«Основы экономической теории: экономика фирмы» (стр. 13 )

Вторая зона соответствует неубыточному состоянию, предшествующему точке равновесия. Здесь сохраняется превышение предельного результата над средним результатом переменного ресурса ПР3 >СР3, но обе эти величины больше единицы: ПР3 > 1; СР3 > 1, а средний результат имеет тенденцию к возрастанию.

Третья зона соответствует неубыточному состоянию за точкой равновесия. Здесь имеют тенденцию к понижению и средний и предельный результат переменных затрат. При этом их значения продолжают оставаться больше единицы: ПР3 > 1; СР3 > 1, а средний результат превышает предельный результат переменных затрат СР3 > ПР3.

Четвёртая зона - зона перенапряжения, зона убыточная. И средний, и предельный результат здесь меньше единицы: ПР3 < 1; СР3 < 1, но в отличии от первой зоны предельный результат меньше среднего результата ПР3 < СР3.

Характеристики зон деятельности производственной коммерческой организации сведены в табл. 8.3. Расчёт характеристик для определения зоны деятельности фирмы осуществляется на основе её отчётности по форме, приведенной в табл. 8.2 с использованием приведенных выше формул для предельного и среднего продукта (результата) переменного ресурса (затрат). При этом результатом является выручка нетто от продаж продукции, а переменными затратами является себестоимость проданной продукции.

Таблица 5.5

Характеристики фаз фирмы

Важнейшие параметры	I фаза	II фаза	Точка равновесия	III фаза	IV фаза
Общий результат, Р	возрастает	(+) или (-)
Предельный результат, ПР	ПР3 > СР3	ПР3 > СР3	ПР3 = СР3; ПР3 > 1; СР3 > 1	ПР3 < СР3	ПР3 < СР3
Средний результат, СР	СР3 < 1	СР3 > 1	СР3 > 1	СР3 < 1

Выше отмечено, что нахождение коммерческой организации в первой зоне означает, что по каким то причинам установилось недопустимое соотношение между затратами и результатами. Результаты не покрывают затраты. Но поскольку предельный результат превышает средний результат, то имеется возможность за счёт наращивания объемов производства (затрат) добиться положительного эффекта при имеющимся производственном потенциале.

Работа во второй зоне означает рентабельную деятельность коммерческой организации при наличии резервов в использовании производственного потенциала. Имеется возможность увеличения прибыли до максимально возможного значения, характеризующегося равенством предельного и среднего результатов переменных затрат.

Третья зона деятельности коммерческой организации характеризуется рентабельной работой за точкой равновесия. Увеличение объёмов производства при имеющихся мощностях – нецелесообразно, требуется их увеличение.

Четвёртая зона – зона нерационального менеджмента, допустившего перенапряжение производственного потенциала вплоть до убыточной работы.

Таблица 5.6

Показатели имущественного положения фирмы

Наименование показателя	Расчетная зависимость
формула для расчета	источники информации
1. Общая сумма капитала	всего обязательств перед кредиторами и собственниками капитала	1 (700 –
2. Сумма активов	общая сумма активов	1 (
3. Доля основных средств в активах	стоимость основных фондов / общая сумма активов	53706 / 1 (
4. Доля активной части основных средств	стоимость активной части основных фондов / стоимость основных фондов	5 (363 + 364)6 / 53706
5. Коэффициент износа основных средств	износ основных фондов / полная стоимость основных фондов	53944 / 53706
6. Коэффициент износа активной части основных средств	износ активной части основных фондов / полная стоимость активной части основных фондов	53964 / 5 (363 + 364)6
7. Коэффициент обновления	полная стоимость введенных новых основных фондов / полная стоимость основных фондов на конец периода	53714 / 53716
8. Коэффициент выбытия	полная стоимость выбывших основных фондов / полная стоимость основных фондов на начало периода	53715 / 53713

Попыткам увеличения производства при нахождении коммерческой организации во второй и третьей зонах должно предшествовать техническое развитие производственного потенциала.

К анализу зоны деятельности фирмы непосредственно примыкает оценка ее имущественного положения. Комплекс показателей, характеризующих имущественное положение фирмы, показывает качественную структуру капитала, степень изношенности основных фондов, движение основного капитала в процессе его воспроизводства. Рекомендуемый в литературе [38, С. 202] состав показателей и порядок их расчета представлены в табл. 8.4.

В условиях инфляционных процессов в экономике принято различать номинальные и реальные оценки доходов, прибыли, величин коэффициентов эффективности использования ресурсов. Отчетность коммерческой организации формируется на основе номинальных оценок. Итоговые абсолютные показатели в условиях существенного изменения цен и длительности охватываемых периодов, как правило, являются сумами несопоставимых оценок. Значение показателей эффективности, рассчитанных на основе отчетности коммерческой организации, далее будем именовать номинальными.

Итоговым показателем, характеризующим финансовый результат деятельности коммерческой организации, является чистая прибыль, использование которой определяется собственником капитала коммерческой организации. Порядок ее формирования был рассмотрен в главе 5.

На основе «Отчета о прибылях и убытках» рассчитываются несколько рядов показателей рентабельности.

Первый ряд показателей характеризует эффективность использования ресурсов фирмы при производстве основной продукции и влияние на эту эффективность сопутствующих видов деятельности, налогов и отвлечения средств. Он образуется как последовательный ряд частных от деления прибыли от продаж (ПП), прибыли от финансово-хозяйственной деятельности (ПФХ), суммарной прибыли от всех видов деятельности до налогообложения (ПС), итоговой прибыли коммерческой организации после вычета налогов (ПИ) и чистой прибыли (ПЧ) на суммы затрат на производство и реализацию продукции, работ, услуг (ЗПРП):

ПП ЗПР

ПФХ ЗПРП

ПС ЗПРП

ПИ ЗПРП

ПЧ ЗПРП

Второй ряд показателей выявляет влияние сопутствующих видов деятельности коммерческой организации на эффективность основной деятельности посредством изменения рентабельности от продаж. Он образуется как последовательный ряд частных от деления прибыли от продаж (ПП), прибыли от финансово-хозяйственной деятельности (ПФХ), суммарной прибыли от всех видов деятельности до налогообложения (ПС), итоговой прибыли коммерческой организации после вычета налогов (ПИ), чистой прибыли (ПЧ) и чистого дохода (ДЧ) на сумму выручки от продаж (В).

ПП В

ПФХ В

ПС В

ПИ В

ПЧ В

ДЧ В

Третью группу показателей составляют коэффициенты рентабельности отдельных видов деятельности коммерческой организации. Эта группа образуется по признаку общности метода формирования показателей. Сравнение значений показателей представляет интерес, но они не являются показателями единого ряда. Эти показатели рассчитываются как частные от деления результата (поступлений) на затраты (расходы) соответствующих видов деятельности выручки (В) на затраты на производство и реализацию продукции (ЗППР), доходов операционных (ДО) на расходы операционные (РО); доходов внереализационных (ДВ) на расходы внереализационные (РВ):

В ЗППР

ДО РО

ДВ РВ

Возможны и иные варианты построения показателей эффективности текущей деятельности коммерческой организации[1].

Приведенной выше схеме построения показателей эффективности текущей деятельности фирмы соответствуют следующие показатели.

1. Коэффициент рентабельности проданной продукции по затратам на её производство и продажи. Показывает величину прибыли от продаж, полученной на единицу затрат на производство и продажу продукции, работ, услуг. Рассчитывается как отношение суммы прибыли от продаж продукции, работ, услуг к сумме затрат на производство и продажу.

2. Коэффициент рентабельности финансово-хозяйственной деятельности фирмы по затратам на производство и продажу продукции. Показывает величину прибыли от финансово-производственной деятельности, полученной на единицу затрат на производство и продажу продукции, работ, услуг. Рассчитывается делением суммы прибыли от продаж и сальдо операционных доходов и расходов на сумму затрат на производство и продажу продукции. Дополнение числителя коэффициента рентабельности проданной продукции по затратам на её производство и продажу результатом (сальдо) финансовой деятельности является корректным, поскольку эта деятельность в коммерческой организации сопутствует основной при суммарном учёте затрат на их осуществление. Сопоставление коэффициента рентабельности финансово-хозяйственной деятельности с коэффициентом рентабельности проданной продукции по затратам на её производство и продажу показывает влияние финансовой деятельности на результаты от основной деятельности фирмы, их улучшение или ухудшение.

3. Коэффициент рентабельности всех видов деятельности коммерческой организации по затратам на производство и продажу продукции. Показывает величину прибыли от всех видов деятельности, полученной на единицу затрат на производство и продажу продукции, работ, услуг. Рассчитывается делением суммы прибыли от всех видов деятельности до налогообложения на сумму затрат на производство и продажу продукции. Сопоставление коэффициента рентабельности всех видов деятельности коммерческой организации с коэффициентом рентабельности финансово-производственной деятельности по затратам на её производство и продажу показывает влияние внереализационных доходов и расходов на результаты производственно-финансовой деятельности фирмы, их улучшение или ухудшение.

4. Итоговый коэффициент рентабельности деятельности коммерческой организации по затратам на производство и продажу продукции. Показывает величину прибыли коммерческой организации от всех видов деятельности после уплаты налогов, приходящейся на единицу затрат на производство и продажу продукции. Рассчитывается делением суммы прибыли коммерческой организации от всех видов деятельности после уплаты налогов на сумму затрат на производство и продажу продукции. Сопоставление итогового коэффициента рентабельности деятельности коммерческой организации с коэффициентом рентабельности всех видов её деятельности по затратам на производство и продажу продукции показывает влияние налогов, уплачиваемых из прибыли на итоговые результаты деятельности фирмы.

5. Интегральный коэффициент рентабельности коммерческой организации по затратам на производство и продажу продукции. Показывает величину чистой прибыли собственника, приходящейся на единицу затрат на производство и продажу продукции. Рассчитывается делением суммы чистой прибыли на сумму затрат на производство и продажу продукции. Сопоставление интегрального коэффициента рентабельности коммерческой организации с итоговым коэффициентом рентабельности её деятельности по затратам на производство и продажу продукции показывает влияние отвлечения прибыли на текущие нужды коммерческой организации на величину прибыли, остающейся в распоряжении собственника.

6. Коэффициент рентабельности продаж коммерческой организации (норма прибыли в цене продаж). Показывает величину прибыли от продаж, приходящуюся на единицу (на рубль) выручки. Рассчитывается отношением прибыли от продаж к сумме выручки-нетто.

7. Коэффициент рентабельности финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации как величина прибыли от финансово-производственной деятельности на рубль выручки. Рассчитывается делением суммы прибыли от продаж и сальдо операционных доходов и расходов на сумму выручки-нетто. Сопоставление этого коэффициента с коэффициентом рентабельности продаж показывает влияние финансовой деятельности коммерческой организации на итоговую норму прибыли в цене продаж.

8. Коэффициент рентабельности всех видов деятельности коммерческой организации как суммарная величина их прибыли, приходящаяся на рубль выручки. Рассчитывается делением суммы прибыли от всех видов деятельности до налогообложения на величину выручки-нетто. Сопоставление этого коэффициента с коэффициентом рентабельности финансово-хозяйственной деятельности показывает влияние внереализационных доходов и расходов коммерческой организации на итоговую норму прибыли в цене продаж.

9. Итоговый коэффициент рентабельности деятельности коммерческой организации как величина прибыли коммерческой организации от всех видов деятельности после уплаты налогов, приходящаяся на рубль выручки от продаж. Рассчитывается делением суммы прибыли фирмы от всех видов деятельности после уплаты налогов на величину выручки-нетто. Сопоставление этого коэффициента с коэффициентом рентабельности всех видов деятельности коммерческой организации показывает влияние налогов, уплачиваемых из прибыли, на итоговую норму прибыли в цене продаж.

10. Интегральный коэффициент рентабельности коммерческой организации как величина чистой прибыли собственника, приходящаяся на рубль продаж - итоговая норма прибыли на цену продаж. Рассчитывается делением суммы чистой прибыли на сумму выручки-нетто. Сопоставление интегрального коэффициента рентабельности коммерческой организации с итоговым коэффициентом рентабельности показывает влияние отвлечения прибыли на текущие нужды фирмы на итоговую норму прибыли на цену продаж.

11. Показатель чистого дохода коммерческой организации как доля реальных денежных средств, образовавшихся в окончательном (интегральном) итоге деятельности коммерческой организации, в сумме выручки-нетто. Рассчитывается как частное от деления суммы начисленной амортизации основных фондов и нематериальных активов и чистой прибыли фирмы на величину выручки-нетто. Влияние прибыли и амортизации на чистый доход коммерческой организации может рассчитываться как сумма чистой прибыли и сумма амортизации (раздельно), приходящейся на суммарную величину выручки-нетто.

12. Показатель выручки от продаж на рубль затрат на производство и реализацию проданной продукции. Определяется отношением выручки-нетто к сумме затрат на производство и реализацию продукции.

13. Показатель успешности финансовых операций. Определяется отношением суммы операционных доходов к сумме операционных расходов.

14. Показатель успешности внереализационных расходов и доходов. Определяется отношением суммы внереализационных доходов к сумме внереализационных расходов.

Алгоритмы расчёта приведенных показателей рентабельности текущей деятельности фирмы в номинальном измерении сведены в табл. 8.5.

Состав приведенных показателей может быть дополнен или умень­шен, а принцип их построения изменён в зависимости от целей анализа и путей их достижения, определяемых субъектом-аналитиком.

Таблица 5.7

Алгоритмы расчета показателей рентабельности

текущей деятельности фирмы

Наименование показателя	Алгоритм расчета
1. Коэффициент рентабельности проданной продукции по затратам на её производство и продажи	20503 / 2(020+030+040)3
2. Коэффициент рентабельности финансово-хозяйственной деятельности фирмы по затратам на производство и продажу продукции	2(050+060-070+080+090-100)3 / 2(020+030+040)3
3. Коэффициент рентабельности всех видов деятельности коммерческой организации по затратам на производство и продажу продукции	21403 / 2(020+030+040)3
4. Итоговый коэффициент рентабельности деятельности коммерческой организации по затратам на производство и продажу продукции	21603 / 2(020+030+040)3
5. Интегральный коэффициент рентабельности коммерческой организации по затратам на производство и продажу продукции	21903 / 2(020+030+040)3
6. Коэффициент рентабельности продаж коммерческой организации (норма прибыли в цене продаж)	20503 / 20103
7. Коэффициент рентабельности финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации как величина прибыли от финансово-производственной деятельности на рубль выручки	2(050+060-070+080+090-100)3 / 20103
8. Коэффициент рентабельности всех видов деятельности коммерческой организации как суммарная величина их прибыли, приходящаяся на рубль выручки	21403 / 20103
9. Итоговый коэффициент рентабельности деятельности коммерческой организации как величина прибыли коммерческой организации от всех видов деятельности после уплаты налогов, приходящаяся на рубль выручки от продаж	21603 / 20103
10. Интегральный коэффициент рентабельности коммерческой организации как величина чистой прибыли собственника, приходящаяся на рубль продаж - итоговая норма прибыли на цену продаж	21903 / 20103
11. Показатель чистого дохода коммерческой организации как доля реальных денежных средств, образовавшихся в окончательном (интегральном) итоге деятельности коммерческой организации, в сумме выручки-нетто	21903 + 56403 / 20103
12. Показатель выручки от продаж на рубль затрат на производство и реализацию проданной продукции	20103 / 2(020+030+040)3
13. Показатель успешности финансовых операций	2(060+080+090)3 / 2(070+100)3
14. Показатель успешности внереализационных расходов и доходов	21203 / 21303

Система показателей рентабельности капитала обеспечивает контроль достижения желаемой степени его доходности для собственников капитала и возможностей её увеличения. Исходя из этой цели в расчётах, как правило, используется чистая прибыль коммерческой организации или собственника. Система показателей содержит традиционные показатели, рассчитанные на основе отчётности (в номинальном измерении), и показатели, отражающие реальное состояние капитала и его использования. Основными показателями являются следующие.

1. Показатели оценки эффективности использования капитала в номинальном измерении.

1.1. Коэффициент рентабельности акционерного (складочного) капитала номинальный. Показывает величину чистой прибыли, приходящуюся на рубль акционерного (складочного) капитала. Рассчитывается делением суммы чистой прибыли коммерческой организации на среднюю величиНУ акционерного (складочного) капитала.

1.2. Коэффициент рентабельности собственного капитала коммерческой организации номинальный. Показывает величину чистой прибыли, приходящейся на рубль собственного капитала фирмы. Рассчитывается делением суммы чистой прибыли организации на среднюю величину собственного капитала фирмы.

1.3. Коэффициент рентабельности совокупного капитала коммерческой организации номинальный. Показывает общую величину прибыли до уплаты налогов, приходящуюся на рубль совокупного капитала, используемого коммерческой организацией. Определяется как отношение суммы прибыли от всех видов деятельности до налогообложения к средней величине совокупного капитала.

1.4. Возможный (общий) коэффициент рентабельности совокупного капитала коммерческой организации номинальный. Показывает возможную величину прибыли до уплаты налогов, приходящуюся на рубль совокупного капитала, используемого коммерческой организацией. Определяется как отношение суммы прибыли от всех видов деятельности до налогообложения и процентов, уплаченных за пользование заёмным капиталом к средней величине совокупного капитала.