Финансово-экономическое обоснование улучшения результатов деятельности (стр. 12 )

Итак, рассмотрим результаты внедрения в деятельность мероприятий третьего сценария. Показатели финансовой устойчивости, рассчитанные на основе прогнозных значений, представлены в таблице 3.20.

Таблица 3.20

Прогнозные показатели финансовой устойчивости третьего сценария в сравнении с фактическими

Показатель	Обозн.	Алгоритм расчета	Значение
на 31.12.2011	на конец прогнозн. периода
1. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками их формирования	Yc		0,61	6,21
2. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными и долгосрочными заемными источниками их формирования	Yt		13,52	20,56
3. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными, долгосрочными и краткосрочными заемными источниками их формирования	Ys		13,52	20,94

Прогнозные значения всех рассмотренных показателей финансовой устойчивости выше аналогичных показателей на конец 2011 года.

Показатели рентабельности организации, рассчитанные на основе прогнозных значений, представлены в таблице 3.21.

Таблица 3.21

Прогнозные показатели рентабельности третьего сценария в сравнении с фактическими

Показатель	Алгоритм расчета	Значение, %	Рекомендуемое значение
на 31.12.2011	на конец прогнозного периода
1.Общая (экономическая) рентабельность		1,40	18,82	18-20%
2.Финансовая (чистая) рентабельность		1,20	15,05	12%
3.Рентабельность оборотных средств (текущих активов):		1,44	19,26	3-25%
4.Рентабельность собственных средств		20,83	108,72	-

Согласно табличным данным, все коэффициенты выросли и достигли рекомендуемых значений.

Однако правило вертикальной структуры по-прежнему не выполняется, несмотря на значительное увеличение краткосрочных заемных источников, что видно из таблицы 3.22.

Таблица 3.22

Прогнозные показатели структуры капитала третьего сценария в сравнении с фактическими

Доли в общей сумме капитала	Значение, %	Рекомендуемое значение, %
на конец 2011 г.	на конец прогнозного периода
Доля собственных и долгосрочных заемных источников	52,17	70,9	60
Доля краткосрочных заемных источников	47,83	29,1	40

Таким образом, попытка выровнять структуру капитала, добавив в нее краткосрочные заемные средства, не увенчалась успехом.

Подведенные итоги воздействия проведенных мероприятий на результаты деятельности организации по всем предложенным сценариям представлены в таблице 3.23.

Таблица 3.23

Результаты воздействия предложенных мероприятий на показатели рентабельности и финансовой устойчивости

ПН	Финансовая устойчивость	Рентабельность	Правило вертикальной структуры капитала
Сценарий №1	Увеличилась	Увеличилась, но не достигла рекомендуемых значений	Выполняется
Сценарий №2	Увеличилась	Увеличилась и достигла рекомендуемых значений	Не выполняется
Сценарий №3	Увеличилась	Увеличилась и достигла рекомендуемых значений	Не выполняется

На основании проведенной экспертизы по всем альтернативным вариантам финансового плана, мы считаем целесообразным выбрать первый вариант, так как при нем наблюдается рост показателей финансовой устойчивости и рентабельности, а также достигается рациональная структура капитала.

Представляется интересной возможность сравнить прогнозный и фактический сценарии развития в 2012 году. Соответствие выдвинутых рекомендаций с фактически совершившимися в организации изменениями в 2012 году представлено в таблице 3.24.

Таблица 3.24

Соответствие выдвинутых рекомендаций фактическим изменениям в отчетности в 2012 году

ПН	Цель	Рекомендуемые мероприятия	Фактические изменения
Мероприятие	Сумма, тыс. руб.	Мероприятие	Сумма, тыс. руб.
1	↑ финансовой устойчивости	Продажа неликвидных запасов		Снижение величины запасов и затрат
2	Получение долгосрочного кредита банка		Увеличение величины долгосрочных кредитов банков и займов	4

Продолжение таблицы 3.24

3	↑ рентабельности	Снижение управленческих расходов		Увеличение величины управленческих расходов
4	Снижение материальных затрат	6	Увеличение себестоимости	2

Соответственно табличным данным, первые два мероприятия соответствуют друг другу, однако фактические изменения больше прогнозируемых. Это позволяет сделать предварительный вывод о том, что в 2012 году показатели финансовой устойчивости должны улучшиться, показатели рентабельности – ухудшиться, а структура капитала – достичь рационального соотношения (60% собственных и долгосрочных заемных средств на 40% краткосрочных заемных средств).

Прогнозные и фактические показатели финансовой устойчивости на конец 2012 года представлены в таблице 3.25.

Таблица 3.25

Фактические показатели финансовой устойчивости организации в 2012 году в сравнении с прогнозными

Показатель	Обозн.	Алгоритм расчета	Значение
на конец прогнозн. периода	на 31.12.2012
1. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками их формирования	Yc		3,19	-16,79
2. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными и долгосрочными заемными источниками их формирования	Yt		17,59	16,21
3. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными, долгосрочными и краткосрочными заемными источниками их формирования	Ys		17,59	16,21

Вопреки сделанным предположениям, прогнозные значения всех рассмотренных показателей финансовой устойчивости выше фактических значений в 2012 году. Вероятнее всего, это связано с резким увеличением внеоборотных активов в 2012 году (с 1 805 429 до 8 628 608 тыс. руб.)

Показатели рентабельности организации, рассчитанные на основе прогнозных значений, представлены в таблице 3.26.

Таблица 3.26

Прогнозные показатели рентабельности в сравнении с фактическими

Показатель	Алгоритм расчета	Значение, %	Рекомендуемое значение
на конец прогнозного периода	на 31.12.2012
1.Общая (экономическая) рентабельность		8,95	2,3	18-20%
2.Финансовая (чистая) рентабельность		7,16	1,73	12%
3.Рентабельность оборотных средств (текущих активов):		8,97	2,46	3-25%
4.Рентабельность собственных средств		79,28	32,81	-

Как и ожидалось, фактические значения всех показателей рентабельности ниже прогнозных значений.

Прогнозная структура капитала и структура капитала, сложившаяся к концу 2012 года, представлена в таблице 3.27.

Таблица 3.27

Прогнозные показатели структуры капитала в сравнении с фактическими

Доли в общей сумме капитала	Значение, %	Рекомендуемое значение, %
на конец прогнозного периода	на конец 2012 г.
Доля собственных и долгосрочных заемных источников	61,56	60,16	60
Доля краткосрочных заемных источников	38,44	39,84	40

Соответственно ожиданиям, к концу 2012 года в организации сложилась рациональная структура капитала.