Общество с ограниченной ответственностью Банк» (стр. 16 )

3.5.2. Страновой риск

. Банк» зарегистрировано в г. Самаре и осуществляет свою деятельность на территории Российской Федерации, что говорит о том, что Банк в основном подвержен страновому риску, присущему Российской Федерации, уровень которого, прежде всего, зависит от стабильности социально-экономической и политической ситуаций в стране. В настоящее время политическая ситуация в Российской Федерации сохраняет свою устойчивость. Уровень странового риска Российской Федерации определяется рядом факторов и зависит, прежде всего, от экономического развития страны и динамики важнейших макроэкономических показателей . По мнению аналитиков, 2013 год для Российской экономики начался противоречиво. С одной стороны, интенсивный рост потребления на внутреннем рынке страны, который формировал почти 50% российского ВВП в 2013 г., продолжал стимулировать экономический рост. С другой, продолжающаяся рецессия в странах Еврозоны, а также возобновившееся сокращение экономик США и Японии, выступали в роли тормозящего фактора, поскольку цены на нефть начали снижаться из-за снижающегося спроса, и экспорт товаров России в эти регионы также продолжал сокращаться По оценке Минэкономразвития России за I квартал 2012 года в целом ВВП вырос на 4,9% к соответствующему периоду прошлого года, что оказалось на 0,9% выше прогнозируемых значений Минфина России. В декабре 2012 годовые темпы прироста ВВП также ускорились и составили, по оценке Минэкономразвития России, 2,4% (2,2% - в октябре и 2,1% - в ноябре). При этом в целом в 2012 году рост ВВП составил 3,4%, замедлившись с 4,3% в 2011 году,. В то же время в 2012 году наблюдалось существенное замедление темпов роста большинства экономических показателей: рост промышленного производства в марте 2012 составил всего 2% по сравнению с аналогичным периодом 2011 года, если же говорить о 2012 г. в целом, то темп роста промышленного производства составил всего 2,6%, тем самым снижение темпа составило – 55%, как и в предыдущем 2011 году. За счет переноса срока повышения регулируемых тарифов на 1 июля 2012г., инфляция в I квартале 2012 года была в 2,5 раза ниже, чем в прошлом году, в общем за 2012 год инфляция составила 6,6. В марте текущего года также возобновился годовой рост экономики после спада в феврале. По отношению к марту 2012 г. ВВП увеличился, по оценке Минэкономразвития России, на 2,3% против снижения на 0,4% в феврале 2013г. По промышленному производству в целом с исключением сезонной и календарной составляющих после январского спада, в феврале 2013 года падение замедлилось, а в марте восстановился рост производства, составивший 1,3 процента. В I квартале 2013 года инфляция составила – 1,9% (для сравнения год назад – 1,5%). За годовой период в марте 2013 года показатель инфляции вырос до 7,0% (год назад – прирост на 3,7%). Наибольший вклад в инфляцию – 1,1 процентного пункта (год назад - 0,84 процентного пункта) внес рост цен на продовольственные товары, которые с начала года в среднем по группе подорожали на 3,0%. Во втором полугодии 2012 года наблюдалось замедление экономической динамики к соответствующему периоду прошлого года. Существенным фактором этого замедления стали неблагоприятные погодные условия, приведшие к потере части урожая зерновых и ускорению роста цен на продовольственные товары, что ослабило рост реальной заработной платы и потребительских расходов. Банк России с целью снижения инфляции повысил в сентябре ставку рефинансирования, что сказалось на замедлении роста кредитов предприятиям и снижении инвестиционного спроса. Другим важным фактором замедления экономической динамики являлся негативный эффект высокой базы второго полугодия 2011 года, обусловленной необычайно высоким урожаем ряда сельскохозяйственных культур и резким усилением инвестиционного спроса, прежде всего со стороны газового сектора. Снижение отмечается в машиностроительных отраслях, в отраслях лесопромышленного комплекса, в текстильном и швейном производстве, в производстве кокса и нефтепродуктов, производстве резиновых и пластмассовых изделий. Вместе с тем продолжился рост в металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий, производстве пищевых продуктов, включая напитки, и табака, в производстве кожи, изделий из кожи и производстве обуви, в химическом производстве, в обработке древесины и производстве изделий из дерева. В 1 квартале 2013 года в отраслях машиностроительного комплекса отмечается рост производства электрооборудования, электронного и оптического оборудования. Из обрабатывающих производств в марте 2013 года рост продолжился в химическом производстве, в производстве прочих неметаллических минеральных продуктов, металлургическом производстве и производстве готовых металлических изделий. В потребительских отраслях продолжился спад в производстве пищевых продуктов, включая напитки, и табака, в текстильном и швейном производстве, и после сокращения производства в феврале 2013 года восстановился рост в производстве кожи, изделий из кожи и производстве обуви. Продолжилось падение в отраслях лесного комплекса (в обработке древесины и производстве изделий из дерева, целлюлозно-бумажном производстве, издательской и полиграфической деятельности), а также в производстве кокса и нефтепродуктов. После стабилизации в феврале, в марте 2013 года сократилось производство резиновых и пластмассовых изделий. В I квартале 2013 г., по расчетам Минэкономразвития России, производство основных видов первичных топливно-энергетических ресурсов снизилось по сравнению с соответствующим периодом 2012 года на 0,4 процента. Индекс добычи топливно-энергетических полезных ископаемых в I квартале 2013 г. составил 99,5% к соответствующему периоду 2012 года, в том числе в марте – 101,2 процента. При этом, исключив сезонный и календарный фактор, добыча топливно-энергетических полезных ископаемых в марте 2013 года увеличилась на 0,8% к уровню предыдущего месяца. По данным Росстата, за январь-февраль 2013 г. экспортировано 20,7 млн. т нефтепродуктов (97,1% к соответствующему периоду 2012 года), в том числе 0,7 млн. т. автомобильного бензина (143,1%), 6,6 млн. т. дизельного топлива, не содержащего биодизель, (97,5%) и 10,2 млн. т. топлива жидкого, не содержащего биодизель (86,6 %). В динамике инвестиций в основной капитал с исключением сезонного и календарного факторов, по оценке Минэкономразвития России, после спада в ноябре 2012 года (на 2,1%) в декабре 2012 года был отмечен незначительный рост (на 0,2% по сравнению с ноябрем). Годовая динамика инвестиций за 2012 год к уровню соответствующего месяца прошлого года, по оценке Росстата, после замедления в ноябре в декабре перешла в отрицательную область - сокращение составило 0,7 процента. В декабре 2012 года динамика оборота розничной торговли ускорилась по сравнению с декабрем 2011 г. до 5,0% против 4,4% в ноябре соответственно. В целом по итогам 2012 года прирост оборота розничной торговли замедлился до 5,9% по сравнению с 7,0% в 2011 году. В марте 2013 года рост инвестиций в основной капитал замедлился. С исключением сезонного и календарного факторов, по оценке Минэкономразвития России, в марте 2013 года инвестиции выросли незначительно - на 0,1% после прироста на 1,0% в феврале текущего года. По оценке Росстата, динамика инвестиций в основной капитал к уровню соответствующего месяца прошлого года после замедления в феврале в марте 2013 года перешла в отрицательную область (сокращение составило 0,8% после прироста на 0,3% в феврале и на 1,1% в январе). По итогам I квартала 2013 г. инвестиции лишь на 0,1% превысили уровень соответствующего квартала прошлого года. Замедление динамики оборота розничной торговли в 2012 году произошло во второй половине года. Если в первом полугодии темпы прироста (в сопоставимых ценах по сравнению с соответствующим периодом 2011 года) устойчиво приближались или превышали 7%, то в июле они замедлились до 5,5%, а начиная с августа, не превышали 5% соответственно. В сторону увеличения изменены данные за первые два месяца 2013 года. В связи с этим Минэкономразвития России уточнило сезонноочищенную динамику оборота розничной торговли с -1,5% до -0,6% в январе и с -0,6% до -0,1% в феврале текущего года. В марте 2013 года уже отмечен прирост на 0,7% по сравнению с февралем с исключением сезонного фактора. Замедление динамики оборота розничной торговли в 2012 году было вызвано инфляционным давлением во второй половине года, что ослабило рост заработной платы и потребительских расходов населения, и изменения в покупательском поведении. Если по итогам первого полугодия 2012 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года население полученные доходы в основном расходовало на покупку товаров и оплату услуг, а сбережения снижались (январь-июнь 2012 г. к январю-июню 2011 г. - снижение на 4,3%), то по итогам января-ноября 2012 г. ситуация изменилась. В январе-ноябре 2012 г. при росте объема денежных доходов населения на 9,6% по сравнению с соответствующим периодом 2011 года расходы населения на покупку товаров и оплату услуг выросли на 11,2%, тогда как сбережения на 14,6 процента. По предварительным данным Росстата, в марте 2013 года прирост реальных располагаемых доходов населения к соответствующему месяцу 2012 года составил 8,3% - максимальное значение с сентября прошлого года. Реальная заработная плата выросла в марте 2013 года на 4,2%, ускорившись по сравнению с 3,3% в феврале. В целом за период с начала 2013 года реальные располагаемые доходы выросли на 5,3% к соответствующему периоду 2012 года, замедлившись на 0,5 процентного пункта по сравнению с IV кварталом 2012 года. Реальная заработная плата выросла на 4,2% против прироста на 6,2% в IV квартале 2012 года. По итогам января-ноября 2012 г. продолжилась тенденция ускорения динамики оборота пищевых продуктов и замедления динамики роста непродовольственных товаров. Прирост оборота пищевых продуктов, включая напитки, и табачных изделий составил 3,1%, и превысил аналогичный показатель за 2011 г. на 0,4 процентного пункта (2,7%). Рост цен на продовольственные товары с начала 2013 года составил 3,0% (2,3% годом ранее, в марте - 0,4 процента). На продовольственные товары с исключением алкогольной продукции рост цен с начала года составил 2,1% против 2,2% в прошлом году. Таким образом, ускорение роста потребительских цен, связанное с плохим урожаем 2012 года, оказалось менее значительным, чем ожидалось ранее. Замедление роста цен на продукты наблюдается с конца 2012 года, что в значительной мере обусловлено существенным увеличением объемов более дешевого импорта мясной продукции и других видов продовольствия вследствие снижения ввозных пошлин после вступления России в ВТО при одновременном укреплении рубля. Рост предложения отдельных видов продукции, в том числе из-за перепроизводства (в частности, свинины), привел к снижению цен на мясопродукцию. Вместе с тем, эффект более худшего урожая 2012 года продолжает сказываться на высоком росте цен отдельных продуктов - на протяжении I квартала 2013 г. сохранялся высокий рост цен на хлеб и ряд других товаров из зерновых культур, а также на картофель и овощи массового потребления. Прирост непродовольственных товаров составил 8,5% за 2012, что на 2,3 процентного пункта ниже показагода (10,8 процента), с начала 2013 года этот показатель увеличился на 1,2% (годом ранее – на 1,4%), в том числе в марте – на 0,4% при высокой насыщенности рынка импортными товарами при укрепившемся курсе рубля. К концу 2012 года на рынке труда тенденции практически не изменились – уровень безработицы с исключением сезонности сократился до 5,3% экономически активного населения против 5,4% в ноябре 2012 года. За 2012 год уровень безработицы составил 5,7%, и с 1999 года это самый низкий показатель. Регистрируемая безработица в среднем за 2012 года сократилась на 20% по сравнению с 2011 годом. По данным Росстата, прирост реальных располагаемых денежных доходов населения в декабре 2012 года составил 4,9% к декабрю предыдущего года и замедлился с 7,8% в ноябре 2012 года соответственно. В целом в 2012 году прирост составил 4,2% к уровню 2011 года, что на 3,8 процентного пункта превышает аналогичный показатель предыдущего года. В 1 квартале 2013 года уровень безработицы после январского роста до 6,0% в течение последующих двух месяцев снижался и в марте 2013г. составил 5,7%, а с поправкой на сезонный фактор снизился до 5,2% против 5,3% в январе – феврале 2013г. С начала 2012 года экспорт товаров, по оценке Минэкономразвития, составил 481,3 млрд. долларов США, или 102,3% к соответствующему периоду 2011 года. Доля стран дальнего зарубежья в общем объеме экспорта России в январе-ноябре 2012 г. увеличилась на 0,5 процентных пункта и составила 84,5%, стран СНГ – соответственно снизилась. Экспорт товаров в марте 2013 г., по оценке, составил 44,7 млрд. долларов США (95,5% к марту 2012 г. и 106,8% к февралю 2013 года). Экспорт из стран дальнего зарубежья в марте 2013 г. снизился по сравнению с мартом прошлого года на 3,0% и составил 38,5 млрд. долл. США, из стран СНГ – на 12,9% (6,3 млрд. долларов США). Доля стран дальнего зарубежья в январе-марте 2013 г. в общем объеме экспорта России выросла на 1,3 процентного пункта и составила 86,0%, доля стран СНГ – соответственно снизилась. В 2012 году импорт товаров, по оценке, составил 335,4 млрд. долл. США, или 103,6% по отношению к 2011 году. Доля стран дальнего зарубежья в общем объеме импорта России в 2012 году выросла на 0,9 процентного пункта и составила 85,9%, стран СНГ – соответственно снизилась. Положительное сальдо торгового баланса в декабре 2012 г. составило 18,6 млрд. долл. США, относительно декабря предыдущего года снизилось на 9,8 процента. В 2012 году по сравнению с 2011 годом сальдо внешнеторгового оборота уменьшилось на 1,5% и составило 195,3 млрд. долл. США. Импорт товаров в марте текущего года, по оценке, составил 28,4 млрд. долларов США (98,9% к марту 2012 г. и 109,2% к февралю 2013 года). Импорт из стран дальнего зарубежья в марте 2013 г. вырос по сравнению с мартом прошлого года на 0,9% и составил 24,6 млрд. долл. США, из стран СНГ снизился на 12,9% (3,8 млрд. долларов США). Доля стран дальнего зарубежья в общем объеме импорта России в январе-марте 2013 г. увеличилась и составила 87,1%, доля стран СНГ – соответственно снизилась. За 2012 год потребительская инфляция (ИПЦ) составила 6,6%, превысив прогнозируемый уровень на 0,6 процентного пункта и прошлогодний показатель (6,1%) на 0,5 процентного пункта. В I квартале 2013 г. потребительская инфляция составила 1,9% (в 2012 году – 1,5%), в том числе в марте – 0,3%, в годовом выражении – 7%. Следует отметить, что более высокая инфляция в начале года связана, во-первых, с высоким ростом цен на продовольственные товары из-за административных факторов (повышение акцизов и минимальных розничных цен на алкоголь с 1 января 2013 года). Этот фактор внес в ИПЦ за первый квартал текущего года на 0,3 процентного пункта больше, чем годом ранее. Во-вторых, с января 2013 г. Росстатом изменен состав потребительской корзины (в состав плодоовощной продукции включены помидоры и огурцы свежие, динамика цен и потребление которых подвержены резким сезонным колебаниям). Это внесло дополнительный вклад в рост цен на продовольственные товары за январь-март в размере 0,3 процентного пункта (а в инфляцию – 0,1 процентного пункта). Таким образом, с исключением данных факторов, рост цен в I квартале 2013 г. не превышает аналогичный показатель прошлого года. За 2012 года объем международных резервов возрос 38,97 млрд. долл. США, или на 7,8% (прирост на 19,27 млрд. долл. США, или на 4%, за 2011 год) и по состоянию на 1 января 2013 г. составили 537,62 млрд. долл. США. За счет операций платежного баланса прирост валютных резервов составил 30 млрд. долл. США, за счет монетизации золота и переоценки – около 9 млрд. долл. США. За март текущего года объем международных резервов возрос на 1,536 млрд. долларов США против уменьшения на 5,983 млрд. долларов США месяцем ранее и на 5,463 млрд. долларов США в январе (в марте 2012 г. наблюдалось сокращение на 0,487 млрд. долларов США). В целом за январь-март 2013 года снижение резервов составило 9,91 млрд. долл. (-1,8%) (в январе-марте годом ранее - прирост на 14,842 млрд. долл.). По состоянию на 1 апреля 2013 года объем международных резервов составил 527,708 млрд. долл. США (в марте объем международных резервов увеличился на 0,3%, или на 1,536 млрд. долл. США). При этом, по расчетам Минэкономразвития России, за март текущего года ослабление рубля в реальном выражении к доллару США составило 2,1%, к японской иене – 0,4%, к канадскому доллару – 0,1%, к австралийскому доллару – 2%, укрепление к евро – 0,2%, к фунту стерлингов – 0,85%, к швейцарскому франку – 0,5%. В целом за январь-март (из расчета март 2013 года к декабрю 2012 года) реальное укрепление рубля к доллару США составило 0,3%, к евро – 2,2%, к фунту стерлингов – 8,1%, к швейцарскому франку – 4%, к японской иене - 14,8%, к канадскому доллару – 3,8%, к австралийскому доллару – 2,6 процента. Отрицательная валютная переоценка резервов, номинированных в евро, фунтах стерлингов, йенах и канадских долларах составила за март 5,2 млрд. долл. из-за ослабления курса единой европейской валюты и японской йены по отношению к доллару США,. В течение 2012 г. российские фондовые индексы ММВБ и РТС колебались в рамках широкого горизонтально коридора. Изменения индексов, как и прежде, тесно коррелировали с изменениями мировых цен на нефть (соответствующий коэффициент корреляции близок к единице). Схожую с российскими индексами динамику демонстрировали и ценовые индексы развитых стран, а также стран – партнеров России по группе BRICS. Причем, российский индекс РТС по-прежнему отличался среди них наибольшей волатильностью. По итогам рассматриваемого периода индекс ММВБ повысился на 5,4% по сравнению с концом декабря 2011 г. и на закрытие торгов 21 декабря 2012 г. составил 1477,44 пункта, индекс РТС увеличился на 9,4%, до 1512,18 пункта. За I квартал 2013 года российский рынок акций заметно разочаровал инвесторов, говорится в «Мониторинге о текущей ситуации в экономике Российской Федерации по итогам 1 квартала 2013г.» (http://www. *****/minec/activity/sections/macro/monitoring/doc_002). С начала года индекс показал небольшой рост вплоть до конца января, но затем начал снижение и пересек важный уровень в 1500 пунктов, после которого наблюдался нисходящий тренд. В большей степени на динамику индекса повлияло снижение цен на нефть. Индекс РТС снизился в итоге за I квартал 2013г. на 5,8% до 1438,57 пунктов к концу марта 2013 года. Максимальное значение индекса РТС составило 1562,93 пунктов в январе, а минимальное значение было зафиксировано на отметке 1417 пунктов в марте 2012 года. На Московской Бирже в январе-ноябре 2012 г. было размещено 219 новых выпусков и доразмещено 2 выпуска корпоративных облигаций суммарным объемом 1051,5 млрд. руб. по номиналу (в 2011 г. – 190 новых выпусков суммарным объемом 924,3 млрд. руб.). На долю биржевых облигаций пришлось 39,7% совокупного объема новых выпусков, размещенных на Московской Бирже. В рассматриваемый период этим инструментом воспользовались 57 заемщиков, разместивших 104 выпуска облигаций (суммарный объем – 417,7 млрд. руб. по номиналу). Интенсивная эмиссия биржевых облигаций привела к уменьшению среднего заявленного срока обращения корпоративных облигаций, размещенных на Московской Бирже. При этом фактические сроки корпоративных заимствований по-прежнему оставались более короткими из-за наличия оферт на выкуп облигаций до наступления даты погашения. На внебиржевом рынке было размещено 10 выпусков корпоративных облигаций суммарным объемом 17,9 млрд. руб. Основной объем корпоративных облигаций, размещенных на первичном рынке в 2012 г., составляли выпуски надежных заемщиков. Так, на облигации эмитентов инвестиционного качества (с рейтингами «ААА», «ВВВ - / ВВВ+») пришлось 46% суммарного объема корпоративных облигаций, размещенных на Московской Бирже, на облигации спекулятивного качества (с рейтингами «ВВ - / ВВ+», «В - / В+») – 40%. Повышенный спрос со стороны инвесторов на такие бумаги был обусловлен не только привлекательной доходностью и наличием международного кредитного рейтинга у эмитента, но и возможностью использования большинства из них в качестве обеспечении. В 2013 г. ситуация на внутреннем рынке корпоративных облигаций будет находиться под влиянием сохранения высоких внешних рисков, связанных прежде всего с замедлением экономической активности в мире и продолжением долгового кризиса в еврозоне. Эти факторы, а также возможное ослабление национальной валюты могут привести к некоторому уменьшению инвестиционной привлекательности корпоративных облигаций. В то же время продолжение реализации программ количественного смягчения за рубежом может способствовать росту склонности инвесторов к риску и притоку их средств на российский рынок корпоративных облигаций. К концу I квартала 2013 года объем рынка корпоративных и банковских облигаций составил 4076,56 млрд. руб., что превысило на 8% объемы на конец 2012 года, или на 302,11 млрд. руб. в абсолютном значении. На внутреннем рынке обращалось 817 выпусков 296 корпоративных эмитентов. Объем рынка корпоративных еврооблигаций (включая банковские) в I квартале 2013 года составил 162,67 млрд. долл. США, превысив аналогичный показатель к концу 2012 года (149,53 млрд. долл. США) на 8,8 процента (Мониторинг о текущей ситуации в экономике Российской Федерации по итогам I квартала 2013 года http://www. *****/minec/activity/sections/macro/monitoring/doc_002). В течение 2012 года на формирование денежно-кредитных показателей оказывали влияние разнонаправленные факторы. Сохранялись относительно высокие темпы экономической активности, поддерживаемые динамикой внутреннего спроса и низкими темпами инфляции. Вместе с тем в рассматриваемый период чистый вывоз капитала из Российской Федерации частным сектором, по предварительным оценкам, составил 35,1 млрд. долл. США, т. е. остался на уровне IV квартала 2011 года. В этих условиях, несмотря на повышение валютного курса рубля, происходило дальнейшее замедление темпов роста денежного предложения. (Обзор финансового рынка (годовой обзор за 2012 год), Департамент исследований и информации Банка России). Учитывая сохранение потребности кредитных организаций в рефинансировании, Банк России в I квартале 2012 года принял ряд решений об увеличении сроков проведения операций по предоставлению ликвидности: - возобновил проведение ломбардных кредитных аукционов и аукционов прямого РЕПО на срок 12 месяцев; - возобновил проведение операций по предоставлению кредитным организациям кредитов, обеспеченных активами или поручительствами, на срок от 181 до 365 дней; - приступил к проведению операций по предоставлению кредитным организациям кредитов, обеспеченных золотом, на срок от 181 до 365 календарных дней. Оценивая уровень инфляционных рисков и перспективы экономического роста с учетом сохранения неопределенности развития внешнеэкономической ситуации, Банк России в сентябре 2012 года принял решение об изменении ставки рефинансирования (с 14.09.2,25%) и некоторых процентных ставок по операциям Банка России (фиксированная ставка однодневного РЕПО — до 6,50%, минимальная ставка однодневного РЕПО на аукционной основе — до 5,50%, а ставка по депозитам «овернайт» — до 4,25%). На конец 1 квартала 2013 года ставка рефинансирования сохраняется на том же уровне, что касается операций Банка России, на 03.04.2013 г. установлены следующие ставки: по операциям РЕПО (12 месяцев) - 7,75%, по кредитам, обеспеченным золотом и кредитам, обеспеченным нерыночными активами или поручительствами ставки снижены на 0,25 % и установились в диапазоне от 6,75 до 8% в зависимости от срока, ставка по ломбардным аукционам, аукционам РЕПО (3 месяца, 6 месяцев, 12 месяцев) – 6,75%, 7,25% и 7,75% соответственно. В оценке текущей ситуации в РФ большую роль играют международные рейтинговые агентства и международные финансовые ассоциации, проводящие различные исследования в сфере изучения инвестиционного и экономического климата стран. Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило 28 декабря 2012г. долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) Российской Федерации в иностранной и национальной валюте на уровне «BBB-» с «стабильным прогнозом» прогнозом и рейтинг устойчивости «bb+». Кроме того, агентство подтвердило краткосрочный РДЭ России «F3» и рейтинг странового потолка на уровне «BBB+» , национальный долгосрочный рейтинг присвоен на уровне «AA+(rus)», прогноз «Стабильный», говорится в сообщении Fitch (http://www. *****/regional/country/news/newsrelease/news. wbp? article-id=CF80F99EAA7E-56C4FF75DEB7 ). «Политика Центрального банка Российской Федерации (ЦБ РФ) усилила доверие к новому валютному режиму, разрешив в этом году гибкость курса рубля в обоих направлениях: в сторону роста, несмотря на обеспокоенность относительно конкурентоспособности производства, и в сторону понижения на фоне усиления стремления избегать рисков. Кроме того, снижение заимствований и более осторожное управление рисками сократило уязвимость частного сектора к внешним финансовым потрясениям», — подчеркивают в Fitch. «По мнению агентства, на рейтингах России сказываются существенные структурные недостатки. «Неблагоприятный деловой климат сдерживает инвестиции, диверсификацию и рост. Индикаторы качества управления и другие индикаторы Всемирного банка свидетельствуют о недостатках в области институциональной среды и высоком уровне коррупции», — заявляют в Fitch. 27 июня 2012 г. Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's (S&P) повысило краткосрочный суверенный рейтинг РФ по обязательствам в иностранной валюте на одну ступень, до А-2 с А-3, говорится в сообщении агентства. При этом долгосрочный кредитный рейтинг по обязательствам в иностранной валюте подтвержден на уровне ВВВ, долгосрочный и краткосрочный рейтинги по обязательствам в национальной валюте - на уровне BBB+/A-2. Прогноз – «стабильный». «Подтверждение рейтингов отражает тот факт, что объем активов расширенного правительства Российской Федерации немного превышает объем обязательств вследствие бюджетного профицита в прошлые периоды и умеренного текущего дефицита, а также позицию страны в целом как внешнего нетто-кредитора, с ликвидными внешними активами, в целом немного превышающими внешний долг», - отметил кредитный аналитик S&P Кай Штукенброк. (Журнал «Внешнеэкономические связи» (External Economic Relations) http://www. *****/a/content/o-zhurnale) Вместе с тем, указывает он, структурные слабости российской экономики, такие как сильная зависимость от углеводородов и других сырьевых ресурсов, а также политическая неопределенность, вызванная неопределенностью процесса преемственности президентской власти и слабостью системы сдержек и противовесов между институтами власти, по-прежнему ограничивают уровень рейтингов. Для минимизации негативных последствий финансового кризиса и странового риска Банк проводит мероприятия посредством расширения сотрудничества с первоклассными иностранными кредитными организациями. Основными иностранными контрагентами кредитной организации–эмитента являются характеризующиеся очень высокой степенью надежности Международная финансовая корпорация, банковская группа Société Générale. Банк осуществляет взвешенную политику при заключении договоров с иностранными контрагентами, основные валюты расчетов: рубли РФ, доллары США, Евро. Таким образом, Банк эффективно управляет риском, связанным с невыполнением иностранными контрагентами (юридическими, физическими лицами) обязательств из-за экономических, политических, социальных изменений, а также вследствие того, что валюта денежного обязательства может быть недоступна контрагенту из-за особенностей национального законодательства. Каких-либо серьезных социальных, политических конфликтов, способных принести материальный и иной ущерб Банку, не предвидится. Тем не менее, в случае возникновения эффекта отрицательного влияния происходящих изменений в стране и регионе на деятельность Банка-эмитента, Банк в первую очередь будет обеспечивать интересы своих клиентов в соответствии с гражданским законодательством РФ.

(Описывается риск (включая риск неперевода средств) возникновения у кредитной организации - эмитента убытков в результате неисполнения иностранными контрагентами (юридическими, физическими лицами) обязательств из-за экономических, политических, социальных изменений, а также вследствие того, что валюта денежного обязательства может быть недоступна контрагенту из-за особенностей национального законодательства (независимо от финансового положения самого контрагента).

3.5.3. Рыночный риск

Рыночный риск представляет собой возможность неблагоприятного изменения рыночной стоимости финансовых инструментов вследствие факторов фондового, валютного и процентного рисков.

(Описывается риск возникновения у кредитной организации - эмитента убытков вследствие неблагоприятного изменения рыночной стоимости финансовых инструментов торгового портфеля и производных финансовых инструментов
кредитной организации - эмитента, а также курсов иностранных валют и (или) драгоценных металлов)

а) фондовый риск

Как правило, банки подвержены риску неблагоприятных изменений рыночных цен на фондовые ценности. Кредитная организация-эмитент не проводит данных операций, соответственно, данный риск полностью отсутствует

(Описывается риск убытков вследствие неблагоприятного изменения рыночных цен на фондовые ценности (ценные бумаги, в том числе закрепляющие права на участие в управлении) торгового портфеля и производные финансовые инструменты под влиянием факторов, связанных как с эмитентом фондовых ценностей и производных финансовых инструментов, так и общими колебаниями рыночных цен на финансовые инструменты)

б) валютный риск

Валютный риск представляет собой риск изменения стоимости финансового инструмента в связи с изменением курсов обмена валют. Сильные колебания валютного курса влияют на экономику России в целом, а, следовательно, и на деятельность Банка. Необходимо отметить, что валютные активы и пассивы Банка составляют незначительную величину валюты баланса. (99,65% кредитного портфеля Банка на 1 января 2013 г. составляют рублевые ссуды, что на 0,40% больше, чем на 1 января 2012 г.), что позволяет Банку свести к минимуму убытки от значительных колебаний курса национальной и иностранных валют. Банк не поддерживает спекулятивную валютную позицию и использует лимиты открытой валютной позиции для уменьшения принимаемого риска. При этом Банк при необходимости заключает срочные валютные сделки с целью минимизации валютных рисков. Банк ежедневно отслеживает величину совокупной открытой валютной позиции и открытые позиции в разрезе отдельных валют с целью ее соответствия требованиям ЦБ РФ. При резком увеличении длинной или короткой позиции Банк осуществляет мероприятия по сокращению открытой позиции, используя: • продажу/покупку наличной/безналичной валюты; • изменение валютной структуры привлекаемых депозитов и межбанковских кредитов; • заключение срочных сделок (поставочные форвардные контракты с высоконадежными контрагентами).

(Описывается риск убытков вследствие неблагоприятного изменения курсов иностранных валют и (или) учетных цен на драгоценные металлы по открытым кредитной организацией - эмитентом позициям в иностранных валютах и (или) драгоценных металлах)

в) процентный риск

Согласно, принятой в Банк» «Стратегии в области управления процентным риском», под процентным риском понимается один из видов банковского риска, обусловленный колебанием рыночных процентных ставок, которое может привести к уменьшению или потере прибыли Банка. Цель управления процентным риском – избежать негативного влияния колебаний рыночных процентных ставок на доходы Банка, экономическую стоимость активов, обязательства и забалансовые инструменты. Основные задачи организации управления процентным риском состоят в: - управлении базовым компонентом процентного риска с целью предупредить возможные потери от уменьшения процентной маржи в результате несоответствия видов ставок привлечения и ставок размещения; - управлении риском временного разрыва путем оптимизации структуры активов и пассивов Банка; Основные принципы Стратегии управления процентным риском следующие: - четкое описание ответственности и полномочий подразделений Банка, деятельность которых связана с принятием решений, влияющих на уровень процентного риска; - описание методов взаимодействия между вышеуказанными подразделениями и решения споров между ними; - наличие методологии количественной оценки процентного риска Банк»; - реализация эффективного управления процентным риском (формирование оптимальной структуры обязательств Банка, исходя из текущей конфигурации активной части баланса); - наличие и использование методики учета влияния досрочных погашений на оценку профиляамортизации кредитного портфеля Банка, во многом определяющую срочную структуру АктивовБанка; - подготовка отчета по оценке процентного риска Банка на ежеквартальной основе. Непрерывное обновление отчета, с учетом изменений в количественной, валютной и срочной структуре баланса Банка. Выбор оптимальной валюты и срока фондирования на основе имеющегося отчета; - проведение стресс – тестирования не реже 1 раза в год на предмет выявления количественной оценки в зависимости от финансового результата Банка вследствие изменения рыночной конъюнктуры долгового рынка; - принятие решений о конфигурации крупных проектов фондирования (облигационные займы на внутреннем и международном рынках, синдицированные кредиты и т. д.) с учетом влияния реализации данных проектов на уровень процентного риска Банка. В рамках управления процентным риском в Банке осуществляется распределение полномочий между двумя уровнями корпоративного управления. Органом, ответственным за уровень процентного риска Банка, является Правление Банк». В его компетенцию входит разработка стратегии по управлению процентным риском, а так же организация контроля за уровнем процентного риска и контроля над выполнением решений по управлению процентным риском. Функции по непосредственному управлению процентным риском распределены между структурными подразделениями Банка следующим образом: - ответственность за реализацию соответствующей стратегии возлагается на Начальника казначейства Банка; - оперативное управление, прогнозирование, подготовка соответствующих отчетов возлагается на Заместителя начальника казначейства и Начальника отдела управления активами и пассивами. Большинство кредитных договоров Банка и других финансовых активов и пассивов, по которым начисляются проценты, имеют фиксированную процентную ставку, Руководство Банка осуществляет мониторинг процентной маржи Банка и считает, что Банк не несет существенного риска изменения процентной ставки и соответствующего риска в отношении денежных потоков

(Описывается риск возникновения финансовых потерь (убытков) вследствие неблагоприятного изменения процентных ставок по активам, пассивам и внебалансовым инструментам кредитной организации – эмитента)