«Основы экономической теории: экономика фирмы» (стр. 20 )

·  Коэффициент несвязанного имущества показывает долю активов, покрываемых собственным капиталом, которые могут выступать залоговой стоимостью при получении кредитов. Рассчитывается отношением оценки активов, которые еще могут выступать залоговой стоимостью к оценке собственного капитала фирмы.

Для нормализации значений промежуточных показателей финансовой устойчивости можно ввести определенные экспертным методом их допустимые границы и присвоенные им коэффициенты важности (табл. 7.6).

С учетом данных табл. 7.7 коэффициент финансовой устойчивости фирмы может быть рассчитан по следующей формуле:

n Σ (Пфi, пу – Пнi, пу) . kважПi, пу i =1 n

 

kУфин = (7.22),

где: n – количество промежуточных показателей финансовой устойчивости; Пфi, пу - фактическое значение i-го промежуточного показателя финансовой устойчивости; Пнi, пу - допустимое значение i-го промежуточного показателя финансовой устойчивости; kважПi, пу – коэффициент важности промежуточного показателя финансовой устойчивости.

Экономическая устойчивость (Уэкон) коммерческой организации характеризуется ее способностью обеспечить эффективное использование всех задействованных экономических ресурсов (факторов производства) в долгосрочной перспективе. Для характеристики экономической устойчивости используются известные в литературе показатели рентабельности. Считаем достаточным для характеристики экономической устойчивости фирмы набор из трех промежуточных показателей: рентабельность совокупного капитала, рентабельность производства и рентабельность продаж.

·  Коэффициент рентабельности совокупного капитала коммерческой организации показывает суммарную величину прибыли, созданную совокупным капиталом, используемым фирмой на один рубль. Данный коэффициент может быть определен как отношение суммы чистой прибыли фирмы (Пч) и платы за пользование заемным капиталом (рзк), к сумме совокупного капитала (Ксов).

Пч – рзк Ксов

 

KРск = (7.23).

·  Коэффициент рентабельности производства показывает текущую эффективность использования ресурсов коммерческой организации. Он может быть определен отношением прибыли от продаж (Пп) к сумме затрат на производство и реализацию (полной себестоимости) продукции (Ск).

Пп Ск

 

KРпроиз = (7.24).

·  Коэффициент рентабельности продаж коммерческой организации показывает успешность продаж или норму прибыли в цене продаж. Данный коэффициент может быть определен отношением прибыли от продаж (Пп) к сумме выручки (В).

Пп В

 

KРпрод = (7.25).

За допустимые границы коэффициентов рентабельности можно принять величину > 0. Для расчета коэффициента экономической устойчивости (kэкон у) проведем нормализацию значений вышеприведенных показателей рентабельности фирмы и введем определенные экспертным путем [79] их коэффициенты важности (0,30; 0,40; 0,30). Формула расчета коэффициента экономической устойчивости аналогична формуле (7.22):

Рассчитанные локальные показатели устойчивости развития коммерческой организации, главенствующим из которых является показатель экономической устойчивости, рассматриваемый отдельно от восьми остальных позволяют нам рассчитать интегральный показатель устойчивости развития фирмы (kУинт) используя формулу (7.26).

n Σ (Пфi, лу – Пнi, лу) . kважПi, лу i =1 n

 

kУинт = (7.26)

где: n – количество локальных показателей устойчивости развития фирмы; Пфi, лу - фактическое значение i-го локального показателя устойчивости развития фирмы; Пнi, лу - допустимое значение i-го локального показателя устойчивости развития фирмы; kважПi, лу – коэффициент важности локального показателя устойчивости развития фирмы (Σ kважПi, лу = 1).

Для расчета интегрального показателя устойчивости развития коммерческой организации опять проведем нормализацию значений локальных показателей устойчивости и введем определенные экспертным путем их допустимые границы и присвоим им коэффициенты важности (табл. 7.8).

Таблица 7.8

Нормализация значений локальных показателей

устойчивости развития предпринимательских структур

Показатель	Допустимые границы	Коэффициент важности
Ум	> 1	0,10
Уп	> 1	0,15
Ут	> 0,80	0,05
Утп	> 0,50	0,10
Уэк	> 0,80	0,02
Ук	> 0,80	0,05
Уо	> 0,70	0,03
Уфин	> 0,15	0,20
Уэкон	> 0,10	0,30

Источник: [79].

Приведенный перечень показателей устойчивости развития коммерческой организации вписывается в концепцию системы сбалансированных показателей
(Balanced Scorecard, BSC), представляющую собой новый подход к стратегическому управлению, разработанный в начале 1990-х гг. профессором Гарвардской бизнес-школы Робертом Капланом и американским консультантом по вопросам управления Дэвидом Нортоном. Названные ученые доказали, что одни только финансовые учетные показатели, такие как окупаемость вложений и период окупаемости инвестиций, дают незаконченную картину результатов хозяйственной деятельности коммерческой организации, мешая расчету долгосрочного эффекта от деятельности фирмы. Капланом и Д. Нортоном система была призвана обеспечить обратную связь между внутренними бизнес-процессами и внешними показателями, необходимую для повышения стратегической эффективности фирмы и достижения ее поставленных целей.

 

Рис. 7.3. Алгоритм системы сбалансированных показателей

устойчивого развития фирмы

С точки зрения методологии расчетов, разработчики системы сбалансированных показателей (ССП) предложили дополнить финансовые показатели данными, отражающими удовлетворенность клиентов, внутренние бизнес-процессы, а также развитие и обучение персонала. Таким образом, система сбалансированных показателей принимает следующий вид (рис. 7.3).

Финансовая составляющая ССП предполагает ответ на вопрос: «Какие цели фирма должна ставить перед собой исходя из финансовых ожиданий ее учредителей и инвесторов?». Ответ на этот вопрос дают рассмотренные выше показатели финансовой и экономической устойчивости коммерческой организации, оценивающие структуру источников капитала фирмы и рентабельность его использования. Данные показатели занимают ключевое место в ССП, так как позволяют оценить экономические последствия предпринимаемых менеджментом компании действий, и являются индикаторами соответствия стратегии фирмы, ее осуществления и воплощения общей миссии коммерческой организации.

Клиентская составляющая ССП отвечает на вопрос: «Какие цели относительно структуры и требований клиентов фирма должна реализовать, чтобы обеспечить достижение поставленных финансовых целей?». Данная составляющая ССП определяет круг клиентов и сегменты целевого рынка, где фирма осуществляет свою деятельность или собирается ее осуществлять. Речь идет, с одной стороны, о том, как коммерческая организация позиционирует себя на рынке, а с другой – как воспринимается клиентами товары или услуги данной компании. Несложно заметить, что общее представление о наличие неудовлетворенной потребности целевого рынка в товарах, работах или услугах, производимых фирмой, дает коэффициент маркетинговой устойчивости коммерческой организации.

Составляющая внутренних бизнес-процессов коммерческой организации отвечает на вопрос: «В каких бизнес-процессах фирма должна достичь совершенства, чтобы удовлетворять запросы своих учредителей, инвесторов и клиентов?». Данная составляющая определяет те бизнес-процессы, которые важны для достижения целей поставленных в предыдущих двух составляющих. Оценить состояние данной составляющей развития фирмы позволяют коэффициенты производственной, технологической, экологической устойчивости, а также устойчивости технического потенциала коммерческой организации.

Составляющая обучения и развития фирмы отвечает на вопрос: «Каким образом коммерческая организация должна поддерживать свою способность изменяться и совершенствоваться, чтобы реализовать свое видение будущего развития?». Целью данной составляющей ССП является разработка стратегически необходимой инфраструктуры. Ее ресурсами выступают сотрудники, их профессиональные знания и навыки, инновационность и креативность мышления, информация и информационные системы. В связи с многоаспектностью данных показателей их формализованная оценка возможна лишь в сильно упрощенном виде – например, в виде показателей кадровой и организационной устойчивости коммерческой организации.

Таким образом, задача ССП состоит в том, чтобы трансформировать миссию, видение и стратегию компании в конкретные, вполне осязаемые задачи и показатели. Данные показатели представляют собой баланс между внешними отчетными данными и внутренними характеристиками наиболее значимых бизнес-процессов, инноваций, обучения и роста. Это обеспечивает равновесие между результирующими показателями прошлой деятельности и будущего роста.

3.2. Задания к семинарским и практическим занятиям

Семинар 1. Фирма и предприятие в современной рыночной экономике

1. Какие классификационные признаки фирмы являются наиболее важными.

2. Что такое микро, мезо и макросреда фирмы.

3. Каковы цели фирмы? Какие образом взаимосвязаны между собой различные цели

4. Каковы организационно-правовые формы предприятий, принятые в Российской Федерации. Какие классификационные признаки являются наиболее важными.

5. В чем состоит особенность акционерной формы хозяйствования.

6. Назовите основные виды акций и чем они отличаются друг от друга.

7. Каковы, по вашему мнению, основные проблемы развития акционерной формы хозяйствования в России.

Семинар 2. Управление основными фондами фирмы

1. Дайте определения понятиям «основной капитал» и «основные производственные фонды»

2. Как характеризуются состав и структура основных производственных фондов.

3. Какие существуют виды оценок основных производственных фондов.

4. Назовите методы начисления амортизации основных производственных фондов и нематериальных активов.

5. Назовите показатели использования основных производственных фондов

Практическое занятие 1. Расчет амортизационных отчислений

основных фондов

Условия примера: первоначальная стоимость основных фондов равняется 3600 ед. и не меняется в течение всего срока полезного использования объекта, который установлен в 8 лет. Для начисления амортизации способом уменьшаемого остатка коэффициент ускорения принят 2, соответственно годовая норма амортизации составляет 25% (12,5% * 2). Сумма чисел лет срока полезного использования объекта составляет+ 2 + 3 + 4 + 5 + 6 + 7 + 8).

Таблица 2.1

Пример расчета суммы амортизационных отчислений

различными способами

Номер года полезного использования	Годовая сумма амортизационных отчислений и балансовая стоимость основных фондов на конец года
Линейный способ	Способ уменьшаемого остатка	Способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования
Сумма амортизации	Балансовая стоимость	Сумма амортизации	Балансовая стоимость	Сумма амортизации	Балансовая стоимость
1	3600 * 0,125 = 450	3150	3600 * 0,25 = 900	3600 – 900 = 2700	3600 * 8 / 36 = 800	3600 – 800 = 2800
2	450	2700	2700 * 0,25 = 675	2700 – 675 = 2025	3600 * 7 / 36 = 700	2800 – 700 = 2100
3	450	2250	2025 * 0,25 = 506	2025 – 506 = 1519	3600 * 6 / 36 = 600	2100 – 600 = 1500
4	450	1800	1519 * 0,25 = 380	1519 – 380 = 1139	3600 * 5 / 36 = 500	1500 – 500 = 1000
5	450	1350	1139 * 0,25 = 285	1139 – 285 = 854	3600 * 4 / 36 = 400	1000 – 400 = 600
6	450	900	854 * 0,25 = 214	854 – 214 = 640	3600 * 3 / 36 = 300	600 – 300 = 300
7	450	450	640 * 0,25 = 160	640 – 160 = 480	3600 * 2 / 36 = 200	300 – 200 = 100
8	450	0	480 * 0,25 = 120	480 – 120 = 360	3600 * 1 / 36 = 100	0

Как видно из примера, при начислении амортизации способом уменьшаемого остатка норма амортизации применяется не к первоначальной, а к остаточной стоимости объекта основных средств. В результате этого база для расчета амортизации из года в год уменьшается и за весь срок полезного использования объекта его первоначальная стоимость не будет перенесена на стоимость произведенной продукции. Себестоимость продукции будет занижаться, и к концу срока использования останется значительная недоамортизируемая стоимость объекта. Используемый при данном способе коэффициент ускорения применяется только по перечню высокотехнологичных отраслей и эффективных видов машин и оборудования, устанавливаемому федеральными органами исполнительной власти.

Приведем условный пример расчета объема производства в зависимости от изменения среднегодовой стоимости основных фондов и фондоотдачи (см. табл. 2.3).

Увеличение объема производства за счет изменения среднегодовой стоимости основных фондов составило + 0,3 млн. руб.:

ΔОП = (10,1 – 10) * 3 = 0,1 * 3 = 0,3 млн. руб.

Увеличение объема производства за счет изменения уровня фондоотдачи составило + 1,8 млн. руб.:

ΔОП = (3,18 – 3) * 10,1 = 0,18 * 10,1 = 1,8 млн. руб.

Таблица 2.3

Показатели	Отчетный 2007 г.	Базисный 2006 г.
Объем производства в сопоставимых ценах, млн. руб.	32,1	30,0
Среднегодовая стоимость основных фондов, млн. руб.	10,1	10,0
Фондоотдача, руб.	3,18	3,0

Суммарное влияние обоих факторов на изменение объема производства представлено в табл. 2.4.