Анализ методов оценки эффективности инвестиций (стр. 8 )

Финансовый и коммерческий риски

№	Вид риска	Степень риска
min	max
1	2	3	4
I. Финансовый риск
А. Валютный риск
1	Операционный валютный риск (риск сделок)	благоприятный обменный курс	неблагоприятный курс
2	Трансляционный валютный риск (перевод денег), выраженный в валютах разных стран	положительное сальдо между активами и пассивами	отрицательное сальдо
3	Риск экономических валютных последствий	положительное воздействие на экономическое положение фирмы	отрицательное воздействие
4	Скрытые валютные риски при изменении зарубежного валютного курса по отношению к рублю	увеличение дохода зарубежной дочерней компании	уменьшение дохода
5	Риски, связанные с форвардной валютой (форвардные валютные контракты)	открытый срок исполнения	закрытая позиция
6	Риски финансовых валютных фьючерсов и валютных опционов	позиция продавца-хеджера	позиция спекулянта
7	Валютного арбитража	длительное поддержание длинной позиции	закрытая валютная позиция
Б. Рыночный (портфельный) риск
1	Рынок котирующихся ценных бумаг (рынок капитала)	состояние рынка хорошее	состояние рынка плохое
2	Рынок некотирующихся ценных бумаг (рынок капитала)	состояние рынка плохое	состояние рынка хорошее
3	Рынок долгосрочных государственных займов (рынок капитала)	своевременное погашение займов	просроченное время погашения займов
4	Рынок фьючерсных и форвардных опционов (рынок капитала и денежный рынок )	открытая позиция	закрытая позиция
5	Рынок коммерческих ценных бумаг и депозитных сертификатов (денежный рынок)	открытая позиция	закрытая позиция
6	Межфирменный рынок, позиционный и структурный рынок местных органов власти (прцентный рынок)	своевременный возврат долга	невозврат долга
В. Кредитный и процентный риски
1	Рынок долгосрочного кредита	погашение ссуд в срок	просроченное время погашения ссуд
2	Рынок среднесрочного кредита	погашение ссуд в срок	просроченное время погашения ссуд
3	Рынок ипотечного кредита	своевременное погашение долга	передача взаимодавцу своего имущества в счет погашения задолженности
4	Потребительский рынок	равномерное погашение задолженности	неравномерное погашение
5	Рынок процентных свопов	своевременный платеж	риск потенциального неплатежа
6	Ссуды обеспечения путевыми и товарными документациями, а также ценными бумагами с составлением залогового свидетельства	своевременный возврат кредита	невозврат кредита
7	Риск потерь от изменения потоков денежных поступлений	своевременное денежное поступление	несвоевременное поступление
II. Коммерческий риск
А. Маркетинговый риск
1	Уровень конкурентоспособности продукции	высокая конкуренция	низкая конкуренция
2	Уровень конкурентоспособности фирмы и доля завоевания рынка	объем продукции значительный	объем продукции критический
3	Структура фирмы, ориентированной на маркетинг	гибкие структуры	структуры с высокой степенью централизации
4	Планирования цены продукции	оптимальная рыночная цена	завышенная рыночная цена
5	Задержка продукции в выходе на рынок	незначительная	значительная
6	Невозможность сбыта продукции	насыщенность рынка	низкое качество
Б. Деловой риск
1	Риск выбора организационной формы собственности	солидарная ответственность	раздельная ответственность
2	Коллективный риск	доля участия работающих в акционерном капитале более 50%	менее 50%
3	Риск видов инвестиций (инновационный риск)	использование собственного капитала	использование рискового капитала
4	Организационно-технического потенциала предприятия	мощность значительная	мощность недостаточная
5	Риск типов финансового лизинга	своевременное погашение платежей	несвоевременное погашение
6	Риск передачи предприятия в управление	активная маркетинговая политика	пассивная маркетинговая политика
7	Риск эффективного управления	прибыль на 1 рубль дохода значительная	отсутствует
8	Риск общей платежеспособности	достаточная	недостаточная
9	Уровень фондоотдачи на 1 рубль основных фондов	соответствует плановому показателю	недостаточен
10	Уровень средней заработной платы	выше отраслевого показателя	ниже отраслевого показателя
11	Уровень производительности труда	выше отраслевого показателя	ниже отраслевого показателя

Таблица 3

Классификация рисков по фазам реализации инвестиционного проекта

№	Вид риска	Степень риска
min	max
1	2	3	4
I. Инвестиционный риск
1.1. Фаза прединвестиционная
1	Разработка концепции проекта и предпроектный анализ	своевременная	несвоевременная
2	Предпроектное обоснование инвестиций	эффект присутствует	эффект отсутствует
3	Выбор и согласование места размещения объекта: удаление от транспортных узлов, доступность альтернативных источников сырья и другое	доступный	труднодоступный
4	Отношение местных властей	конструктивное	деконструктивное
5	Принятие окончательного решения об инвестировании	затраты минимальные	затраты максимальные
6	Разработка стратегии плана проекта	агрессивная	не удовлетворительная
1.2. Фаза планирования
1	Разработка плановой документации	высокое профессиональное качество	ошибки
2	Согласование плановой документации	согласовано	не согласовано
3	Разрешение на производство	получено	отказано
4	Тендеры на поставку оборудования и его наладку, заключение контрактов	высокое качество оборудования и оптимальная стоимость, опыт и имидж фирмы	низкое качество оборудования и высокая стоимость, отсутствие опыта и имиджа фирмы
1.3. Фаза реализации проекта
1	Платежеспособность заказчика	стабильная	недостаточная
2	Срыв сроков производства по вине подрядчика	отсутствует	значительный
3	Срыв сроков поставок сырья, материалов, комплектующих их поставщиками	отсутствует	задержки поставок
4	Квалификационная подготовка рабочих	высокая	низкая
5	Повышение цен на сырье, энергию, комплектующие из-за инфляции	более 5%	более 100%
6	Повышение стоимости оборудования из-за валютных рисков	более 5%	более 10%
7	Контрактов и судебные процессы с партнерами	отсутствуют	значительные
8	Повышение расходов на зарплату	более 5%	более 100%
9	Конкуренция фирм, в том числе по критерию лучшего качества работ	низкая	высокая
10	Повышение затрат в связи с неожиданными государственными мерами регулирования в сферах налогообложения, ценообразования, экспорта-импорта и другое	отсутствует	значительное
11	Превышение расчетной стоимости плана в связи с форс-мажорными обстоятельствами	отсутствует	значительное
II. Предпринимательский риск
2.1. Фаза эксплуатации объекта инвестиций
1	Исправление дефектов производственного происхождения, вскрывшихся во время сдачи объекта	отсутствует	значительные дефекты
2	Исправление дефектов при пуско-наладочных работах, необходимый ремонт и демонтаж оборудования в начальной стадии эксплуатации объекта	отсутствует	значительные дефекты
2.2. Фаза выведения продукции, роста, зрелости и насыщения рынка
А. Экономические риски
1	Обеспеченность оборотными средствами	значительный рост	падение
2	Появление альтернативного продукта	высокая конкурентоспособность	низкая
3	Появление внешней фирмы-конкурента	свободная конкуренция, доля рынка значительная	несовершенная конкуренция, доля рынка ограничена
4	Увеличение производства у конкурентов	сокращение	снижение издержек
5	Зависимость от поставщиков сырья, комплектующих	отсутствует	значительная
6	Неправильный выбор готовой продукции без учета потребностей рынка	сокращение	проведение нового маркетингового исследования, диверсификация
7	Неправильный выбор рынков сбыта, неверное определение стратегии операций на рынке, неточный расчет емкости рынка и мощности производства	«замораживание»	маркетинговые исследования, диверсификация
8	Уровень инфляции	незначительный	высокий
9	Неплатежеспособность потребителей и зависимость от потребителей	незначительное время	длительное время
10	Изменение цен на сырье, материалы, перевозки	падение не более 10%	рост более 10%
11	Надежность технологии и наличие резерва мощности	достаточная	недостаточная
12	Новизна технологии	не сложная	сложная
Б. Фискально-монетарные риски
1	Ежемесячное государственное регулирование учетной банковской ставки	рост до 5%	рост более 5%
2	Колебания обменных курсов валюты	незначительные до 5% месяц	значительные более 5% в месяц
3	Изменение таможенной политики	незначительное	значительное
4	Рост цен и услуг по импортным контрактам на продукцию	рост до 5% в год	рост более 5% в год
5	Изменение в налоговой системе	незначительное	значительное
6	Государственное вмешательство по расходу заработной платы	замораживание до 3 месяцев	более 3 месяцев
7	Динамика инфляции в ближайшие 12 месяцев	замедление	ускорение
В. Социально-политические риски
1	Трудности с набором квалифицированной рабочей силы	незначительные	квалифицированная рабочая сила практически отсутствует
2	Угроза забастовок	отсутствует	конфликты неизбежны
3	Недостаточный уровень заработной платы	рост на % инфляции	снижение при % роста инфляции
4	Проблемы с реализацией юридического обеспечения	совершенное законодательство	неотлаженное законодательство
5	Нарушение прав интеллектуальной собственности	отсутствует	серьезные проблемы
6	Квалификация кадров	высокая	низкая
7	Потенциально экологически опасный проект	«запас прочности» по экологии значительный	недостаточный
8	Отношения к проекту властей, населения	положительное	крайне отрицательное
9	Оценка уровня безработицы в ближайшие 12 месяцев	отсутствует	превышает более 6%

Классификация рисков