Курсовая работа по дисциплине «корпоративные финансы» на тему: «Дивидендная политика как часть стратегии развития компании» (стр. 6 )

Для инвесторов особое значение имеет кредиторская задолженность компании. В соответствии с чем, с целью оптимизации кредитных рисков, руководство компании должно проводить реструктуризацию просроченной кредиторской задолженности. Реструктуризация может быть проведена по следующим направлениям:

1) реформирование акционерного капитала. На данном этапе необходимо проводить мероприятия по оптимизации структуры капитала, а также по консолидации акций;

2) в случае необходимости, обеспечить изменение организационной структуры и методов управления. Это, в свою очередь, позволит усовершенствовать процесс управления и обеспечить основные функции эффективно действующего предприятия;

3) обеспечить реформирование активов.

Таким образом, можно сказать, что компания ПАО «МТС» может формировать программу необходимых мероприятий для повышения инвестиционной привлекательности, учитывая индивидуальные особенности развития и сложившуюся конъюнктуру рынка капитала. Реализация данных мероприятий позволит ускорить привлечение финансовых ресурсов и снизить их стоимость.

Заключение

В процессе проведенного исследования были проанализированы дивидендная политика компании и факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность. На сегодняшний день каждая компания в процессе своего развития будет сталкиваться с вариантами вкладов с целью повышения будущей прибыли, и весьма успешным методом повышения рыночной стоимости компании и инвестиционной привлекательности является дивидендная политика. С целесообразностью ее ведения связана актуальность данной курсовой работы.  Руководство компании постоянно принимает решения по поводу периодического распределения прибыли между акционерами, либо отдает преимущество вкладам в реализацию будущих проектов.

Целью исследования являлось исследование дивидендной политики как части стратегии развития компании на примере ПАО «МТС».

В процессе проведенного исследования были получены следующие результаты:

1. ПАО «МТС» является ведущим телекоммуникационным оператором в России и странах СНГ. Консолидированная абонентская база компании, без учета абонентской базы «МТС Беларусь» составляет порядка 100 миллионов абонентов. МТС и ее дочерние компании оказывают услуги в стандарте GSM во всех регионах России, а также в Армении, Беларуси, Украине, Узбекистане и Туркменистане; в стандарте UMTS – во всех регионах РФ, Армении, Беларуси; в стандарте CDMA-450 – в Украине; в стандарте LTE – в России и Армении. Компания также предоставляет услуги фиксированной связи и кабельного телевидения во всех федеральных округах России количество абонентов ШПД и платного ТВ превышает 7 миллионов.

2. Анализ деятельности компании за период 2013-2015 года показал, что собственный капитал компании в 2015 году значительно уменьшился и составил на конец года 35812135 тыс. руб., что на 45322233 тыс. руб. меньше чем в 2014 году, этот показатель является отрицательным моментом для ПАО «МТС».  Это снижение можно аргументировать двумя показателями:

1) в 2015 году произошло снижение по показателю – собственные акции, выкупленные у акционеров на 3867 тыс. руб. по сравнению с 2014 годом;

2) снижение нераспределенной прибыли на 45322685 тыс. руб., значение которой на конец 2015 года составило 35812135 тыс. руб. В 2014 году этот показатель составлял 81134368 тыс. руб.

Увеличение итогового значения долгосрочных обязательств в 2015 году  было связано со следующими показателями:

1) увеличение кредиторской задолженности в 2015 году на 2366776 тыс. руб. (97,359%), что значительно меньше показагода (2430971 тыс. руб.);

2)отложенные налоговые обязательства в 2015 году составили 12903768 тыс. руб., этот показатель на 2209778 тыс. руб. (20,664%) больше уровня 2014 года;

3)  сумма заемных средств в 2015 году увеличилась на 63872342 тыс. руб. (23,829%) по сравнению с 2014 годом (268044615 тыс. руб.) и составила 331916957 тыс. руб.

3. Компания ПАО «МТС» на сегодняшний день является зависимой от внешних кредиторов. Высокий показатель кредиторской задолженности свидетельствует о низком показателе финансовой платежеспособности и устойчивости  компании.

4. Расходами на обслуживание собственного капитала выступают дивиденды.

Цена собственного капитала компании в 2015 году составила 221,84 млрд. рублей. Данный показатель может служить основой для проведения следующих мероприятий: оптимизации структуры капитала; определения уровня финансовых расходов, необходимых для поддержки или увеличения экономического потенциала; определения рыночной стоимости компании.

5. Показатель инвестиционной привлекательности компании за период 2015 года составил 8,7%. Данный показатель является низким для принятия решения инвестиционных вложений внешними инвесторами.  Инвестиционная привлекательность основного капитала для инвесторов определяется показателем 18,67%.

6. Анализ дивидендной политики компании показал, что компания, на сегодняшний день проводит неэффективное управление  полученными дивидендами, а также расходами, связанными с приобретением основных средств и прочих инвестиций. В соответствии с чем, руководство компании должно проводить ряд мероприятий, позволяющих улучшить финансовое положение и обеспечить повышение инвестиционной привлекательности для внешних инвесторов:

1) компании необходимо разработать долгосрочную стратегию развития;

2) обеспечить разработку и реализацию бизнес-планирования деятельности;

3) провести диагностику текущей ситуации компании с целью определения сильных и слабых сторон деятельности компании;

4) выявить риски и слабые стороны в текущем состоянии компании для внешних инвесторов.

В соответствии с выше изложенным, можно сказать, что компания ПАО «МТС» может формировать программу необходимых мероприятий для повышения инвестиционной привлекательности, учитывая индивидуальные особенности развития и сложившуюся конъюнктуру рынка капитала. Реализация данных мероприятий позволит ускорить привлечение финансовых ресурсов и снизить их стоимость.

Библиографический список

О бухгалтерском учете [Электронный ресурс]: федер. закон -ФЗ // СПС «КонсультантПлюс». – Электрон. дан. – М., 1997-2013. – Режим доступа: http://www. consultant. ru ПБУ 2/2008 «Учет договоров строительного подряда. Особенности формирования учетной политики организации в целях налогообложения/ // БУХ. 1С., 12 сен. 2015 г. Омск, 2015. С. 14 - 16. , Теория финансов/ , – Москва, 2010. 268 с. Финансы: Учебник для бакалавров / , , ; под ред. проф. . — М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2014. — 384 с. Основы финансового анализа/ -  Москва, 2010. 348 с. Учетная политика организации для целей бухгалтерского учета на 2010/ // Консультант бухгалтера. Москва, 2011. С.30-31. , Горячих СП. Учетная политика организации на 2010 г. (рекомендации по составлению)/ // Бухгалтер и закон. Москва, 2011. С. 11-13 Бухгалтерский учет: конспект лекций / , - 2-е изд. -  Москва,  2014. 199 с. , Анализ финансового состояния предприятия/ , – Москва,  2013. 192 с. Финансы: Учеб. пособие./ -  Москва, 2010. 160 с. Финансовый анализ/ – Москва, 2012.  512 с. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле / -  Москва,  2010.  256 с. Теория финансов: Учеб. Пособие/ – Санкт-Петербург, 2010.  130 с. «Финансовый анализ предприятия» / - Москва, 2012. 356 с. , Составление бухгалтерской отчетности / – Москва, 2011. 344 с. Финансовый анализ. Учебное пособие/ – Москва, 2010. 192с. , Финансовый анализ. Управление финансами / , – Москва, 2012. 247 с Экономический анализ 13-е изд./ - Москва, 2010.169 с. , Экономика предприятий/ , -  Москва, 2012. 144 с. Теория экономического анализа: Учебно-методический комплекс. / Под ред. проф. . – Москва, 2010. 58 с. . Финансовые риски и их страхование/ -  Москва,  2010. 156 с. Финансовый менеджмент: теория и практика. / Под ред. . – Москва, 2010. 367 с. «Риск-менеджмент» / -  Москва, 2011. 124 с. http://pany. mts. ru/comp/ir/dividends/ Финансовый менеджмент: Учебник для бакалавров / . — М.: Издательско-торговая корпорация  «Дашков и К°», 2015. — 400 с.

Приложение А

Бухгалтерский баланс на 31 декабря 2015

Продолжение приложения А

Продолжение приложения А

Продолжение приложения А

Приложение Б

Анализ динамики, структуры пассивов ПАО «МТС» за 2014-2015 гг.

Показатели	В стоимостных единицах, тыс. руб.	Структура, %	Изменения
2015	2014	2015	2014	в тыс. руб.	в % к предыдущему году	в структуре, %
1	2	3	4	5	6	7	8
Капитал и резервы
Уставный капитал	206641	206641	0,577	0,255	0	0,00	0,322
Собственные акции, выкупленные у акционеров	(5933)	(2066)	-0,017	-0,003	-3867	-187,173	-0,014
Добавочный капитал (без переоценки)	7367087	7362768	20,571	9,075	4319	0,059	11,496
Резервный капитал	30996	30996	0,087	0,038	0	0,00	0,049
Нераспределенная прибыль	28213344	73536029	78,782	90,635	-45322685	-61,633	-11,853
Итог по разделу III	35812135	81134368	100,00	100,00	-45322233	-248,747	0,00
Долгосрочные обязательства
Заемные средства	331916957	268044615	94,474	94,669	63872342	23,829	-0,195
Отложенные налоговые обязательства	12903768	10693990	3,673	3,777	2209778	20,664	-0,104
Оценочные обязательства	1397165	1539316	0,398	0,544	-142151	-9,235	-0,146

Продолжение приложения Б

1	2	3	4	5	6	7	8
Кредиторская задолженность	4797747	2430971	1,366	0,859	2366776	97,359	0,507
Доходы будущих периодов	315673	429874	0,090	0,152	-114201	-26,566	-0,062
Итог по разделу IV	351331310	283138766	100,00	100,00	68192544	24,084	0,00
Краткосрочные обязательства
Заемные средства	64044251	47087958	42,136	36,760	16956293	36,01	5,377
Кредиторская задолженность	81730293	70731846	53,773	55,218	10998447	15,549	-1,445
Доходы будущих периодов	2072553	2641998	1,364	2,063	-569445	-21,554	-0,699
Оценочные обязательства	4145439	7634736	2,727	5,960	-3489297	-45,703	-3,233
Итог по разделу V	151992536	128096538	100,00	100,00	23895998	18,656	0,00

Приложение В

       

кумулятивный метод (BUM – Build-Up Method); метод оценки капитальных активов (CAPM – Capital Assets Pricing Model); модифицированный метод оценки капитальных активов (MCAPM – Modified Capital Assets Pricing Model); метод средневзвешенной стоимости капитала (WACC – Weighted Average Cost of Capital); метод соотношения цена / доходы (Price / Earnings Method).

Приложение Г

Консолидированный отчет о движении денежных средств за 2014-2015 гг.

Продолжение приложения Г

Продолжение приложения Г

Приложение Д

Консолидированный отчет о движении денежных средств за 2011, 2012, 2013 гг.

Продолжение приложения Д

Продолжение приложения Д

Продолжение приложения Д