Теоретические основы оценки инвестиционных рисков (стр. 2 )

Проблемы риска и неопределенности рассматривались зарубежными учеными-экономистами, начиная с XVII века. Исследованию общих закономерностей функционирования риска и его дефиниции посвящены работы представителей классической и кейнсианской школ.

В исследовании рисков в России теоретическую базу составили труды ведущих экономистов: , , Обзор научных исследований выявил нерешенность ряда методических и практических проблем оценки и управления риском на предприятиях, чем обусловлена необходимость поиска новых подходов.

В настоящее время в экономической литературе отсутствует единый, общепризнанный подход к определению риска. Разнообразие мнений о сущности риска объясняется, в частности, многоаспектностью этого явления, недостаточной проработанностью в российском законодательстве, а также в управленческой деятельности. Вместе с тем риск является объективной характеристикой экономики. Проведенное исследование определений риска в работах ряда российских и западных ученых, посвященных данной проблеме, позволило вывить следующие подходы к определению риска.

В работах классиков (Сениор, А. Пигу) риск рассматривается как опасность, угроза и несет только неблагоприятные последствия. Аналогичной точки зрения придерживаются такие отечественные ученые как , , Б. Клейнер, . определяет риск как «деятельность, связанную с преодолением неопределённости в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи и отклонения от цели».

С нашей точки зрения, такое определение является противоречивым, т. к. эта «деятельность» не приведёт к «преодолению неопределённости», как измеримой, так и неизмеримой, поскольку оценка неопределённости не исключает риска. В данном определении идёт речь о частичном снятии асимметрии информации.

М. Гринфилд, рассматривают риск как ресурс, способный принести не только убытки. Но и повышение эффективности деятельности предприятия. Согласно данному подходу «в ряде ситуаций эффективно не снижение уровня риска, а его увеличение, эффект от которого аналогичен эффекту роста объема продукции при увеличении затрат ресурсов. В таких ситуациях риск фактически играет роль ресурса».

Более точную характеристику риска дает , согласно его трактовке риска, результат хозяйственной деятельности точно неизвестен, однако, вероятность получения величины возможных результатов измерима и оцениваема.

предлагает такое же определение риска, под которым он понимает «потенциальную возможность возникновения события в условиях неопределённости внешней и внутренней среды функционирования, которая поддаётся количественной и качественной оценке».

Как видно из представленных определений, риск порождается неопределенностью предпринимательской среды, в которой скрыты причины и факторы, формирующие рисковые ситуации бизнеса.

Большинство авторов определяют риск через категорию вероятности и рассматривают его с позиции ущерба и потерь (, ). Ряд определений риска с разных точек зрения приведен в таблице 1.1.1.

Представляется, что более точным определением риска является его трактовка, как деятельности субъектов хозяйственной жизни, связанной с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность оценить вероятности достижения желаемого результата, неудачи и отклонения от цели, содержащиеся в выбираемых альтернативах. По нашему мнению, риск – это не столько явление, как результат деятельности.

Таблица 1.1.1

Определения рисков в работах различных авторов

Источник	Ключевые характеристики	Определение
[12, с.48]	Вероятность снижения эффективности деятельности хозяйствующего субъекта	Риск – вероятность недополучения доходов или возникновения убытков в прогнозируемом периоде
[40, с.195]	Вероятность потерь либо обретение неопределенности	Риск – численно измеряемая возможность потери. Неопределенность характеризуется понятием риска, связанного с неблагоприятных ситуаций и последствий в реализации проекта
[26, c.125]	Вероятность потерь	Риск — это стоимостное выражение вероятностного события, ведущего к потерям
[26, c.101]	Событие, сопровождаемое ущербом	Риск – группа родственных событий, располагающих ущербом
, [29, c.27]	Место в риске понятия неопределенности	Риск - это неопределенность финансовых результатов в будущем
, [43, c.148]	Шанс предотвращения угрозы	Риск – шанс предотвращения опасностей, потерь
[40, с.26]	Сущность неопределенности в свершении намерений	Планируемый проект подвергается рисковому воздействию

Таким образом, обобщая приведенные точки зрения на определение риска, можно сформулировать следующее определение риска: «риск – это деятельность, связанная с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи и отклонения от цели».

Сущность риска заключается в совокупности характеристик, к которым относятся: альтернативность, субъективность и вероятность. Отметим исходные характеристики риска:

такая черта как противоречивость в риске приводит к столкновению объективно существующих рискованных действий с их субъективной оценкой. Так как наряду с инициативами, новаторскими идеями, внедрением новых перспективных видов деятельности, ускоряющими технический прогресс и влияющими на общественное мнение и духовную атмосферу общества, идут консерватизм, догматизм, субъективизм и т. д. альтернативность предполагает необходимость выбора из двух или нескольких возможных вариантов решений, направлений, действий. Если возможность выбора отсутствует, то не возникает рискованной ситуации, а, следовательно, и риска. неопределенностью называется неполнота или неточность информации об условиях реализации проекта (решения). Существование риска непосредственно связано с наличием неопределенности, которая неоднородна по форме проявления и по содержанию.

По источнику возникновения риск квалифицируется как хозяйственная деятельность, связанная с личностью человека и обусловленная природными факторами.

По причине возникновения риск выступает как следствие, он вызван неопределенностью будущего.

Основными причинами неопределенности являются:

спонтанность природных процессов и явлений, стихийные бедствия (землетрясения, ураганы, наводнения, засуха, мороз, гололед). случайность, когда в сходных условиях одно и то же событие происходит неодинаково в результате многих социально-экономических и технологических процессов. наличие противоборствующих тенденций, столкновение интересов. Это военные действия, межнациональные конфликты. вероятностный характер НТП. Практически невозможно определить конкретные последствия тех или иных научных открытий, технических изобретений. неполнота, недостаточность информации об объекте, процессе, явлении.
Эта причина приводит к ограниченности человека в сборе и переработке информации, с постоянной изменчивостью этой информации. ограниченность, материальных, финансовых, трудовых и др. ресурсов
при принятии и реализации решений; невозможность однозначного познания
объекта при сложившихся уровне и методах научного познания. Эффективность организации управления риском во многом определяется классификацией риска.

С философской точки зрения сущность риска соотноситься с внутренним его содержанием, выражающимся в единстве всех многообразных и противоречивых форм его бытия. Поэтому к сущности риска, по моему мнению, можно отнести объем или степень риска, зависимый от предпочтений, формируемых субъективно. Появление риска – объективная неизбежность и базовая характеристика рыночной экономики [40, с. 128].

Классификация рисков — это их распределение на отдельные группы по определенным признакам для достижения определенных целей. Научно обоснованная классификация рисков позволяет четко определить место каждого риска в их общей системе. Она создает возможности для эффективного применения соответствующих методов и приемов управления риском. Каждому риску соответствует специфический прием управления риском. Как правило, классификационная система рисков включает в себя категории, группы, виды, подвиды и разновидности рисков (рис. 1.1.1).

В зависимости от возможного результата (рискового события) риски можно подразделить на две большие группы: чистые и спекулятивные [82, c.20].

Чистые риски означают возможность получения отрицательного или нулевого результата. К ним относятся природно-естественные, экологические, политические, транспортные риски и часть коммерческих рисков (имущественные, производные, торговые).

Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. К ним относятся финансовые риски, являющиеся частью коммерческих рисков.

Рисунок 1.1.1. Классификационная система рисков

В зависимости от основной причины возникновения (базисный или природный признак), риски подразделяются на природно-естественные, экологические, политические, транспортные и коммерческие. К природно-естественным относятся риски, связанные с проявлением стихийных сил природы: землетрясение, наводнение, буря, пожар, эпидемия и т. п. 

Экологические риски связаны с политической ситуацией в стране и деятельностью государства.

Политические риски возникают при нарушении условий производственно-торгового процесса по причинам, непосредственно не зависящим от хозяйствующего субъекта.

Транспортные риски связаны с перевозками грузов транспортом: автомобильным, морским, речным, железнодорожным, самолетами и т. д.