Социальный капитал совета директоров и финансовые результаты деятельности компаний: российская практика (стр. 10 )

В условиях конкуренции с крупными государственными монополиями в нефтегазовом бизнесе компания нуждается в наличии формальных каналов взаимодействия с государством на стратегическом уровне. Приглашение в совет директоров Иванова Игоря Сергеевича могло отвечать таким целям, так как тот являлся крупным государственными деятелем, дипломатом, занимал пост Министра иностранных дел России с 1998 по 2004 год, был секретарем Совета Безопасности России с 2004 по 2007 годы3. Оставив после этого государственную службу, тем не менее, мог сохранить устойчивые контакты с действующими политиками в федеральных органах власти. Социальный капитал Игоря Сергеевича не ограничивается только контактами с государством, однако этот факт способен дать сигнал рынку, что компания использует стратегию включения в состав совета директоров бывшего государственного служащего и потенциально может рассчитывать на ряд конкурентных преимуществ, так как в нефтяном бизнесе очень высока роль государства как регулятора, инициатора и координатора перемен в отрасли. С учетом того факта, что нефтегазовые компании, где государство обладает контрольным пакетом акций, являются прямыми конкурентами ПАО Лукойл, наличие подобной связи с данной заинтересованной стороной, которую потенциально может обеспечить , способно стать критическим элементом конкурентоспособности в определенной ситуации.

ПАО «Фармстандарт» является одной из ведущих фармацевтических компаний в России, занимаясь разработкой и производством лекарственных препаратов. В продуктовый портфель компании входят такие марки как Арбидол, Компливит, Флюкостат и другие. Всего компания ПАО «Фармстандарт» выпускает более 250 лекарственных средств. Компания обладает 8 заводами на территории России, позволяющие выпускать более 1,7 миллиардов упаковок в год4. В совет директоров компании в 2012, 2013 годах входило 11 человек: (председатель совета директоров), , , . c 1998 года занимал различные позиции в федеральных органах власти. В 1998 был советником Заместителя Председателя Правительства РФ, в 1999 Заместителем руководителя Департамента межбюджетных отношений Министерства финансов РФ, до 2004 руководил Секретариатов Заместителя Председателя Правительства РФ, а с 2004 занимал должность заместителя Министра промышленности и энергетики РФ5. Богатый политический опыт за эти годы мог позволить сформировать базу контактов, способных при необходимости предоставить для Фармстандарта потенциальную помощь в виде ценной информации или облегчения доступа к государственным заказам и так далее. Фармацевтическая отрасль подвержена сильному регулированию со стороны государства, которое контролирует качество продукции, регламентирует нормы и стандарты, определяет круг жизненно необходимых лекарств, оказывает финансовую поддержку некоторым компаниям. Также, основатель компании и председатель совета директоров не раз отмечал, что работа с государственными заказами - одно из стратегических направлений развития компании6. Следовательно, стратегическая связь совета директоров с государством может восприниматься рынком положительно в этой ситуации, так как соответствует внутренним целям компании.

горно-обогатительный комбинат» – единственное в Восточной Сибири горно-обогатительное предприятие с собственной ресурсной базой. Ежегодно на предприятиях ГОК» добывается около 12 млн тонн руды, которая поступает на переработку на обогатительную фабрику. Годовой объем производства железорудного концентрата составляет около 4,5 млн тонн7. Основным экспортным рынком для ГОК» является Китай. Компания в основном ведет свою деятельность в Иркутской области, поэтому она является отличным примером, иллюстрирующим потребность в выстраивании отношений с государственными структурами на региональном или муниципальном уровне. Компания взаимосвязана с местным сообществом, региональными властями, для нее важно поддерживать контакты такого рода. В состав совета директоров компании горно-обогатительный комбинат» в 2012 и 2013 году входит 5 человек: , , . Борис Григорьевич Алексеев представляет особый интерес для данной работы, так как в глазах рынка способен предоставить компании выход на региональные государственные структуры. Это возможно, благодаря его опыту работы в качестве Главы Администрации Нижнеилимского района, а также Председателя комитета по законодательству о государственном строительстве области и местном самоуправлении Законодательного Собрания Иркутской области. При этом вторая должность Бориса Григорьевича сохраняется на момент исследования вплоть до 2013 года параллельно с присутствием в совете директоров компании. Это указывает на максимальное сближение компании с органами региональной власти благодаря социальному капиталу совета директоров и,  в частности, Алексеева Бориса Григорьевича. Рынок может расценивать данный ресурс положительно, так как тот способен обеспечить компании конкурентное преимущество при возникновении конфликтов или рядовых вопросов взаимодействия с Иркутскими органами власти или при контактах с администрацией Нижнеилимского района. Несмотря на то, что проведенное в данной работе исследование не показало в среднем взаимосвязь рыночной капитализации или рентабельности активов и социального капитала совета директоров, выраженного как установленная связь с государством, пример компании ГОК» иллюстрирует ситуацию, когда такой ресурс способен принести потенциальную пользу для компании и рынок может оценивать его положительно, что связано с родом деятельности компании, регионом присутствия, а также наличию возможных внутренних потребностей.

Заключение

В результате анализа литературы по тематике работы социальный капитал компании был определен как способность извлекать будущие экономические выгоды из ресурсов, основанных на взаимодействии с заинтересованными сторонами (Волков, Гаранина,2007). В данном исследовании представлена точка зрения, что социальный капитал как элемент интеллектуального капитала может быть сформирован благодаря различным структурным единицам компании. Совет директоров, как ключевой механизм корпоративного управления, является носителем человеческого и социального капитала, способных вносить существенный вклад в создание и повышение интеллектуального капитала и ценности компании.

Основными функциями совета директоров можно считать мониторинг и контроль за деятельностью менеджмента, обеспечение доступа к ресурсам и определение направлений стратегического развития для компании. Социальный капитал совета директоров способствует выполнению всех этих функций, при этом наибольший вклад вносит в способность компании привлекать необходимые ресурсы, будь то ценная информация, поддержка при реализации целей со стороны внешних заинтересованных сторон и так далее.

Данная работа преследовала цель установить наличие взаимосвязи социального капитала совета директоров, выраженного в установленной связи директоров с государством, и финансовых результатов кампаний на российском рынке. В качестве прокси для оценки социального капитала использовалась установленная связь членов совета директоров с государством на основе наличия предыдущего опыта работы в государственных структурах. Был изучен накопленный опыт ученых и специалистов по данной теме. Работы теоретиков и практиков, занятых в области изучения социального и интеллектуального капитала совета директоров позволили взглянуть на процесс управления социальным капиталом совета директоров как на элемент стратегического управления компанией. Эмпирические работы, направленные на изучение социального капитала совета директоров в аспекте отношений с государством показали, что существуют предпосылки для выдвижения гипотез о наличии взаимосвязи между присутствием в совете директоров членов, имеющих опыт государственной службы, и финансовой результативностью компаний. Также, удалось установить, что возможны изменения в результативности в зависимости от уровня связи совета директоров с государством.

Для проверки данных гипотез было проведено масштабное исследование, включающее 134 российские компании в 2012 и 2013 годах. По каждой из компаний собиралась информация о составе совета директоров, финансовых показателях, отраслевой принадлежности. По результатам регрессионного анализа удалось обнаружить положительную взаимосвязь между рыночной капитализацией и социальным капиталом совета директоров, выраженным через установленную связь некоторых его членов с государством. Это позволяет сделать вывод, что рынок положительно оценивает наличие в компаниях членов совета директоров, обладающих связью с государством, независимо от ее уровня. Участники рынка могут основывать такую оценку на предположении, что компании будут способны использовать устойчивую связь с государством для получения уникальных конкурентных преимуществ, для защиты от потенциальных рисков, возникающих при отсутствии положительных или даже наличии отрицательных отношений с государственными структурами.

Также было обнаружено, что рыночная капитализация отличается в зависимости от уровня связи с государством. Так, компании, обладающие связью с государством на федеральном уровне, характеризуются большей рыночной капитализацией. Это означает,  что только выстроив отношения с федеральными органами власти, компания действительно способна извлекать пользу из контактов с государством, ведь она получает доступ к наиболее ценной информации о процессах государственного управления, законотворческой деятельности, крупным контрактам по государственным заказам и так далее. При этом, несмотря на то, что не удалось обнаружить аналогичной взаимосвязи для регионального или муниципального уровня, такие контакты могут быть очень важны для компаний при определенных обстоятельствах, если они соответствует конкретным целям и задачам компании. Таким примером может быть высокая активность в одном регионе и, соответственно, существующая зависимость от местных органов власти.

Все это означает, что стратегия включения в состав совета директоров членов, обладающих опытом работы в государственных структурах, оправдана. Однако она должна быть результатом внутренней потребности компании в наличии подобного рода отношений. В случае, если компания имеет такую необходимость, она может использовать потенциал социального капитала совета директоров для получения конкурентных преимуществ за счет доступа к ценной информации, которую могут обеспечить представители государственных структур, государственным заказам, контактам с нынешней политической элитой для выработки долгосрочных отношений с государством. В особых случаях компания даже получает возможность влиять на процессы государственного управления, путем лоббирования своих интересов через созданные каналы коммуникации с государством, реализуя наиболее проактивную стратегию выстраивания отношений с одной из самых важных заинтересованных сторон. Это доказывает, что правильное управление социальным капиталом совета директоров способно оказывать существенное воздействие на результаты деятельности, если оно интегрировано в глобальные процессы стратегического управления.