Основные аспекты бизнес-планирования (стр. 6 )

предусмотренных проектом доходов

Величина риска	Пример цели проекта	Величина поправки на риск (в процентах)
Низкий	Вложения в развитие производства на базе освоенной техники	3-5
Средний	Увеличение объемов продаж существующей продукции	8-10
Высокий	Производство и продвижение на рынок нового продукта	13-15
Очень высокий	Вложения в исследования и инновации	18-20

Риск неполучения предусмотренных проектом доходов может определяться и пофакторным расчетом путем суммирования влияния учитываемых факторов, среди которых:

- необходимость проведения НИОКР с заранее неизвестными результатами силами специализированных организаций и их продолжительность;

- степенно неопределенности объемов спроса и уровня цен на производимую продукцию;

- наличие нестабильности (цикличности) спроса на продукцию;

- наличие неопределенности внешней среды при реализации проекта (климатические и иные природные условия, агрессивность внешней среды);

- наличие неопределенности процесса освоения применяемой техники или технологии.

Каждому фактору в зависимости от его оценки можно приписать величину поправки на риск по этому фактору. В тех случаях, когда эти факторы являются независимыми и дополняют друг друга, поправки на риск по отдельным факторам следует сложить для получения общей поправки, учитывающей риск неполучения доходов, запланированных проектом.

При этом стоит учитывать, что риск неполучения предусмотренных проектом доходов снижается при получении дополнительной информации о реализуемости и эффективности новой технологии, наличии подробных маркетинговых исследований, подтверждающих принятые в проекте объемы спроса и цен и их сезонную динамику, наличии проекта организации производства на стадии его освоения.

Учет риска при разработке бизнес-проекта предполагает не только учет поправки на риск при расчетах экономической эффективности проекта, но и разработку мероприятий направленных на снижение уровня риска и минимизацию последствий наступления риска. Для этого используются:

- диверсификация - распределение инвестиционных средств между различным видами деятельности фирмы;

- страхование – имущественное, риска подрядного строительства, оборудования, грузов, страхование от несчастных случаев и т. д.;

- лимитирование - установление ограничений на сумму расходов, объемы продаж в кредит, на вложения капиталов и т. д.;

- резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов, связанных с устранением последствий наступления риска: финансирование дополнительных работ, компенсация непредвиденного повышения материальных, финансовых и трудовых затрат, возникающих в процессе функционирования предприятия;

- распределение риска;

- получение необходимой, достоверной информации о предстоящем выборе и результатах.

4. Разработка показателей финансовой деятельности фирмы

Прежде чем принять решение об инвестировании средств в тот или иной бизнес-план потенциальный инвестор осуществляет оценку инвестиционного проекта на предмет его эффективности по следующим интегральным показателям реализации бизнес-плана:

- Чистый дисконтированный доход (ЧДД) – сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу (году, кварталу, месяцу), или превышение интегральных результатов над интегральными затратами:

ЧДД = ,

где Pt – результаты, достигаемые на шаге расчета t;

Зt – затраты, осуществляемые на том же шаге;

Т – горизонт расчета (равен номеру шага расчета, на котором производится ликвидация объекта),

Эt = (Pt - Зt) – эффект, достигаемый на шаге расчета t;

E – ставка процента (дисконт),

К – дисконтированные капитальные вложения.

Если ЧДД – положителен, то проект является эффективным (при данной норме дисконта) и может рассматриваться вопрос о его принятии. Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект.

- Индекс доходности (ИД) – отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений:

ИД = ,

Индекс доходности тесно связан с ЧДД: если ЧДД положителен, то ИД > 1 и наоборот.

Если ИД > 1, то проект эффективен, если ИД < 1, проект неэффективен.

- Внутренняя норма доходности (ВНД) – норма дисконта (Eвн), при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям:

,

Если расчет ЧДД проекта дает ответ на вопрос, является он эффективным или нет при заданной норме дисконта, то ВНД проекта определяется в процессе расчета и сравнивается с требуемой нормой дохода на капитал. Если ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, то инвестиции в проект оправданы и можно рассматривать вопрос о его принятии. Если сравнение альтернативных инвестиционных проектов по ЧДД и ВНД приводит к противоположным результатам, предпочтение следует отдавать ЧДД.

- Рентабельность капитальных вложений:

,

где R – рентабельность проекта,

Ц – годовой выпуск продукции в оптовых ценах по проекту,

С – себестоимость годового выпуска продукции после полного осуществления строительства и освоения введенных мощностей,

К – полная сметная стоимость строящегося объекта по проекту,

Rн – минимальная нормативная рентабельность, требуемая инвестором.

- Срок окупаемости капитальных вложений:

,

где Tок – срок окупаемости полных капитальных вложений,

Tок. н. – нормативная величина срока окупаемости капитальных вложений.

Успехи и неудачи деятельности компании – результат взаимодействия как внешних (на которые организация не может оказать влияние), так и внутренних (зависят от организации работы самой компании) факторов.

Как отмечают зарубежные исследователи, треть вины за банкротство предприятий приходится на внешние факторы, две трети – на внутренние. Согласно статистическим данным, до 90% различных неудач малых предприятий связано с неопытностью менеджеров, некомпетентностью руководства, осуществляющих стратегическое управление компанией.

Именно неэффективность управления, проявляющаяся в отсутствии стратегии деятельности предприятия и ориентацией на краткосрочные результаты в ущерб средне - и долгосрочным целям, неопытности менеджеров, низком уровне ответственности руководителей предприятия за последствия принимаемых решений, за финансово-хозяйственные результаты деятельности предприятия, является наиболее характерной для современных предприятий проблем, препятствующих их эффективному функционированию.

Эффективность преодоления кризисной ситуации зависит от быстроты ее распознавания: чем раньше это произойдет, тем скорее будут приняты меры для ее преодоления. Выявление полного перечня причин возникновения кризисной ситуации у фирмы позволяет не только успешно преодолевать, но и предвидеть ее наступление. Эффективное управление организацией во многом определяется предупреждением развития кризисных процессов, необходимым элементом которого является своевременная и достоверная диагностика результатов ее деятельности.

В целях предотвращения и преодоления кризисных явлений необходимо следовать следующим принципам:

- ранняя диагностика кризисных явлений в финансовой деятельности, что позволяет на самых ранних стадиях выявлять возможность возникновения кризиса и нейтрализовать ее;

- срочность реагирования на кризисные явления, что позволяет использовать больше возможностей к восстановлению;

- адекватность реагирования предприятия на степень реальной угрозы его финансовому равновесию;

- полная реализация внутренних возможностей выхода предприятия из кризисного состояния, использование исключительно внутренних финансовых возможностей.

При этом управление кризисными явлениями включает в себя следующие основные направления:

- осуществление мониторинга финансового состояния предприятия с целью раннего обнаружения признаков его кризисного развития;

- определение масштабов кризисного состояния предприятия;

- исследование основных факторов, обуславливающих кризисное развития предприятия;

- создание и реализация плана антикризисного управления.

Негативные последствия кризиса можно уменьшить, если учесть его особенности и вовремя распознать. Позволяет распознать кризисные явления комплексная диагностика состояния предприятия – первый этап в разработке стратегии антикризисного управления деятельностью предприятия.

Выделяют два вида диагностики – антикризисную и непосредственно кризисную диагностику.

Антикризисная диагностика позволяет своевременно предвидеть кризисные ситуации и представляет собой процесс регулярного мониторинга состояния организации с целью своевременного выявления вероятности формирования кризиса на ранних его стадиях, то есть в целях предвидения, а, следовательно, и своевременного предотвращения. Антикризисная диагностика призвана своевременно распознать симптомы кризисной ситуации и измерить их, оценить деятельность предприятия как целостной системы, выявить причины сложившегося положения и выработать наиболее целесообразные меры по устранению их негативного воздействия на результаты деятельности организации. В результате проведения антикризисной диагностики формируется вывод о наличии угрозы банкротства и целесообразности или необходимости проведения более углубленного и детального анализа по определенным направлениям.

В отличие от антикризисной, кризисная диагностика представляет собой исследование сформировавшегося кризисного состояния организации в целях выявления возможностей его преодоления. Подобная диагностика позволяет оценить масштабность кризиса, изучить причины его образования по бизнес-процессам для выделения точек разрыва жизненного цикла организации, выбрать вариант применения наиболее эффективных процедур банкротства с точки зрения законодательства (внешнее управление, финансовое оздоровление, конкурсное производство, мировое соглашение). Диагностика кризисного состояния предполагает: