Финансовый менеджмент (стр. 8 )

- изменится ли ваш выбор, если процентная ставка в плане 2 будет снижена до 8,5 %.

Задача 36

Инвестор в течение 6 лет намерен ежегодно вкладывать по $ 4000 в облигации с купонной доходностью 7 % (схема пренумерандо). Чему будет равна сумма к получению в конце периода?

Задача 37

Финансовая компания создает фонд для погашения своих облигаций путем ежегодных взносов в банк (схема постнумерандо) суммы 10 000 тенге под 10 % годовых. Какова будет величина фонда к концу 4 года.

Задача 38

Фирма заняла на 5 лет 10 млн. тенге под 8 %, начисляемых по схеме сложных процентов на непогашенный остаток. Возвращать нужно равными суммами в конце каждого года. Определите общую сумму процентов к выплате.

Методические указания к задачам 32-38

Основные обозначения:

- член ренты (величина отдельного платежа по ренте);

S – наращенная сумма ренты;

A – современная стоимость ренты;

i – годовая процентная ставка;

n – срок ренты;

m – число раз начисления процентов в году;

p – число членов ренты в течение года.

Сравнительная таблица рент постнумерандо и пренумерандо

Рента постнумерандо	Рента пренумерандо
Определение финансовой ренты
Финансовая рента – поток платежей, поступающих через равные промежутки времени.
Платежи производятся в конце периодов ренты	Платежи производятся в начале периодов ренты
Графическое изображение
Наращенная стоимость ренты – сумма всех платежей с наращенными на них к концу срока процентами
Наращенная стоимость годовой ренты
Наращенная стоимость р-срочной ренты (m=1, p≠1)
Наращенная стоимость годовой ренты при начислении процентов m раз в году (p=1, m≠1)
Наращенная стоимость p-срочной ренты при начислении процентов m раз в году (p≠1, m≠1)
Современная стоимость ренты – сумма всех рентных платежей, дисконтированных к ее началу. Современная стоимость ренты – это разовый платеж, относящийся к моменту начала ренты и имеющий такую величину, что финансовый результат с учетом процентного дохода для ренты и для современной величины одинаков. В смысле равенства достигаемых финансовых результатов можно говорить о том, что современная стоимость есть «свертка» ренты к моменту ее начала.
Современная стоимость годовой ренты
Современная стоимость р-срочной ренты (m=1, p≠1)
Современная стоимость годовой ренты при начислении процентов m раз в году (p=1, m≠1)
Современная стоимость p-срочной ренты при начислении процентов m раз в году (p≠1, m≠1)

Контрольные вопросы:

1.  Перечислите и раскройте содержание базовых концепций финансового менеджмента.

2.  Дайте определения категориям: активы, обязательства, капитал, доходы, расходы, финансовые инструменты.

3.  Перечислите основные группы аналитических финансовых коэффициентов используемых в финансовом менеджменте.

Тестовые задания:

1. Коэффициент, который характеризует уровень чистой прибыли, генерируемой всеми активами предприятия, находящимися в его использовании по балансу, называется:

A) коэффициентом коммерческой рентабельности;

B) коэффициентом экономической рентабельности;

C) коэффициентом финансовой рентабельности;

D) коэффициентом рентабельности текущих затрат;

E) коэффициентом автономии.

****

2. Коэффициент, который характеризует прибыльность операционной деятельности предприятия, называется:

A) коэффициентом коммерческой рентабельности;

B) коэффициентом экономической рентабельности;

C) коэффициентом финансовой рентабельности;

D) коэффициентом рентабельности текущих затрат;

E) коэффициентом автономии.

****

3. Под концепцией в финансовом менеджменте понимается

A) система теоретико - познавательных категорий;

B) способ определения понимания теоретического подхода к некоторым сторонам и явлениям финансового менеджмента;

C) научный инструментарий и регулятивный принцип управления;

D) система показателей информационного обеспечения финансового менеджмента;

E) показатели, характеризующие конъюнктуру финансового рынка.

****

4. Данная концепция применяется в рамках анализа инвестиционных проектов, в основе которого лежит количественная оценка, связанная с оценкой денежного потока:

A) концепция эффективного рынка ценных бумаг;

B) концепция стоимости капитала;

C) концепция компромисса между риском и доходностью;

D) концепция денежного потока;

E) концепция стоимости капитала.

****

5. Концепция, предполагающая достижение разумного соотношения между риском и доходностью:

A) концепция компромисса между риском и доходностью;

B) концепция денежного потока;

C) концепция эффективного рынка ценных бумаг;

D) концепция стоимости капитала;

E) концепция стоимости ассиметричной информации.

****

6. Концепция, предусматривающая определение минимального уровня дохода, необходимого для покрытия затрат по поддержанию данного источника финансирования и позволяющая не оказаться в убытке:

A) концепция эффективного рынка ценных бумаг;

B) концепция ассиметричной информации;

C) концепция компромисса между риском и доходностью;

D) концепция денежного потока;

E) концепция стоимости капитала.

****

7. Концепция, учитывающая быстроту отражения информации о рынке ценных бумаг на их цену, степень полноты и свободы доступа всех участников рынка к информации:

A) концепция компромисса между риском и доходностью;

B) концепция стоимости капитала;

C) концепция эффективного рынка ценных бумаг;

D) концепция денежного потока;

E) концепция ассиметричной информации.

****

8. Смысл данной концепции заключается в том, что отдельные категории лиц могут владеть информацией недоступной в равной степени всем участникам рынка:

A) концепция стоимости капитала;

B) концепция денежного потока;

C) концепция ассиметричной информации;

D) концепция агентских отношений;

E) концепция альтернативных затрат.

****

9. Смысл данной концепции состоит в том, что владельцы компании не обязаны вникать в «тонкости» текущего управления деньгами:

A) концепция компромисса между риском и доходностью;

B) концепция агентских отношений;

C) концепция ассиметричной информации;

D) концепция денежного потока;

E) концепция альтернативных затрат.

****

10. Данная концепция предусматривает оценку альтернативных вариантов возможного вложения капитала, использования производственных мощностей и т. д:

A) концепция альтернативных затрат;

B) концепция денежного потока;

C) концепция ассиметричной информации;

D) концепция использования мощностей;

E) концепция стоимости капитала.

Тема 3: Риск и доходность. Управление корпорационными рисками

1.  Экономическая сущность и классификация финансовых рисков.

2.  Способы оценки финансового риска.

3.  Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков.

4.  Сущность и содержание риск-менеджмента.

Теоретические основы темы:

Целью предпринимательства является получение максимальных доходов при минимальных затратах капитала в условиях конкурентной борьбы. Реализация указанной цели требует соизмерения размеров вложенного (авансированного) в производственно-торговую деятельность капитала с финансовыми результатами этой деятельности.

Вместе с тем, при осуществлении любого вида хозяйственной деятельности объективно существует опасность (риск) потерь, объем которых обусловлен спецификой конкретного бизнеса.

Риск - это вероятность возникновения потерь, убытков.

Финансовый риск предприятия отражают следующие основные характеристики:

Экономическая природа. Финансовый риск характеризуется как категория экономическая, занимающая определенное место в системе экономических категорий, связанных с осуществлением хозяйственного процесса.