Определение рыночной стоимости предприятия (стр. 7 )

в какой степени организация независима с финансовой точки зрения; растет или снижается уровень этой независимости; отвечает ли состояние активов и пассивов предприятия задачам его финансово-хозяйственной деятельности.

Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчиво анализируемое предприятие в финансовом отношении.

Показатели обеспеченности материальных активов источниками финансирования показаны в таблице 2.7.

Таблица 2.7 - Показатели обеспеченности материальных активов

  источниками финансирования

Показатели	Начало года, т. р.	Конец года, т. р.
Собственный капитал (1300)	16306000	149680000
Внеоборотные активы (1100)	387819000	388593000
Собственные оборотные средства (стр.1-стр2)	-371513000	-238913000
Долгосрочные пассивы (1400)	196144000	219845000
Собственные и долгосрочные источники (стр. З+стр.4)	-175369000	-19068000
Краткосрочные кредиты и займы (1510)	47285000	37733000
Общая величина основных источников(стр. З+стр.6)	-324228000	-201180000
Общая величина запасов и затрат (1210+1220)	2350000	2650000
Излишек (+) или недостаток (-) СОС (стр. З-стр.8)	-373863000	-241563000
Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников (стр.5-стр.8)	-177719000	-21718000
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников (стр.7-стр.8)	-326578000	-203830000

По данным анализа показателей обеспеченности материальных активов источниками финансирования на предприятии в 2016 году сложилось кризисное финансовое состояние - величина запасов и затрат не обеспечена всеми нормальными источниками, предназначенными для их финансирования (СК и кредиты). Это означает, что частично запасы и затраты образованы за счет кредиторской задолженности, что затрудняет соблюдение платежных обязательств.

Так же, о финансовой неустойчивости предприятия свидетельствует недостаток собственных оборотных средств (СОС). Необеспеченность запасов и затрат собственными оборотными средствами составляет 241563000 тыс. р.

Для улучшения финансовой устойчивости необходимо изыскать дополнительные источники финансирования запасов и затрат (привлечь кредиты банков, инвестиции), либо оптимизировать активы (например, продать неиспользуемые ОС).

Но это самый простой и приближенный способ оценки финансовой устойчивости. На практике для анализа применяют рассчитанные коэффициенты.

Коэффициент автономии (финансовой независимости, концентрации собственного капитала в активах)

Характеризует независимость предприятия от заемных средств и показывает долю собственных средств в общей стоимости всех средств предприятия. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие. Коэффициент автономии рассчитывается по формуле 2.5.

  Кавт. =                 (2.5)

Коэффициент финансовой зависимости

Коэффициент финансовой зависимости, характеризующий зависимость от внешних источников финансирования (т. е. какую долю во всей структуре капитала занимают заемные средства). Показатель определяется как отношение общего долга (суммы краткосрочных обязательств и долгосрочных обязательств) и суммарных активов. Коэффициент финансовой независимости рассчитывается по формуле 2.6.

  Кфз =   (2.6)

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных средств. Рассчитывается по формуле 2.7.

  Ксоотн. =           (2.7)

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (коэффициент маневренности собственного капитала)

Данный коэффициент показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. Коэффициент маневренности должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств. Рассчитывается по формуле 2.8.

  Кманевр. =   (2.8)

Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования

Коэффицент показывает наличие у предприятия собственных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Рассчитывается по формуле 2.9.

Кобеспеч. ок =   (2.9)

Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами – показатель характеризующий уровень финансирования запасов за счет собственных источников (средств) предприятия. Рассчитывается по формуле 2.10.

  Кобеспеч. з =   (2.10)

Коэффициенты финансовой устойчивости приведены в таблице 2.8.

Таблица 2.8 - Коэффициенты финансовой устойчивости ПАО «МегаФон»

Наименование показателя	Начало года	Конец года	Нормативное значение
Коэффициент автономии (Кавт.)	0,35	0,32	0,5-0,7
Коэффициент финансовой зависимости (Кфз)	0,64	0,68	0,5-0,8
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Ксоотн.)	1,84	2,11	0,5-0,7
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (Кманевр.)	-1,38	-1,59	0,2-0,5

Продолжение таблицы 2.8

Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования (Кобеспеч. ок)	-2,98	-3,14	≥0,1
Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами (Кобеспеч. з)	-16,22	-9,44	≥1

Исходя из расчетов, можно сделать следующие выводы. Коэффициент автономии, рассчитанный по данным ПАО «МегаФон» не входит в нормативные значения. Это означает, что возможен прирост активов, приобретенных в долг, и финансовая устойчивость организации падает.

Коэффициент финансовой зависимости растет, что является отрицательной тенденцией, так как компания должна стремиться увеличивать долю собственных средств с целью повышения стабильности функционирования

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств выше 1, что свидетельствует о потенциальной опасности возникновения недостатка собственных денежных средств, что может служить причиной затруднений в получении новых кредитов.

При расчетах коэффициент маневренности собственных оборотных средств получился отрицательным, что означает низкую финансовую устойчивость ПАО «МегаФон» в сочетании с тем, что средства вложены в медленно реализуемые активы (основные средства), а оборотный капитал формировался за счет заемных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными является отрицательным и к концу года возрастает, это означает, что уменьшается собственный капитал, возрастает риск возникновения просроченной задолженности, следовательно, структура баланса компании признается неудовлетворительной.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами на начало и конец года является отрицательным и сильно не соответствует нормативному значению, что свидетельствует о серьезной зависимости предприятия от заемных источников при формировании материальных запасов.

Анализ коэффициентов финансовой устойчивости (табл. 2.8) показал, что предприятие является финансово зависимым и не устойчивым – все рассчитанные коэффициенты не соответствуют нормативным значениям, но прослеживаются улучшения показателей на конец года.

Анализ деловой активности ПАО «МегаФон»

Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные показатели.

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов.

Для анализа деловой активности организации используются две группы показателей: