Проспект ценных бумаг (стр. 14 )

Возможные факторы, которые могут негативно повлиять на сбыт эмитентом его продукции (работ, услуг) и возможные действия эмитента по уменьшению такого влияния:

На предоставление Эмитентом услуг по привлечению финансирования может повлиять общая экономическая ситуация в России, которая обусловлена рядом факторов.

Экономические факторы:

В 2года в России наблюдалось снижение роста инвестиций. Снижение экономического роста конъюктуры на международных сырьевых рынках оказывает влияние на экономику России. В настоящее время происходит диверсификация экономической внешней политики России, в том числе поиск оптимальной модели взаимодействия с международным сообществом. Для преодоления проблем с ликвидностью, вызванных финансовым кризисом и, как следствие, оттоком капитала и сокращением счета по текущим операциям, продолжается поддержка российской финансовой системы. Таким образом, негативные экономические факторы, которые могут повлиять на деятельность Эмитента, достаточно существенные, их потенциальное влияние на Эмитента скажется в той мере, как и на остальных участников рынка.

Политические факторы:

Политическая ситуация в России характеризуется стабильностью. В результате осуществляемой реформы государственной власти и усиления исполнительной вертикали власти было приведено в соответствие федеральное и региональное законодательство, а так же усилился контроль за исполнением федерального законодательства на местах, что положительно сказалось на политической ситуации в России. В настоящий момент основным предметом политической полемики является проблема вступления России в ВТО и последствия этого шага для отдельных отраслей. Однако обсуждение проблем вступления в ВТО не выходит за рамки обычных политических дискуссий и не может привести к политической нестабильности.

Социальные факторы:

Являются общими для социальной ситуации в целом. В сложившихся условиях роста инфляции Правительство Российской Федерации предпринимает комплекс мер по стабилизации положения на рынках социально значимых товаров с целью резкого снижения темпов инфляции, повышению минимальных размеров пенсий, что, в целом, способствуют стабилизации социальной ситуации.

В настоящее время социальную ситуацию в России можно охарактеризовать как относительно стабильную.

Технические факторы:

Деятельность Эмитента, как и многих других компаний, неразрывно связана с техническими рисками, такими как сбои в работе компьютерных систем, каналов связи, систем хранения и обработки информации. Подобные риски могут привести к приостановке операций, финансовым потерям, однако оцениваются как относительно низкие.

В случае наступления описанных выше факторов Эмитент планирует провести их анализ и принять соответствующие решение в каждом конкретном случае для совершения действий, способствующих уменьшению влияния указанных факторов.

Возможные действия эмитента по уменьшению такого влияния:

В случае возникновения неблагоприятной ситуации на публичном рынке рублевых заимствований, Эмитент может или отложить время своего выхода на рынок, либо использовать иные способы привлечения денежных ресурсов.

4.2.5. Сведения о наличии у эмитента лицензий

Сведения в настоящем пункте Проспекта ценных бумаг не приводятся, поскольку Эмитент не осуществляет виды деятельности, осуществление которых в соответствии с законодательством Российской Федерации возможно только на основании специального разрешения (лицензии)

4.2.6. Совместная деятельность эмитента

Сведения о совместной деятельности, которую эмитент ведет с другими организациями:

Сведения в настоящем пункте Проспекта ценных бумаг не приводятся, поскольку Эмитент не ведет совместной деятельности с другими организациями

4.2.7. Дополнительные требования к эмитентам, являющимся акционерными инвестиционными фондами, страховыми или кредитными организациями, ипотечными агентами

Сведения в настоящем пункте Проспекта ценных бумаг не приводятся, поскольку Эмитент не является акционерным инвестиционным фондом, страховой, кредитной организацией или ипотечным агентом

4.2.8. Дополнительные требования к эмитентам, основной деятельностью которых является добыча полезных ископаемых

Сведения в настоящем пункте Проспекта ценных бумаг не приводятся, поскольку основной деятельностью Эмитента не является добыча полезных ископаемых

4.2.9. Дополнительные требования к эмитентам, основной деятельностью которых является оказание услуг связи

Сведения в настоящем пункте Проспекта ценных бумаг не приводятся, поскольку основной деятельностью Эмитента не является оказание услуг связи

4.3. Планы будущей деятельности эмитента

Краткое описание планов эмитента в отношении будущей деятельности и источников будущих доходов, в том числе планов, касающихся организации нового производства, расширения или сокращения производства, разработки новых видов продукции, модернизации и реконструкции основных средств, возможного изменения основной деятельности:

Сведения о планах и источниках будущих доходов Эмитента:

Основные планы будущей деятельности Эмитента связаны с централизованным привлечением финансовых ресурсов на публичных рынках долгового капитала для финансирования программы развития Группы компаний «Росводоканал». Источники будущих доходов Эмитента связаны с получением определенной прибыли от данных операций.

Эмитент не имеет никаких планов, касающихся организации нового производства, расширения или сокращения производства, разработки новых видов продукции, модернизации и реконструкции основных фондов, а также иных видов деятельности, определенных в Уставе.

Планы Группы компаний «Росводоканал»:

создать мультинациональную операторскую компанию в области водоснабжения и водоотведения – лидирующую компанию по управлению активами ВКХ в России и странах ближнего зарубежья; вывести горводоканалы, входящие в группу компаний, в лидеры по эффективности деятельности путем реализации комплексных программ развития; стать технологическим лидером российского рынка инжиниринга в области ВКХ, обладающих конкурентоспособностью на уровне ведущих российских и западных компаний; обеспечить рост капитализации Группы и подготовить IPO.

Ключевыми элементами бизнес - стратегии Группы являются:

Расширение регионов присутствия. В качестве основных целевых рынков рассматриваются города-миллионники (в РФ – 12, в странах СНГ – 9) и города с населением от 500 до 1 000 тыс. человек. Росводоканал планирует вхождение в 2 – 3 проекта водопроводно-канализационного хозяйства в России и странах СНГ. Реорганизация деятельности водоканалов. На основе анализа российского и мирового опыта в сфере водоснабжения и канализации, а также ЖКХ в целом, планируется разработать и реализовать концепцию передачи сервисных функций водоканалов на аутсорсинг. Повышение квалификации сотрудников водоканалов. Ежегодно  Группа компаний «Росводоканал» выделяет значительные средства на профессиональное обучение персонала. Особое внимание уделяется обучению топ-менеджмента предприятий. Развитие инжинирингового бизнеса. В среднесрочной перспективе планируется дополнительная оптимизация внутренних процессов предоставления инжиниринговых услуг, закупка современной инструментальной базы и продолжение активной экспансии на рынке этих услуг. Энергоресурсосбережение. С целью снижения расходов на электроэнергию была запущена реализация проекта комплексного внедрения на предприятиях Группы системы АСКУЭ. В перспективе на этой базе планируется создать самостоятельную бизнес-единицу, профессионально работающую на рынке энергии и мощности. Помимо экономии расходов на электроэнергию эта бизнес-единица, владея аппаратными средствами системы АСКУЭ, существенно повысит зависимость водоканалов от Группы в целом и серьезно снизит риски потери тех или иных водоканалов. Развитие ИТ. На предприятиях Группы создается базовая ИТ-инфраструктура (структурированные кабельные сети, каналы передачи данных), создается корпоративная телефонная сеть и др. В последствии на этой основе будет реализован проект создания единой корпоративной информационной системы (ERP). Помимо повышения эффективности управления предприятиями это позволит добиться роста капитализации компании.

Источники будущих доходов Группы компаний «Росводоканал»

·  основной тариф согласно тарифной политике водоканалов

·  инвестиционная надбавка к тарифу согласно тарифной политике водоканалов;

·  плата за подключение к системе ВКХ города новых объектов капитального строительства при условии ввода мощностей согласно прогнозу реализации по производственной программе водоканала;

·  оплата потребителей за услуги ВКХ.

4.4. Участие эмитента в промышленных, банковских и финансовых группах, холдингах, концернах и ассоциациях

Промышленные, банковские, финансовые группы, холдинги, концерны, ассоциации, в которых участвует эмитент:

Эмитент не принимает участия в промышленных, банковских, финансовых группах, холдингах, концернах, ассоциациях, созданных на основе договора или по решению государственных органов Российской Федерации, однако Эмитент входит в Группу компаний «Росводоканал», которая не имеет юридической регистрации; компании, входящие в группу объединены по принципу владения и управления активами.

Роль (место), функции и срок участия эмитента в этих организациях:

Эмитент не принимает участия в промышленных, банковских, финансовых группах, холдингах, концернах, ассоциациях, созданных на основе договора или по решению государственных органов Российской Федерации. Однако, -Финанс» создано для привлечения финансовых ресурсов на публичных рынках долгового капитала для финансирования программы развития Группы компаний «Росводоканал». Срок участия в Группе составляет более 2-х лет.

Характер зависимости результатов финансово-хозяйственной деятельности эмитента от иных членов промышленной, банковской, финансовой группы, холдинга, концерна, ассоциации:

Общество с ограниченной ответственностью , входящее в Группу компаний «Росводоканал», владеет 99% уставного капитала Эмитента, что свидетельствует о зависимости Эмитента и его результатов финансово-хозяйственной деятельности от Общества с ограниченной ответственностью «РВК-Инвест».

4.5. Дочерние и зависимые хозяйственные общества эмитента

Сведения в настоящем пункте Проспекта ценных бумаг не приводятся, поскольку Эмитент не имеет дочерних и/или зависимых обществ.

4.6. Состав, структура и стоимость основных средств эмитента, информация о планах по приобретению, замене, выбытию основных средств, а также обо всех фактах обременения основных средств эмитента

4.6.1. Основные средства

Информация о первоначальной (восстановительной) стоимости основных средств и сумме начисленной амортизации за 5 последних завершенных финансовых лет либо за каждый завершенный финансовый год, если эмитент осуществляет свою деятельность менее 5 лет:

Информация о первоначальной (восстановительной) стоимости основных средств и сумме начисленной амортизации не приводится, поскольку Эмитент зарегистрирован как юридическое лицо 24.08.2007 года и по итогам хозяйственной деятельность в гг., а также на дату окончания последнего отчетного квартала основных средств не имел

Сведения о результатах последней переоценки основных средств и долгосрочно арендуемых основных средств, осуществленной в течение 5 последних завершенных финансовых лет либо с даты государственной регистрации эмитента, если эмитент осуществляет свою деятельность менее 5 лет, с указанием даты переоценки, полной и остаточной (за вычетом амортизации) балансовой стоимости основных средств до переоценки и полной и остаточной (за вычетом амортизации) восстановительной стоимости основных средств с учетом этой переоценки.

Результаты последней переоценки основных средств и долгосрочно арендуемых основных средств не приводятся, поскольку Эмитент не проводил указанную переоценку с даты государственной регистрации в качестве юридического лица (24 августа 2007 года) по причине отсутствия основных средств и долгосрочно арендуемых основных средств

Сведения о планах по приобретению, замене, выбытию основных средств, стоимость которых составляет 10 и более процентов стоимости основных средств эмитента, и иных основных средств по усмотрению эмитента:

Планы по приобретению, замене, выбытию основных средств отсутствуют.

Сведения обо всех фактах обременения основных средств эмитента:

Сведения в настоящем пункте Проспекта ценных бумаг не приводятся, поскольку основными средствами Эмитент не владеет.

V. Сведения о финансово-хозяйственной

деятельности эмитента

5.1. Результаты финансово-хозяйственной деятельности эмитента

5.1.1. Прибыль и убытки

Динамика показателей, характеризующих прибыльность и убыточность эмитента за 5 последних завершенных финансовых лет либо за каждый завершенный финансовый год, если эмитент осуществляет свою деятельность менее 5 лет:

Наименование показателя	2007	2008	2009	30.06.2010
Выручка, тыс. руб.	0	74 080
Валовая прибыль, тыс. руб.	0	- 34 901
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль) (непокрытый убыток), тыс. руб.	-	- 28 430		16 276
Рентабельность собственного капитала, %	1,09	- 1 936,65	-9 177	94,68
Рентабельность активов, %	- 15,71	- 1,54	4,68	1,001
Коэффициент чистой прибыльности, %	0	- 38,38	67,83	8,97
Рентабельность продукции (продаж), %	0	- 49,08	87,2	14,10
Оборачиваемость капитала	0	0,04	0,07	0,12
Сумма непокрытого убытка на отчетную дату, тыс. руб.	-113	-	-
Соотношение непокрытого убытка на отчетную дату и валюты баланса	15,71	1,55	6,36	-0,06

Для расчета приведенных показателей использовалась методика, рекомендованная Положением о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг, утвержденным Приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 10 октября 2006 г. N 06-117/пз-н.

Экономический анализ прибыльности/убыточности эмитента исходя из динамики приведенных показателей.

В 2007 году Эмитент не осуществлял продажу товаров, продукции, работ и услуг, поэтому выручка Эмитента за вышеуказанный период равна нулю. По этой же причине валовая прибыль Эмитента за 2007 год также равна нулю. В 2008 г., в связи с началом деятельности Эмитента выручка составилатыс. руб., показатель валовой прибыли достиг значения -тыс. руб.
Показатели «выручка» и «валовая прибыль» за 2009 г. достигли хороших значений (тыс. руб. каждый). Во 2 квартале 2010 г. указанные показатели составили тыс. руб. каждый.

Отрицательный показатель непокрытого убытка Эмитента в 2007, 2008 и 2009 гг. в основном обусловлен управленческими расходами, присущими каждой организации. Во 2 квартале 2010г. Эмитент зафиксировал чистую прибыль в размере16 276 тыс. руб.

Рентабельность собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала, то есть, сколько рублей прибыли приносит каждый рубль вложенных собственных средств. Показатель «рентабельности собственного капитала» Эмитента высокий. Это обусловлено маленьким объемом собственных средств и высоким финансовым рычагом.

Показатель «рентабельность собственного капитала» характеризует наличие чистой прибыли. Указанный показатель Эмитента в 2007 г. составил 1,09%, 2008 году соответственно составил ,65%,. в 2009 г. – -9177 %. Показатель во 2 квартале 2010 года составил 94,68% и его значение объясняется уменьшением непокрытого убытка за последний завершенный отчетный период.
Рентабельность активов характеризует устойчивость финансового состояния организации, т. е. общую эффективность использования средств, принадлежащих собственнику организации и заемных средств. Низкие значения показателя «рентабельность активов» Эмитента объясняются спецификой деятельности Эмитента. Показатель «рентабельность активов» Эмитента в 2008 году составил 9,80 % по сравнению с 2007 годом и объясняется увеличением размера непокрытого убытка. Показатель «рентабельность активов» Эмитента в 2009 году составил 4,68% по сравнению с 2008 годом. Во 2 квартале 2010 года значение данного показателя составляет 1,001%.
Показатели «коэффициент чистой прибыльности», «рентабельность продукции (продаж)», «оборачиваемость капитала» за 2007 г. не рассчитывались в связи с отсутствием у Эмитента выручки за рассматриваемый период. В 2008 г. показатели составили: «коэффициент чистой прибыльности» – -38,38, «рентабельность продукции (продаж)» - 49,08, «оборачиваемость капитала» 0,04, в связи с появлением у Эмитента выручки за 2008 г. В 2009 году показатели составили: «коэффициент чистой прибыльности» -67,83, «рентабельность продукции (продаж)» -87,2, «оборачиваемость капитала» 0,07. Во 2 квартале 2010 года «коэффициент чистой прибыльности» составил 8,97, «рентабельность продукции (продаж)» - 14,10 и «оборачиваемость капитала» 0,12.

Непокрытый убыток за 2007 г. составил -113 тыс. руб. Непокрытый убыток за 2008 г. тыс. руб., за 2009 г. -тыс. руб. Показатель «Сумма непокрытого убытка на отчетную дату» в 2009 г. увеличился по сравнению с 2008 г., что обусловлено уменьшением в 2009 г. балансовой стоимости активов. Во 2 квартале 2010 года сумма непокрытого убытка составила -97 819 тыс. руб.
Показатель «соотношение непокрытого убытка на отчетную дату и валюты баланса» составил в 2007 г. - 15,71, в 2008г. – 1,66, в 2009 г. - 6,36, во 2 квартале 2010г. достиг уровня -0,06.

В связи с отсутствием у Эмитента Совета директоров (наблюдательного совета) и коллегиального исполнительного органа (правления) особое мнение относительно упомянутых факторов и/или степени их влияния на показатели финансово - хозяйственной деятельности Эмитента не приводится.

5.1.2. Факторы, оказавшие влияние на изменение размера выручки от продажи эмитентом товаров, продукции, работ, услуг и прибыли (убытков) эмитента от основной деятельности

Факторы (влияние инфляции, изменение курсов иностранных валют, решения государственных органов, иные экономические, финансовые, политические и другие факторы), которые, по мнению органов управления эмитента, оказали влияние на изменение размера выручки от продажи эмитентом товаров, продукции, работ, услуг, затрат на их производство и продажу (себестоимости) и прибыли (убытков) от основной деятельности за 5 последних завершенных финансовых лет либо за каждый завершенный финансовый год, если эмитент осуществляет свою деятельность менее 5 лет:

Эмитент не производит товары, продукцию, услуги, соответственно их себестоимость и выручка от их реализации отсутствуют. Инфляция, изменение курсов иностранных валют, решения государственных органов не оказывали значительного влияние на осуществление затрат и изменение размера прибыли Эмитента от основной деятельности (инвестиционной).

Учитывая, что Эмитент в 2007 г. не осуществлял финансово-хозяйственную деятельность, выручка его в 2007 году равна 0. Увеличение прибыли Эмитента в 2008 г. обусловлено началом его деятельности и в первой половине 2008 г. положительным влиянием экономической и политической ситуации, что позволило Эмитенту разместить в 2008 г. облигационный заем серии 01.

Оценка влияния, которое, по мнению органов управления эмитента, оказал каждый из приведенных факторов на вышеупомянутые показатели финансово-хозяйственной деятельности эмитента:

Вышеперечисленные факторы оказали равнозначное влияние на прибыль Эмитента в 2009 году.

В связи с отсутствием у Эмитента Совета директоров (наблюдательного совета) и коллегиального исполнительного органа (правления) особое мнение относительно упомянутых факторов и/или степени их влияния на показатели финансово - хозяйственной деятельности Эмитента не приводится.

5.2. Ликвидность эмитента, достаточность капитала и оборотных средств

Динамика показателей, характеризующих ликвидность эмитента, за 5 последних завершенных финансовых лет либо за каждый завершенный финансовый год, если эмитент осуществляет свою деятельность менее 5 лет:

Наименование показателя	2007	2008	2009	30.06.2010
Собственные оборотные средства, тыс. руб.	-		-
Индекс постоянного актива	0	6,1219	246,91	1,60
Коэффициент текущей ликвидности	0,87	166 777,54	11,3	11,80
Коэффициент быстрой ликвидности	0,87	166 777,54	11,3	11,80
Коэффициент автономии собственных средств	-0,15	0,0008	0,0005	0,01

Экономический анализ ликвидности и платежеспособности эмитента, достаточности собственного капитала эмитента для исполнения краткосрочных обязательств и покрытия текущих операционных расходов эмитента на основе экономического анализа динамики приведенных показателей: