Изменения в налоговом законодательстве оказывают влияние на финансово-хозяйственную деятельность эмитента и его рентабельность. Учитывая последовательное снижение налоговой нагрузки на юридических лиц в рамках налоговой реформы, эмитент не ожидает существенного негативного влияния данного фактора на свою деятельность.
Федеральным законом от 01.01.01г. были введены дополнительные подпункты 22 и 23 в п. 3 ст. 149 НК РФ (вступили в силу с 01.01.2005г.), согласно которым от налогообложения по НДС освобождаются обороты по реализации жилой недвижимости (жилых домов, квартир, долей в праве на жилую недвижимость). Данное снижение налоговой нагрузки способно существенным образом оживить рынок жилой недвижимости, что благоприятно скажется на деятельности эмитента.
3. Изменение правил таможенного контроля и пошлин.
Так как эмитент не импортирует и не экспортирует продукцию и услуги, изменение правил таможенного контроля и пошлин не оказывает существенного влияния на деятельность эмитента.
4. Изменение требований по лицензированию основной деятельности эмитента либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы).
Основная деятельность эмитента подлежит лицензированию, поэтому изменение требований по лицензированию основной деятельности эмитента может существенно повлиять на финансово-хозяйственную деятельность эмитента. Невозможность продления сроков действия лицензий или их отмена может создать риск остановки деятельности предприятия. Однако, риск непродления или отмены лицензий эмитент считает незначительным.
В Холдинг RBI входит Общество с ограниченной ответственностью . Жилищное строительство» (см. структуру Холдинга в разделе II), которое обладает аналогичной лицензией на выполнение функций заказчика-застройщика. В случае приостановления или прекращения лицензии эмитента выполнение данных функций будет немедленно поручено . Жилищное строительство», что существенно снижает риск остановки деятельности эмитента.
Эмитент не обладает лицензиями на право пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы).
5. Изменение судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью эмитента (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на результатах его деятельности, а также на результатах текущих судебных процессов, в которых участвует эмитент.
Эмитент не прогнозирует изменения судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью эмитента (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на результатах его деятельности. Эмитент не участвует в судебных процессах, которые могут существенно повлиять на его финансово-хозяйственную деятельность.
6. Изменения в градостроительном законодательстве.
Изменения в градостроительном законодательстве, связанные с принятием нового Градостроительного Кодекса РФ (вступил в силу с 10.01.2005г.), в целом благоприятны для инвестиционно-строительного комплекса. Новый кодекс гораздо более конкретен и предметен в своих нормах, четко фиксирует порядок принятия градостроительных решений (включая сроки их принятия), подготовки проектной документации, определяет исчерпывающий перечень случаев и формы участия общественности при подготовке и принятии градостроительных решений.
Вполне оценить влияние нового градостроительного законодательства на деятельность эмитента и возникающие при этом риски будет возможно лишь при принятии необходимых подзаконных актов, конкретизирующих и регулирующих порядок применения законодательных новелл.
7. Изменения в гражданском и жилищном законодательстве.
Изменения в гражданском и жилищном законодательстве, связанные с принятием нового Жилищного Кодекса РФ (вступает в силу с 01.03.2005г.), в целом благоприятны для рынка недвижимости. Так, вновь введенное правило о том, что право членов семьи собственника на проживание в принадлежащем ему жилом помещении (за исключением прав лиц, находящихся под опекой и попечительством) безусловно прекращается с прекращением права собственности на квартиру, способно оживить оборот на рынке недвижимости, выведя на него ранее «проблемные» объекты, что скажется на увеличении платежеспособности потенциальных покупателей основной продукции эмитента (квартир), желающих улучшить свои жилищные условия.
Напрямую на деятельность эмитента вышеуказанные изменения не влияют.
Изменения в п. 2 ст. 102 ГК РФ, касающиеся прав акционерных обществ на выпуск облигаций, на деятельности эмитента не скажутся.
8. Изменения в законодательстве о долевом участии в строительстве.
Изменения в законодательстве о долевом участии в строительстве, связанные с принятием федерального закона от 01.01.01 г. N 214-ФЗ «Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости и о внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации» (вступает в силу с 01.04.2005г.), безусловно скажутся на деятельности эмитента. В связи с тем, что регулирование отношений, связанных с долевым строительством, является принципиальной новеллой российского законодательства, а ранее данные отношения регулировались деловой практикой по усмотрению участников оборота, последствия введения в действие нового закона будут различны для разных компаний, работающих на данном рынке.
Безусловным достоинством нового закона является то, что он узаконил договор долевого участия в строительстве как самостоятельный вид гражданско-правового обязательства и решил вопрос о пределах применения к таким отношениям законодательства о защите прав потребителей. Ранее существовал риск применения к таким видам договоров норм федерального закона «О защите прав потребителей», подтвержденный практикой Верховного Суда РФ (Обзор практики от 01.01.2001г.). Новый закон значительно снижает меры гражданско-правовой ответственности застройщика перед дольщиком по сравнению с законом «О защите прав потребителей».
Новым законом вводится ряд ограничений по привлечению застройщиками средств граждан-дольщиков на строительство объектов недвижимого имущества. Однако, практика работы эмитента на рынке долевого строительства вполне вписывается в указанные ограничения. Отрицательно данные ограничения скажутся на финансовых возможностях малых компаний, работающих по схемам раннего привлечения денег дольщиков (до получения разрешения на строительство) и так называемого субдолевого участия, которые с введением в действие нового закона становятся невозможными. Данные схемы эмитентом не применяются.
Вместе с тем, возникают определенные риски, связанные с введением обязательной госрегистрации договоров долевого участия, отсутствием устоявшейся судебной практики по применению нового закона, расширением полномочий государственных контролирующих органов.
Эмитент прогнозирует, что рынок отреагирует на связанные с введением в действие нового закона риски ужесточением условий долевых договоров для дольщиков и ростом цен, что способно создать благоприятную рыночную конъюнктуру для крупных застройщиков, к числу которых относит себя эмитент.
Предполагаем, что новый закон подтолкнет банки к активному продвижению программ ипотечного кредитования граждан под залог строящегося жилья, т. к. права банков как залогодержателей прав дольщика по долевому договору очень хорошо защищены новым законом. Данная перспектива вполне устраивает эмитента и вписывается в его финансовую политику.
Существуют также и иные схемы продаж вновь возводимого жилья, не подпадающие под регулирование новым законом – купля-продажа, жилищные накопительные кооперативы и проч.
Закон способен породить нестабильность положения для малых компаний, работающих по схеме субдолевого участия и раннего привлечения денег дольщиков, что может вызвать определенный кризис доверия к застройщикам на первичном рынке недвижимости, но существующий стабильный спрос на жилье и рост платежеспособности населения, вызванный либерализацией рынка жилой недвижимости (новый ЖК РФ) и развитием схем ипотечного кредитования, может создать весьма благоприятную конъюнктуру для крупных и устойчивых участников рынка, обладающих известными брендами и безупречной репутацией, к которым относится эмитент.
Риски, связанные с деятельностью Эмитента
Эмитент не участвует в судебных процессах, которые могут существенно повлиять на его финансово-хозяйственную деятельность.
Существует неопределенность в отношении возможности продления лицензии Эмитента, срок действия которой истекает в 2007 году. Невозможность продления сроков действия лицензий или их отмена может привести к остановке деятельности Компании.
На момент подписания Проспекта Облигаций у Эмитента нет обязательств по предоставленным им поручительствам по долгам третьих лиц. У Эмитента также нет дочерних обществ, поэтому на момент подписания Проспекта Облигаций Эмитент не может нести ответственности по долгам третьих лиц.
БУХГАЛТЕРСКАЯ ОТЧЕТНОСТЬ
ГОРОД»
ЗА ГОДЫ*
* Бухгалтерская отчетность за 2004 год является предварительной
БУХГАЛТЕРСКИЕ БАЛАНСЫ
на гг.
Единица измерения: тыс. руб.
АКТИВ | Код стр. | На начало 2001 г. | На конец 2001 г. | На конец 2002 г. | На конец 2003 г. | На конец |
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | ||||||
Нематериальные активы (04, 05) | 110 | 41 | 24 | 14 | 205 | 176 |
патенты, лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания), иные аналогичные с перечисленными права и активы | 111 | 41 | 24 | 14 | 205 | 176 |
организационные расходы | 112 | – | – | – | – | – |
деловая репутация организации | 113 | – | – | – | – | – |
Основные средства (01, 02, 03) | 120 | 756 | 1 777 | 66 554 | 69 261 | 10 721 |
земельные участки и объекты природопользования | 121 | – | – | 56 381 | 56 381 | - |
здания, машины и оборудование | 122 | 756 | 1 777 | 4 517 | 7 373 | 7 035 |
Незавершенное строительство (07, 08, 16, 61) | 130 | 24 746 | 1 | |||
Доходные вложения в материальные ценности (03) | 135 | – | – | – | – | – |
имущество для передачи в лизинг | 136 | – | – | – | – | – |
имущество, предоставляемое по договору проката | 137 | – | – | – | – | – |
Долгосрочные финансовые вложения (06,82) | 140 | 61 182 | 78 037 | 29 907 | 16 535 | |
инвестиции в дочерние общества | 141 | – | – | – | 10 | |
инвестиции в зависимые общества | 142 | 9 | 2 | 2 | 16 525 | 30 121 |
инвестиции в другие организации | 143 | 61 173 | 78 035 | 8 | – | – |
займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев | 144 | – | – | 29 898 | – | – |
Отложенные налоговые активы | 145 | – | – | – | 1 956 | 2 112 |
Прочие внеоборотные активы | 150 | – | – | – | ||
ИТОГО по разделу I | 190 | 86 725 |
|
|
| 1 |
АКТИВ | Код стр. | На начало 2001 г. | На конец 2001 г. | На конец 2002 г. | На конец 2003 г. | На конец |
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | ||||||
Запасы | 210 | 1 955 | 5 245 | 7 584 | 21 454 | 27 857 |
сырье, материалы и другие аналогичные ценности (10, 12, 13, 16) | 211 | 1 350 | 159 | 245 | 1 067 | 307 |
животные на выращивании и откорме (11) | 212 | – | – | – | – | – |
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) | 213 | – | – | – | 5 904 | 3 639 |
готовая продукция и товары для перепродажи (16, 40, 41) | 214 | – | 36 | 556 | – | 15 159 |
товары отгруженные (45) | 215 | – | – | – | – | – |
расходы будущих периодов (31) | 216 | 605 | 5 050 | 6 783 | 14 483 | 8 752 |
прочие запасы и затраты | 217 | – | – | – | – | – |
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19) | 220 | 374 | 18 566 | 61 099 | ||
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) | 230 | – | – | – | – | – |
покупатели и заказчики (62, 76, 82) | 231 | – | – | – | – | – |
векселя к получению (62) | 232 | – | – | – | – | – |
задолженность дочерних и зависимых обществ (78) | 233 | – | – | – | – | – |
авансы выданные (61) | 234 | – | – | – | – | – |
прочие дебиторы | 235 | – | – | – | – | – |
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) | 240 | 1 139 | 8 152 | 51 449 | 61 014 | |
покупатели и заказчики (62, 76, 82) | 241 | 17 | 2 308 | 2 162 | 3 982 | 3 708 |
векселя к получению (62) | 242 | – | – | – | – | – |
задолженность дочерних и зависимых обществ (78) | 243 | – | – | – | – | – |
задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (75) | 244 | – | – | – | – | – |
авансы выданные (61) | 245 | 1 122 | 5 013 | 39 226 | 55 231 | 78 381 |
прочие дебиторы | 246 | – | 831 | 10 061 | 1 801 | 62 036 |
Краткосрочные финансовые вложения (56,58,82) | 250 | 755 | 28 188 | 63 897 | 49 205 | |
займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев | 251 | – | – | 88 348 | – | – |
вклады по договорам простого товарищества | 252 | 49 205 | ||||
прочие краткосрочные финансовые вложения | 253 | 755 | 28 188 | 93 628 | 63 897 | - |
Денежные средства | 260 | 11 167 | 26 863 | 84 167 | 4 401 | 66 905 |
касса (50) | 261 | – | – | – | – | – |
расчетные счета (51) | 262 | 10 457 | 26 863 | 6 567 | 4 401 | 64 315 |
валютные счета (52) | 263 | – | – | – | – | – |
прочие денежные средства (55, 56, 57) | 264 | 710 | – | 77 600 | – | 2 590 |
Прочие оборотные активы | 270 | – | – | – | 53 631 | |
ИТОГО по разделу II | 290 | 15 390 | 87 013 |
|
|
|
БАЛАНС (сумма строк 190 + 290) | 300 |
|
|
| 1 | 1 |
ПАССИВ | Код стр. | На начало 2001 г. | На конец 2001 г. | На конец 2002 г. | На конец 2003 г. | На конец |
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ | ||||||
Уставный капитал (85) | 410 | 21 | 21 | 4 531 | 4 531 | 4 531 |
Добавочный капитал (87) | 420 | 5 | 16 | 46 220 | – | – |
Резервный капитал (86) | 430 | – | – | – | 46 092 | 46 092 |
резервы, образованные в соответствии с законодательством | 431 | – | – | – | – | – |
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами | 432 | – | – | – | – | – |
Фонд социальной сферы (88) | 440 | – | – | – | – | – |
Целевые финансирование и поступления (96) | 450 | 87 236 | – | - | - | |
Нераспределенная прибыль прошлых лет (88) | 460 | 1 092 | 1 092 | 2 216 | 4 670 | 12 285 |
Непокрытый убыток прошлых лет (88) | 465 | – | – | – | – | – |
Нераспределенная прибыль отчетного года (88) | 470 | – | 1 124 | 2 225 | 7 615 | 3350 |
Непокрытый убыток отчетного года (88) | 475 | – | – | – | –- | – |
ИТОГО по разделу III | 490 | 88 354 |
| 55 191 | 62 908 | 66 258 |
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | ||||||
Займы и кредиты (92, 95) | 510 | – | – | 50 000 | – | 85 703 |
кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты | 511 | – | – | – | – | |
займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты | 512 | – | – | 50 000 | – | 85 703 |
Отложенные налоговые обязательства | 515 | – | – | – | 544 | 2630 |
Прочие долгосрочные обязательства | 520 | – | – | |||
ИТОГО по разделу IV | 590 | – | – |
|
|
|
IV. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | ||||||
Займы и кредиты (90, 94) | 610 | 100 | – | 31 000 | 40 796 | |
кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты | 611 | – | – | 31 000 | – | |
займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты | 612 | 100 | – | – | 40 796 | - |
Кредиторская задолженность | 620 | 13 661 | 36 115 | 40 304 | 48 122 | 73 340 |
поставщики и подрядчики (60, 76) | 621 | 13 088 | 34 285 | 34 261 | 42 631 | 62 804 |
векселя к уплате (60) | 622 | – | – | – | – | – |
задолженность перед дочерними и зависимыми обществами (78) | 623 | – | – | – | – | – |
задолженность перед персоналом организации (70) | 624 | – | – | – | 2 053 | - |
задолженность перед государственными внебюджетными фондами (69) | 625 | – | – | 0 | 450 | - |
задолженность перед бюджетом (68) | 626 | 525 | 1 643 | 611 | 2 965 | 3 931 |
авансы полученные (64) | 627 | – | – | – | – | – |
прочие кредиторы | 628 | 48 | 188 | 5 432 | 23 | 6 605 |
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75) | 630 | – | – | – | – | – |
Доходы будущих периодов (83) | 640 | – | – | – | 6 | - |
Резервы предстоящих расходов (89) | 650 | – | – | – | 3 425 | 22 882 |
Прочие краткосрочные обязательства | 660 | – | – | |||
ИТОГО по разделу V | 690 | 13 761 | 36 115 |
|
| 1 |
БАЛАНС (сумма строк 490 + 590 + 690) | 700 |
|
|
| 1 | 1 |
СПРАВКА
О НАЛИЧИИ ЦЕННОСТЕЙ, УЧИТЫВАЕМЫХ НА ЗАБАЛАНСОВЫХ СЧЕТАХ
|
Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 |
