Теоретические основы оценки инвестиционных рисков (стр. 8 )

Как показывает практика, среди инвесторов часто бытует мнение, что управление инвестиционными рисками является излишней процедурой, которая требует значительных затрат времени, ресурсов и усилий, а польза от этого минимальная. Однако это утверждение основывается на практике неэффективного управления [1, c.169-173]. То есть собирается информация о возможном риске, обрабатывается, анализируется и оценивается, избираются методы оценки риска, проводятся необходимые расчеты, согласуются полученные результаты с поставленными задачами, но совершенно не уделяется внимание принятию необходимых управленческих решений и грамотному управлению инвестиционными рисками с целью минимизации негативных последствий их наступления.

На наш взгляд, самым эффективным приемом снижения степени риска является грамотное и правильное управление предприятием, начиная с момента создания и на всех последующих фазах его развития. Никогда не нужно забывать о том, что могут случиться негативные ситуации, которые не зависят от управленческого персонала, однако предприятие должно быть готово к такому роду событий. В этом и заключае тся суть искусства управления.

Глава 2. Анализ и оценка инвестиционных рисков.

2.1 Общая характеристика предприятия.

ПАО «Газпром» — глобальная энергетическая компания. Основные направления деятельности — геологоразведка, добыча, транспортировка, хранение, переработка и реализация газа, газового конденсата и нефти, реализация газа в качестве моторного топлива, а также производство и сбыт тепло - и электроэнергии. «Газпром» располагает самыми богатыми в мире запасами природного газа и нефти. В настоящее время компания активно реализует масштабные проекты по освоению газовых ресурсов полуострова Ямал, арктического шельфа, Восточной Сибири и Дальнего Востока, а также ряд проектов по разведке и добыче углеводородов за рубежом [94].

Газпром – не только глобальная энергетическая компания, но и крупнейший поставщик природного газа на планете - продолжает диверсификацию поставок этого вида топлива зарубежным потребителям.

Успехи Газпрома – результат огромного труда. Ежедневная напряженная работа многотысячного коллектива Газпрома сделала его одной из самых авторитетных и динамично развивающихся глобальных энергетических компаний мира. Эта работа нацелена на перспективу.

Уже сегодня она обеспечивает надежность будущих поставок основных энергоносителей отечественным и зарубежным потребителям. В этом залог динамичного развития Газпрома, уверенность в завтрашнем дне для его акционеров.

Группа непосредственно осуществляет следующие виды хозяйственной деятельности:

— разведка и добыча газа;

— транспортировка газа;

— продажа газа в Российской Федерации и за ее пределами;

— хранение газа;

— добыча нефти и газового конденсата;

— переработка нефти, газового конденсата и прочих углеводородов и продажа продуктов переработки;

— производство и продажа электрической и тепловой энергии.

Прочие виды финансово-хозяйственной деятельности включают в себя в основном производство прочих товаров, работ и услуг.

ПАО «Газпром» видит свою миссию в надежном, эффективном и сбалансированном обеспечении потребителей природным газом, другими видами энергоресурсов и продуктами их переработки [94].

Стратегической целью является становление как лидера среди глобальных энергетических компаний посредством диверсификации рынков сбыта, обеспечения надежности поставок, роста эффективности деятельности, использования научно-технического потенциала.

Принципы работы ПАО «Газпром»:

постоянное повышение эффективности производственной деятельности за счет использования накопленного опыта и научно-технического потенциала; эффективное управление имеющимися ресурсами (природными, человеческими, финансовыми, инновационно-технологическими); диверсификация деятельности за счет высокоэффективных проектов, обеспечивающих создание продуктов с высокой добавленной стоимостью; повышение капитализации и кредитных рейтингов; соблюдение интересов всех акционеров ПАО «Газпром»; совершенствование корпоративного управления; повышение прозрачности финансово-хозяйственной деятельности; персональная ответственность руководителей за принятие управленческих решений; минимизация удельного негативного техногенного воздействия на природную среду.

Конкурентные преимущества :

богатая сырьевая и производственная база Компании; уникальная Единая система газоснабжения России, обеспечивающая возможность быстрого реагирования на изменения в любом из ее звеньев, включающая в себя действующие газовые, газоконденсатные и нефтегазоконденсатные месторождения, магистральные газопроводы с установленными на них компрессорными станциями, подземные хранилища газа, газоперерабатывающие заводы и распределительные станции, позволяющие осуществлять гарантированные поставки газа потребителям в Российской Федерации и за рубежом; глубокая вертикальная интеграция Компании; выгодное географическое положение между странами Европы и Азии; многолетний опыт работы с зарубежными партнерами и репутация надежного поставщика; портфель долгосрочных контрактов на поставку газа европейским потребителям; большой производственный, научно-исследовательский и проектный потенциал.

Публичное акционерное общество «Газпром» — крупнейшая газовая и нефтяная компания мира. ПАО «Газпром» является правопреемником имущественных прав и обязанностей Государственного газового концерна «Газпром», в том числе его прав пользования землей, недрами, природными ресурсами. Для того чтобы оценить деятельность компании необходимо рассмотреть основные финансовые показатели ее деятельности в промежутке времени с 2011г. по 2015г. включительно (таблица 2.1.1). 

Исходя из данной таблицы видно, выручка компании на протяжении всего периода времени имеет положительную тенденцию к увеличению ежегодно.

Прибыль от продаж, в свою очередь, стабильно уменьшается.

  Таблица 2.1.1

Основные фин. показатели деятельности ПАО «Газпром» за 2011 - 2015гг.

Финансовые	Год
№	показатели	2011	2012	2013	2014	2015
Выручка (нетто),
1	млн. руб.	3 534 341	3 659 150	3 933 335	3 990 280	4 334 293
Прибыль от
2	продаж, млн. руб.	1 191 664	993 206	961 826	921 245	811 940
Чистая прибыль,
3	млн. руб.	882 120	556 387	628 144	403 522	188 980
Чистые активы,
4	млн. руб.	6 536 361	7 570 220	8 369 165	9 089 213	9 332 338
Краткосрочные
5	обязательства,
млн. руб.	937 445	1 159 438	1 239 446	1 455 390	1 571 876
Долгосрочные
6	обязательства,
млн. руб.	1 044 738	993 166	1 246 573	1 705 131	2 087 032
Объем
капитальных
7	вложений, млн.
руб.	1 110 834	1 628 109	1 545 162	1 262 140	1 641 024
Чистые активы на
8	1 акцию, руб.	284,6	329,9	369,5	419,8	427,5
Прибыль на 1
9	акцию, руб.	37,26	23,50	26,54	17,05	7,98
10	Дивиденды на 1 акцию, руб.	3,85	8,97	5,99	7,2	7,8

В частности, в 2015г. прибыль от продаж сократилась вместе с чистой выручкой «Газпрома», причем чистая выручка уменьшилась на очень значительную величину на 86 %, так же, как и прибыль на 1 акцию. Это связано с резким прогрессивным ростом курса доллара и евро в отношении рубля, а также со сложившимися международными проблемам, вызванными санкциями в отношении России и нестабильность экономических отношений. Так же, это может послужить причиной роста долгосрочных и краткосрочных обязательств компании на протяжении всего рассмотренного периода. Но, несмотря на это чистые активы «Газпрома» с каждым годом увеличиваются, как компании в целом, так и на 1 акцию. В целом положения неоднозначное, но в 2015г. произошел резкое ухудшение финансовых показателей деятельности компании. Исходя из выше приведенных данных, можно рассчитать основные показатели (коэффициенты) деятельности ПАО «Газпрома» (таблица 2.1.2).

Таблица 2.1.2

Анализ основных показателей деятельности ПАО «Газпрома»  за 2011 - 2015гг.

Год
№	Показатель	2011	2012	2013	2014	2015
Рентабельность собственного
1	капитала, %	16,7	19,3	15,9	13	1,7
2	Рентабельность активов, %	11,4	13,3	11	9,2	8,1
3	Рентабельность продаж, %	31	35,7	28,3	30,2	23,4
Коэффициент текущей
4	Ликвидности	1,85	1,71	1,62	2,06	1,86
Коэффициент автономии
5	собственных средств	0,71	0,7	0,71	0,72	0,67
Соотношение собственного и
6	заемного капитала, %	17	17	14,7	14,7	33,3

Анализируя данные можно сделать следующие выводы. Рентабельность показывает прибыльность, доходность, эффективность деятельности компании. А именно, рентабельность собственного капитала показывает соотношение прибыли и собственного капитала, она говорит о том, какой процент прибыли приходится на собственный капитал. Данный показатель резко уменьшился на 87 % в 2015 г., а на протяжении 2011 – 2013 гг. он был устойчив и прогрессивен. Рентабельность активов и продаж ежегодно имеет тенденцию к уменьшению, но относительно уровень данных показателей, можно назвать стабильным, изменения не столь значительны.