Трастовые операции в коммерческих банках (российский и зарубежный опыт) (стр. 3 )

В своей деятельности по доверительному управлению коммерческие банки на территории РФ руководствуются Гражданским Кодексом ч.2, гл.53, законом “О Центральном банке РСФСР (Банке России)” от 01.01.2001г. (В ред. от 01.01.2001.- Ст. 1015), законом РСФСР “О банках и банковской деятельности” от 3.02.1996г., законом “О рынке ценных бумаг” от 22.04.96г. и Инструкцией №63 ЦБ “О порядке осуществления операций доверительного управления и бухгалтерском учете этих операций кредитными организациями РФ” от 2.07.1997г.

Наряду с Положением ФКЦБ №37 документом, регламентирующим деятельность коммерческих банков по доверительному управлению является Инструкция Центрального Банка Российской Федерации № 63 от 02.07.97 г. «О порядке осуществления операций доверительного управления и бухгалтерском учете этих операций кредитными организациями Российской Федерации». В настоящем документе даны четкие определения учредителя управления, доверительного управляющего
, выгодопреобретателя, договора доверительного управления имущества.

Учредителем доверительного управления является собственник имущества, опекун, попечитель, управляющий имуществом подопечного, исполнитель завещания (душеприказчик), другое юридическое или физическое лицо (по основаниям, предусмотренным действующим законодательством).

Доверительное управление ценными бумагами
заявлено в законе “О рынке ценных бумаг» в качестве одного из видов профессиональной деятельности на рынке. Поэтому оно подлежит государственному лицензированию ФКЦБ (Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг).

Центральный банк РФ разработал Методические указания по проведению доверительных (трастовых) операций коммерческими банками на территории России, включающее в себя следующие разделы:

· правильное оформление управления имуществом;

· общие фонды банковского управления;

· договор о доверительном управлении имуществом в общем фонде банковского управления.

На сегодняшний день основным документом, регламентирующим оказание трастовых услуг (или точнее услуг доверительного управления) является Гражданский Кодекс Российской Федерации (Глава 53 ГК РФ «Доверительное управление имуществом).

Согласно ГК РФ при доверительном управлении сохраняется право собственности за собственником, но его правомочия передаются управляющему, причём только в пределах, установленных договором и законом, позволяющих ему осуществлять не только юридические, но и фактические действия на совершенно чётких обязательственных основах. Передача правомочий собственником выражается в возложении на доверительного управляющего путём заключения договора определённых обязанностей по управлению имуществом.

О доверительном управлении упоминается в проекте федерального закона «Доверительное управление имуществом», содержание которого во многом повторяет статьи ГК РФ о доверительном управлении.

Статья «Деятельность по управлению ценными бумагами» имеется в федеральном законе «О рынке ценных бумаг».

17 октября 1997 г. было принято Положение ФКЦБ №37 «О доверительном управлении ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги».

В соответствии с положением право совершения операций по доверительному управлению ценными бумагами и средствами инвестирования в них предоставлено:

-  банкам и иным кредитным организациям;

-  эмитентам ценных бумаг;

-  иным коммерческим организациям, не являющимися кредитными организациями;

-  физическим лицам.

Доверительным управляющим может быть индивидуальный предприниматель или коммерческая организация, за исключением унитарного предприятия.

В случаях, когда доверительное управление имуществом осуществляется по основаниям, предусмотренным законом, доверительным управляющим может быть гражданин, не являющийся предпринимателем, или некоммерческая организация, за исключением учреждения.
      Имущество не подлежит передаче в доверительное управление государственному органу или органу местного самоуправления. Доверительный управляющий не может быть выгодоприобретателем по договору доверительного управления имуществом.
(Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть вторая: От 26.01.1996 № 14 ФЗ.- В ред. от 01.01.2001.- Ст. 1015)

Заключая любые сделки с имуществом, переданным в доверительное управление, доверительный управляющий обязан указать, что он действует именно в качестве управляющего, в частности в письменных документах после имени или наименования доверительного управления должна быть сделана пометка «Д. У.» 

Доверительный управляющий, не проявивший при доверительном управлении имуществом должной заботливости об интересах выгодоприобретателя или учредителя управления, возмещает выгодоприобретателю упущенную выгоду за время доверительного управления имуществом, а учредителю управления убытки, причиненные утратой или повреждением имущества с учетом его естественного износа, а также упущенную выгоду. Доверительный управляющий несет ответственность за причиненные убытки, если не докажет, что эти убытки произошли вследствие непреодолимой силы либо действий выгодоприобретателя или учредителя управления.

Обязательства по сделке, совершенной доверительным управляющим с превышением предоставленных ему полномочий или с нарушением установленных для него ограничений, несет доверительный управляющий лично. Если участвующие в сделке третьи лица не знали и не должны были знать о превышении полномочий или об установленных ограничениях, возникшие обязательства подлежат исполнению. Учредитель управления может в этом случае потребовать от доверительного управляющего возмещения понесенных им убытков.

Сохранение всех правомочий собственника имущества за учредителем доверительного управления обязывает доверительного управляющего представлять учредителю управления отчёт о своей деятельности в сроки и в порядке, которые установлены договором доверительного управления имуществом.

Долги по обязательствам, возникшим в связи с доверительным управлением имуществом, погашаются за счет этого имущества. В случае недостаточности этого имущества взыскание может быть обращено на имущество доверительного управляющего, а при недостаточности имущества последнего - на имущество учредителя управления, не переданное в доверительное управление.

Договор доверительного управления имуществом может предусматривать предоставление доверительным управляющим залога в обеспечение возмещения убытков, которые могут быть причинены учредителю управления или выгодоприобретателю ненадлежащим исполнением договора доверительного управления. (Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть вторая: От 26.01.1996. ..-В ред. от 01.01.2001.-Ст. 1022)

Согласно п. 1 ст. 1024 ГК РФ собственнику предоставляется возможность в любой момент отказаться от договора по своему усмотрению при условии выплаты доверительному управляющему обусловленного договором вознаграждения. Отказ от договора влечёт прекращение обязательств, что в данном случае означает освобождение собственника от добровольно принятых обязанностей воздерживаться от действий по реализации своих правомочий, которые могут привести к невозможности исполнения обязательств, вытекающих из договора.

Действие по передачи имущества в доверительное управление не должно рассматриваться как одномоментный акт передачи собственником своих правомочий доверительному управляющему в связи с тем, что доверительное управление осуществляется в интересах собственника имущества с целью извлечения выгоды от использования имущества. Процесс реализации собственником своих правомочий необходимо рассматривать как длящийся (в течение всего срока действия договора) процесс извлечения собственником доходов от использования его имущества. Не следует также необоснованно расширять сферу действия права доверительного управления имуществом. Часто к сфере таких правоотношений приравнивается возложение полномочий исполнительного органа акционерного общества на коммерческую организацию (управляющую организацию) или индивидуального предпринимателя (управляющего), а также назначение судом внешнего или конкурсного управляющего для управления организацией-банкротом[11].

Организация траст-отделов в коммерческих банках.

Самостоятельной трастовой структурой являются траст-отделы, которые являются особым подразделением коммерческого банка. Преимущества траст-отделов заключаются в возможности предложить клиенту широкий спектр услуг с уменьшением стоимости обслуживания. Имеющийся опыт подтверждает, что трастовый отдел является самой оптимальной формой управления доверительными операциями.

В качестве управляющего траст-отдел банка оказывает следующие основные виды услуг: управление персональными трастами (завещательный и прижизненный траст), управление имуществом, опекунство и управление персональными счетами. Из перечисленных видов услуг только при управлении персональными счетами банк не получает права собственности на активы, т. е. осуществляет доверительное управление. Все же остальные виды услуг (завещательное, прижизненное, благотворительные и другие трасты) осуществляются банками как доверительными собственниками переданного имущества.

К услугам траст-отдела банка относятся:

1 .Хранение ценных бумаг.

2.Ведение ежемесячных бухгалтерских записей клиента.

З. Получение платежей от имени клиента по доверенности, включая проценты, дивиденды, арендные платежи.

4.Покупка и продажа ценных бумаг за счет и от имени клиента, проведение расчетов с продавцами и покупателями.

5.Консультационные услуги

а) Консультирование предприятий, включая:

•  выбор оптимального портфеля ценных бумаг,

•  налоговое планирование,

•  приобретение недвижимости и других материальных ценностей.
б) Персональное консультирование граждан:

• перевод денежных средств и других активов родственникам и
наследникам в стране и за границей,

• планирование оптимального распределения семейных доходов.
6.Принятие целевых вкладов граждан и организаций на покупку

недвижимости и автомобилей.

7.Создание пенсионных фондов организаций и фондов ассоциаций граждан (частных пенсионных фондов, вклады в которые гарантируют­ся акциями фонда) по управлению имуществом и выполнении иных ус­луг по поручению и в интересах клиентов на правах его доверенного лица.

В практике деятельности траст-отделов принято разделять доверительные операции на три группы:

-  доверительные операции для физических лиц, в том числе управление по доверенности или завещанию имуществом физических лиц.

-  доверительные операции для юридических лиц (фирм, организаций).

-  доверительные операции для благотворительных компаний, учебных организаций, фондов.

Управление персональными трастами, т. е. предоставление трастовых услуг физическим лицам возникают, как соглашение между доверителем и доверенным лицом и связаны в основном с передачей имущества доверенному лицу, которое в дальнейшем владеет имуществом в интересах доверителя. Владение и распоряжение состоянием или капиталом по­сле его смерти в интересах наследников представляет собой наиболее распространенный вид доверительных услуг, которые проводятся банками для физических лиц.

Прежде всего, для физических лиц банки осуществляют управление имуществом по договору с доверителем – особой доверенности, оформленной в установленном порядке на имя траст-отдела коммерческого банка на конкретный срок. Имущество доверителя в течение действия договора переходит к доверенному лицу, владеющему и распоряжающемуся имуществом в пользу доверителя или третьего лица. Доверенное лицо осуществляет управление различного вида имущества, инвестирует средства доверителя в доходные активы.

Для организации персонального траста в виде завещаний и прижизненных соглашений имеется довольно много причин. Персональный траст позволяет владельцу имущества создать желательное распоряжение им и обеспечить распределение дохода от собственности на многие годы после своей смерти. Траст освобождает владельца от ответственности и забот, связанных с имуществом, и одновременно позволяет пользоваться доходами и благами, которые вытекают из него. Дело в том, что получателями доходов могут быть дети, которые в силу возраста не могут заботиться об активах. Кроме того, получатель дохода может быть либо недееспособным, либо несведущим.

Прижизненный траст представляет собой частную договоренность между доверителем и доверенным лицом (банком). При этом характер и масштабы соответствующих активов не оглашаются. Завещание, наоборот, связано обязательно с гласностью и поэтому все активы, которые подлежат утверждению, как правило, гласны для широкой публики. Для многих индивидуальных лиц тайна, которая обеспечивается траст-отделом банка, является большой ценностью. Одна из важнейших функций банка состоит в оказании помощи частным лицом в планировании передачи наследства.

Страховой траст возникает в случае, если какое-то лицо назначает траст-отдел банка доверенным лицом по страховому полису и поручает ему выплачивать страховую сумму после его смерти одному наследнику (скажем, жене), а после ее смерти — детям. Если указанное лицо само оплачивает страховую премию, то это нефундированный страховой траст. Если при передаче имущества в траст банка последний оплачивает стра - ховую премию по полису из доходов, получаемых с имущества, то это фундированный страховой траст.

Другим важным аспектом деятельности банков по обслуживанию доверительных интересов клиентов является опекунство и обеспечение сохранности имущества. Эти операции банков распространяются, как правило, на несовершеннолетних, которые считаются неправоспособными в области управления и владения имуществом. В том случае, когда несовершеннолетний наследует определенную собственность, назначается опекун, который распоряжается ею в интересах несовершеннолетнего. Во многих случаях эта обязанность возлагается на траст-отделы коммерческих банков, которые выступают в роли опекунов собственности и преследуют цель не допустить ее расто­чения.

В числе агентских услуг коммерческие банки осуществляют «хранение активов», включающее приём ценных бумаг, погашение облигаций
с истекшим сроком, куплю и продажу ценных бумаг с целью сохранности активов и другие операции. К агентским услугам относится также «управление активами» клиента траст-отделами в качестве агента или представителя клиента. Управление активами предполагает проведение коммерческих операций с ценными бумагами или осуществление инвестиций по поручению клиента[12].

Услуги, предоставляемых банками компаниям и корпорациям (юридическим лицам), состоит в следующих операциях:

- управление пенсионными фондами корпораций;

- участие в прибыли;

- выпуск облигаций;

- образование фондов погашения задолженности;

- выпуск облигаций, обеспеченных ценными бумагами, хранящимися на условиях траста.

В результате выполнения этих услуг банки для работы с юридичес-кими лицами создают следующие трасты:

- корпоративный траст;

- траст наемных рабочих;

- институционный траст;

- коммунальный траст.

Корпоративный траст организуется в форме закладываемого в банке имущества для обеспечения выпуска облигаций компании или корпорации.

Траст наемных рабочих имеет форму либо пенсионного фонда,
либо участия в прибылях. В первом случае руководство компании (иногда и ее работники) вносят денежные средства в фонд, управляемый банком, для покупки аннуитетов или вы­плат работникам при достижении ими пенсионного возраста. Если работники вносят деньги в фонд, тогда его именуют пен­сионным трастом с участием. Если вносят деньги не работни­ки, а предприниматели, тогда его называют трастом без уча­стия. Компания может также переводить часть прибыли в траст-фонд банка, который в последующем распределяет взно­сы и доходы от фонда работникам компании по достижении ими пенсионного возраста.

Инвестиционный траст могут создавать высшие учебные заведения и передавать банку на доверительное управление причитающиеся им ценности в целях инвестирования в доход­ные активы и управления в интересах этих заведений.

Коммунальный траст учреждается в банке группой лиц, проживающих в определенной местности, в пользу местной общины (сельской, городской и т. д.)

Траст-отделы коммерческих банков получают за свои услуги определенный доход в виде комиссионного вознаграждения, которое, как правило, устанавливается или законодательством, или посредством судебных решений. В то же время комисси­онные за агентские трастовые услуги устанавливаются на дого­ворной основе, так как объем выполняемых услуг довольно многообразен и различен. Поэтому применение здесь законо­дательства делает затруднительным и почти невозможным оп­ределение ставок комиссионного вознаграждения. Как правило, комиссионное вознаграждение может быть дифференцировано следующим образом:

·  ежегодный взнос с основной суммы;

·  ежегодный взнос с основной суммы по окончании срока
действия договора о трастовых услугах;

·  ежегодные отчисления от дохода траста.

Обычно ставки по трастовым операциям для частных лиц в большинстве развитых стран Запада колеблются в пределах от 0,5 до 0,75% первоначальной суммы в год. За так называемое представительство, которое включает управление акциями и облигациями, по аналогии с персональными трастами ставки устанавливаются в пределах от 0,5 до 0,75%. Если представи­тельство связано с ипотекой, векселями и контрактом, что требует дополнительного контроля и расходов, то комиссионные повышаются. Если же траст-отдел управляет недвижимым имуществом или предприятием, то ставки становятся еще выше.

Комиссионные по исполнению завещания, как правило, дифференцированы. Обычно 7% берется с первой тысячи стоимости имущества, которым распоряжается исполнитель или администратор, 4% — со следующих 9 тысяч стоимости имущества, 3% — со следующих, скажем, 40 тысяч и 2% взимается от всей суммы имущества, которая превышает 50 тысяч. Например, в США эти градации практически дифференцированы по каждому штату. Считается, что прибыльность или рентабельность банковского траста может быть обеспечена исключительно в результате расширения объема операций. Это обусловлено постоянными крупными или накладными расходами, которые имеют траст-отделы банков из-за высокой оплаты квалифицированных специалистов в области доверительных операций. Даже в тех случаях, когда объем проводимых банками операций небольшой, их репутация должна быть достаточно надежной. Дело в том, что ответственность, вытекающая из трастовых операций, слишком велика, чтобы они были поруче­ны неквалифицированным или мало- квалифицированным ра­ботникам. Поэтому стоимость содержания траст-отдела банка тесно связана с издержками на рабочую силу. Ряд банков имеет квалифицированный персонал, однако существуют и неисполь­зованные возможности в сфере трастовых операций. Поэтому банки функционируют в расчете на такой размер доверитель­ных операций, который оправдывал бы их расходы на них.

Трастовые отделы по поручению корпораций занимаются также выкупом привилегированных акций и подписанных сертификатов.

Трастовые отделы коммерческих банков оказывают существенные услуги частным лицам, компаниям и корпорациям; одновременно они выступают в качестве доверенных лиц общинных трастов, т. е. благотворительных фондов. Такие услуги банков выполняют в тех странах, где существуют благотворительные фонды.

В заключение данного параграфа можно сделать вывод, что на современном этапе росту доходности работы банков могут способствовать услуги, которые обеспечивают улучшение комплексного расчётно-кассового обслуживания клиентов: произведение операций с ценными бумагами, страховые, аудиторские, лизинговые и трастовые услуги. Особое значение для банка имеет правильное определение стоимости банковских услуг. Цели, которые преследует учредитель траста, обычно сводятся к получению дохода, превышающего ставки депозита. Управляющий активами заинтересован прежде всего в комиссионных и в увеличении оборота своей компании или банка.

1.2. Опыт развития трастовых услуг в коммерческих банках США.

Трастовые операции появились ещё в 19 веке и использовались банками наиболее развитых стран, прежде всего США, Великобритании и Германии. Наибольшее развитие трастовые операции получили после второй мировой войны, в 40-е – 50-е годы. До этого периода банки специалировались на управлении имуществом физических лиц, переданным банкам для сохранения целостности наследуемого капитала. Условиями возникновения и развития трастов в США были перенесенные в колонии принципы английского права, в наибольшей степени защищающего интересы любого собственника, быстрый рост экономических связей, финансовых и торговых отношений. Сильное влияние на развитие трастов оказали накопление долгов, потребности в трансформации материального имущества в финансовые активы, наличие различных валют, неодинаковые экономические условия воспроизводства регионов, тесно связанных единым хозяйственным пространством.

В эти годы коммерческие банки осуществляли операции по управлению средствами, передаваемыми им в доверительное управление частными пенсионными фондами, и средствами корпораций, создающими специальные фонды для выплат служащим или выплат персоналу (фонды участия в прибылях, фонды вознаграждений, в том числе выплачиваемых в виде выдачи акций)[13].

В самом начале 19 столетия США из аграрного общества превратилось в индустриальное. Экономическое процветание пришло из сельских поселений в города. Хотя тогда основное богатство измерялось в основном земельными владениями, большим домом и количеством золота, сегодня владение собственностью расширилось, включая в себя движимую и недвижимую личную собственность. Управление такой собственностью развилось в формальный бизнес, и различные организации осуществляют управление имуществом. Распоряжение имуществом – больше, чем простая передача фермы наследникам, сейчас имущество включает в себя также бизнес интересы, акции и облигации. Чем больше собственность, тем сложнее ей управлять, и тем больше возникает необходимость в трастовом управлении.

Итак, первый этап развития трастов в США охватывает период их становления с момента возникновения первых колоний посе­ленцев на Американском континенте до начала XIX в., и характеризовался тем, что управление капиталами вели главным образом отдельные юристы. Регулярные операции по управлению индивидуальны­ми пакетами акций, а также собственностью корпораций начина­ются в США в XIX в. С середины XIX в. начинается и развитие специализированных трастовых компаний, занимаю­щихся управлением собственностью по доверенности как основ­ным видом деятельности.

Специфика развития американской банковской системы состоит в том, что практически на всем протяжении банковской истории США, на­чиная с конца XIX в. и по наши дни, коммерческие банки име­ли ограничения на операции с ценными бумагами корпораций. Наибольшей свободой в операциях с ценными бумагами первых американских корпораций коммерческие банки пользова­лись в гг. Новая волна акцио­нирования и экономический подъем в конце XIX - начале XX в. способствовали практической отмене таких ограничений. Однако в 1902 г. был издан новый вариант закона о банках в котором операции банков организованных решением федерального прави­тельства - национальных банков были ограничены вновь. Банки пытались обойти действующие рестрикции (лат., используя возможность организовывать совместные компании по операциям с ценными бумагами по законам штатов. Расширение трастовой деятельности также являлось средством обойти зап­рет. В 1913 г. банки получили разрешение на управление капиталами по дове­ренности. Новое ограничение на операции с ценными бумагами - исторический закон Гласса-Стигалла, определивший депозитно-судные операции и андеррайтинг как два противоположных вида деятельности, и запретивший их совмещение в рамках одно­го учреждения, - способствовало дальнейшему росту трастовых операций коммерческих банков.

Следующий этап, развития трастовых операций в США начинается с 1800-х гг. и продолжается по сей день. Корпоративный путь развития трастов — специфическая черта эволюции управления капиталами в США. На этом этапе управление трастами проводилось институтами, организованными в форме корпораций. В 1822 году две организации - Страхование Ферм от пожара и нью-йоркская Кредитная Компания стали первыми институтами в Соединённых Штатах имеющими привилегию заниматься трастовым бизнесом. В этот период индустрия траста была представлена в основном страховыми компаниями, но уже в 1853 году несколько ведущих политиков и финансистов открыли в Нью-Йорке институт, посвящённый исключительно трастовым операциям – Нью-йоркская Трастовая Компания Соединённых Штатов (United States Trust Company of New York)[14].

В 1931г.[15], появляется первый трастовый счет, на котором аккумулировались личные денежные средства граждан, передаваемые в управление профессиональным менеджерам.

Страхование имущества, выдачу кредитов, ведение счетов дополняли трастовые услуги. Первая специализированная трастовая компания была создана в 1853 г. Первые законы, требующие особого надзора за деятельностью трастов и трастовых компаний в появились в 70-х гг. XIX в. в штате Коннектикут. Крупные акционерные общества появляются к середине XIX в. и трастовые компании начинают активно использовать аккумулированные капиталы для биржевой игры. Внедрение регулирования трастовой деятельности привело к появлению первых статистических данных о деятельности трастовых фондов. К середине ХХ в. число трастовых компаний составляло примерно 1500.

Специфические особенности развития трастов в США выразились в тесной связи трастов с банковской сферой — крупнейшие банки США первоначально организовывались как трастовые компании и лишь потом получали статус коммерческого банка. Некоторые трастовые компании конкурировали с коммерческими банками, расширяя чисто банковские операции, — прием вкладов и выдачу депозитов. Коммерческие банки стремились расширить свои операции с долгосрочными капиталами и использовать такие капиталы в биржевой торговле. Банки создавали трастовые отделы и совместные трастовые компании.

В 1913 г. после проведения крупномасштабной банковской реформы, в ходе которой был организован центральный банк США, начинается современный период развития трастовых операций.

Возникли специализированные видов трастов, отражающие специфические потребности собственников капитала в его управлении на основе доверенности, появляются общие трастовые фонды, предпринимательские трасты, универ­сальные трасты, управляемые трастовыми отделами коммерческих банков.

К основным законодательным актам, регламентирующим управление трастами в США относятся: Закон о доверительных лицах 1925 года; Закон о закрепленной земле 1925 года; Закон об управлении имуществом 1925 года; Закон о праве собственности 1925 года; Закон об изменениях в трастах 1958 года; Закон о благотворительности 1960 года;Закон об инвестициях доверенных лиц 1961года; Закон о бессрочном владении и накоплении 1964 года; Закон о реформе семейного права 1969 года.

Обычное право США дает следующее определение траста и субъектов права собственности. В соответствии с § 2 Рестейтмента траст - это доверительное правоотношение в связи с имуществом, при котором лицо, получающее титул (полномочия) в отношении этого имущества, несет также специальные обязанности по отношению к другому лицу, в чьих интересах и для чьей выгоды это имущество передается[16].

На протяжении конца 19 века отдельные институты совмещали банковское дело и трастовые операции, хотя они и имеют следующие основные функциональные отличия:

- банк строится в основном на отношениях дебитор/ кредитор. Либо банк владеет деньгами своих клиентов, либо клиенты – деньгами банка (кредиты). Вклады одних клиентов используются в качестве кредитов для других. Но трастовый отдел банка или отдельная трастовая организация не занимается перемешиванием денег клиентов, она принимает деньги клиентов, собственность, недвижимость для сохранения и управления. Вклады клиентов в банк становятся собственностью банка, а трастовые вклады – нет, они остаются собственностью клиента.

- банк может вкладывать деньги клиента, предоставляя займы и покупая ценные бумаги, принося банку доход. Трастовые же организации не могут извлекать выгоду из средств, которыми они управляют в пользу клиентов, но получают оплату за сами услуги управления.

- услуги банков и трастовых организаций регулируются разными законодательными актами.

- деньги клиента в банке и в трастовой организации по-разному защищены. В случае доверительного управления, деньги защищены трастовым соглашением и законодательными актами, но без каких-либо гарантий. Вклады же в банк защищены гарантией их потери.

Банкам не нужно предлагать банковские услуги, а трастовым организациям не обязательно быть частью банка, каждый из институтов имеет индивидуальные возможности, мотивации и организационную структуру. Но соединение трастовых и банковских функций в одной организации может увеличить клиентскую базу, потенциал и общую выгоду.

Сегодня инвестиционный процесс все больше полагается на усмотрение банков, так как они располагают большой свободой в инвестировании трастовых фондов. В США почти половина управляемых банками по личным трастовым счетам составляли вложения, по которым банки имели ничем не ограниченные права (например, покупка и продажа, голосования на собраниях акционеров). Большинство пенсионных фондов, которые управляются банками, переданы им на условиях полной инвестиционной самостоятельности. Чем больше и крупнее банк, тем больше право на свободное инвестирование.

Коммерческие банки, осуществляющие трастовые операции, в специфической форме выполняют функцию накопления денежных капиталов и мобилизацию их в производство. Ссудный капитал превращается в фиктивный капитал через траст-отделы, т. е. происходит инвестирование в различные ценные бумаги и другие активы. При инвестировании в ценные бумаги траст-оделы предпочитают вкладывать средства в акции фирм, с которыми они имеют длительные отношения, и в ценные бумаги крупнейших компаний. Тем самым банки уменьшают издержки на изучение финансового состояния множества компаний посредством получения возможности участия в управлении избранных банками компаний и контроля над их деятельностью. Также, коммерческие банки могут влиять на курсы акций фирм, в чьи ценные бумаги они вкладывают полученные в доверительное управление средства. Это происходит с помощью поддержания устойчивого спроса на рынке на ценные бумаги этих фирм.