Мировая экономика (стр. 14 )

Торгово-ориентированные прямые инвестиции направляются преимущественно из отраслей, в которых страна-инвестор теряет свои конкурентные преимущества, в то время как страна-реципиент ими обладает. В результате сравнительные конкурентные преимущества возрастают в обеих странах, и прямые инвестиции приводят к росту мировой торговли. Этот вывод Коджима был сделан на основе анализа японских инвестиций в текстильную промышленность и сырьевые отрасли развивающихся стран. К торгово-ориентированным относятся прямые инвестиции, осуществляемые в добывающие отрасли развивающихся стран с целью обеспечения доступа к необходимым естественным ресурсам (нефть, газ, железная руда, уголь и д.), а также инвестиции в трудоемкие отрасли обрабатывающей промышленности в странах с низкой заработной платой.

К неторгово-ориентированным инвестициям США К. Коджима отнес инвестиции, связанные с выходом инвесторов на рынки принципиально новых товаров, интернационализацией производственных процессов и маркетинга. Фирмы инвестируют в высокотехнологичные отрасли, в которых располагают сравнительным преимуществом. При переносе высоких технологий за рубеж оно ликвидируется, а обучающий эффект и эффект занятости в принимающей стране ниже. В США такие инвестиции приводят к экспорту рабочих мест, а замещение экспорта – к проблемам платежного баланса. В результате делается вывод, что японские прямые инвестиции в трудоемкие и добывающие отрасли приводят к большему повышению продуктивности и росту мировой торговли, чем американские.

Эклектическая модель прямых инвестиций Дж. Даннинга, которая соединила в себе элементы ряда других самостоятельных моделей инвестиций (модель монополистических преимуществ, месторасположения, интернационализации), почему ее и называют «эклектической». В соответствии с этой моделью фирма начинает производство товаров и услуг за рубежом (т. е. осуществляет прямые инвестиции) потому, что одновременно совпадают три предпосылки:

1) фирма обладает конкурентными преимуществами перед производителями страны инвестирования, что дает ей возможность эффективно работать на заграничном рынке (фирменно специфические преимущества собственника);

2) в результате размещения производства за границей у инвестирующего предприятия должны возникнуть преимущества интернационализации;

3) принимающая страна должна “предоставить” в распоряжение инвестора местные специфические преимущества, которые позволят ей использовать некоторые производственные ресурсы за рубежом более эффективно, чем в стране базирования. В противном случае – предпочтение за экспортом (преимущества места размещения).

4.6 Современные тенденции в области международного перемещения предпринимательского и ссудного капитала

К современным тенденциям миграции капитала в предпринимательской форме можно отнести следующие.

1 Динамика экспорта капитала опережает динамику экспорта товаров.

2 Рост числа интернациональных слияний и приобретений фирм.

3 Рост роли ТНК как основного субъекта мирового рынка иностранных инвестиций.

4 Сдвиг в отраслевой структуре иностранных инвестиций от обрабатывающей промышленности и торговли к инвестициям в наукоемкие отрасли и сферу услуг.

5 Создание системы международного регулирования зарубежного инвестирования. Так, страны Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) в 1976 г. приняли «Декларацию о международных капиталовложениях и многонациональных предприятиях», согласно которой рекомендуется предоставлять иностранным инвесторам режим «не менее благоприятный, чем тот, который предоставляется в аналогичных случаях местным предприятиям». В 1992 г. группа Всемирного Банка разработала «Рекомендации по режиму для иностранных прямых инвестиций», исходя из которых одинаковый режим для инвесторов в одинаковых обстоятельствах в условиях свободной конкуренции является главным условием благоприятного инвестиционного климата.

6 Изменение географических направлений иностранных инвестиций:

– преобладает миграция предпринимательского капитала между промышленно развитыми странами, особенно между США, Западной Европой и Японией, и между странами Западной Европы. Промышленно развитые страны выступают основными экспортерами и импортерами капитала;

– увеличение экспорта предпринимательского капитала из промышленно развитых в развивающиеся страны, но в основном в страны Юго-Восточной Азии и Латинской Америки, имеющих высокие темпы экономического роста;

– увеличение объема иностранных инвестиций между развивающимися странами;

– рост иностранных инвестиций в страны переходной экономики.

Мировой рынок ссудного капитала (МРСК) на современном этапе своего развития имеет следующие особенности:

1 Высокая степень монополизации данного рынка. Все операции на МРСК осуществляют лишь порядка 1000 банков, на мировом финансовом рынке функционирует около 40 ТНБ, мировой рынок ценных бумаг контролируется фактически 8 финансовыми компаниями.

2 Происходит концентрация ссудного капитала посредством слияний и взаимопереплетений субъектов МРСК. В последнее десятилетие банки стали проводить новую стратегию получения конкурентных преимуществ путем перекрестного владения финансовыми ресурсами.

3 Доступ заемщиков на МРСК ограничен. Так, заемщики МВФ и Всемирного Банка имеют привилегированный доступ на данный рынок.

4 МРСК обладает потенциальной неустойчивостью, которая вызвана ростом масштабов валютно-финансовых и кредитных операций, ускорением передачи прав собственности, либерализацией валютного контроля, отрывом данного рынка от реального сектора экономики, производящего товары, услуги и технологии.

5  На МРСК отсутствуют четкие пространственные и временные границы – он функционирует непрерывно по часовым поясам с Востока на Запад.

6  МРСК тесно связан с современными научно-исследовательскими разработками   особенно современных мощных телекоммуникационных систем связи (спутниковая, компьютерная, электронная почта, сотовая связь).

7  Для МРСК характерны универсальность и унификация операций, что ведет к упрощению и единообразию процесса совершения операций и оформления документации по ним. Например, в Женеве в 1930 и 1931 гг. приняты Международная вексельная и чековая конвенции.

4.7 Регулирование процессов иностранного инвестирования на международном уровне

В настоящее время значительно повысилась роль регулирования иностранных инвестиций на межгосударственном уровне. Как правило, оно принимает форму международных инвестиционных соглашений (МИС). Основной смысл таких соглашений состоит в координации и согласовании на двусторонней и многосторонней основах национальной политики в отношении иностранных инвестиций, то есть в выработке и закреплении общих правил регулирования в этой сфере. Международные соглашения играют огромную роль в качестве четких и ясных правил, а также гарантий для деятельности иностранных инвесторов.

МИС могут быть двусторонними (то есть заключаемыми между правительствами двух стран), региональными (то есть заключаемыми между правительствами территориально близких стран), межрегиональными (в которых основными взаимодействующими сторонами являются региональные группировки стран) и многосторонними (которые открыты для любой заинтересованной страны и претендуют на глобальный охват по составу участников).

Кроме того, между странами заключаются соглашения об избежании двойного налогообложения, а также действует ряд международных конвенций, в которых зафиксированы некоторые правила поведения самих фирм, осуществляющих инвестиции за рубежом. В целом на начало 2002 года в мире было подписано 2099 соглашений о содействии инвестированию и защите инвестиций и 2185 – об избежании двойного налогообложения.

Основными международными организациями, осуществляющими регулирование международного инвестирования, являются Многосторонне агентство по гарантии инвестиций (МАГИ) и Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС), созданных в рамках группы Всемирного банка.

МАГИ было создано в 1988 году с целью стимулирования инвестиций в странах – членах и осуществления страхования иностранных инвестиций. МАГИ предоставляет гарантии иностранным инвесторам против потерь, вызванных некоммерческими рисками (невозможность перевести валюту за рубеж, репатриировать прибыль; экспроприация инвестиций, конфискация или национализация инвестиций; нарушение условий контракта; потеря активов в результате войны, гражданских беспорядков, терроризма). Гарантии предоставляются только по инвестициям, происходящим из стран-членов, обычно совместно с несколькими другими государственными или частными страховщиками, причем гарантия МАГИ составляет 20 – 30% общего пакета. Максимальный объем гарантии капиталовложений, предоставляемый МАГИ, составляет 50 млн. долл. США на один проект, независимо от того, какое количество инвесторов в нем участвует.

МЦУИС было создано в 1966 году для урегулирования споров между правительствами стран и иностранными инвесторами. В соответствии с инвестиционным законодательством примерно 20 стран любые возникающие инвестиционные споры должны рассматриваться в МЦУИС. Такое же условие содержится в примерно 700 ДИС, заключенных между различными странами мира. МЦУИС издает многотомное собрание инвестиционных законов и инвестиционных договоров всех стран-членов.

В 1992 году группа Всемирного Банка разработала «Рекомендации по режиму для прямых иностранных инвестиций».

Еще одним многосторонним механизмом, регулирующим международные инвестиции, является подписанное в рамках ВТО Соглашение о связанных с торговлей инвестиционных мерах (TRIMs). Соглашение признает, что некоторые инвестиционные меры (требования об использовании местных компонентов и комплектующих или привязка размеров импорта предприятия к размерам экспорта) не соответствуют требованиям ВТО о национальном режиме и об отмене количественных ограничений на торговлю. Такие инвестиционные меры должны быть устранены в течение 2 лет после подписания TRIMs развитыми странами, в течение 5 лет – развивающимися странами и в течение 7 лет – наименее развитыми странами.

Значительная работа по изучению широкого круга проблем, связанных с деятельностью ТНК и регулированием ПИИ, традиционно ведется в специализированных организациях ООН, прежде всего в ЮНКТАД и МОТ. Так, в дополнение к ежегодно выпускаемому "Докладу о мировых инвестициях", в 1999 г. ЮНКТАД начал выпускать в свет серию публикаций, непосредственно посвященных проблематике международных инвестиционных соглашений. МОТ приняла в 1998г. Декларацию о фундаментальных принципах прав работников, в которой подтверждалась универсальность зафиксированных ранее базисных стандартов политики занятости и труда, которых должны придерживаться иностранные инвесторы в принимающих странах.