Комплексный анализ хозяйственной деятельности (стр. 29 )

Рентабельность продаж

П : В х 100%, где

П - прибыль от продаж ( строка 050 Отчета о прибылях и убытках);

В - выручка предприятия (строка 010 Отчета).

Этот коэффициент говорит о прибыльности предприятия, и чем он выше, тем лучше.

В примере:

За отчетный период - (1600 :х 100% = 13%.

За аналогичный период прошлого года - (900 : х 100% = 9%.

Рентабельность серьезно возросла, это значит, что из полученной выручки ее большая часть стала приходиться на прибыль, а на компенсацию производственных затрат - меньшая.

Рентабельность основной деятельности

П : З х 100%, где

П - прибыль от продаж (строка 050 Отчета);

З - полные расходы на реализацию товаров, работ или услуг ( строки 020 + 030 Отчета).

Таким образом рассчитывается рентабельность вложенных средств, иными словами, сколько мы получаем прибыли на каждый вложенный рубль.

За отчетный период - (1600 : (9500 + 350 + 550)) х 100% = 15%;

За аналогичный период предыдущего года - (900 : (8500 + 200 + 400)) х 100% = 9,9%.

Рентабельность относительно неплохая.

Чистая рентабельность доходов Для расчета этого показателя чистую прибыль отчетного года (строка 190 Отчета) надо разделить на сумму следующих доходов: выручка от продажи (строка 010 Отчета) + сумма процентов к получению (строка 060 Отчета) + доходы от участия в других организациях (строка 080 Отчета) + прочие операционные доходы (строка 090 Отчета) + внереализационные доходы (строка 120 Отчета).

2. Совместный анализ Бухгалтерского баланса и Отчета о прибылях и убытках.

Общая рентабельность капитала (экономическая рентабельность) Данные для расчета необходимо брать из двух источников: Бухгалтерского баланса и Отчета о прибылях и убытках.

ПДН : (0,5 х (ОКнг + ОКкг)) х 100%, где

ПДН - прибыль до налогообложения (строка 140 Отчета);

ОКнг - капитал в целом на начало года (строка 300 Баланса);

ОКкг - капитал в целом на конец года (строка 300 Баланса).

Коэффициент 0,5 означает, что величина капитала берется в среднем за год.

По данным примерного Баланса и Отчета:

(1500 : (0,5 х +х 100% = 3,3%.

Таким образом, в отчетном году каждый рубль каждый рубль активов рассматриваемого предприятия принес своим владельцам 3,3 копейки прибыли.

Чистая рентабельность капитала Предыдущий показатель рассчитывался с участием прибыли до налогообложения. Владельцам предприятия важно знать чистую рентабельность, основанную на прибыли, остающейся после уплаты налогов.

ППН : (0,5 х (ОКнг + ОКкг)) х 100%, где

ППН - прибыль после налогообложения (строка 190 Отчета);

ОКнг - капитал в целом на начало года (строка 300 Баланса);

ОКкг - капитал в целом на конец года (строка 300 Баланса).

Коэффициент 0,5 означает, что величина капитала берется в среднем за год.

(1140 : (0,5 х +х 100% = 2,5%.

Как и следовало ожидать, чистая рентабельность меньше, чем общая.

Общая рентабельность собственного капитала Общая рентабельность капитала включает и собственный капитал, и заемный. Для расчета рентабельности собственного капитала используют формулу:

ПДН : (0,5 х (СКнг + СКкг)) х 100%, где

ПДН - прибыль до налогообложения (строка 140 Отчета);

СКнг - собственный капитал на начало года (строка 490 Баланса);

СКкг - собственный капитал на конец года (строка 490 Баланса).

Коэффициент 0,5 означает, что величина капитала берется в среднем за год.

Показатель равен:

(1500 : (0,5 х +х 100% = 5%.

Коэффициент оборачиваемости всего капитала Это отношение выручки ко всему капиталу фирмы. Формула для расчета:

В : (0,5 х (ОКнг + ОКкг)), где

В - выручка предприятия (строка 010 Отчета);

ОКнг - капитал фирмы в целом на начало года (строка 300 Баланса);

ОКкг - капитал фирмы в целом на конец года (строка 300 Баланса).

Коэффициент 0,5 означает, что величина капитала берется в среднем за год.

12 000 : (0,5 х += 0,26.

Можно найти период оборота капитала в днях. Для этого 360 дней (для целей расчета год условно принимается равным 360 дням) разделить на полученный коэффициент оборачиваемости:

360 дней : 0,26 = 1385 дней.

Столько времени потребуется, чтобы капитал полностью обновился.

В годах получается:

1385 дней : 360 дней = 3,8 года.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов Это более информативный и важный показатель. Чем быстрее запасы - сырье, материалы, запасные части - уходят в производство, чем чаще приходится их пополнять, тем больше обороты оборотного капитала.

Замедление оборота дебиторской задолженности означает, что покупатели расплачиваются с фирмой с запозданием.

Формула для расчета:

В : (0,5 х (ОКнг + ОКкг)), где

В - выручка предприятия (строка 010 Отчета);

ОКнг - оборотный капитал фирмы на начало года (строка 290 Баланса);

ОКкг - оборотный капитал фирмы на конец года (строка 290 Баланса).

Коэффициент 0,5 означает, что величина капитала берется в среднем за год.

12 000 : (0,5 х += 0,38.

В днях:

360 дней : 0,38 = 947 дней.

Получается, что даже и за два года фирма не может обновить свои запасы. Также у фирмы большая дебиторская задолженность.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. Этот показатель интересен тем, что позволяет узнать, насколько быстро сама фирма расплачивается по своим долгам. Здесь оборот считается не от полученной выручки, а от себестоимости проданных товаров, продукции, работ и услуг.

Формула для расчета:

З : (0,5 х (КЗнг + КЗкг)), где

З - себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг (строка 020 Отчета);

КЗнг - кредиторская задолженность фирмы на начало года (строка 620 Баланса);

КЗкг - кредиторская задолженность фирмы на конец года (строка 620 Баланса).

Коэффициент 0,5 означает, что величина задолженности берется в среднем за год.

9500 : (0,5 х+ 7 160)) = 1,19.

В днях:

360 дней : 1,19 = 303 дня.

Приложение 7. Анализ деловой активности

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов — показателей оборачиваемости. Таким образом, для анализа деловой активности организации используют две группы показателей:

1. Общие показатели оборачиваемости активов

2. Показатели управления активами

Оборачиваемость средств, вложенных в имущество организации, может оцениваться:

а) скоростью оборота — количество оборотов, которое делают за анализируемый период капитал организации или его составляющие;

б) периодом оборота — средний срок, за который возвращаются в хозяйственную деятельность организации денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции.

Таблица 1

Коэффициенты деловой активности

№ п/п	Наименование коэффициента	Способ расчета
А. Общие показатели оборачиваемости активов:
1	Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)
2	Коэффициент оборачиваемости мобильных средств
3	Коэффициент отдачи
4	Фондоотдача
Б. Показатели управления активами:
5	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
6	Коэффициент оборачиваемости материальных средств
7	Коэффициент оборачиваемости денежных средств
8	Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах
9	Срок оборачиваемости средств в расчетах
10	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
11	Срок оборачиваемости кредиторской задолженности
12	Период погашения задолженности поставщикам
13	Период хранения производственных запасов
14	Длительность нахождения в авансах поставщикам
15	Длительность процесса производства
16	Длительность хранения готовой продукции на складе

Таблица 2.

Динамика показателей деловой активности

Показатель	2008	2009	2010
Коэффициент общей оборачиваемости капитала	1,38	0,94	1,28
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств	1,72	1,05	1,41
Коэффициент отдачи нематериальных активов	5884,89	6605,32	17899,78
Фондоотдача	7,25	10,32	13,86
Коэффициент оборачиваемости материальных средств	2,87	1,60	2,12
Коэффициент оборачиваемости денежных средств	78,79	50,40	41,98
Коэффициент оборачиваемости средств расчета или дебиторской задолженности	4,56	3,22	4,64
Срок оборачиваемости средств расчета	79,01	111,91	77,56
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	2,39	1,90	2,58
Срок оборачиваемости кредиторской задолженности	150,88	189,44	139,64
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	8,29	8,41	8,47

Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача) или коэффициент трансформации отражает скорость оборота всего капитала организации или эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. Если за изучаемый период времени этот показатель уменьшился, это значит, что в организации медленнее совершался полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль. Этот показатель деловой активности имеет большое аналитическое значение, так как он тесно связан с прибыльностью организации, а, следовательно, влияет на результативность финансово-хозяйственной деятельности.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала предприятия. Скорость оборота собственного капитала отражает активность использования денежных средств. Низкое значение этого показателя свидетельствует о бездействии части собственных средств. Этот показатель совместно с рентабельностью собственного капитала в первую очередь интересен для собственников предприятия.

Оборачиваемость запасов характеризуется коэффициентом оборачиваемости материальных средств. Чем выше этот показатель, тем меньше затоваривание, тем быстрее можно погашать долги. Известно, что в условиях нормально функционирующей рыночной экономики оптимальная величина оборачиваемости материальных запасов 4-8 раз в год. Это, правда, приемлемо лишь для производственных организаций. Оборачиваемость долгосрочных активов колеблется от 1 до 7 в зависимости от капиталоемкости производства.

Устойчивость финансового положения анализируемого объекта и его деловую активность характеризует соотношение дебиторской и кредиторской задолженности. В стабильной экономике, если дебиторская задолженность организации превышает кредиторскую, это расценивается как свидетельство наращивания оборота и не считается тревожным сигналом. Однако в условиях инфляции такое положение может быть опасно.

Продолжительность финансового цикла - это период между оплатой за сырье поставщикам и поступлением денег от покупателей за готовую продукцию. Финансовый цикл = период оборота запасов + период оборота кредиторской задолженности + период оборота дебиторской задолженности Его снижение является одной из основных задач предприятия. При проведении анализа деловой активности организации необходимо обратить внимание на следующее:

- длительность производственно-коммерческого цикла и его составляющие;

- основные причины изменения длительности производственно-коммерческого цикла.

Приложение 8.

« Анализ ликвидности и платежеспособности»

Ликвидность характеризует способность предприятия выполнять свои краткосрочные – текущие обязательства за счет своих текущих – оборотных активов. Задача анализа ликвидности баланса возникает при необходимости давать оценку платежеспособности организации.

В основе анализа ликвидности баланса лежит так называемое

«золотое правило финансирования», которое заключается в следующем:

1. Пассив — это причина, актив — следствие. То есть привлеченные в пассив источники финансирования определяют возможности организации по формированию активов. При этом долгосрочные пассивы являются источниками финансирования активов с длительным сроком использования, а краткосрочные — ликвидных активов с коротким сроком использования.

2. Сроки привлечения источников финансирования должны превышать сроки размещения средств в активы. Это значит, что бессрочные источники (собственный капитал) соответствуют в балансе внеоборотным активам, долгосрочные обязательства — запасам, краткосрочные кредиты и займы — дебиторской задолженности, а кредиторская задолженность — денежным средствам и краткосрочным финансовым вложениям.

Для осуществления анализа активы и пассивы баланса классифицируются по следующим признакам:

- по степени убывания ликвидности (актив);

- по степени срочности оплаты обязательств (пассив).

К наиболее ликвидным активам (А1) относятся сами денежные средства предприятия. Следом за ними идут быстрореализуемые активы (А2) - депозиты и дебиторская задолженность. Более длительного времени требует реализация готовой продукции, запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, которые относятся к медленно реализуемым активам (А3). Наконец группу трудно реализуемых активов образуют внеоборотные активы, долгосрочные финансовые вложения, продажа которых требует значительного времени, а потому осуществляется крайне редко.

Пассивы баланса по степени срочности их погашения можно подразделить следующим образом:

П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);

П2 - краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы)

П3 - долгосрочные кредиты и займы и др.

П4 - постоянные пассивы - Раздел 3 пассива баланса.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1П1, т. е. наиболее ликвидные активы равны наиболее срочным обязательствам или перекрывают их;

А2П2, т. е. быстрореализуемые активы равны краткосрочным пассивам или перекрывают их;

А3П3, т. е. медленнореализуемые активы равны долгосрочным пассивам или перекрывают их;

А4П4, постоянные пассивы равны труднореализуемым активам или перекрывают.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

Актив	Сравнение	Пассив
А1	≥	П1
А2	≥	П2
А3	≥	П3
А4	=	П4

2. Показатели ликвидности