Основные аспекты бизнес-планирования (стр. 7 )

- изучение условий функционирования и различных состояний фирмы как системы;

- изучение элементов системы и взаимосвязей между ними;

- изучение возможных состояний системы в будущем;

- анализ возможностей исследования состояний явлений и процессов, протекающих в системе;

- сбор и обработку статистических материалов, позволяющих распределить вероятность возможных состояний системы, а также формулирование закономерностей при распределении признаком элементов системы;

- сбор данных и порядке формирования производственных и трансакционных издержек фирмы;

- разработку методов диагностирования кризиса и порождающих его причин на рассматриваемом предприятии;

- разработку правил построения новых моделей организации фирмы как системы для вывода ее из кризисного состояния;

- разработку моделей кризис-реинжиниринга.

Существует множество методов диагностики кризисного состояния организации и вероятности их банкротства, различающиеся между собой областью применения, составом показателей, точностью диагностирования (приложение №):

1) Финансовый анализ конкретных параметров деятельности предприятия, характеризующих его финансовое состояние и отражающих в настоящее время в концентрированном виде угрозу банкротства предприятия в будущем периоде.

Кризис компании – это прежде всего ее неплатежеспособность, отсутствие денежных средств для расчетов с кредиторами, бюджетом, ведения нормальной хозяйственной деятельности. Поэтому необходимо постоянно анализировать финансовое состояние компании и следить за финансовыми показателями (таблица 4.1, приложение № 2), которые помогут определить признаки надвигающегося кризиса.

Таблица 4.1

Основные показатели,

характеризующие финансовое состояние компании

Доходность инвестиций	Рентабельность: активов, собственного капитала, инвестированного капитала, рентабельность по маржинальной прибыли собственного капитала в товарном запасе и дебиторской задолженности
Деловая активность предприятия	Рентабельность продаж, нормативный срок хранения товарных запасов, оборачиваемость дебиторской задолженности, доля просроченных счетов дебиторов, доля просроченных счетов кредиторов, выручка от продаж, рентабельность товарных запасов, выручка по оплате, расходы за период, чистая прибыль, операционный рычаг, затраты на инвестиции, доля рынка и другие
Ликвидность	Коэффициенты текущей и срочной ликвидности
Финансовая устойчивость предприятия	Коэффициенты покрытия процентов по кредитам
Стоимость предприятия	Чистая приведенная стоимость
Денежные потоки	Суммы денежных средств по местам их возникновения, оборачиваемость денежных средств, рентабельность денежного потока

Финансовый анализ дает характеристику финансовой конкурентоспособности предприятия, так как картина финансового состояния предприятия отражает все стороны его деятельности, является важнейшей характеристикой его деловой активности и надежности, определяя уровень конкурентоспособности предприятия.

Источниками исходной информации для анализа финансового состояния является бухгалтерский баланс и прилагаемые к нему бухгалтерские, управленческие и статистические отчеты о различных сторонах хозяйственной деятельности. Как правило, анализ баланса подразумевает исследование изменений абсолютных показателей за несколько периодов (горизонтальный анализ) и сравнение статей баланса в процентах к его итогу (вертикальный анализ).

Основу анализа составляют при этом сравнение фактических значений показателей с плановыми или установленными в нормативных документах за определенный период времени и расчет возможных отклонений в динамике. Если в процессе анализа выявляется рост размера негативных отклонений, то это сигнализирует об опасности банкротства.

Система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособного предприятия включает в себя:

- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода – характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения деятельности и своевременного погашения срочных обязательств:

Оптимальным считается значение коэффициента 1,5, минимально необходимым – 1. Увеличение коэффициента свидетельствует о наличии чрезмерных запасов предприятия, постоянное снижение коэффициента означает возрастающий риск неплатежеспособности;

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости:

,

- коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности предприятия – характеризует наличие у предприятия реальной возможности восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода:

,

где К1Ф – фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности (К1);

ПВ(У) – установленный период утраты платежеспособности предприятия в месяцах;

Т – отчетный период в месяцах;

К1Н – значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

КНОРМ – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (К=2).

Если коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами принимают значения, превышающие нормативные или равные им, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за три месяца. Его значение меньше 1 означает, что предприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность.

Основное достоинство этого метода – возможность определения угрозы банкротства предприятия уже на ранней стадии ее возникновения и принять своевременные и эффективные меры по нейтрализации негативных явлений. Методика проста и доступна, так как все необходимые показатели содержатся в отчетности предприятия, расчеты осуществляются в короткие сроки, а результаты являются наглядными для всех групп пользователей.

К недостаткам метода можно отнести моментальный характер исследуемых показателей – они берутся на начало и конец отчетного периода, их динамика внутри периода не учитывается, коэффициенты не дают целостной картины финансового состояния компании, так как оценивают лишь отдельные стороны деятельности компании. Кроме того, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности имеет экстраполяционный характер: при его расчете тенденции изменения показателя текущей ликвидности в отчетном периоде автоматически переносятся на будущий период, не учитывая при этом возможности осуществления предприятием мероприятий по восстановлению своей платежеспособности.

2) Анализ финансовых потоков, в ходе которого рассматриваются четыре группы показателей: поступления средств, расходы, сальдо поступлений и расходов, наличие средств на счете.

Если последний показатель в каком-либо периоде является отрицательной величиной (по прогнозу), это сигнализирует о возможном появлении долгов, что в свою очередь может привести к банкротству. В случае, если размер полученных заемных средств равен или меньше размера возвращенных заемных средств, то есть фактически они не используются в обороте предприятия для его производственно-хозяйственной деятельности, имеет место нерациональное использование заемных средств, так как в этом случае плата за кредит уменьшает размер собственных средств, что приводит к убыткам и банкротству.

Достоинствами данного метода является его простота и наглядность расчетов. Основным недостатком метода является сложность планирования объемов и сроков предстоящих поступлений и выплат денежных средств на длительную перспективу.

3) Использование системы критериев, по которым можно распознать признаки надвигающегося банкротства и принять соответствующие решения, позволяющие его избежать. Применяемые при этом методе критерии можно объединить в две группы:

- показатели, свидетельствующие о реальных финансовых затруднениях, которые могут трансформироваться в банкротство предприятия в будущем периоде в случае непринятия кардинальных мер: увеличивающиеся потери и убытки в ходе производственно-хозяйственной деятельности предприятия, рост сверхнормативных и ненужных товарно-материальных ценностей и производственных запасов, наличие значительного удельного веса физически и морально устаревшего производственного оборудования, рост просроченной дебиторской и кредиторской задолженности, постоянные нарушения договорных обязательств и платежной дисциплины, недостаток и «проедание» оборотных средств, хроническая нехватка финансовых ресурсов для обеспечения хозяйственной деятельности, связанная с уменьшением поступлений денежных средств от хозяйственных операций, что влечет за собой увеличение доли долгосрочных и краткосрочных займов в структуре капитала предприятия, неправильная реинвестиционная политика, неблагоприятные изменения в портфеле заказов, затруднения в получении кредитов банка, падение рыночной цены ценных бумаг предприятия;

- показатели, неудовлетворительное значение и динамика которых не всегда приводят к значительному ухудшению финансового состояния предприятия и тем более – к банкротству. Однако в случае их игнорирования или при неблагоприятных для предприятия условиях угроза банкротства может стать реальной: неэффективные инвестиции, недостаточная диверсификация деятельности предприятия, нарушение ритмичности производственного процесса, слабый учет достижений НТП в производстве, низкий уровень технической оснащенности, нестабильные доходы предприятия, авантюристическая финансовая политика руководства предприятия, уменьшение дивидендных выплат.

Достоинства данного метода – системный подход, простота и доступность для предприятий любых отраслей. Недостаток метода – его субъективность, невозможность точного количественного расчета многих показателей, необходимость использования для анализа не только бухгалтерской информации, но и информации из других источников.