысились за десять месяцев на 16,8%, что создает значительное давление на цены потребительских товаров и услуг.

Инфляция (индекс потребительских цен) в 2005 году (в %)

	I полугодие	январь-октябрь	Год	Вклад в инфляцию (п. п.)
Индекс потребитель­ских цен	108	109,2	(оценка)	11-11,5
111,0-111,5
2004 год (справочно)	106,1	109,3	111,7
Продовольственные товары	108,6	107,5	111-111,5	4,6-4,7
в т. ч. мясо и птица	114,6	118,1	120-121	1,2
Непродовольствен­ные товары	102,4	105, 2	106,5-107	2,3-2,4
в т. ч. Бензин	102,6	115,6	115,6	0,2/0,6-0,8* (с учетом всех ГСМ)
Платные услуги насе­лению	115,4	119,3	120,5-121	4,4
в т. ч. жилищно-ком­мунальные услуги	129,1	131,7	133-134	2,6**

* прямой эффект подорожания ГСМ, без учета косвенного эффекта подорожания услуг транспорта и сельскохозяйственной продукции.

** эффект, с учетом оплаты электроэнергии и газа населением, что выше оценки вклада ЖКХ в первой таблице (без фактора роста тарифов естественных монополий).

Вместе с тем, в отличие от 2004 года, с середины 2005 года наметилась устойчивая тенденция снижения темпов роста цен. За июнь-октябрь 2005 года темпы роста потребительских цен (составившие за период 1,8%) были более чем вдвое ниже прошлогодних показателей.

На снижение темпов инфляции во II полугодии 2005 года сказались замедление роста денежных агрегатов в I полугодии 2005 года против соответствующего периода предыдущего года, приостановление роста цен на горюче-смазочные материалы с 19 сентября до конца 2005 года по решению крупнейших производителей нефтепродуктов, значительное сезонное снижение цен на продукцию сельского хозяйства в летний период вследствие хорошего урожая 2005 года, рост импорта мясных и других продовольственных товаров.

Указанные факторы в основном не имеют стабильного характера и не могут обеспечить снижение темпов инфляции в 2006 году до намеченных целевых показателей.

Прогноз инфляции на 2006 год. Основные факторы воздействия на инфляцию в 2006 году

Прогнозом социально-экономического развития России на 2006 год установлено, что потребительская инфляция должна составить не более 8,5 процентов.

Для снижения темпов инфляции в 2006 году планируется существенно ужесточить тарифную политику на продукцию естественных монополий: темп прироста цен на газ будет снижен до 11% против 23% в 2005 году, рост тарифов на электроэнергию для конечных потребителей и грузовых тарифов на железнодорожные перевозки установлен ниже целевого уровня инфляции (7,5%). Рост тарифов на услуги, оказываемые естественными монополиями для населения, будет также более умеренным, чем в 2005 году. Вклад данного фактора в инфляцию может снизится примерно на 0,5 процентных пункта (далее п. п.) по сравнению с 2005 годом.

Для достижения целевого показателя инфляции будет ограничиваться рост регулируемых тарифов на жилищно-коммунальные услуги для населения с целью уменьшить их вклад в инфляцию. Согласно проведенным расчетам, повышение указанных тарифов не должно превышать 15-20% за годовой период (как отмечено в прогнозе), что позволит сократить вклад данных тарифов в инфляцию на 1,0-1,2 п. п. по сравнению с 2005 годом.

В 2006 году в условиях ожидаемой понижающейся тенденции мировых нефтяных цен инфляционный эффект подорожания горюче-смазочных материалов (ГСМ) ослабнет.

Таким образом, динамика потребительских цен в 2006 годом будет в большей степени, чем в прошлом определяться факторами денежного предложения и роста доходов населения. Вклад немонетарных факторов понизится с 37% от роста цен в 2005 году до 32 процентов.

Вместе с тем, действуют факторы, которые могут вызвать превышение целевого уровня инфляции:

сохранение значительного разрыва между ростом доходов населения (20% в номинальном выражении) и ростом предложения товаров (6-7,5%);

наиболее острый дисбаланс сохраняется на рынках продукции животноводства
, особенно мяса и молока;

всплеск денежного предложения в конце 2005 года. По оценке, рост денежного агрегата М2 за 2005 год составил 35-38% (против 20-32%, заявленных в денежной программе). Во II полугодии 2005 года прирост денежной массы составил 20-22%, что, учитывая фактор инерции, будет оказывать повышающее воздействие на инфляцию в первом полугодии 2006 года.

Факторы инфляции в 2006 году (в %)

Фактор	вариант целевой	вариант инерционный
Параметры	Вклад (п. п.)	Параметры	Вклад (п. п.)
1. Монетарные факторы		6-6,2		6,8-7
Денежная масса (М2)	21-24%	4,6-4,8	26-28%	5,4 - 5,6
Рост номинальных доходов населения	19%	1, 35	19,5-20%	1,43
Обменный курс в сред. / год, руб./долл.	28-28,3		28-28,3
2. Немонетарные факторы		2,5-2,6		3-3,2
Рост тарифов естественных монополий на федеральном уровне	Оптовые цены на газ – 11% Электроэнер-гия –7,5%	1,6	Оптовые цены на газ – 11% Электроэнер-гия –7,5%	1,6
Рост тарифов на услуги ЖКХ	15-20%	0,9-1,0*	25-30%	1,4-1,6*
3. Прочие факторы		0		-0,2-0,3
Итого инфляция	8,5		9,5 – 10

* без учета услуг естественных монополий

Крайне благоприятная внешнеэкономическая конъюнктура обеспечила в 2005 году рост положительного сальдо по текущим операциям до 95 млрд. долл. (около 13%ВВП), при этом около 60 млрд. долл. текущего сальдо вызваны превышением нефтяных цен над уровнем 20 долл. за баррель, который можно рассматривать в качестве базового для периода 80-90-х годов. Практически весь этот дополнительный прирост валютных поступлений был стерилизован в стабилизационном фонде, с учетом проведенных платежей по досрочному погашению внешнего долга.

В 2006 году даже при ценах на нефть в 40-50 долл. за баррель сальдо по текущим операция ожидается на уровне 65-93 млрд. долл., что при запланированном уровне профицита федерального бюджета и прироста стабилизационного фонда позволяет стерилизовать избыточное предложение валюты.