Стратегия антикризисного управления предприятия (стр. 13 )

№	Наименование мер	Форма реализации	Размер предполагаемого дохода, млн. руб.
	Продажа:
1	Первого и второго этажей производственного здания (бывшего 4-го цеха)	Договор купли-продажи без проведения аукциона	0,600
2	Трех этажей административно-бытового корпуса бывшей отделочной фабрики	Договор купли-продажи без проведения аукциона	0,700
3	Помещения бывшей столовой в административно-бытовом корпусе отделочной фабрики (1 и 2 этажи)	Договор купли-продажи без проведения аукциона	0,600
4	Здания гаража для грузовых автомашин	Договор купли-продажи без проведения аукциона	0,276
5	Товарно-материальных ценностей	Договор купли-продажи без проведения аукциона	0,620
6	Объектов очистных сооружений, незавершенного строительства.	Договор купли-продажи без проведения аукциона	3,200
	Всего:		5,996

3. Восстановление платежеспособности за счет уступки прав требований

(срок – к 3 февраля 2000 года).

№	Наименование мер	Форма реализации	Размер предполагаемого дохода, млн. руб.
1	Передача материально-технических ценностей Тверская мануфактура»	Договор	2,0-2,5
2	Передача материально-технических ценностей Тверской мануфактуры»	Договор	0,5-1,0
3	Передача материально-технических ценностей Пролетарка» (как альтернатива пункту 5 направления 2.1.)	Договор	0,35
4	Передача материально-технических ценностей (производственный корпус и японская отделочная линия «Вакаяма-Киото») - как альтернатива пункту 4 направления 2.1.	Договор	8,3

Анализ и выводы по плану внешнего управления.

В сегодняшних условиях на базе существующего имущества в мануфактура» возможно создание прядильного производства – как в рамках мануфактура» (т. е. само мануфактура» будет представлять собой прядильную фабрику), так и в форме отдельного юридического лица (в этом случае мануфактура» будет иметь контрольный пакет акций нового юридического лица – прядильной фабрики). Аналогично можно рассмотреть варианты с созданием прядильно-ткацкого производства: либо в рамках мануфактура», либо в форме отдельного юридического лица. Однако более глубокий анализ показывает, что создание прядильно-ткацкого производства в рамках мануфактура» невозможен, т. к. предприятие, находящееся в процессе производства дела о несостоятельности (банкротстве) не сможет получить инвестиции на расширение своего производства, чем, по сути, является создание прядильно-ткацкого производства. Таким образом, при реализации настоящего плана внешнего управления к 3 февраля 2000 года мануфактура» будет представлять собой одну из трех структур, предложенных ниже:

1. предприятие с активами в виде диверсифицированного ликвидного пакета акций предприятий, созданных ранее на базе имущества должника и полученного путем осуществления ряда реструктуризационных мер в отношении должника, включая контрольный пакет акций предприятия «Прядильная фабрика»;

2. предприятие с активами в виде диверсифицированного ликвидного пакета акций предприятий, созданных ранее на базе имущества должника и полученного путем осуществления ряда реструктуризационных мер в отношении должника, включая пакет акций предприятия «Прядильно-ткацкая фабрика»;

3. предприятие с активами в виде диверсифицированного ликвидного пакета акций предприятий, созданных ранее на базе имущества должника и полученного путем осуществления ряда реструктуризационных мер в отношении должника, а также материальными активами для прядильного производства.

Анализ прогнозных балансов для различных структур мануфактура» и аналитических коэффициентов, предлагаемых российским законодательством в качестве критериев оценки структуры баланса, показал следующее.

Структура предприятия	Величина участия, млн. руб.	Коэф-т текущей ликвидности (нормативное значение íå ìåíåå 2)	Коэф-т обеспеченности собственными оборотными средствами (нормативное значение íå ìåíåå 0,1)
1 и 2. Предприятие с активами в виде диверсифицированного ликвидного пакета акций предприятий, включая контрольный пакет акций предприятия «Прядильная фабрика» либо пакет акций предприятия «Прядильно-ткацкая фабрика».	35,15 или (соответственно) 35,45	0,88	-0,13
3. Предприятие с активами в виде диверсифицированного ликвидного пакета акций предприятий, а также материальными активами для прядильного производства.	23,65 (пакет акций) + рыночная стоимость прядильного пр-ва	1,11	0,10

Отметим, 1 и 2 структуры предприятия согласно рассчитанным коэффициентам будут иметь неудовлетворительную структуру баланса. Это объясняется тем, в данном случае мануфактура» не будет вести никакой производственно-хозяйственной деятельности.

Что касается 3-ей структуры предприятия, то значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами в пределах нормы, а значение коэффициента текущей ликвидности близко к нормативному (Справочно: в 1998 г. на всех успешно работающих предприятиях в Российской Федерации значение коэффициента текущей ликвидности в среднем составляло 1,4-1,5. Значение, равное 2, применено в российском законодательстве из международного финансового опыта без учета особенностей российской экономики.)

Очевидно, что 3-я структура мануфактура» (т. е. создание/восстановление собственного производства) наиболее интересна для целей внешнего управления.

При условии реализации плана внешнего управления возможна следующая многовариантность развития ситуации на мануфактура»:

Вариант I: продажа активов мануфактура» (представляющих собой диверсифицированный пакет акций, образовавшийся у должника в результате осуществления пунктов 1-7 части 2.1. плана внешнего управления) с последующей ликвидацией последнего.

Вариант II: продажа бизнеса с сохранением мануфактура» как правопреемника знаменитого Калининского ордена Ленина хлопчатобумажного комбината имени 60-летия Союза ССР.

На основе всего вышеизложенного можно рассмотреть ряд различных подвариантов, результаты анализа которых представлены ниже.

№	Суть подварианта	Размер участия (предполагаемый доход по номиналу), млн. руб.	Рейтинг подварианта
1.	Вариант I: продажа активов мануфактура» с последующей ликвидацией последнего
1.1	Продажа активов мануфактура» с прядильным производством в рамках мануфактура», то есть продажа активов в виде пакета акций и материальных активов для прядильного производства.	23,65 (акции) + рыночная стоимость прядильного пр-ва	3
1.2	Продажа активов мануфактура» без прядильного производства, то есть продажа активов в виде только пакета акций, в т. ч. с акциями прядильного производства.	35,15	7
1.3	Продажа активов мануфактура» с прядильно-ткацким производством в рамках мануфактура», то есть продажа активов в виде пакета акций и материальных активов для прядильного и ткацкого производств.	Подвариант не реален
1.4	Продажа активов мануфактура» без прядильно-ткацкого производства, то есть продажа активов в виде только пакета акций, в т. ч. с пакетом акций прядильно-ткацкой бизнес-единицы.	35,45	6
2.	Вариант II: продажа бизнеса с сохранением мануфактура» как правопреемника хлопчатобумажного комбината
2.1	Продажа бизнеса мануфактура» с прядильным производством в рамках мануфактура», то есть продажа предприятия, владеющего пакетом акций и материальными активами для прядильного производства.	23,65 + рыночная стоимость прядильного пр-ва + стоимость «Гудвила» в размере 5-15 млн. руб.	2
2.2	Продажа бизнеса мануфактура» без прядильного производства, то есть продажа предприятия, владеющего пакетом акций, в т. ч. с акциями прядильного производства.	35,15 + стоимость «Гудвила» в размере 5-15 млн. руб.	5
2.3	Продажа бизнеса мануфактура» с прядильно-ткацким производством в рамках мануфактура», то есть продажа предприятия, владеющего пакетом акций и материальными активами для прядильного и ткацкого производств.	23,65 + рыночная стоимость прядильно-ткацкого пр-ва + стоимость «Гудвила» в размере 5-15 млн. руб.	1
2.4	Продажа бизнеса мануфактура» без прядильно-ткацкого производства, то есть продажа предприятия, владеющего пакетом акций, в т. ч. с пакетом акций прядильно-ткацкой бизнес-единицы.	35,45 + стоимость «Гудвила» в размере 5-15 млн. руб.	4

Таким образом, при реализации одного из предложенных подвариантов в рамках внешнего управления мануфактура» получит к 3 февраля 2000 года сумму в размере от 35,15 млн. руб. (подвариант 1.2.) до 60,00 млн. руб. (подвариант 2.3.).

В итоге осуществления всех мероприятий по направлениям 1, 2 и 3, предусмотренных планом внешнего управления, доходы должника должны составить сумму в 45,0-70,0 млн. руб., что позволит создать ликвидные активы для наиболее полного удовлетворения требований кредиторов.

Внешний управляющий

мануфактура»
Приложение 6.

СПРАВКА

-ТВЕРЬ»

Акционерное общество «ИСКОЖ-ТВЕРЬ» является акционерным обществом открытого типа, частный капитал составляет 100%.

Открытое акционерное общество «ИСКОЖ-ТВЕРЬ» организовано путем приватизации и акционирования комбината «ИСКОЖ» по второму методу в 1992 году.

На момент организации Общества комбинат состоял из 6 основных цехов и 5 вспомогательных цехов, имел в своем хозяйственном управлении детские дошкольные учреждения (4 детских садика и ясли), пионерский лагерь, жилищно-коммунальный отдел, санаторий-профилакторий.

-ТВЕРЬ» осуществляет выпуск продукции технического назначения для угледобывающей, вагоностроительной промышленности, выпуск комплектующих деталей для обувной промышленности, плащевых и одежных материалов для швейной промышленности, производство оборудования для промышленности искусственных кож, пресс-форм, запасных частей к оборудованию и т. д.

-ТВЕРЬ» имеет зависимое общество АО «ПОЛИГРАН», расположенное на территории Общества. АО «ПОЛИГРАН» организовано путем выделения из состава Общества самостоятельных цехов с законченным производственным циклом.

В 1997 году -ТВЕРЬ» получен инвестиционный кредит в сумме 3,8 млн. рублей для завершения строительства и ввода в действие производства по выпуску гранул ТЭП, применяемых в производстве деталей низа обуви для обувной промышленности.

Рассмотрим и проанализируем основные показатели деятельности -ТВЕРЬ» в годах.

Таблица.

ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ

деятельности в гг.

Наименование показателей	Ед. изм.	1992	1993	1994	1995	1996	1997	I-III кварт 1998	1998 к 1992
Выпуск продукции в натуральных показателях:
Искусственные кожи	тыс. м2	16749	11676	5425	3581	2051	2214	1763	9,5 раз
Плащевые материалы	тыс. пог. м	3856	947	550	575	1035	809	774	4,9 раз
Пленочные материалы	тыс. м2	5602	3460	2333	1322	619	488	637	8,8 раз
Клеенка	тыс. пог. м	5414	4350	1990	359	801	351	211	25,6 раз
Материал обувной дублированный	тыс. м2	778	465	174	94	12	4	-
Материал обивочный	тыс. м2	172	421	205	426	82	223	58	2,9 раз
Расчетные показатели:
Рентабельность производства	%	51,4	26,6	4,6	8,0	-1,1	-10,5	-1,1
Результат хоз. деятельности	млн. руб.	959	3412	1328	-6056	-10428	-19886	-11962
Численность персонала	чел.	2483	2393	1931	1356	1022	951	943	2,6 раз

Высокая себестоимость реализации и полученный убыток в гг. объясняется падением объемов реализации продукции и невыполнением объемов, предусмотренных бизнес-планами.