Финансы и кредит (стр. 11 )

Анализ важнейших финансовых показателей позволяет оценить результаты хозяйственной и финансовой деятельности предприятия, определить его финансовое положение в конкретном отрезке времени. Выводы соответствующего анализа содействуют совершенствованию управления хозяйственными процессами и обеспечению текущих стратегических целей.

11.4. Анализ платежеспособности предприятия и методы ее оценки.

Платежеспособность предприятия определяется на конкретную дату или за исследуемый период времени. В наиболее общем виде платежеспособность характеризуется возможностью погашения текущих финансовых обязательств. Это обеспечивается наличием денежных средств на счетах в банке, возможностью превращения основных статей оборотных активов в финансовые ресурсы.

Признаками платежеспособности являются отсутствие просроченных платежей и сбалансирование предстоящих расходов с денежными поступлениями в соответствующем отрезке времени. Утрата платежеспособности и возникновение финансовых затруднений могут быть вызваны внешними факторами, независящими от деятельности предприятия. Их отрицательное влияние проявляется в случаях нарушения платежной дисциплины партнеров, просрочки платежей, изменения условий сбыта, кредитования и т. п.

Главной причиной неплатежеспособности хозяйствующего субъекта остаются внутренние факторы: недостаточная мощность финансового потенциала предприятия, нерациональная структура имущества и капитала, бесхозяйственность и неэффективность использования всех ресурсов ( материальных, трудовых) и других последствий неэффективного управления хозяйственной деятельностью. Поэтому анализ платежеспособности предприятия нельзя ограничивать лишь оценкой степени задолженности и размером просроченных платежей. Необходимо изучить степень ликвидности баланса, т. е. мобильность оборотных активов и возможность погашения финансовых обязательств.

Предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии своевременно выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении активов, расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения.

Для определения ликвидности баланса используют следующие коэффициенты:

1.  Коэффициент общей (текущей) ликвидности;

2.  Коэффициент срочной ликвидности;

3.  Коэффициент абсолютной ликвидности;

Коэффициент общей ликвидности (Кл) рассчитывается как частное от деления суммы оборотных активов на величину краткосрочных обязательств в определенном периоде. Согласно общепринятым международным стандартам этот коэффициент должен быть выше единицы, но не больше двух. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных активов должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие окажется под угрозой банкротства. Значительное превышение объема оборотных активов над краткосрочными обязательствами более, чем в два раза, свидетельствует об их неэффективном использовании.

Оборотные активы

Кл =

Краткосрочные обязательства

Коэффициент срочной ликвидности (Кл2) определяется отношением наиболее ликвидной части оборотных активов (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности) к текущим обязательствам. По международным стандартам уровень коэффициента срочной ликвидности должен быть выше единицы. В Республике Беларусь его оптимальное значение определено как (0,7 — 1,0) .

(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения)

Кл2 =

Краткосрочные обязательства

Необходимость расчета данного коэффициента вызвана тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных активов далеко не одинакова. Наиболее ликвидными являются денежные средства.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кл3), предполагает оценку предприятия по показателю денежных средств, которые, имеют абсолютную ликвидность. Оптимальный уровень данного коэффициента считается равным 0,25 — 0,20. Чем выше величина данного коэффициента, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия. Если предприятие в текущий момент может на 25%-30% погасить все свои долги, то его платежеспособность, считается нормальной.

Денежные средства

Кл3 =

Краткосрочные обязательства

Анализ ликвидности предприятия производится на основе установленных коэффициентов путем их сравнения в динамике за определенный период времени. Кроме этого, целесообразно сопоставить показатели последних лет со среднеотраслевыми данными, а также с международными стандартами.

Финансовый рынок и его роль в развитии экономики.

12.1Сущность и структура финансового рынка.

12.2  Институциональная система финансового рынка.

12.1. Сущность и структура финансового рынка.

Финансовый рынок – это место, где осуществляется купля-продажа финансовых ресурсов. Возникновение финансового рынка обеспечивает развитие товарно-денежных отношений, а также существование субъектов, которые располагают свободными финансовыми ресурсами и тех, которые в них нуждаются.

Главной задачей финансового рынка является содействие рациональному движению денежных средств от одних собственников к другим. В рыночной экономике финансовый рынок становится одним из важных механизмов перераспределения финансовых ресурсов между отраслями экономики, предприятиями и населением.

В зависимости от времени и цели использования финансовых ресурсов финансовый рынок подразделяется на два сегмента: денежный и фондовый.

На денежном рынке хозяйственные субъекты используют средства на финансирование текущей деятельности. На фондовом рынке заключаются трансакции на длительное время (больше 1 года). Они в основном используются на развитие хозяйственной деятельности субъекта.

Классификация финансового рынка осуществляется также и в соответствии с другими критериями. В зависимости от характера трансакций финансовый рынок подразделяется на первичный и вторичный.

На первичном рынке заключаются трансакции между эмитентами и их непосредственными покупателями. В то время, как на вторичном рынке осуществляется оборот финансовых ресурсов между инвесторами без участия эмитента ценных бумаг.

С учетом территориального признака, финансовый рынок можно разделить на: национальный, региональный и мировой. Причем операции на финансовом рынке в основном производятся на соответствующей бирже, кроме того существует и внебиржевой рынок.

Главными функциями финансового рынка являются:

-перераспределение финансовых ресурсов, что способствует удовлетворению потребностей участников воспроизводственного процесса и выравнивания их экономических условий хозяйствования;

- распределение финансовых рисков, содействующих стабильности финансового состояния кредиторов и заемщиков;

- регулирование денежного обращения и поддержание стабильности национальной валюты, а также обеспечение своевременного осуществления международных расчетов.

В более узком значении в зависимости от содержания и методов финансовых трансакций определяются следующие сегменты: кредитный, рынок ценных бумаг, валютный рынок.

Эти сегменты финансового рынка действуют в тесной взаимосвязи и дифференцированными способами перераспределяют временно свободные средства хозяйствующих субъектов и сбережения населения на текущие и стратегические цели заинтересованных юридических и физических лиц.

12.2. Институциональная система финансового рынка.

Успешное выполнение функций финансового рынка предполагает создание и рациональное функционирование его институциональной системы. Институциональная система финансового рынка включает в себя множество различных институтов, субъектов рынка, которые способны обеспечить эффективное перераспределение финансовых ресурсов между его участниками. Сложность трансакций на финансовом рынке предполагает наличие разветвленной сети институтов, которые непосредственно осуществляют конкретные операции по продаже и приобретении денежных средств, а также специализированных структур, обеспечивающих достоверную оценку стоимости соответствующих операций и их результативность. Особое значение приобретают органы и институты, которые определяют правовые нормы функционирования финансового рынка, а также регулируют и контролируют эффективность механизма реализации финансовых трансакций с учетом законности и экономической целесообразности для развития национальной экономики.

В мировой практике выделяются следующие виды финансовых институтов:

-собственники и инвесторы финансовых ресурсов (юридические и физические лица);

- финансовые посредники;

- специализированные финансово-кредитные учреждения;

- государственные органы власти.

Все эти институты выступают в качестве основных участников финансового рынка, которые выполняют конкретные функции в процессе перераспределения финансовых ресурсов в масштабах региона, страны и на международном уровне.

Так, финансовые ресурсы, которые могут быть использованы в процессе функционирования финансового рынка, формируются за счет излишних или временно свободных средств различных организаций, а также сбережений населения. Инвесторы приобретают финансовые ресурсы и направляют их в различные инвестиции с целью извлечения прибыли.

Финансовые посредники - это высококвалифицированные субъекты или лица, обладающие профессиональными навыками в области организации и обоснования выбора оптимальных форм финансовых инструментов.

Специализированные финансово-кредитные учреждения - государственные и частные коммерческие организации, осуществляющие реализацию финансовых операций по кредитованию, депонированию вкладов, купли-продажи ценных бумаг, страхованию и т. п.