Инвестиционный меморандум (стр. 1 )

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ МЕМОРАНДУМ

Настоящий Меморандум включает краткое изложение основных условий выпуска Облигаций, а также информацию, представленную Эмитентом – Закрытым акционерным обществом «Северный город», для отражения текущего состояния и перспектив его развития.

Нижеследующее описание не является полным, поэтому Эмитент, Организатор и Соорганизатор рекомендуют всем потенциальным инвесторам ознакомиться с Решением о выпуске и Проспектом Облигаций, а также с Изменениями и дополнениями в Решение о выпуске и Проспект ценных бумаг.

Меморандум предоставляется исключительно в информационных целях и его не следует рассматривать как рекомендацию Организатора, Соорганизатора, Финансового Консультанта или Эмитента по приобретению Облигаций.

Любой получатель Информационного Меморандума должен определить для себя относительность информации, содержащейся в Меморандуме, и при покупке ценных бумаг он должен опираться на такое исследование, которое сочтет необходимым.

Данные финансовой и бухгалтерской отчетности за 2004 год являются предварительными. Они подготовлены по результатам оперативного баланса, составленного в январе 2005 года.

СОДЕРЖАНИЕ

I. ОБЩИЕ СВЕДЕНИЯ О ВЫПУСКЕ 3

Основные условия выпуска Облигаций 3

Участники выпуска 4

Контакты 5

II. ОБЩИЕ СВЕДЕНИЯ О КОМПАНИИ 6

Историческая справка 6

Структура холдинга 7

Структура управления и персонал 9

Кредитная история 14

РЫНОК НЕДВИЖИМОСТИ 15

Введение 15

Состояние рынка 15

Тенденции на рынке 19

Положение Компании на рынке 21

IV. АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОМПАНИИ 24

Бизнес 24

Инвестиции 27

Экономика 30

Финансы 34

V. ОПИСАНИЕ ОБЛИГАЦИОННОГО ЗАЙМА 46

VI. НАЛОГООБЛОЖЕНИЕ ОПЕРАЦИЙ С ОБЛИГАЦИЯМИ 52

VII. ФАКТОРЫ РИСКА ИНВЕСТИРОВАНИЯ В ОБЛИГАЦИИ 55

БУХГАЛТЕРСКАЯ ОТЧЕТНОСТЬ 60

I. ОБЩИЕ СВЕДЕНИЯ О ВЫПУСКЕ

Основные условия выпуска Облигаций

Размещаемые

облигации

Сроки размещения

Дата погашения

Досрочное погашение

Купон

Способ размещения

Обеспечение

Вторичный рынок

Неконвертируемые процентные документарные на предъявителя серии 02 с обязательным централизованным хранением в количестве
штук номинальной стоимостью 1000 рублей каждая.

Размещение Облигаций происходит на конкурсе по определению ставки первого купона, дата проведения которого определяется ЗАО «Северный город» и доводится до сведения потенциальных покупателей Облигаций путем публикации сообщения в ленте новостей Интерфакс и АК&М, на странице Эмитента в сети Интернет www. *****.

Погашение Облигаций будет произведено на 728-й день с даты начала размещения Облигаций.

Не предусмотрено.

Продолжительность каждого купонного периода составляет 91 день. Ставка первого купона определяется на конкурсе в дату начала размещения. Ставки последующих купонов равняются ставке первого купона.

Облигации размещаются по открытой подписке на торговой площадке ЗАО «Санкт-Петербургская Валютная Биржа».

Поручителем по Облигациям выступает . Инвестиции. Строительство» (. И.С»). Размер обеспечения составляет сумму номинального объема выпуска (рублей) и купонных платежей.

После государственной регистрации отчета об итогах выпуска ценных бумаг Облигации могут обращаться на торговой площадке ЗАО «Санкт-Петербургская валютная биржа», а также на внебиржевом рынке.

Участники выпуска

Эмитент

Организатор, Андеррайтер выпуска и Платежный агент

Со-организатор

Депозитарий

Организатор торговли

Финансовый консультант

Поручитель

Закрытое акционерное общество «Северный город»
Место нахождения: Россия, г. Санкт-Петербург, ул. Шпалерная,

д. 40

Акционерный коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации (открытое акционерное общество) (филиал Акционерного коммерческого Сберегательного банка Российской Федерации (открытого акционерного общества) – Северо-Западный банк)

Место нахождения: Россия, Санкт-Петербург, ул. Красного Текстильщика, д. 2

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на право осуществления брокерской деятельности № 000, выданная ФКЦБ от 01.01.2001 (бессрочная).

Закрытое акционерное общество "Сбербанк-Капитал"
г. Санкт-Петербург, наб. Черной речки, д. 41.

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности N 00000, выданная ФКЦБ от 01.01.01 года (бессрочная)

Закрытое акционерное общество "Санкт-Петербургский Расчетно-Депозитарный Центр"

Место нахождения: Россия, Санкт-Петербург, Измайловский просп., 4

Почтовый адрес: Санкт-Петербург, а/я 96

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на право осуществления депозитарной деятельности № 000, выданная ФКЦБ от 01.01.2001(бессрочная).

Закрытое акционерное общество “Санкт-Петербургская Валютная Биржа”

Место нахождения: Россия, Санкт-Петербург, ул. Садовая, д. 12/23

Лицензия фондовой биржи на осуществление деятельности по организации торговли № 000, выданная ФСФР от 01.01.01 года сроком на три года.

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление клиринговой деятельности № 000, выданная ФКЦБ от 7 июня 2002 года (бессрочная).

Открытое акционерное общество “Федеральная фондовая корпорация”

Место нахождения: Россия, Москва, ул. Остоженка, 25

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 000, выданная ФКЦБ от 01.01.01 г. (бессрочная).

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление дилерской деятельности № 000, выданная ФКЦБ от 01.01.01 г. (бессрочная).

Общество с ограниченной ответственностью . Инвестиции. Строительство»

Место нахождения: Россия, г. Санкт-Петербург, ул. Шпалерная,

д. 40

Контакты

В течение того времени, пока Облигации будут находиться в обращении, любое заинтересованное лицо может бесплатно получить копии Решения о выпуске и Проспекта Облигаций, Изменений и дополнений в Решение о выпуске и Проспект ценных бумаг, а также Инвестиционный Меморандум. Письменные запросы на получение таких документов должны направляться на адрес Эмитента, Организатора или Соорганизатора.

ЭМИТЕНТ

ЗАО «Северный город»

Санкт-Петербург, ул. Шпалерная д. 40

Факс: (8

ОРГАНИЗАТОР

Сбербанк России ОАО (Сбербанк России ОАО-Северо-Западный банк)

Санкт-Петербург, ул. Красного Текстильщика, д.2

СО-ОРГАНИЗАТОР

Закрытое акционерное общество «Сбербанк-Капитал»

Санкт-Петербург, наб. Черной речки, д.41

Тиктинский Эдуард (8

Генеральный директор *****@***ru

Полунина Наталья (8

Начальник финансового отдела nataliya. *****@***ru

Макаров Михаил (8

Юрист michael. *****@***ru

Соболев Максим (8

Начальник аналитического отдела maxim. *****@***ru

(8

Начальник отдела развития *****@

операций с ценными бумагами

(8

Финансовый консультант *****@***ru

II. ОБЩИЕ СВЕДЕНИЯ О КОМПАНИИ

Историческая справка

Компания «Северный город» (зарегистрирована 18 августа 1994 года) является одной из компаний Холдинга RBI, работающего в Санкт-Петербурге с 1993 года.

В своем развитии компания прошла несколько этапов:

гг. Инвестиционная деятельность и ипотечное кредитование

С момента возникновения в 1993 г. в Санкт-Петербурге рынка ипотечного кредитования холдинг RBI стал лидером в этой области. За четыре года работы под гарантии Компании крупнейшими российскими банками было выдано кредитов на общую сумму более 5 миллионов долларов США, что позволило более чем 300 петербургским семьям купить квартиры. Все займы возвращались точно в срок, что создало Эмитенту хорошую кредитную историю в петербургских банках. В этот период Компания приобрела опыт успешной работы по реализации строительных проектов в роли инвестора, застройщика и организатора продаж.

В 1997 г. было принято решение о концентрации усилий на инвестиционно-строительной деятельности.

гг. Жилищное строительство нарастающими темпами

С 1998 г. RBI развивает параллельно два направления: строительство элитных жилых комплексов в историческом центре города и строительство качественного массового жилья.

С 1999 г. RBI принимает активное участие в реализации федеральных и городских программ жилищного строительства, в том числе - программ строительства жилья для граждан, выезжающих из районов Крайнего Севера, переселенцев из Байконура, «Строительство жилья для военнослужащих и их семей» и др.

гг. Создание и развитие стандарта «Квартиры для среднего класса»

В 2002 г. компания «Северный город» разработала и установила собственный стандарт квартир – «Квартиры для среднего класса». Стандарт создан на основе тщательного исследования потребностей наших покупателей. Проанализировав характеристики всех нетиповых домов, которые строятся в Санкт-Петербурге и Москве, компания предложила клиентам наилучшее решение. Объекты, строительство которых ведет «Северный город» отличают оригинальное архитектурное решение, удобные планировки, близость к метро, выгодное местоположение в престижных и динамично развивающихся районах.

Уже дважды (2002 г. и 2004 г.) Компания проходила экспертизу в Экспертном совете по определению надежности предприятий строительного комплекса (ЭСОН), по итогам которой была включена в реестр надежных и стабильно работающих компаний.

Сегодня «Северный город» - это инвестиционно-строительная компания, входящая в пятерку крупнейших на рынке массового строительства Петербурга. Это единственная компания, установившая собственный стандарт – «Квартиры для среднего класса» - и предлагающая квартиры, четко ему соответствующие. Сейчас в стадии строительства находится 8 объектов, расположенных в разных районах Петербурга. Отличительные черты компании – клиентоориентированность и инновационность. Компания постоянно работает над совершенствованием потребительских характеристик домов и упрощением процесса покупки, разрабатываются различные программы, предусматривающие формы рассрочки платежей с учетом пожеланий клиентов (например, «Плати за построенные метры», «Доплати и увеличь» и пр.). С августа 2004 г. компания «Северный город» предлагает своим покупателям программу ипотечного кредитования.

За 11 лет работы Холдингом RBI, в состав которого входит эмитент, построено 29 домов разного класса, 4750 семей приобрели квартиры в построенных домах.

Структура холдинга

Название холдинга – это сокращение трех слов:

Real Estate (Недвижимость),

Banking (Финансы),

Investments (Инвестиции)

Первый дом сдан в мае 1996 года по адресу Шуваловский пр., 63

За время существования холдинга продано более 4 400 квартир

Деятельность холдинга RBI обеспечивает работой более 3 500 петербуржцев – сотрудников подрядных организаций и бизнес-структур

С момента основания в 1993 г. компания носила имя «RBI». За более чем 11 лет своего существования компания значительно выросла, увеличились масштабы и количество направлений деятельности. В 2002 г. в связи с расширением масштабов деятельности компания была преобразована в Холдинг RBI, который сегодня развивает параллельно три направления деятельности: строительство домов по стандарту «Квартиры для среднего класса» (компания «Северный город», строительство элитных жилых комплексов (компания «RBI-Элитные жилые комплексы»), коммерческая недвижимость (компания «Прайм Ритейл»).

Структуру холдинга RBI можно представить в виде следующей схемы:

Рисунок 1. Принципиальная структура холдинга RBI

100%

100%

100%

100%

город»

Строительство домов по стандарту «Квартиры для среднего класса»

Сегодня «Северный город» – это инвестиционно-строительная компания, входящая в пятерку крупнейших на рынке массового строительства Петербурга. Это единственная компания, установившая собственный стандарт – «Квартиры для среднего класса» (КСК) и предлагающая квартиры, четко ему соответствующие.

. Жилищное строительство»

Строительство элитных жилых комплексов

Компания занимает лидирующие позиции на рынке элитного жилья Санкт-Петербурга. Следуя лучшим традициям петербургского стиля, компания создает дома, отвечающие всем требованиям, предъявляемым взыскательными покупателями к современному элитному жилью. Среди проектов с участием компании – «Дом на Неве», «Петровский посад», «Петербургская классика», «Дом Гогена». В феврале 2005г. Госкомиссия приняла наш элитный жилой комплекс «Новая Звезда», сдача которого стала заметным явлением на рынке элитной недвижимости Петербурга. «Новая Звезда» соответствует лучшим европейским аналогам (прежде всего, новым проектам в Лондоне), которые и были взяты в качестве эталона при разработке проекта. Аналогов этому дому в Петербурге нет, и в ближайшее время вряд ли появится.

-Ритейл»

Коммерческая недвижимость

Компания занимается коммерческой недвижимостью как в проектах типовых домов, так и в элитных - например, разработка концепции и реализация проекта бутикового центра на Невском пр., 152.

Структура управления и персонал

В Компании создана стабильная, слаженная, надежная команда профессионалов. Одна из ведущих компетенций Компании – находить лучшее на рынке: сотрудников, партнеров, технологии. К работе привлекаются самые высококвалифицированные специалисты. В профессиональной среде работа в Компании является престижной. Топ-менеджеры Компании – известные и авторитетные в городе специалисты в своей области (маркетинг, финансы, строительство, управление персоналом, PR и т. д.), активно участвующие в общественной жизни.

Сегодня в Компании работает 161 человек. Средний возраст сотрудников – 35 лет. Высшее образование (гуманитарное, техническое, экономическое, строительное) имеют 74% сотрудников, и еще 14% получают высшее образование в настоящий момент, а 12% имеют среднее специальное образование. Вследствие динамичного развития Компании, в 2004 году количество сотрудников увеличилось на 8%.

Большое внимание уделяется обучению и поддержанию командного духа. Обучение сотрудников в Компании давно стало нормой и частью корпоративной культуры. В 2001 г. программа обучения была посвящена, в основном, повышению квалификации топ-менеджеров с акцентом на создании единого набора инструментов, подхода и методологии, что позволило управленцам говорить на одном языке. В 2002 г. проводилась комплексная программа обучения мидл-менеджеров (начальники отделов) «Профессиональные умения руководителей» и включала блоки по обучению различным менеджерским навыкам. В 2003 и 2004 году упор был сделан на индивидуальное профильное обучение, повышение квалификации сотрудников - как руководителей, так и линейных сотрудников. Кроме того, сотрудники Компании посещали различные профильные конференции, приобретая дополнительный опыт и расширяя деловые контакты.

В конце года проводится аттестация сотрудников. Аттестацией называют ежегодное собеседование руководителя со своим подчиненным, целью которого является коррекция взаимных ожиданий, обсуждение вопросов обучения, анализ выполненных задач и постановка планов на будущий год. По результатам аттестации создается годовой план обучения сотрудников, который включает и индивидуальные планы обучения.

Репутация Компании – это еще и репутация каждого отдельного человека, являющегося членом команды Компании. Поэтому в Компании есть Этический кодекс. Это важный и существенный момент деятельности. Это не просто документ, направленный на улучшение эффективности бизнеса. Это то, что Компания ожидает от сотрудника.

СТРУКТУРА УПРАВЛЕНИЯ КОМПАНИЕЙ

Рисунок 2. Организационная структура город»

КОМАНДА ТОП-МЕНЕДЖЕРОВ

«Свою задачу вижу в создании инвестиционно-строительной компании, лидера российского рынка недвижимости в области клиентоориентированности, качества управления, и, как следствие, прибыльности. Я горжусь той командой профессионалов, которую удалось собрать. Все топ-менеджеры компании – яркие личности, с которыми мне очень приятно работать»

Эдуард Тиктинский

Генеральный директор

Окончил экономический факультет Ленинградского государственного политехнического института и Высшие курсы по экономике и приватизации Европейского Банка Реконструкции и Развития. В 1993 году основал холдинг RBI и по сей день является его бессменным руководителем. За 11 лет работы холдингом RBI построено 29 домов. Работу в бизнесе успешно совмещает с активной общественной деятельностью: член Генерального совета по планированию стратегического развития города, член Консультативного Совета при Правительстве Санкт-Петербурга по вопросам развития градостроительного комплекса Санкт-Петербурга (2004г.). Принимал активное участие в подготовке Стратегического плана Санкт-Петербурга, является вице-президентом Санкт-Петербургской Ассоциации профессионалов рынка недвижимости (2000г.), активно занимается законотворческой деятельностью. При его непосредственном участии подготовлены изменения и дополнения к Закону Санкт-Петербурга «Об инвестициях и недвижимости Санкт-Петербурга». участник проекта «Глобализация: варианты для России», член клуба «Петербург 2015», награжден дипломом «Каисса» за вклад в развитие рынка недвижимости Санкт-Петербурга. Успешный руководитель холдинга RBI, активный общественный деятель Эдуард Тиктинский вошел в число 50-ти самых влиятельных бизнесменов Петербурга по результатам рейтинга журнала "Эксперт", а возглавляемый им Холдинг RBI в рейтинге репутаций строительных компаний Северо-Запада входит в тройку лидеров (по данным исследований журнала «Эксперт Северо-Запад»).

«Я получаю искреннее удовольствие от работы в RBI, потому что здесь работают профессионалы и сложилась замечательная атмосфера сотрудничества и общения».

«Своей основной задачей считаю обеспечение своевременного и качественного строительства наших домов. Тщательная и разумная организация строительных работ обеспечивает качество, а постоянный технический надзор является заключительным аккордом в непростом, но благородном деле – строительстве жилья для петербуржцев»

Михаил Возиянов

Коммерческий директор

В 1994 г. закончил Ленинградский электро-технический институт по специальности «Системы автоматического управления».

С 1994 по 1998 г. работал в международной информационно-маркетинговой корпорации «Dun&Bradstreet» руководителем аналитического отдела, руководителем отдела продаж и заместителем директора.

В гг. – директор по маркетингу PR-агентства «Бюро Социальных Технологий», гг. – директор консалтинговой компании «Менеджмент Стандарт».

С ноября 2000 г. отвечал за Управление стратегического развития и маркетинга компании RBI, с 2002 г. - Исполнительный директор компании "Prime Retail". В конце 2004 г. назначен коммерческим директором Холдинга RBI и отвечает за маркетинг, продажи, клиентский сервис и эксплуатацию жилья.

Виктор Коршенбаум

Директор управления строительства

В 1982 г. закончил Ленинградский инженерно-строительный институт по специальности промышленное и гражданское строительство. В 1977 году закончил Ворошиловградский строительный техникум по той же специальности.

С 1982 по 1990 г. работал в ГРСТ N1 Управления капитального ремонта, где прошел путь от мастера до начальника РСУ. В гг. – генеральный директор ТОО «Рекцентр». С 2001 г. директор управления строительства компании «Северный город».

"Считаю, что на месте нынешних пустырей и заброшенных земель промышленных предприятий, не приносящих пользы городу и горожанам, должны вырасти новые современные жилые дома, бизнес-центры и торговые комплексы".

«Считаю грамотный, прогрессивный менеджмент одним из наиболее важных критериев конкурентоспособности компании на рынке»

«В бизнесе, по мере его созревания, накапливаются значительные резервы повышения эффективности деятельности компании. Задача Управления экономики и бизнес-процессов – выявить эти ресурсы и максимально их мобилизовать. Мне интересна такая работа, тем более когда компания стремится к постоянному развитию»

Сергей Седых

Директор по развитию

В 1985 г. окончил Минское высшее инженерное зенитное ракетное училище по специальности «военный радиоинженер». С 1985 по 1999 гг. служил в рядах ВС РФ на инженерно-командных должностях.

В гг. – учеба в Санкт-Петербургском инженерно-экономическом университете (второе высшее образование) по специальности «менеджер-экономист».

гг. работал исполнительным директором фирма «Альянс», где приобрел опыт создания строительной компании с нуля. гг. – работал в Холдинговой компании «Фаэтон». В 2003 г. прошел обучение в Межотраслевом институте повышения квалификации по специальности «оценщик недвижимости».

С 2003 г. работает в Холдинге RBI, где в настоящий момент руководит Дирекцией по развитию.

Юлия Маевская,

Начальник отдела персонала

Окончила философский факультет СПбГУ в 1994 г.

С 1994 по 1995 г. работала менеджером по персоналу компании «Юниленд». В гг. - менеджер по персоналу компании «Петросиб».

С 1999 г. отвечает за кадровую политику компании «Северный город» и Холдинга RBI.

Равиль Камалетдинов,

Директор по экономике и бизнес-процессам

В 1970 г. закончил Ленинградский инженерно-экономический институт по специальности «Экономика и организация производства в машиностроении». Отслужил в Советской Армии, закончил аспирантуру и защитил кандидатскую диссертацию.

С 1972 по 1993 г. работал в инженерно-экономическом институте ассистентом, старшим преподавателем, доцентом, профессором кафедры экономики и управления машиностроительным производством, проректором по научной работе.

С 1993 по 1996 гг. работал в Трест», сначала директором по инвестиционным проектам и недвижимости, а затем вице-президентом по экономике и маркетингу. С 1996 по 2003 г. – финансовый директор ЗАО  «Фарм Тамда 77», а после вхождения состав фармацевтической группы «РОСТА» – вице-президент по стратегическому управлению.

В 2004 г. пришел в компанию «Северный город».

Каждая компания стремится принимать такие решения, которые обеспечивали бы ей получение максимально возможной прибыли при выполнении необходимых параметров финансовой устойчивости. Своей задачей в RBI я вижу финансово-аналитическое обеспечение принятия именно таких решений.

Наталья Полунина

Начальник финансового отдела

Родилась в 1973 г. в Архангельской области.

В 1996 г. окончила экономический факультет Санкт-Петербургского государственного технического университета растительных полимеров по специальности инженер-экономист. С 1996 по 2000 гг. работала в Институте проблем предпринимательства в должности ведущего специалиста отдела финансового анализа, оценки и инвестиционных проектов, возглавляла отдел энергетических проектов. В гг. получила второе высшее образование по специальности «оценка бизнеса» в Санкт-Петербургском государственном университете (экономический факультет).

В 2000 г. пришла в компанию RBI, с 2001 г. руководит финансовым отделом, занимаясь вопросами постановки системы бюджетирования, системы управленческого учета, работой с банками. В 2002 г. при непосредственном участии Н. Полуниной был подготовлен и размещен первый облигационный заем компании «Северный город».

Кредитная история

Эмитент кредитуется в Балтийском, Промышленно-строительном, Таврическом банках и в Банке «Санкт-Петербург». Компания сформировала безупречную кредитную историю: все кредиты погашались в полном объёме точно в срок или досрочно.

В целях снижения стоимости привлекаемых средств и повышения прозрачности бизнеса город» также привлекало публичное финансирование – Компанией выпущен и успешно обращался на рынке и погашен первый облигационный заем. Все обязательства были выполнены точно в срок.

Ниже приведены наиболее крупные займы Эмитента (составляющие более 10% стоимости чистых активов Эмитента на дату привлечения средств).

Таблица 1. Займы, превышающие 10% стоимости чистых активов

Наименование обязательства	Наименование кредитора (заимодавца)	Размер основного долга (руб.)	Дата погашения основного долга	Размер процентной ставки	Дата погашения процентов
план	факт	план	факт
Кредитный договор	Промышленно-строительный банк	4	06.02.01	05.12.00	22,0%	06.02.01	29.11.00
Договор об открытии кредитной линии	Балтийский банк	10	10.10.01	10.10.01	25,0%	10.10.01	26.09.01
Кредитный договор о предоставлении овердрафта.	Промышленно-строительный банк	5	18.05.01	18.05.01	20,0%	18.05.01	22.05.01
Кредитный договор	Промышленно-строительный банк	31	28.08.03	29.04.03	22,0%	28.08.03	26.05.03
Кредитный договор	Балтийский банк		19.07.05	–	14,0%	19.07.05	–
Кредитный договор	Балтийский банк		20.09.05	–	14,5%	20.09.05	–
Договор об открытии кредитной линии	Промышленно-строительный банк	15	03.10.04	30.09.04	13,7%	03.10.04	30.09.04
Облигационный заем	Физические и юридические лица	50	04.11.04	04.11.04	1 купон –	1 купон –	1 купон –
21,80%	06.05.03	06.05.03
2 купон –	2 купон –	2 купон –
15,27%	05.11.03	05.11.03
3 купон –	3 купон –	3 купон –
13,62%	05.05.04	05.05.04
4 купон –	4 купон –	4 купон –
10,22%	04.11.04	04.11.04
Кредитный договор	Промышленно-строительный банк	30	30.11.04	05.11.04	16,0%	30.11.04	05.11.04
Кредитный договор	Таврический банк	105	24.12.04	24.12.04	20,815%	24.12.04	24.12.04
Договор займа	Grundstueckgesellshaft Samush G. b.R	86 235 000 руб., эквив. $ 3 000 000	04.11.07	-	18,0%	19.11.07	-