получать долги;
осуществлять защиту от неплатежей со стороны должников.
9. Форфейтинг — это:
а) продажа фактор-фирме требований (векселей) к им портеру без права регресса к владельцу векселей;
б) гарантия банка-импортера по векселям клиента (им портера);
в) поручение банку-экспортеру на получение экспортной выручки;
г) выплата оставшейся суммы фактор-фирмой экспортеру за вычетом факторинговой комиссии и стоимости финансирования.
10.Форфейтинг отличается от факторинга тем, что при
форфейтинге:
а) имеет место продажа векселей на короткие сроки;
б)векселя, права требования к должникам продаются форфейтинговой компании без права регресса, а при факторинге происходит уступка прав требований, в том числе и с правом регресса;
в)происходит покупка векселей форфейтинговой компанией с одновременным кредитованием экспортера;
г)возрастает риск неплатежей, так как коммерческие векселя не авалированы в банке ипортера.
Тема 10. КОРПОРАЦИИ В МЕЖДУНАРОДНЫХ БАЛЮТНО-КРЕДИТНЫХ ОТНОШЕНИЯХ
Практическое занятие №7 (2 ч)
Цель: рассмотреть цели, стратегии и структуру валютно-кредитных и финансовых отношений российских фирм, формы международного финансирования и кредитования корпораций, организацию правления валютными активами корпораций.
План и методика проведения занятия
В начале занятия проводится обсуждение докладов, ранее подготовленных студентами по поручению преподавателя. Темы докладов могут соответствовать вопросам для обсуждения.
Затем студенты приступают к решению задач и ситуаций.
Преподаватель оценивает правильность решения задач и ситуаций и предлагает оценить альтернативные решения.
В результате практического занятия студенты должны отвечать на вопросы для самоконтроля (10.8.4).
Вопросы для обсуждения
1. Внутрикорпоративное международное финансирование.
2. Международное краткосрочное финансирование корпораций с использованием банковских займов.
3. Краткосрочное небанковское иностранное финансирование с использованием эмиссии коммерческих бумаг.
4. Международное евровалютное краткосрочное финансирование фирмы.
5. Структура источников международного долгосрочно финансирования корпораций.
6. Международное долгосрочное финансирование с использованием иностранных источников капитала.
7. Международное финансирование корпораций в форме еврокредитов и еврооблигаций.
8. Общая характеристика международных текущих валютных активов корпораций.
9. Международная финансовая система фирмы: внутри корпоративные потоки валютных средств.
10. Международные долгосрочные инвестиции корпорации: валютно-финансовые аспекты.
11. Пути перехода российских корпораций на международные стандарты финансовой отчетности.
Вопросы для самоконтроля
1. Каковы цели выхода корпораций на международный финансовый и товарный рынки?
2. Какие базовые стратегии используют корпорации в своей международной финансовой деятельности?
3. Назовите преимущества и недостатки краткосрочного международного финансирования с помощью коммерческих бумаг по сравнению с банковскими займами и внутрифирменным финансированием.
4. В чем состоит различие между структурой капитала (т. е. соотношениями между различными источниками долгосрочных средств) для новой, растущей компании и для зрелой корпорации?
5. 
В чем состоит различие между евровалютным займом, еврооблигациями и иностранным облигациями? Почему еврооблигации традиционно приносят меньший доход, чем сравнимые отечественные эмиссии?
6. Перечислите основные цели, преследуемые промышленно-торговыми корпорациями при размещении своих текущих валютных средств. Опишите базовые технологии, используемые корпорациями для их достижения.
7. Охарактеризуйте основные инструменты международного краткосрочного инвестирования корпораций, их сравнительные доходы, риски и ликвидность.
8. Каковы основные преимущества для корпорации инвестировать в свои иностранные подразделения в форме долговых обязательств по сравнению с инвестированием в форме
акционерного капитала?
9. В чем преимущества неттинг-системы внутрифирменных платежей?
10. Почему возврат займа зарубежным подразделениям местным банком и другим кредиторам рассматривается как приток наличности к родительской компании, осуществляю
щей инвестиционный проект?
Задачи и ситуации
Задача 10.8.1
Финансовый директор российской компании пытается решить проблему финансирования покупки сырья по импорту на 100 тыс. долл.
У него имеются альтернативы:
а) заимствовать на один год доллары под 10%;
б) первоначально получить кредит в рублях под 20%, а затем конвертировать их в необходимую сумму долларов для оплаты получаемых товаров.
Курс продажи американских долларов в коммерческих банках города составляет 28,5 руб. При каком курсе продажи доллара фирма получила бы одинаковый финансовый результат как в долларах, так и в рублях?
Задача 10.8.2
Немецкая фирма традиционно финансировала операции своей российской дочерней компании за счет внешних источников, так как в России слишком высокие ставки кредитов. В настоящее время можно получить кредиты в рублях на местном рынке под 16% годовых. Выясните, какая стратегия фирмы будет правильной, если кредит в евро на немецком рынке 10%, а затраты по пересылке финансирования из Германии составляют 2%.
Задача 10.8.3
Американская фирма рассматривает возможность инвестирования 100 млн долл. для строительства завода по производству 100 тыс. компьютеров в одной из трех стран:
а) Венгрии при кредитовании в евро под 10% годовых, при средней заработной плате рабочих 500 долл. в месяц, кредитный рейтинг ААБ;
б) России при кредитовании в долларах под 10%, при средней заработной плате рабочих 250 долл. в месяц, кредитный рейтинг ВВВ инвестиционный;
в) Казахстане при кредитовании в долларах под 8%, кредитный рейтинг ВВВ+ (инвестиционный), при заработной плате рабочих 200 долл. в месяц.
Насыщенность компьютерами на 100 чел населения в Венгрии 30, в России 10, в Казахстане 5.
Какая дополнительная информация требуется фирме, чтобы принять окончательное решение по строительству завода?
Какой вариант из предложенных на ваш взгляд является предпочтительным. Проделайте необходимые расчеты.
Тесты
1. Основными целями выхода корпораций на внешний товарный и финансовый рынки являются:
а) стремление расширить сумму продаж;
б) получение более дешевых материальных и финансовых ресурсов;
в) вложение капитала с максимальной для корпораций выгодой;
г) все вышеперечисленное.
2. К валютно-финансовым и платежным условиям контрактов во внешнеэкономической деятельности корпораций относятся:
а) название и реквизиты договаривающихся сторон, предмет контракта, цена и сумма контракта;
б) срок поставки, условия платежа, защитные и валютные оговорки;
в) валюта цены и валюта платежа, условие платежа, защитные и валютные оговорки, формы расчетов;
г) условия приемки товара по качеству и количеству, форс-мажорные обстоятельства, порядок рассмотрения споров, санкций.
3. Под зарубежной деятельностью корпораций в главе 17 "Влияние изменения валютных курсов" (МСФО 21) понимается:
а) деятельность по осуществлению внешней торговли;
б) деятельность по осуществлению иностранных инвестиций, управлению активами за рубежом;
в) дочерние, ассоциируемые и совместные компании, которые находятся или ведут свою деятельность в стране, отличной от страны отчитывающейся компании;
г) деятельность предприятий и филиалов, входящих в состав данной корпорации за рубежом.
4. К важнейшим схемам международного внутрифирмен ного финансирования относятся:
а) документарные аккредитивы, документарные инкассо, банковские переводы;
б) лизинг, факторинг, форфейтинг;
в) компенсационные займы, параллельные займы, торговые кредиты;
г) лидз-энд лэгз, депозитарные расписки, прямые инвестиции.
5. К внутрикорпоративным потокам валютных средств относятся:
а) аваль, авизо, авуары;
б) аутрайт, дельпредере, хеджирование;
в) трансфертное ценообразование, комиссионные и роялти, лидз-энд лэгз, внутрифирменные займы;
г) "невидимые операции", портфельные инвестиции в акции, депозитарные расписки.
6. Преимуществом неттинг-системы внутрикорпоративных платежей являются:
а) возможность ускорить платежи;
б) сокращение многочисленных переводов межфилиальных платежей и возможность осуществления более жесткого контроля над своими финансовыми потоками;
в) возможность осуществлять расчеты наличными средствами;
г) возможность установления курса пересчета, когда валюта цены и валюта платежа не совпадают.
7. Каковы основные цели, преследуемые промышленно-торговыми корпорациями при размещении своих текущих валютных средств?
а) максимальное использование системы СВИФТ;
б) централизация временно свободных валютных средств;
в) определение наиболее эффективной политики краткосрочных заимствований и инвестиций;
г) определение ожидаемых платежей, обеспечение необходимой ликвидности, получение доходности, стимулирование продаж и поддержание процесса производства.
Тема 11. МИРОВОЙ РЫНОК ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ. РЫНОК ЕВРОВАЛЮТ И ЕВРОЗАЙМОВ
Семинарское занятие № 8 (2 ч)
Цель: рассмотреть современную структуру мирового финансового рынка, его развитие, а также закономерности и изменения, происходящие за последнее время на денежных рынках и рынках капитала, уяснить возможности использования для российских структур (по издержкам и рискам) долговых инструментов.
План и методика проведения занятия
В начале занятия происходит обсуждение докладов, ранее подготовленных студентами по поручению преподавателя или в порядке защиты курсовой работы. Темы докладов могут соответствовать нижеперечисленным вопросам для обсуждения. В результате изучения темы студент должен отвечать на вопросы для самопроверки.
|
Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 |
