Курсовая работа по дисциплине «корпоративные финансы» на тему: «Проблемы организации и управления оборотными активами компании» (стр. 3 )

На основе изученной литературы [6,198;8,69] , были выделены следующие основные этапы управления оборотными активами:

1) анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде:

– изучение динамики общего объема и состава оборотных активов, темпов изменения их суммы и удельного веса, удельного веса каждого вида оборотных активов в общей сумме и их темпов изменения;

– определение состава источников финансирования оборотных активов, динамики суммы и удельного веса в общем объеме средств финансов, которые в свою очередь инвестированы в оборотные активы, а так же определение уровня финансового риска компании;

– расчет оборачиваемости отдельных видов оборотных активов, их рентабельности, общей продолжительности операционного, производственного и финансового циклов;

2) оптимизация объемов оборотных активов – установление оптимальной величины оборотных средств:

– определение системы мер по реализации резервов, которые направлены на сокращение продолжительности циклов (операционного, производственного, финансового). Однако объем производства и реализации продукции при этом сократиться не должен;

– оптимизация объема и уровня оборотных активов путем нормирования периода их оборота и суммы;

– определение на предстоящий период общего объема оборотных активов;

3) планирование объема, состава и структуры оборотных активов;

4) повышение рентабельности оборотных активов – своевременное использование временно свободного остатка денежных активов для того, чтобы сформировать портфель краткосрочных финансовых вложений, потому как, отдельные виды оборотных активов способны приносить в форме процентов или дивидендов прямой дополнительный доход;

5) минимизация потерь оборотных активов в процессе их использования;

6) текущий контроль за использованием оборотных активов;

7) формирование оптимальной структуры источников финансирования оборотных активов – формирование подходов к выбору структуры источников, учитывая продолжительность стадий операционного цикла и оценки и оценки стоимости привлечения капитала;

8) определение подходов к формированию оборотных активов предприятия:

а) консервативный подход – полное удовлетворение потребности в оборотных активах, а так же их резервирование на случай непредвиденных ситуаций. Гарантия минимизации операционных и финансовых рисков, отрицательное влияние на эффективность использования оборотных активов;

б) умеренный подход – полное удовлетворение потребности в оборотных активах, формирование страховых размеров на случай сбоев в ходе операционной деятельности. Обеспечение среднего соотношения между уровнем риска и уровнем эффективности использования финансовых ресурсов;

в) агрессивный подход – все формы страховых резервов сводятся к минимуму, что позволяет обеспечить более высокий уровень эффективности использования оборотных активов, при отсутствии сбоев в операционной деятельности, однако любые сбои приводят к существенным финансовым потерям.

Важнейшим индикаторам эффективности управления оборотными активами,  по мнению [6, 92;9], является продолжительность трех циклов – производственного, операционного и финансового (рисунок 1.4).

Рисунок 1.4 – Продолжительность циклов

Далее стоит подробно рассмотреть и описать операционный, производственный и финансовый циклы, а также периоды их продолжительности на основе изученного материала[8,72;11,83]:

1) Операционный цикл – период полного оборота всей суммы оборотных активов, от времени закупки сырья до получения оплаты готовой продукции:

– использования денежных активов для приобретения сырья и материалов;

– превращение материальных оборотных активов в запасы готовой продукции в результате производственной деятельности;

– реализация запасов готовой продукции, преобразование их в дебиторскую задолженность до момента наступления их оплаты.

Продолжительность операционного цикла – период времени с момента расходования денежных средств, для приобретения материальных оборотных активов, до поступления денежных средств за реализованную продукцию.

Данный показатель определяется по формуле 1.1:

  ПОЦ = ПОДА + ПОСМ + ПОНЗ + ПОГП + ПОДз,  (1.1)

где

ПОЦ – продолжительность операционного цикла;

ПОда – период оборота денежных активов;

ПОсм – период оборота запасов сырья и материалов;

ПОнз – период оборота незавершенного производства;

ПОгп – период оборота готовой продукции;

ПОдз – период оборота дебиторской задолженности.

2) Производственный цикл – период полного оборота материальных оборотных активов, начиная с момента поступления материалов, сырья на склад, до того, как произойдем момент отгрузки из поступивших материалов готовой продукции. Продолжительность производственного цикла определяется по формуле 1.2:

  ППЦ = ПОСМ + ПОНЗ + ПОГП,  (1.2)

где

ППЦ – продолжительность производственного цикла.

3) Финансовый цикл – цикл, определяющий потребность в финансировании операционного цикла. Период оборота денежных средств, которые были инвестированы в оборотные активы, начиная с момента погашения кредиторской задолженности перед поставщиками за полученное сырье, запасы, до погашения кредиторской задолженности за отгруженную продукцию. Продолжительность финансового цикла определяется по формуле 1.3:

  ПФЦ = ППЦ + ПОДЗ – ПОКЗ,  (1.3)

где

ПОкз – период оборота кредиторской задолженности.

Так же, как и показатели продолжительности циклов, для анализа эффективности использования оборотных активов не менее важным является применение следующих показателей: оборачиваемость оборотных активов, их рентабельность, прирост выручки, чистый оборотный капитал, период оборота оборотных средств, по мнению [7,147]

Оборачиваемость оборотных активов – количество оборотов активов в денежные средства в течение одного периода, рассчитывается по формуле 1.4:

  КОБ = В/ОА  (1.4)

где

В – выручка;

ОА – средняя стоимость оборотных активов.

Рентабельность оборотных активов – показывает эффективность использования оборотных активов предприятия:

  РОБ = ПОТ/ОА*100  (1.5)

где

Пот – прибыль отчетного периода.

Для подробного анализа рентабельности активов используется зависимость рентабельности от коэффициента оборачиваемости оборотных активов и рентабельности продаж:

  РОА = КО * РП  (1.6)

где

Ко – коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

Рп – рентабельность продаж.

Расчет прирост выручки – еще один этап анализа эффективности использования оборотных активов:

  В = Ко * ОА  (1.7)

Чистый оборотный капитал – показатель, характеризующий ту часть оборотных активов, которая финансируется за счет собственных средств предприятия или за счет долгосрочных обязательств:

  ЧОК = ОА – КО  (1.8)

где

ОА – оборотные активы

КО – краткосрочные обязательства

ЧОК должен быть больше нуля. Его наличие является необходимым условием для обеспечения финансовой устойчивости. Для данного показателя рекомендуется минимальное значение в размере 10% от общего объема оборотных активов.

Период оборота оборотных средств – средний срок, в течение которого возвращаются денежные средства, вложенные в производственные операции:

  ПООА = Т * СОБ / В  (1.9)

где

ПООА – период оборота оборотных средств, в днях;

Т – количество дней в анализируемом периоде;

СОБ – средняя стоимость оборотных активов за анализируемый период.

2 Анализ организации и управления оборотными активами компании мясокомбинат»

2.1 Анализ динамики, структуры активов организации и изменения их структуры по данным Баланса мясокомбинат»

Основным видом деятельности исследуемого предприятия является производство и реализация мясопродуктов. На сегодняшний день мясокомбинат» имеет одну их самых больших географий продаж среди  предприятий мясоперерабатывающей промышленности в Российской Федерации, а также входит в пятерку крупнейших предприятий данной деятельности. В 2015 году на региональные продажи приходилось 59% всей реализованной продукции предприятия. Наиболее перспективными сегментами рынка с точки зрения рентабельности являются Москва и Московская область, а также Санкт-Петербург.

По результатам экономических исследований, Микояновский мясокомбинат входит в рейтинг двухсот ведущих компаний по объему реализации продукции и при этом занимает среди них 10-е место по темпам прироста. Эффективность финансовых вложений стабильно высока и есть её подтвержденный ежегодный прирост. В своей работе компания придерживается  самых высоких стандартов в сфере взаимоотношений с инвесторами.

В отчетном году чистая прибыль предприятия мясокомбинат» составляла 135146 тыс. руб., а в 2014 году чистая прибыль составила 129733 тыс. руб., таким образом данный показатель изменился на 5413тыс. руб. в сторону увеличения.

       Далее для подробного анализа деятельности предприятия будут рассмотрены показатели активов организации и их изменения, представленные в таблице 2.2, которые были составленные и рассчитанные на основе данных бухгалтерского баланса за исследуемый период, представленного в приложении А.

Таблица 2.2 – Анализ динамики, структуры активов организации и изменения их структуры по данным Баланса мясокомбинат»

Показатели	В стоимостных единицах, тыс. руб.	Структура, %	Изменения
Отчетный год	Предыдущий год	Отчетный год	Предыдущий год	в тыс. руб.	в % к предыдущему году	в структуре, %
Внеоборотные активы, в том числе:
Нематериальные активы	3648	4008	0,06	0,06	-360	0,01	91,02
Основные средства	1410047	1558188	23,81	21,44	-148141	2,37	90,49
Финансовые вложения	-	350	-	0,00	-350	-	-
Отложенные налоговые активы	54983	41762	0,93	0,57	13221	0,35	131,66
Прочие внеоборотные активы	11432	11246	0,19	0,15	186	0,04	101,65
Итоговый показатель	1480110	1615554	24,99	22,23	-135444	2,76	91,62
Оборотные активы, в том числе:
Запасы	1193703	1467289	20,16	20,19	-273586	-0,03	81,35
НДС по приобретенным ценностям	5004	21593	0,08	0,30	-16589	-0,21	23,17
Дебиторская задолженность	2303568	2687649	38,90	36,98	-384081	1,92	85,71
Финансовые вложения(за исключением денежных эквивалентов)	173215	321032	2,92	4,42	-147817	-1,49	53,96
Денежные средства и денежные эквиваленты	762359	1152155	12,87	15,85	-389796	-2,98	66,17
Прочие оборотные активы	4481	3092	0,08	0,04	1389	0,03	144,92
Итоговый показатель	4442330	5652810	75,01	77,77	-1210480	-2,76	78,59
Баланс	5922440	7268364	100,00	100,00	-1345924	0,00	81,48

Как видно из таблицы, общая стоимость имущества в отчетном периоде составляла 5922440 тыс. руб.