Трастовые операции в коммерческих банках (российский и зарубежный опыт) (стр. 4 )

Банками предоставляют следующие группы трастовых операций: распоряжение наследством, в связи с опекой и агентские услуги. Коммерческие банки осуществляют следующие функции по доверенности своих клиентов: выполняют операции по доверенности для физических лиц, в том числе управляют имуществом в виде акций и иных фондовых ценностей, недвижимости и прочего имущества, переданное на хранение или по завещанию; выполняют доверительные функции по поручению акционерных обществ; оказывают агентские услуги для физических лиц, фирм и других организаций. В проведении трастовых операций банки имеют следующие преимущества: опыт, непрерывность деятельности, финансовая ответственность, обязательность, специализация, коллегиальность, беспристрастность и адаптивность.

Осуществляя трастовые операции банки могут скрывать сращивание банковского капитала с нефинансовым капиталом. Такие операции (особенно с ценными бумагами) позволяют осуществлять контроль над корпорациями, так как получение в доверительное управление ценных бумаг означает передачу основных прав в отношении этих ценных бумаг, в том числе права голоса на собрании акционеров, за исключением права получения дохода по ним. То есть с помощью трастовых отделов коммерческие банки получают доступ к долгосрочным финансовым ресурсам, которые могут быть вложены в ценные бумаги
, использованы для операций на бирже.

Помимо всего прочего, банк, получая комиссионные от управления капиталом, приобретает долю прибыли от ценных бумаг, которыми он управляет, а следовательно, диверсифицирует источники своей прибыли и защищает себя от резких колебаний прибыльности и финансового риска. Банк оперирует не своими, а чужими капиталами, неся ответственность лишь в рамках трастового договора, основной же риск несет владелец ценных бумаг и вложенного в них капитала.

В банковских кодексах штатов содержится требование к банкам на получение специальной лицензии или разрешение на открытие траст-отделов, а если банк штата является членом ФРС, то у него должно иметься и второе разрешение от Совета управляющих ФРС. Как правило, органы банковского надзора штатов требуют у подведомственных им банков внесения залоговых сумм или ценных бумаг на спецсчета административных органов штатов в качестве своего рода резервов по трастовым операциям.

Трастовые операции национальных банков находятся под наблюдением Управления контролера денежного обращения (контрольно-ревизионное подразделение министерства Финансов). Их проведение не требует какого-либо залога (исключение составляют те случаи, когда операции проводятся на территории штата, где такой налог предусмотрен). В последнем случае национальные банки подчиняются нормам законодательства штатов.

Одной из наиболее важных функций, выполняемых траст-отделами коммерческих банков США, является управление персональными трастами. Здесь банк выступает в качестве доверенного лица, которое распоряжается и владеет имуществом в интересах доверителя или бенефициара. Трасты могут быть завещательными (в этом случае банк берёт на себя обязательство и после смерти доверителя распоряжаться его имуществом и распределять доход с него между назначенными бенефициарами) и прижизненными.

Системы негосударственного пенсионного обеспечения в США могут принимать различные формы, но обычно траст-отдел соответствующего банка аккумулирует отчисления фирмы в собственный пенсионный или иной фонд, инвестирует накопленные средства и выплачивает доходы в соответствии с траст-соглашением. Траст-отдел имеет также покупать индивидуальные страховые полисы для сотрудников за счёт нанимателя.

Важную часть трастовых пенсионных операций банков составляет и распоряжение государственными пенсионными фондами на штатном и местном уровнях. Это могут быть пенсионные фонды правительств штатов и округов, муниципалитетов городов, различных учреждений и государственных корпораций (например, корпораций городского коммунального хозяйства).

Трастовые операции коммерческих банков по обслуживанию корпораций зачастую бывают связаны с выпуском облигаций последних. Путём выпуска облигаций коммерческие банки имеют возможность на дополнительное время привлекать средства. В таких случаях встаёт вопрос об обеспечении займа и о том, кто будет держателем обеспечения (залога).

Действующие в рамках договора о доверенности траст-отделы коммерческих банков могут наилучшим образом оградить интересы как держателей облигаций, так и корпораций-эмитентов. Доверенный траст-отдел по договору обычно имеет право собственности на активы, на которые наложен арест. Он выступает также от лица держателей облигаций и вправе запретить или ограничить освобождение заложенного имущества, если эмитент облигаций не выплатил сумму долга и/или проценты.

В рамках трастовых отношений по договору, связанному с размещением облигаций, траст-отделом осуществляются многие функции, в том числе:

-  передача собственности на ценные бумаги;

-  уплата процентов и задолженностей;

-  освобождение имущества из-под залога;

-  управление фондов погашения, предназначенного для выкупа облигаций у держателей по истечении их срока действия;

-  ведение учёта и отчетности для держателей облигаций, корпорации-эмитента, Комиссии по бирже и ценным бумагам, фондовой биржи.

Если корпорация выпускает облигации под залог ценных бумаг, уже находящихся в доверительном управлении траст-отдела соответствующего банка, то траст-отдел получает право собственности на залоговые акции.

Применяются и другие схемы использования имущества корпораций в качестве залога для мобилизации средств через посредство траст-отделов банков.

Принцип лояльности, положенный в основу работы траст-отделов самими коммерческими банками, подкрепляется на государственном уровне большим числом законов, подзаконных регулирующих положений, судебных решений, призванных регламентировать направления инвестиционной деятельности траст-отделов. Кроме того, ограничения могут налагаться самим договором о трасте. В некоторых договорах могут содержаться конкретные указания, куда следует вкладывать средства траста. Зачастую решения об инвестициях принимаются совместно траст-отделом и доверителем или бенефициаром траста. В ряде случаев траст-отдел вообще не имеет полномочий осуществлять инвестиции.

Из числа внешних регулирующих положений следует выделить так называемые законные перечни. Это списки (перечни) объектов инвестирования, в которые правительства штатов давали разрешения трастам вкладывать свободные средства. Эти списки были весьма распространены вплоть до конца 50-х годов. Однако со временем стало очевидно, что правительственные органы штатов не являются достаточно квалифицированными, чтобы принимать установления по вопросам инвестиций, и траст-отделы постепенно получили большую свободу действий.

В практику было введено так называемое правило разумности (rule of reason). Общепринятое определение данного правила было сформулировано в известном судебном решении 1830г. Верховного суда штата Массачусетс по иску Гарврадского колледжа к Френсис Энори. Оно гласит: “… всё, чего можно требовать от доверенного лица при инвестировании, это то, что оно должно быть лояльным и благоразумным. Оно должно наблюдать, как предусмотрительные, благоразумные и осторожные люди улаживают свои дела не с целью спекуляции, а при постоянном помещении средств с учётом вероятного дохода, равно как и вероятной надёжности инвестируемого капитала“.

Многие штаты впоследствии приняли законы о трасте, основанные на данном определении. Кроме того, федеральные законодательные власти заложили те же принципы в некоторые государственные акты. Например, в 1974 году был принят Закон обеспечении пенсионного дохода наёмных работников. Этот закон относится лишь к управлению частными (негосударственными) пенсионными фондами и, следовательно, не имеет непосредственного отношения к регулированию прочих разновидностей трастовых операций. Однако в нём специально подчёркивается, что правило благо разумности, подразумевающее помимо всего прочего и сравнение действий одних доверенных лиц с действиями других, оказавшихся в сложной ситуации, должно преобладать при выработке траст-отделами планов своей инвестиционной деятельности.

При принятии конкретных инвестиционных решений траст-отделы должны следовать общим банковским принципам размещения активов. Так, они не должны отдавать предпочтение исключительно надежности, покупая ценные бумаги правительства США (казначейские векселя и облигации). В то же время в основе их действий не должно быть желания только получить максимальную выгоду и доход, размещая средства доверителя в ценные бумаги с большим кредитным риском (например, в акции малоизвестных венчурных компаний, не прошедших листинг на фондовой бирже). Таким образом, траст-отделам вменяется в обязанность придерживаться политики разумного балансировнаия: они должны прибегать к диверсификации активов, избегать погони за прибылью и строго придерживаться условий договоров отрасте.

Как уже отмечалось, в случае несоблюдения доверенными лицами (траст-отделами) взятых на себя обязанностей они несут ответственность в рамках действующего законодательства. Можно выделить следующие достаточно типичные случаи ответственности траст-отделов:

1)  обман (например, неправильное использование основного имущества или дохода в интересах других лиц, а не наследников или бенефициаров). Этот вид нарушения только влечёт за собой возмещение доверенным лицом убытков, но и грозит ему уголовной ответственностью;

2)  неуплата налогов;

3)  отказ от реинвестировния средств траста в течение неоправданно большого периода времени, в результате чего пострадал доход по трасту;

4)  осуществление инвестиций без согласования, предусмотренного договором, если эти действия повлекли за собой убытки;

5)  отказ от диверсификации инвестиций, предусмотренной договором или законом, если это привело к убыткам;

6)  недополучение любых доходов и платежей по трастовому имуществу, что сократило доход по трасту;

7)  неоправданно долгое хранение трастовых активов в малоликвидных, непригодных для инвестирования средствах.

Траст-отделы также могут выступать в качестве представителей муниципальных и штатных органов власти, осуществляя по их поручению размещение и оплату облигаций муниципальных и штатных займов.

В современных условиях даже когда доверенным лицом является, скажем, юридическая фир­ма или индивидуальное лицо, фактически операции обычно проводит банк, который действует как агент. Масштабы тра­стового дела необычно сильно выросли за последние 70-80 лет. Это обусловлено ростом богатства в основном высших слоев общества, а также увеличением доли фиктивного капита­ла (накопления ценных бумаг) в этом богатстве. Данные за 1988 г. показывают общую сумму довери­тельных операций, как коммерческих банков, так и других уч­реждений в США. Снижение удельного веса трастовых операций связано в основном с общим ростом активов кредитно-финансовых учреждений США. Так, управление состояниями, вложениями в ценные бумаги по существу представляет собой главную трастовую операцию коммерческих банков. Дело в том, что когда банк не управляет состоянием, а осуществляет только функцию агента, хранителя и т. п., он, как правило, вы­ступает в качестве советника по инвестициям и таким образом оказывает основное влияние на вложения клиента в различные ценные бумаги. Поэтому через трастовое дело существенно увеличивается влияние банков на рынок ценных бумаг, осо­бенно на фондовую биржу.

Развитие и углубление рыночной экономики, все большее распространение акционерной формы компаний и предпри­ятий, создание крупных корпораций и финансово-промыш­ленных групп на Западе вызвали значительное расширение тра­стовых операций, выполняемых банками для корпораций и компаний. В частности, банки выступают как доверенные по облигационным займам корпораций, представляя перед корпо­рацией интересы и права держателей ее облигаций. Технически проводят обслуживание эмиссии ценных бумаг, осуществляют передачу прав на эмиссии ценных бумаг, проводят передачу прав на акции при купле-продаже, смотрят, чтобы сумма эмис­сий акций не превысила зафиксированный в уставе корпора­ций предел, и т. п.

В послевоенные годы, например в США, развиваются так называемые коллективные трастовые фонды. В отличие от ин­дивидуальных фондов они собирают сравнительно мелкие (не более 50 тыс. долл.) суммы, доверенные им для управления, и управляют этими накопленными средствами как единым тра­стом. Другая новая форма, появившаяся в послевоенные годы, — управление со стороны банков пенсионными фондами, про­мышленными, торговыми и транспортными корпорациями.

В США по сумме фактически управляемых акций корпора­ций коммерческие банки значительно превосходят все другие кредитно-финансовые институты. В то же самое время их роль во владении и управлении облигациями корпораций сущест­венно меньше, чем роль компаний страхования жизни.

Развитие трастового дела банками привело к значительной концентрации трастовых операций в руках крупнейших коммерческих банков в западных странах. Этому также способствовало управление ими пенсионными фондами.

Банки располагают довольно большой свободой в инвестировании трастовых фондов, и основная тенденция заключается в том, что инвестиционный процесс все больше оказывается на усмотрении банков. Причем данная тенденция особенно усилилась в последние 30—40 лет, когда на Западе стал популярен принцип «осмотрительного человека», согласно которому банк может инвестировать средства любым методом при соблюдении обычной предусмотрительности.

Специфическая черта трастового дела заключается в том, что банки вкладывают доверенные им капиталы в акции и облигации крупных устоявшихся корпораций и компаний. По­этому доля банковских трастов во владении бумагами крупных корпораций, как правило, растет за счет следующих факто ров роста самих управляемых фондов, увеличения доли акций и частных облигаций в составе управляемых фондов при снижении государственных бумаг увеличения доли крупных компаний в общей сумме акций и облигаций. Эта тенденция характерна для управления, как пенсионными фондами, так и личными трастами. В результате доля банков во владении акциями нескольких сотен крупных корпораций различных отраслей оказалась существенно выше, чем во владении всеми акциями, которые были выпущены в США.

Реальное значение концентрации акций крупных корпора­ций в траст-отделах банков для влияния их на крупные корпо­рации весьма сложно оценить. Согласно мировой практике, в ряде случаев коммерческие банки стремятся как можно больше диверсифицировать вложения доверенных им капиталов, т. е. действуют как бы больше на принципах инвестиционных ком­паний, чем холдинг-компаний. В то же время владение акция­ми одной корпорации через траст связано не только со стрем­лением к контролю, но и с до - вольно большим риском. Созда­ние в траст-отделах банков контрольных пакетов акций, как показывает практика, не всегда служит важным фактором для подчинения корпораций. Однако в большинстве западных стран в целом такая тенденция прослеживается, особенно в американской практике.

Определенные социальные и экономические сдвиги в по­следние 20—30 лет в западных странах свидетельствуют о зна­чительном росте трастового дела и его распространении не только на самые богатые круги, но также на средних и мелких предпринимателей, на некоторые группы интеллигенции и чиновников. Однако расширение трастовых операций на указан­ные слои связано с самим развитием банков и трастов.

1.3. Договор доверительного управления имуществом

Понятие договора

Большинство банков предлагает своим клиентам предварительно заключить договор, определяющий основные положения их будущего сотрудничества, согласно которому деловые отношения банка и клиента строятся на взаимном доверии. Банк официально предоставляет свои услуги клиенту по выполнению его указаний и заверяет клиента в том, что тот может положиться на компетентность банковских работников и их высокий профессионализм. Все права представительства или распоряжения денежными средствами, ценными бумагами и другими ценностями имеют силу до тех пор, пока от клиента не поступит специальное письменное указание об их отмене или приостановлении.

53 глава ГК РФ регулирует основные положения порядка заключения договора доверительного управления. Договор доверительного управления имуществом – это договор, в соответствии с которым учредитель управления передаёт доверительному управляющему
на определённый срок имущество в доверительное управление. Доверительный управляющий при этом обязуется осуществлять правление этим имуществом в интересах учредителя управления или указанного лица (выгодоприобритателя). Право собственности на имущество при этом не передаётся доверительному управляющему[17].

Передача имущества необходима для осуществления действий управляющего. С момента передачи учредителем доверительного управления имущества доверительному управляющему договор доверительного управления признаётся заключённым[18].

В ГК РФ определяются условия договора, согласия по которым должны достичь стороны и отразить это в договоре доверительного управления:
-состав имущества, передаваемое в доверительное управление;
-наименование юридического лица
или имя гражданина, в интересах которого осуществляется доверительное управление;

-размер и форма вознаграждения управляющему, если выплата вознаграждения предусмотрена договором;

-срок действия договора.

Ст. 1018 ГК РФ определяет, что имущество, переданное в доверительное управление, обособляется от другого имущества учредителя управления, а также от имущества доверительного управляющего. Это имущество отражается у доверительного управляющего на отдельном балансе, по которому ведётся отдельный учёт. Из положения ст. 1025 ГК РФ следует, что при передачи в доверительное управление ценных бумаг, может быть предусмотрено объединение ценных бумаг, передаваемых в доверительное управление разными лицами.

“Имущество, переданное в доверительное управление, обособляется от другого имущества учредителя, а также от имущества доверительного управляющего. Это имущество отражается у управляющего на отдельном баланнсе, и по нему ведется отдельный учет”[19].
Для доверительного управляющего операции по управлению имуществом являются забалансовыми. Имущество, переданное в доверительное управление, не влияет на собственные активы управляющего, а может оказывать влияние (на пассивную сторону баланса) лишь вознаграждение, полученное управляющим от учредителя управления. Следовательно, переданное в доверительное управление имущество, собственник должен учитывать на своем балансе, несмотря на то, что фактически оно находится у доверительного управляющего.

Условия, касающиеся срока договора, определены следующим образом:
- договор срочный;

-срок договора не может превышать пяти лет;

-при отсутствии взаимных претензий возможна автоматическая пролонгация.

Участниками по доверительному управлению могут выступать: учредитель управления, управляющий, выгодоприобретатель. Учредитель и выгодоприобретатель чаще всего совпадают. Управляющий не может совпасть ни с учредителем, ни с выгодоприобретателем, так как их функции не совместимы. В качестве любого из трёх субъектов отношений по управлению могут выступать как физические, так и юридические лица.

Цели, которые преследует учредитель, обычно сводятся к получению дохода. Если говорить об управляющем активами, то управляющий заинтересован, прежде всего, в комиссионных и увеличении оборота своей компании или банка.

Договор по доверительному управлению активами является самым важным документом, который определяет дальнейшее взаимодействие с управляющим. Основное в договоре - система вознаграждения управляющего и инвестиционная декларация. В соответствии со ст. 1023 ГК РФ доверительный управляющий имеет право на вознаграждение, а также на возмещение необходимых расходов, произведённых им при доверительном управлении имуществом, за счёт доходов от использования этого имущества, что свидетельствует о возмездности данного договора. В составе условий, предусмотренных п. 1 ст. 1016 ГК РФ для заключения договора доверительного управления имуществом, проименованы размер и форма вознаграждения управляющему. Если доверительный управляющий исполняет свои обязанности на безвозмездной основе, то такое положение также должно быть указано в договоре[20]. На практике в основном применяются 2 системы:

1. Система вознаграждения, при которой финансовый посредник получает определенную величину вознаграждения сразу после перевода активов в управление. Помимо этого посредник также получает процент от полученного дохода учредителя управления. Данная система недостаточно стимулирует посредника, т. к. независимо от размера дохода от управления активами, он получает фиксированную комиссию в начале действия договора. При данной системе учредитель управления находится в большой зависимости от управляющего, чем при остальных системах исчисления,
2. Процент вознаграждения от дохода или прибыли. В договоре учредитель оговаривает с управляющим ставку процента вознаграждения от дохода или прибыли, если они образуются по окончании периода инвестирования. Положительным является то, что управляющий имеет стимул получения большего дохода для учредителя, тем самым заработать большую комиссию для себя. Отрицательным моментом является незнание об окончательном доходе, который будет получен по истечению срока действия договора. Тем самым он имеет повышенный риск не получения дохода вообще. На практике в основном используется вторая система вознаграждения.

Виды сделок и фактических действий доверительного управляющего, а также последовательность и порядок их совершения находятся вне рамок предмета договора доверительного управления имуществом.

Фактическое состояние имущества фиксируется в отчётах доверительного управляющего, показывающих уровень исполнения обязательств, которые предусмотрены договором.

Порядок и сроки предоставления договора учредителю доверительного управления и выгодоприобретателю предусматриваются договором в силу обязанности управляющего, установленной в п. 4 ст. 1020 ГК РФ.

В п. 2 ст. 1022 ГК РФ указывается, что при выяснении обстоятельств, свидетельствующих о превышении полномочий доверительным управляющим, обязательства по совершённой сделке несёт лично доверительный управляющий. Если участвующие в сделке третьи лица не знали и не должны были знать о данных обстоятельствах, то долги по обязательствам, возникшим в связи с доверительным управлением имуществом, погашаются за счёт этого имущества. В том случае, если имущества не достаточно, то может быть задействовано имущество доверительного управляющего и имущество учредителя управления, не переданное в доверительное управление. Учредитель управления может в этом случае потребовать от доверительного управляющего возмещения всех понесённых убытков.

Если сравнивать договор доверительного управления имуществом с агентским договором, то существуют различия действий агента и управляющего:

1.  агентский договор всегда является возмездным, а доверительное управление может осуществляться как на возмездной, так и на безвозмездной основе;

2.  агент при согласии собственника может вступать в субагентские отношения. В правоотношениях доверительного управления возложение обязанностей управляющего на третье лицо неприемлемо;

3.  договор доверительного управления предоставляет право совершения не только сделок и других юридических действий, но и фактических действий по управлению имуществом. По договору поручения же могут совершаться только юридические действия в интересах другого лица;

4.  доверительный управляющий свободен в принятии решений по управлению переданным имуществом, но связан интересами собственника. Учредитель управления не вправе вмешиваться в хозяйственную деятельность управляющего. Агент же осуществляет правомочия собственника, но его правомочия по совершению сделок предопределены конкретным поручением принципала. Поэтому агент при совершении сделок существенно ограничен в принятии решений. Поэтому в отличие от доверительного управляющего принципал вправе вмешиваться в деятельность агента по исполнению поручения[21].

В доверительном управлении может находиться только индивидуально определённое имущество. Условиями договора может быть определено, что в доверительное управление будет передаваться имущество, подлежащее приобретению или созданию. Такое имущество является предметом договора, но не предметом доверительного управления. Условия для зачисления созданного или приобретённого имущества должны предусматриваться договором.

Объектом доверительного управления могут быть индивидуально определённые вещи и права. ГК РФ определяет объекты доверительного управления. Прежде всего, это имущественные комплексы, которые могут включать недвижимое имущество. Организации как объекты права занимают важное место среди таких комплексов.

Объектом доверительного управления может быть только индивидуально определённое имущество, к которому не могут быть отнесены «денежные средства». Имущество, переданное в доверительное управление, должно быть обособлено от имущества управляющего, а денежные средства такому обособлению не поддаются[22].

Операции с чужими денежными средствами осуществляют банки в соответствии со специальной лицензией.

В соответствии со ст. 1025 ГК РФ ценные бумаги требуют установления специального режима. На первый план здесь выступает не вещественный характер ценной бумаги, а содержание определённых прав, закреплённых в объективной форме, причём осуществление этих прав без подтверждения в данной форме не допускается.

Постоянно пополняется список объектов траста, т. е. имущества, передаваемого в доверительное управление. В настоящее время к объектам траста можно отнести денежные средства, валюту, ценные бумаги, паи, уставной капитал фирмы, землю, недвижимость, имущественные комплексы (предприятия и прочие), а также нематериальные активы. Главным конечно является ценные бумаги, однако не все ценные бумаги могут быть в качестве объекта управления. Вексель, к примеру, не может быть объектом управления. Ценность векселя заключается в возможности получения по нему платежа или продажи, он является долговой ценной бумагой
. В нем отсутствует “элемент управляемости” именно как ценной бумагой. Но как ”портфелем векселей” им возможно управлять. Но доверительное управление долгом - это уже тема, не относящиеся к кругу проблем, очерчиваемых законом "О рынке ценных бумаг”. К примеру, в акциях “элемент управляемости” значителен, так как акция не является долговой ценной бумагой. Она удостоверяет ряд прав, необходимость осуществления которых непосредственно связано с возможностью передачи акций в доверительное управление (это в первую очередь, так называемые права членства в АО).Вопрос о выборе отдельных видов ценных бумаг в качестве объектов доверительного управления может быть решено при изучении ценных бумаг с точки зрения удостоверяемых ею прав.

Доверительное управление ценными бумагами обязательно дополняется доверительным управлением денежными средствами. Управление первым без второго невозможно, хотя бы потому, что управление ценными бумагами включает и совершение операций по их купле-продаже. Очевидно, что денежные средства также будут находиться в доверительном управлении управляющего, который ограничен в своих действиях специольной целью расходования - только на инвестирование в ценные бумаги.

Помимо установленных законодательством РФ обязательных условий договора доверительного управления, договор, предусматривающий передачу в доверительное управление средств инвестирования в ценные бумаги, должен содержать инвестиционную декларацию управляющего. В ней инвестор указывает, какие ценные бумаги и на какой срок может приобретать для него управляющий, направления и способы инвестирования денежных средств. За нарушение условий инвестиционной декларации в договоре предусматриваются штрафные санкции.

Оплата трастовых услуг российских банков обычно составляет около1% суммы вклада, при размещении средств в валюте и около5% в рублях. В некоторых кредитных учреждениях тарифы более разнообразны. Если предприятие дает банку самостоятельно определять объект инвестиций, то платит 2% от полученного по договору дохода. Если выбирает одну из 2-3 отраслей промышленности, предложенных банком, то - 3%.Если отдает предпочтение производствам и операциям, а соотношение вложений оставляет за банком, то-4%.Если самостоятельно отбирает направления и определяет долю инвестиций, то-5%.

Прекращение договора доверительного управления имуществом.

Перечень оснований для прекращения отношений по доверительному управлению установлен ст. 1024 ГК РФ.

Договор доверительного управления прекращается вследствие:
- смерти гражданина, являющегося выгодоприобретателем, или ликвидация юридического лица - выгодоприобретателя;

-отказа выгодоприобретателя от получения выгод по договору, если договором не предусмотрено иное;

-отказа доверительного управляющего или учредителя управления от осуществления доверительного управления в связи с невозможностью для доверительного управляющего лично осуществлять доверительное управление имуществом;

-признание несостоятельным (банкротом) учредителя управления или доверительного управляющего.

При отказе одной стороны от договора доверительного управления имуществом другая сторона должна быть уведомлена об этом за три месяца до прекращения договора, если договором не предусмотрен иной срок уведомления.

При прекращении договора доверительного управления имущество, находящееся в доверительном управлении, передается учредителю управления, если договором не предусмотрено иное.

Учредитель управления всегда вправе односторонним волеизъявлением прекратить договор доверительного управления. В случае несоблюдения установленного трёхмесячного срока для предварительного уведомления о прекращении договора доверительный управляющий вправе требовать возмещение убытков.

При переходе права собственности на имущество, находящееся в доверительном управлении, происходит прекращение доверительного управления на это имущество.