Учебно-методический комплекс «Производные финансовые инструменты» (стр. 3 )

Студентам предоставляется право свободного выбора темы работы из предложенного перечня направлений.

Защита доклада: Презентация осуществляется в форме авторского доклада, на который отводится 15-20 минут

Требования к содержанию работы:

В творческих работах авторы должны:

-  Осветить любые из аспектов предложенной тематики;

-  Сделать самостоятельные выводы относительно проблем, существующих в исследуемой сфере.

-  Выводы и предложения авторов должны иметь научно-теоретическое, а также практическое значение;

-  Составить список использованных источников информации.

Требования к оформлению работы:

Контрольная работа состоит из следующих обязательных разделов:

1. Титульный лист.

2. Содержание.

3. Введение.

4. Теоретическая часть.

5. Заключение.

6. Список использованной литературы и других информационных

источников.

7.Приложения (в случае необходимости).

Тексты выступлений должны содержать 5 - 8 страниц текста (формат бумаги – А4). Набор текста должен осуществляться компьютерным способом, шрифт – Times New Roman, высота букв - 12, межстрочный интервал – 1,5. Размеры полей: левое – 30 мм, правое – 10 мм, верхнее – 20 мм, нижнее – 20 мм.

Оформление приложений к работам, а также списка использованных источников и сносок должно соответствовать требованиям, предъявляемым к выпускным, а также иным научным работам.

Особое внимание следует уделить иллюстрациям, графикам, диаграммам и приложениям. Их количество и качество свидетельствует о глубине изученности теоретического материала, показывает тщательность его проработки, служит подтверждением обоснованности выводов и предложений. В тексте работы должны содержаться ссылки на диаграммы и таблицы, а также анализ каждой из них.

Все расчеты должны сопровождаться формулами (методиками) с обязательной расшифровкой обозначений всех показателей, присутствующих в математическом выражении.

Примеры тестовых заданий:

1.  Особенности форвардного контракта:

а) биржевой,

б) внебиржевой,

в) твердый,

г) условный,

д) высоколиквидный.

2.  Надписатель опциона - это сторона опционного контракта, которая

а) получает право на покупку (продажу),

б) получает обязательство на продажу (покупку),

в) может не исполнять контракт,

г) не может отказаться от исполнения контракта.

3.  Если страйк колл-опциона больше спот-цены базового актива, то такой опцион называется

а) при деньгах,

б) без денег,

в) за деньги.

4.  Если рыночная цена базового актива ниже цены исполнения пут-опциона, то такой опцион

а) будет исполнен,

б) не будет исполнен.

5.  Одной из сторон фьючерсного контракта обязательно является

а) биржа,

б) брокер,

в) банк,

г) Федеральная служба по финансовым рынкам.

6.  Укажите соответствие:

1) рыночная ситуация «контанго»,

2) рыночная ситуация «бэквордейшн».

Определения рыночной ситуации:

а) на бирже преобладают срочные операции,

б) на бирже преобладают наличные операции,

в) цена сделок на срок выше, чем цена кассовых сделок, г) цена кассовых сделок выше, чем цена сделок на срок.

7.  Эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право на покупку в установленный срок определенного количества акций эмитента по установленной цене, - это

а) конвертируемая акция,

б) опцион эмитента,

в) обеспеченная облигация,

г) своп.

8.  Фьючерсная сделка

а) обязательна для исполнения как для продавца, так и для покупателя,

б) обязательна только для продавца,

в) обязательна только для покупателя.

9.  Офсетная сделка - это

а) покупка или продажа ценных бумаг,

б) заключение обратной сделки по фьючерсному контракту,

в) покупка или продажа срочного инструмента.

10.  Установите соответствие: 1) американский опцион, 2) европейский опцион. Условия исполнения опциона:

а) может быть исполнен в любой день до истечения срока контракта,

б) исполняется только в день истечения срока контракта.

11. При покупке пут-опциона инвестор рассчитывает

а) на повышение цены,

б) на понижение цены базового актива.

Разработчики:

К. э.н., доцент,

кафедры «Финансы и кредит»

Заведующий кафедрой «Финансы и кредит»,

д. э.н., профессор

Учебник, учебное пособие, конспект лекций

Краткий конспект лекций

Производные финансовые инструменты

1. Современные тенденции изменений в сфере обращения и

производные инструменты

Появление производных финансовых инструментов явилось результатом активной инновационной деятельности на рынке ценных бумаг, которая была связана с расширением инвестирования фиктивного капитала, не функционирующего непосредственно в процессе производства и не являющегося ссудным капиталом.

Непосредственными причинами появления производных финансовых инструментов стали повышенная подвижность: курса иностранных валют, курсов традиционных ценных бумаг, процентных ставок по заемным средствам.

В связи с этим наиболее актуальной стала задача поиска защиты от рисков операций с валютой, займами и ценными бумагами.

В 80-е гг. XX века инновационная деятельность, направленная на рынок ценных бумаг, привела к общим для мирового хозяйства переменам в финансовой сфере. Среди них можно выделить три основные тенденции, которые имеют непосредственное отношение к финансовым инструментам:

1) Стремление к оформлению имущественных прав в виде ценных бумаг и развитие рынков этих бумаг стало причиной сокращения классического финансового посредничества;

2) Взрывной рост рынков производных финансовых инструментов;

3) Глобальность рынков капиталов.

Новые финансовые инструменты в виде производных ценных бумаг предоставили участникам рынка возможность маневренности в ранее неизвестном масштабе. Они позволяли, независимо от выдвинутой в начале операции требования или принятого обязательства, оперировать обособленно рисками, оценками ликвидности и разрабатывать, прогнозировать различные варианты и результаты инвестирования.

В отличие от акции и облигации появление производных ценных бумаг обусловлено непосредственно потребителями воспроизводственного процесса.

Производные финансовые инструменты

Основные ценные бумаги

Депозитарные расписки, конвертируемые облигации, свопы и прочие производные финансовые инструменты.

Возникновение производных ценных бумаг или деривативов вызвано перераспределением ценовых рисков и основных их экономических функций - это предоставление экономическим субъектам механизмов хеджирования, то есть страхование от изменения цен на рынке капиталов и страхование финансовых рисков.

В рамках изучаемого курса необходимо отличать ценные бумаги, связанные с финансовым риском от аналогичных ценных бумаг, функционирующих на товарных рынках, прежде всего опционов, фьючерсов и свопов. Последние, как материальное воплощение определенных имущественных прав, представляет собой ценные бумаги.

И те, и другие ценные бумаги едины по экономической сущности и экономическим свойствам, но различаются характеристикой активов, на которых они базируются и следовательно организацией, механизмом и схемами своего обращения.

Производные ценные бумаги относятся к срочным документам, то есть к документам, реализующим заложенное в них право со сроком исполнения на определенную будущую дату. Это многооборотный продукт, пригодный для собственной купли-продажи.

Производные финансовые инструменты возникли в процессе традиционных финансовых отношений (таких как заем, кредит) и по существу представляют собой традиционные инструменты, ориентированные на новые договорные отношения. Суть этих договоров связана с преодолением ограничений, вытекающих из традиционных обязательств по поводу будущей покупки или продажи, а также прав на будущую покупку или продажу, классических финансовых инструментов по фиксированным в данный момент ценам.

В рамках производных ценных бумаг при наступлении определенного срока в равной мере допустимо как осуществить действительное исполнение обязательства, находящегося в основе договора, так и провести погашение обязательства, ориентированного на изменения соответствующих рыночных цен.

2. Производные финансовые инструменты

Понятие "дериватив" означает "производный" и ведет свое происхождение от значения английского слова derivative, Что же такое дериватив? Деривативы это производные финансовые инструменты, или иначе обязательства по которым надо поставить базовые активы лежащие в основе деривативов к определенному времени, так же деривативы называют финансовыми инструментами срочных сделок, т. е. соглашения сторон по сделкам, определяющие права и обязанности сторон в отношении базового актива в будущем.

По определению термина в словаре к деривативам относят форвардные и фьючерсные контракты, биржевые и внебиржевые опционы, свопы и биржевые производные на свопы.

Основные функции деривативов заключаются в страховании (хеджировании) будущего возможного изменения цен на товары и нематериальные активы (например индексы акций или стоимость кредита), в этом состоит сущность призводных финансовых инструментов. В случае с товаром деривативы могут выступать в качестве инструментов финансового регулирования, позволяя, к примеру, производителю товара застраховаться от возможного будущего неблагоприятного изменения цен на производимый товар. При всей возможной сложности производных финансовых инструментов, они достаточно просты в использовании. Производными финансовые инструменты называют, потому, что ценообразование деривативов зависит от изменения цен на базовые активы, которые лежат в основе этих производных инструментов. К примеру, если меняются цены на золото, то меняются и цены деривативов на золото. По этой причине всегда говорят: "дериватив на..", таким образом указывая от каких цен базовых активов зависит цена данного производного финансового инструмента. Базовыми активы называются, так как их цены служат основой для расчета цен на деривативы.