Актуальные вопросы бухгалтерского учета, анализа и аудита Часть 2 (стр. 7 )

По срокам образования и погашения дебиторская задолженность делится на нормальную, связанную с нормальным операционным циклом (к ней относится дебиторская задолженность, срок погашения которой еще не наступил) и просроченную задолженность. Как уже отмечалось, в недавнем прошлом мы имели эти данные в форме №5. Такое представление мы считаем очень важным. Динамика дебиторской задолженности мало о чем говорит, ее увеличение может быть следствием роста объема производства, или инструментом увеличения продаж. Однако, наличие просроченной дебиторской задолженности всегда признак финансовых осложнений.

Также очень полезно для анализа выделение задолженности по разным срокам образования (классификация по возрасту). Для предприятия имеет большое значение насколько отвлечены средства – на неделю или на полгода.

Симметрично дебиторской задолженности обычно рассматривается кредиторская. Кредиторская задолженность отражает стоимостную оценку финансовых обязательств предприятия перед различными субъектами экономических отношений. Кредиторская задолженность входит в состав краткосрочных пассивов и должна быть погашена в срок, не превышающий 12 месяцев после отчетной даты (в противном случае задолженность учитывается по статье "Прочие долгосрочные пассивы"). Состав выделенных статей в составе краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности в последние годы также подверглись существенным изменениям (таблица 2).

Таблица 2

Эволюция представления краткосрочных обязательств в балансе предприятия

Баланс 1995-1996	Баланс 1997-1999	Баланс 2002-2003	Баланс 2004-2006	Баланс 2007-2010	Баланс 2011
Краткосрочные кредиты банков (90)	Заемные средства (90, 94)	Займы и кредиты (66)	Займы и кредиты	Займы и кредиты	Займы и кредиты
Кредиты банков для работников (93)	кредиты банков	кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты	хх	хх	хх
Прочие краткосрочные займы (94)	прочие займы	займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты	хх	хх	хх
Расчеты с кредиторами:	Кредиторская задолженность:	Кредиторская задолженность:	Кредиторская задолженность:	Кредиторская задолженность:	Кредиторская задолженность:
- за товары, работы и услуги (60, 76)	поставщики и подрядчики (60, 76)	поставщики и подрядчики (60, 76)	поставщики и подрядчики	поставщики и подрядчики	хх
- по векселям выданным (60)	векселя к уплате (60)	векселя к уплате (60)	векселя к уплате	хх	хх
- по оплате труда (70)	задолженность перед дочерними и зависимыми обществами (78)	задолженность перед дочерними и зависимыми обществами	задолженность перед дочерними и зависимыми обществами	хх	хх
- по социальному страхованию и обеспечению (69)	по оплате труда (70)	задолженность перед персоналом организации (70)	задолженность перед персоналом организации	задолженность перед персоналом организации	хх
- по имущественному и личному страхованию (65)	по социальному страхованию и обеспечению (69)	задолженность перед государственными внебюджетными фондами (69)	задолженность перед государственными внебюджетными фондами	задолженность перед государственными внебюджетными фондами	хх
- с дочерними обществами (78)	задолженность перед бюджетом (68)	задолженность перед бюджетом (68)	задолженность перед бюджетом	задолженность по налогам и сборам	хх
- по внебюджетным платежам (67)	авансы полученные (64)	авансы полученные (62)	авансы полученные	хх	хх
- с бюджетом (68)	прочие кредиторы	прочие кредиторы	прочие кредиторы	прочие кредиторы	хх
- с прочими кредиторами	хх	хх	хх	хх	хх
Авансы, полученные от покупателей и заказчиков (64)	хх	хх	хх	хх	хх

Как видно из таблицы 2, за анализируемый период отчетность понесла значительные потери в части своей информативности и по составу краткосрочных источников финансирования. Аналогично с представлением дебиторской задолженности этот пласт информации переместился в «Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах». Предприятие самостоятельно формулирует виды кредиторской задолженности, рационально подлежащие выделению, рекомендуется также показывать обороты по кредиторской задолженности и ее просроченную часть.

Управление дебиторской и кредиторской задолженностью предприятия, выбор той или иной кредитной политики организации должны опираться на комплексный анализ задолженностей. В научной и учебной литературе достаточно подробно изложена методика финансового анализа дебиторской и кредиторской задолженности, включая анализ динамики, структуры по экономическому составу и возрасту образования, оборачиваемости. Авторы также рекомендуют анализировать условия договоров, систему предоставляемых скидок и санкций за несвоевременную оплату. Мы сосредоточимся на относительно новом направлении анализа – учете временной стоимости дебиторской и кредиторской задолженности.

Для того чтобы оценить потери от предоставления дебиторской задолженности, рассчитаем дисконтированную сумму дебиторской задолженности. Такую же процедуру затем произведем и для кредиторской задолженности.

Для расчета дисконтированной суммы дебиторской и кредиторской задолженности, будем использовать стандартную формулу NPV:

(1),

где:

NPV – дисконтированная сумма дебиторской или кредиторской задолженности;

PVi– первоначальная сумма дебиторской или кредиторской задолженности, возникшая в i-том месяце и не погашенная на момент анализа;

r – годовая ставка доходности (в условиях анализа обосновывается кумулятивным методом или на основе WACC);

t – количество месяцев, которые отделяют момент анализа от момента образования дебиторской, кредиторской задолженности;

m – количество месяцев, за которые проводится анализ, например 36 при анализе за три года.

Например, при расчете дисконтированной суммы дебиторской задолженности за январь 2013 года подставляем следующие значения (анализ проходит на начало 2014 года):

(2)

Для расчета дисконтированной суммы дебиторской задолженности, возникшей в феврале, формула имеет вид

(3)

Остальные расчеты проводятся аналогичным образом. Аналитик может вести расчеты в произвольной форме, либо придерживаться алгоритма заданного таблицами 3 и 4.

В таблицах 3 и 4 рассмотрим пример, в основе которого положены реальные данные по дебиторской и кредиторской задолженности одного из предприятий города Курска. Это предприятие предоставляет услуги в сфере ЖКХ, являясь естественной монополией. Состав дебиторской и кредиторской задолженности по срокам образования представлены в таблицах в графе 2.

Как видно из таблиц, кредиторская задолженность более чем в два раза превышает дебиторскую, причем предприятие не имеет просроченной кредиторской задолженности, и по срокам образования она значительно «короче» дебиторской. Проанализируем состояние дебиторской и кредиторской

Таблица 3

Расчет текущей стоимости дебиторской задолженности с учетом фактора времени.

Период возникновения задолженности	Сумма	Возраст задолженности (t - количество месяцев)	Коэффициент дисконтирования (1+r/12)^t	Дисконтированная сумма дебиторской задолженности	Вспомогательная сумма (гр.5*3)
1	2	3	4	5	6
Январь 2011	273,94	36	1,431	191,46	6892,69
Февраль 2011	0	35	1,417	0,00	0,00
Март 2011	0	34	1,403	0,00	0,00
Апрель 2011	383,51	33	1,389	276,17	9113,50
Май 2011	657,45	32	1,375	478,17	15301,31
Июнь 2011	383,51	31	1,361	281,72	8733,25
Июль 2011	219,15	30	1,348	162,59	4877,77
Август 2011	328,73	29	1,335	246,33	7143,61
Сентябрь 2011	0	28	1,321	0,00	0,00
Октябрь 2011	0	27	1,308	0,00	0,00
Ноябрь 2011	986,18	26	1,295	761,38	19795,83
Декабрь 2011	2246,29	25	1,282	1751,59	43789,65
Январь 2012	379,49	24	1,270	298,87	7172,96
Февраль 2012	387,51	23	1,257	308,24	7089,56
Март 2012	570,53	22	1,245	458,36	10083,96
Апрель 2012	664,65	21	1,232	539,32	11325,66
Май 2012	390,92	20	1,220	320,38	6407,53
Июнь 2012	257,63	19	1,208	213,25	4051,76
Июль 2012	256,63	18	1,196	214,55	3861,85
Август 2012	221,19	17	1,184	186,77	3175,05
Сентябрь 2012	234,85	16	1,173	200,29	3204,56
Октябрь 2012	455,95	15	1,161	392,73	5890,98
Ноябрь 2012	610,35	14	1,149	530,98	7433,75
Декабрь 2012	705,65	13	1,138	620,03	8060,37
Январь 2013	789,82	12	1,127	700,93	8411,10
Февраль 2013	1023,78	11	1,116	917,64	10094,02
Март 2013	2432,61	10	1,105	2202,21	22022,10
Апрель 2013	2565,35	9	1,094	2345,60	21110,42
Май 2013	936,9	8	1,083	865,21	6921,69
Июнь 2013	1644,3	7	1,072	1533,67	10735,68
Июль 2013	1044,32	6	1,062	983,80	5902,78

Продолжение таблицы 3