Финансы и кредит (стр. 14 )

По сфере функционирования рынок ценных бумаг, как и другие сегменты финансового рынка делятся на региональные, национальные и международные.

Участниками рынка ценных бумаг являются юридические и физические лица, организующие, регулирующие и осуществляющие трансакции на данном рынке. К ним относятся эмитенты, инвесторы, фондовые посредники и другие организации, занимающиеся специальными услугами по хранению ценных бумаг, их регистрации, осуществлению расчетов, регулированию и контролю за обращением ценных бумаг.

Эмитенты выпускают ценные бумаги в обращение и несут обязательства перед их владельцами (государство, кредитные и финансовые учреждения, а также различные субъекты хозяйствования).

Инвесторами выступают юридические и физические лица, которые вкладывают свободные денежные ресурсы и сбережения в ценные бумаги. Инвесторы и эмитенты могут быть одновременно продавцами и покупателями ценных бумаг.

Фондовыми посредниками являются организации, обеспечивающие связи между продавцами и покупателями ценных бумаг, оказывающие им ряд специализированных услуг. К ним относятся: брокеры, дилеры, маклеры, трейдеры и т. д.

К другим организациям можно отнести фондовые биржи, расчетные центры, регистраторы, депозитарии. Особое место занимают государственные организации, которым предоставлено право регулирования рынка, контроля за законностью всех трансакций с ценными бумагами, а также обеспечивающие профессиональную помощь в реализации важной роли рынка в развитии экономики и стабилизации денежного обращения.

15.3. Виды ценных бумаг.

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий имущественные, заёмные права и обязательства, реализация которых возможна только при его предъявлении, а передача – при смене права собственности на этот документ. Экономическая сущность ценной бумаги заключается в существовании особой формы денежного капитала, которая обращается на рынке, как товар и может приносить доход его владельцу.

На рынке ценных бумаг осуществляются трансакции с множеством их видов, которые различаются по форме, содержанию, доходности и другим признакам. Основными видами ценных бумаг являются: государственные, корпоративные и производные ценные бумаги.

Государственные ценные бумаги – это бумаги, эмитированные государственными органами власти и управления. Эмиссия ценных бумаг в основном направлена на реализацию следующих задач:

·  покрытие дефицита государственного бюджета;

·  финансирование целевых государственных программ;

·  воздействие на макроэкономические показатели: объем денежной массы в обращении, уровень цен и инфляция, валютный курс, темпы экономического роста, уровень занятости, платежный баланс и др.;

·  реструктуризация государственного долга предприятиям и организациям и частным компаниям.

Государственные ценные бумаги выпускаются в виде долгосрочных и краткосрочных облигаций.

Корпоративные ценные бумаги эмитируются хозяйственными субъектами для укрепления финансового потенциала. Основными видами корпоративных ценных бумаг являются акции и облигации.

Акция представляет собой документ, удостоверяющий право его владельца на долю в собственном капитале фирмы.

Прибыль от деятельности фирмы делится на число акций, и полученная цифра составляет доход на одну акцию, который называется дивидендом. Чем больше акций у одного владельца, тем большую долю прибыли фирмы он получит.

Для акций существуют следующие виды стоимостных оценок: номинальная стоимость, балансовая (книжная) стоимость, рыночная стоимость.

Начальная стоимостная оценка, которую получает акция в момент учреждения АО – это номинальная стоимость.

Балансовая стоимость акций рассматривается как база для определения стоимости имущества при реорганизации, ликвидации или реструктуризации предприятия. На мировом фондовом рынке она является своего рода базисным критерием при оценке рыночной стоимости. На основе подобных расчетов можно определить, какая доля имущества реально стоит за каждой акцией без учета кредиторской задолженности.

Помимо приобретения акций в процессе дополнительной эмиссии, инвестор имеет возможность купить их на вторичном рынке по рыночной стоимости. Рыночная цена акции показывает, какую цену может заплатить инвестор за акцию, учитывая размер выплачиваемых дивидендов.

На доходность акций оказывают воздействие размер дивидендов, конъюнктура рынка, темпы роста инфляции и уровень налогообложения.

Акции могут быть разных видов. В зависимости от прав на участие в прибылях выделяют две категории акций: простые (обыкновенные), привилегированные (префакции). Доля последних, в уставном фонде не должна составлять более 25%.

Облигацией называется долговое обязательство, которое выпускается на время и гарантирует выплату фиксированного дохода. Облигация не дает никаких прав собственности тому, кто ее покупает. Владелец облигации является просто кредитором фирмы, который имеет на руках долговую расписку этой фирмы. Поскольку по облигациям платится определенный процент, покупка облигации означает практически то же самое, что и срочный вклад в банке. Это кредит, который был предоставлен фирме не конкретным посредником, а множеством независимых друг от друга экономических агентов. Поэтому чаще всего, право на эмиссию облигаций предоставляется только тем компаниям, которые могут обеспечить свои обязательства активами или гарантиями третьих лиц.

Через установленный срок облигация погашается - владельцы облигации получают обратно свои деньги и могут снова использовать их по своему желанию.
Облигации выпускаются в рамках облигационного займа – сериями или траншами, каждый из которых состоит из совокупности ценных бумаг, представляющих равный объем прав их владельцам.

Облигация включает в себя следующие права: на возврат номинальной стоимости по истечении срока облигационного займа; на получение фиксированного дохода в виде процентов (или другой предусмотренной форме).

Кроме того, к корпоративным ценным бумагам относится вексель, представляющий собой долговую ценную бумагу, удостоверяющую право владельца требовать в соответствии с установленным сроком уплату денег должником.

Вексель является одним из наиболее надёжных способов оформления сделки. Предметом вексельного обязательства могут быть только деньги.

Вексель как ценная бумага имеет три функции: инструмент платежа, обращения и кредитования, повышающий ликвидность долга.

Сертификаты- посменное свидетельство кредитного учреждения о депонировании финансовых ресурсов. Они удостоверяют право вкладчика на получение суммы вклада и процентов по нему в установленное время.