Основываясь на данных таблицы можно сказать, что изменения всех показателей, за исключением показателя, обратного оборачиваемости материальных оборотных активов, способствовали снижению фондоотдачи, а в наибольшей степени – рост показателя, обратного оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности и снижение показателя, обратного оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.
Проверка правильности вычислений:
0,60 – 1,04 = - 0,01 + 0,02 – 0,18 – 0,08 - 0,18 = - 0,44.
При аддитивной (связь, выраженная через операции вложения или вычитания) форме связей между результативным показателем и факторами целесообразно применять прием абсолютных разниц, суть которого проявляется в том, что отклонение анализируемого значения результативного показателя от базисного равно алгебраической сумме отклонений анализируемых значений факторов от базисных [23]. Проведем факторный анализ нескольких показателей с применением данного метода:
1. Факторный анализ себестоимости (C):
С = М + U + Uн + А + Спр,
где:
М – материальные затраты;
U – затраты на оплату труда;
Uн – отчисления на социальные нужды;
A – амортизационные отчисления;
Cпр – прочие затраты.
Факторный анализ себестоимости производится за период с 31.12.2010 по 31.12.2011 гг., т. к. данные за 31.12.2009 в отчетах не представлены.
Поэтапный процесс факторного анализа себестоимости с применением метода абсолютных разниц представлен в таблице 2.11.
Таблица 2.11
Факторный анализ себестоимости
Показатель | Значение показателя, тыс. руб. | Изменение, тыс. руб. | Влияние, % | ||
Наименование | Обозн. | базисные | фактические | ||
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
Материальные затраты | M | 36 | 31 | -4 | 107,0 |
Затраты на оплату труда | U | 1 | 1 | -5,0 | |
Отчисления на социальные нужды | Uн | 76 242 | -1,7 | ||
Амортизационные отчисления | A | 47 670 | 62 625 | 14 955 | -0,3 |
Прочие затраты | Спр | -2 757 | -0,1 | ||
Результативный показатель | С | 37 | 33 | -4 | 100,0 |
* все расчеты произведены в MS Excel без округлений
Из таблицы видно, что наиболее значимое влияние на снижение себестоимости в 2011 году оказало снижение материальных затрат.
Проверка правильности вычислений:
33 211 337 = -4 721 204 + 220 989 + 76 242 + 14 955 – 2 757
= -4 411 775.
2. Факторный анализ Z - счета Альтмана (Z):
Z = 1,2*Х1+ 1,4*Х2 + 3,3*Х3+ 0,6*Х4+1*Х5,
где:
Х1 – доля оборотных активов в имуществе организации;
Х2 – рентабельность активов по нераспределенной прибыли;
Х3 – рентабельность основной деятельности (отношение прибыли от продажи к активам);
Х4 – доля уставного капитала в пассивах организации;
Х5 – фондоотдача.
Поэтапный процесс факторного анализа Z-счета Альтмана с применением метода абсолютных разниц представлен в таблице 2.12.
Таблица 2.12
Факторный анализ Z-счета Альтмана
Показатель, умноженный на соответствующий коэффициент | Значение показателя | Изменение | Влияние, % | ||
Наименование | Обозн. | базисные | фактические | ||
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
Доля оборотных активов в имуществе организации | 1.2*(Z+Ra)/Ba(cp) | 1,14 | 1,56 | 0,42 | -314,9 |
Рентабельность активов по нераспределенной прибыли | 1.4*Pн/Ba(cp) | 0,08 | 0,06 | -0,03 | 19,1 |
Рентабельность основной деятельности | 3.3*Ps/Ba(cp) | 0,15 | 0,03 | -0,12 | 88,1 |
Доля уставного капитала в пассивах организации | 0.6*I1c/Ba(cp) | 0,01 | 0,04 | 0,03 | -21,9 |
Фондоотдача | N/Ba(cp) | 1,04 | 0,60 | -0,44 | 329,7 |
Результативный показатель | Z | 2,42 | 2,28 | -0,13 | 100,0 |
* все расчеты произведены в MS Excel без округлений
Согласно расчетам, полученным в таблице, в наибольшей степени результативный показатель уменьшило снижение фондоотдачи, а в наибольшей степени увеличило – увеличение доли оборотных активов в имуществе организации.
Проверка правильности вычислений:
2,28 - 2,42 = 0,42 - 0,03 - 0,12 + 0,03 - 0,44 = -0,13. ГЛАВА 3. Разработка и экспертиза финансового плана
3.1. Сценарии улучшения финансового состояния организации
В целях определения дальнейшей стратегии развития необходимо выяснить, к какой категории согласно матрице Бостонской Консалтинговой Группы (матрица БКГ) относится рассматриваемая организация: «Звезды», «Знаки вопроса», «Дойные коровы» или «Собаки». В матрице БКГ по строкам фиксируются значения относительной доли рынка, а по столбцам – значения темпов роста рынка. Высокая доля рынка рассматривается как индикатор успешности бизнеса. Что касается темпов роста рынка, то в 2011 году, после событий на АЭС «Фукусима», оказавших существенное влияние на мировую атомную отрасль, корпорацией «Росатом» был проведен анализ международного рынка сооружения АЭС (рис. 3.1). Даже с учетом аварии на АЭС «Фукусима» ожидается значительный рост объемов сооружения АЭС в мире [18].
Рис. 3.1. Динамика мировых установленных мощностей АЭС
Таким образом, в данном случае, как доля рынка (50% или 2,5 в относительном выражении), так и темпы роста рынка являются высокими. Матрица БКГ представлена в таблице 3.1.
Таблица 3.1
Матрица БКГ
Темп роста рынка | Относительная доля рынка | |
Высокая | Низкая | |
Высокий | «Звезды» Возможная стратегия – сохранение лидерства | «Знаки вопроса» Возможная стратегия – инвестирование и селектирование развития |
Низкий | «Дойные коровы» Возможная стратегия – получение максимальной прибыли | «Собаки» Возможная стратегия – уход с рынка |
Основываясь на результатах, полученных из матрицы, рассматриваемая организация относится к «звездам» - рыночным лидерам, имеющим сильные конкурентные преимущества на быстрорастущем рынке. Несмотря на их привлекательность, чистый денежный доход от них достаточно низок, поскольку поддержание звездности требует существенных затрат для обеспечения высоких темпов роста. Товары - «звезды» требуют вложений сверх тех средств, которые они зарабатывают сами [17]. Согласно рекомендациям Бостонской консалтинговой группы, дальнейшая стратегия должна базироваться на укреплении положения «звезды».
При определении направлений улучшения результатов деятельности организации необходимо также учитывать некоторые финансовые правила, определяющие пропорции «капитал-имущество»:
· правило вертикальной структуры имущества и капитала;
· золотое правило финансирования;
· золотое правило баланса.
Правило вертикальной структуры позволяет установить взаимосвязи между собственным капиталом, заемными средствами, внеоборотными и оборотными активами. Рациональной признается финансовая структура капитала, при которой доля собственных и долгосрочных заемных источников при спокойной стратегии финансирования составляет примерно 60%, а краткосрочных заемных средств – 40% [29]. В случае рассматриваемой организации доля собственных и долгосрочных заемных источников составляет 52%, а краткосрочных – 48%, что почти соответствует рекомендуемому значению. Однако для достижения более рациональной структуры капитала имеет смысл увеличить долгосрочные заемные средства.
Золотое правило финансирования состоит в том, что имущество, которое оборачивается средне - и долгосрочно, должно финансироваться капиталом, обладающим такой же срочностью погашения обязательств. Показатели оборачиваемости имущества и капитала представлены в таблице 3.2.
Таблица 3.2
Оборачиваемость имущества и его источников
Оборачиваемость капитала Оборачиваемость Активов | Собственные и долгосрочные заемные средства | Краткосрочные заемные средства |
Внеоборотные активы | 9,75 и 0,9 20,36 | - |
Оборотные активы | - | 0,94 0,62 |
Внеоборотные активы, как правило, финансируются собственными и долгосрочными заемными источниками, в то время как оборотные – краткосрочными заемными источниками. Таким образом, исходя из данных таблицы, оборачиваемость одних соответствует оборачиваемости других, т. е. золотое правило финансирования для соблюдается.
То же самое можно сказать и о золотом правиле баланса, что подробно рассмотрено в пункте «Характеристика организации, оценка структуры и динамики ее финансовых ресурсов» главы 1.
В результате обобщения всех произведенных видов анализа и изучения автором прогнозов развития экономики России на ближайшие годы [6, 13], сформулированы предложения по улучшению результатов деятельности , представленные в таблице 3.3.
Таблица 3.3
Предложения по улучшению результатов деятельности
Цели | Мероприятия | Современные тенденции в области управления производством и экономические прогнозы на будущее | Источник |
↑ финан-совой устойчи-вости | Получение кредита банка | На долгосрочную перспективу прогнозируется повышение доступности кредита как за счет снижения кредитных ставок предприятиям до уровня инфляции плюс 1 - 2 процентных пункта, так и в целом за счет снижения рисков кредитования реального сектора. | Минэкономразвития России, «Прогноз долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2030 года» |
Продажа неликвидных запасов | Модель бережливого производства на сегодня является общепризнанным лидером. Современные российские компании являются слабыми конкурентами на мировой арене из-за высокой себестоимости производимой продукции, больших накладных расходов и излишнего количества запасов. При бережливом подходе, напротив, продукция не изготавливается на склад и ее себестоимость минимальна. | , президент «Гильдии маркетологов», «Экономический прогноз на годы» | |
↑ рента-бельности | Снижение управленческих расходов | ||
Снижение материальных затрат | К ключевым научно-технологическим трендам, формирующим облик отрасли атомной энергетики, в первую очередь, относится массовое внедрение энергосберегающих технологий, которое позволит снизить нагрузку на экономику за счет снижения энергоемкости и уменьшить себестоимости продукции. | Минэкономразвития России, «Прогноз долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2030 года» |
3.2. Разработка альтернативных вариантов финансового плана организации
Рассмотрим три возможных сценария улучшения показателей финансовой устойчивости и рентабельности организации, представленные в таблице 3.4.
Таблица 3.4
ПН | Мероприятие | Сумма, тыс. руб. |
Сценарий №1 | Продажа неликвидных запасов | |
Получение долгосрочного кредита банка | ||
Снижение управленческих расходов | ||
Снижение материальных затрат | 6 | |
Сценарий №2 | Продажа неликвидных запасов | |
Получение долгосрочного кредита банка | ||
Снижение управленческих расходов | ||
Снижение материальных затрат | 14 | |
Сценарий №3 | Продажа неликвидных запасов | |
Получение краткосрочного кредита банка | 1 | |
Снижение управленческих расходов | ||
Снижение материальных затрат | 14 |
С использованием прямого метода рассчитаны показатели прогнозного плана доходов и расходов, представленного в таблице 3.5.
|
Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 |
