Финансы и кредит (стр. 6 )

- капитал является обязательным элементом, обеспечивающим непрерывное функционирование производства и его расширение;

- величина капитала отражает рыночную стоимость предприятия, т. е. объем его активов необходимых для выполнения основных функций предприятия;

- стоимость капитала и его динамика, а также рентабельность является одним из ключевых показателей эффективности хозяйственной деятельности.

Для деления капитала используется ряд критериев: форма собственности и содержания, время создания и использования.

В зависимости от формы собственности капитал делится на собственный и заемный. Собственный капитал отражает общую стоимость ресурсов, принадлежащих ему на правах собственности.

К заемному капиталу относятся все ресурсы, привлекаемые от других субъектов на условиях срочности, платности и возвратности.

Капитал может выступать в финансовой форме - денежные средства, ценные бумаги, в материальной - оборотные и внеоборотные активы, в нематериальной форме - права, патенты, лицензии и т. д.

В зависимости от времени цели создания капитал подразделяется на первоначальный и текущий. Первоначальный- ассоциируется с ресурсами, которые необходимы для создания и начала функционирования предприятия. Текущий капитал учитывается за определенный отрезок времени (год, квартал), а его состояние фиксируется в балансе предприятия на начало и конец отчетного периода.

В зависимости от времени использования капитал может делиться на: краткосрочный, среднесрочный и долгосрочный.

Краткосрочный капитал представляет собой вложения финансовых ресурсов на мероприятия, реализуемые в течение одного года. Среднесрочный капитал –соответственно ресурсы, действующие в течение трех лет. Долгосрочный капитал инвестируется в проекты, которые осуществляются в более продолжительном периоде времени.

7.2. Первоначальный капитал и методы его обоснования.

Первоначальный капитал - объем финансовых ресурсов, используемых для начала функционирования предприятия. Наличие определенного объема первоначального капитала обеспечивает создание основных элементов производства: основных средств, сырья, материальных и других ценностей. Величина и структура данного капитала зависит прежде всего от специфики и масштабов его деятельности. В связи с чем, требуется четкое определение цели функционирования и организации управления предприятием. Эти проблемы следует решать на основе оценки реальной конъюнктуры рынка, уровня затрат на предполагаемую реализацию товаров и услуг и других условий хозяйствования.

Величина первоначального капитала должна покрыть потребности в приобретении необходимых видов имущества, а также денежных средств для выполнения различных финансовых обязательств. С этой целью производятся многие расчеты, подтверждающие потребности конкретных нужд, которые обосновываются прямыми или аналитическими методами.

Прямой метод определяет сумму финансовых ресурсов, необходимых для создания основных средств (приобретение или аренда, лизинг). Соответственно и материальных ценностей – сырье, материалы, канцелярские принадлежности, топливо. Кроме того, требуется установить и объем денежных средств для финансирования обязательных услуг. Обоснование потребности в этих ресурсах определяется на основе калькуляции затрат на производство и реализацию важнейших видов продукции. Для обеспечения непрерывности производственного цикла затраты на приобретение материальных ценностей определяются на несколько партий выпускаемых изделий (2-3), что позволяет создать небольшие запасы, обеспечивающие стабильность функционирования предприятия. Величину денежных средств оплату предполагаемых услуг можно исчислить в процентах к общему объему всех ресурсов. Таким образом, стоимость первоначального капитала прямым методом определяется по следующей формуле:

Кп= Ос+(Зп х 2)+ У, где

Кп - объем первоначального капитала;

Ос - стоимость основных средств;

Зп - минимальные производственные запасы на 2 партии выпускаемой продукции;

У - первоначальные услуги.

В многопрофильном предприятии потребность в финансовых ресурсах целесообразно исчислить по каждому виду деятельности. Общая сумма этих ресурсов представляет собой планируемый объем первоначального капитала.

Метод аналитического счета базируется на статистических данных, отражающих средние размеры финансовых ресурсов, образующихся на аналогичных предприятиях. Поскольку такие сведения малодоступные, то объем первоначального капитала определяется как правило, приблизительно, что может отрицательно сказаться на непрерывности функционирования нового субъекта.

7.3. Текущий капитал и источники его формирования.

Текущий капитал участвует в деятельности предприятия в определённом периоде времени. Его объем и структура отражается в балансе предприятия на начало и конец года. Текущий капитал отличается от первоначального временем использования и размером его стоимости. В большинстве случаев объем текущего капитала больше первоначального за счет достижения положительных результатов деятельности предприятия. Его стоимость может увеличиваться также за счет эмиссии ценных бумаг и привлечения заемных ресурсов. На уменьшение величины текущего каптала по сравнению с первоначальным оказывают влияние убытки или отвлечение финансовых ресурсов из хозяйственного оборота.

Таким образом, объем текущего капитала определяется по следующей формуле:

Кт = Кп + П + Ка + З к – У – С,

Где

Кп – первоначальный капитал;

П - полученная прибыль;

Ка – дополнительная эмиссия акций;

Зк – привлечение заемных средств;

У – убытки;

С - отвлечение средств (вклады в другие предприятия, погашение кредиторской задолженности и т. д.).

Текущий капитал является обязательным элементом, обеспечивающим функционирование хозяйственной деятельности предприятия. Его объем зависит от масштабов производства и реализации продукции и скорости кругооборота финансовых ресурсов. Существует ряд внешних и внутренних факторов, которые также оказывают влияние на стоимость т структуру текущего капитала.

К внешним относятся: уровень инфляции, налогообложение, конъюнктура рынка и другие изменения внешней среды.

Воздействие внутренних факторов в значительной степени зависит от эффективности управленческих действий, обеспечивающих: своевременную аккумуляцию денежных поступлений, рациональное расходование мобилизованных ресурсов на текущие нужды и развитие производства.

Источники формирования финансового капитала предприятия.

8.1. Образование собственного капитала.

8.2. Основные формы и методы привлечения заемных средств.

8.3. Альтернативные формы мобилизации заемных ресурсов.

8.1.Образование собственного капитала.

Финансовая устойчивость предприятия во многом зависит от наличия собственного капитала, главными особенностями которого являются:

- неограниченные права на распоряжение его ресурсами (использование на нужды хозяйствования, передача во временное пользование или продажа другим субъектам);

- условия аккумуляции собственного капитала не связанны с уплатой ссудного процента, что в определенной степени влияет на размер затрат по привлечению соответствующих ресурсов.

Формирование собственного капитала в основном осуществляется посредством использования собственных ресурсов. В зависимости от организационно - правовой формы собственный капитал выступает в виде сбережений отдельных собственников и достижения положительных финансовых результатов (прибыли от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности).

Акционерные общества могут образовать собственный капитал за счет выпуска и продажи акций и других финансовых вложений.

Рациональные пропорции между величиной собственного и заемного капитала способствуют финансовой безопасности и независимости предприятия. В значительной степени обеспечивают платежеспособность и непрерывность хозяйственного оборота, а также привлекательность соответствующего субъекта для инвесторов.

8.2. Основные формы и методы привлечения заемных средств.

Особенностями заемного капитала является возможность временного использования соответствующих ресурсов, которые остаются собственностью кредитора. Заемные ресурсы могут выступать в разных формах, но всегда их общими чертами остаются:

-возвратность ресурсов, т. е. необходимость погашения задолженности в установленные сроки;

- платность – обязательность оплаты за использование заемных ресурсов;

- строгое регламентирование условий привлечения заемных средств (объем, форма предоставления, целевое расходование и сроки возврата).

Заемные ресурсы привлекаются для расширения источников финансирования текущих и стратегических задач. В ряде случаев они используются для покрытия временных потребностей, связанных с сезонностью производства или кассовых разрывов, вызванных несбалансированностью затрат с денежными поступлениями.

К основным формам заемных средств следует отнести: банковский и коммерческий кредит, лизинг.

Банковский кредит всегда выступает в денежной форме и предоставляется юридическим и физическим лицам специализированными кредитными учреждениями.

В зависимости от времени и цели использования кредиты делятся на краткосрочные и долгосрочные.

Краткосрочные выдаются на покрытие текущих потребностей предприятия, тем самым обеспечивают постоянный кругооборот финансовых ресурсов. Сроки погашения этих кредитов ограничиваются годовым периодом.

Долгосрочные кредиты направляются в основном на финансирование инвестиций и мероприятий, направленных на расширение и модернизацию производства.

Условия выдачи банковского кредита (объем, сроки и порядок погашения, форма обеспечения, его цена) определяются в договоре, который заключается между банком и субъектом хозяйствования. Вознаграждения за использованием кредитных ресурсов определяются в виде простых и сложных процентов. Простые процентные ставки устанавливаются к объему выданного кредита и взимаются в текущем периоде. Для этого используется следующая формула:

К П

Пк= х В х

100  365 ,