Экономика (стр. 9 )

Фьючерсная сделка с опционом — это сделка, при которой покупатель (продавец) платит продавцу (покупателю) определенную сумму денег и приобретает право на то, чтобы в течение определенного периода купить (продать) определенное количество ценных бумаг по установленной цене.

Если опцион приобретает продавец, то он будет стремиться реализовать свое право в том случае, если биржевой курс ценных бумаг опустится ниже цены, зафиксированной при заключении сделки.

Покупатель опциона на покупку (как и покупатель во фьючерсной сделке) рассчитывает на повышение курса ценных бумаг, в то время как держатель опциона на продажу (как и продавец во фьючерсной сделке) рассчитывает на то, что произойдет понижение курса ценных бумаг. Каждый участник руководствуется своими соображениями и надеется получить прибыль, однако выиграть, разумеется, может только один из участников сделки.

Стеллажная сделка — это сделка, в которой не определено, кто в сделке будет продавцом, а кто — покупателем. Один из участников сделки, уплатив определенное вознаграждение другому, приобретает опцион, который дает ему право в период действия опциона по своему выбору купить или продать определенное количество ценных бумаг.

Фьючерсные контракты — это особый вид фьючерсных сделок, при которых продавец и покупатель принимают на себя обязательство продать или купить определенное количество ценных бумаг по установленной цене в обусловленное время в будущем, цена контракта определяется на открытом аукционном торге на бирже, количество ценных бумаг и срок исполнения контракта строго фиксированы.

 

16. КОНКУРЕНЦИЯ. ЭФФЕКТИВНОСТЬ КОНКУРЕНТНЫХ РЫНКОВ

Конкуренция — это экономический процесс взаимодействия, взаимосвязи и соперничества субъектов рыночной системы в процессе создания, сбыта и потребления благ.

При изучении деятельности организаций выяснилось, что наиболее последовательно организации стремятся к достижению наивысшей экономической эффективности лишь в ситуации совершенной конкуренции.

Основоположником основ теории совершенной конкуренции является А. Маршалл (1842—1924), который говорил, что строгое значение понятия «конкуренция», очевидно, заключается в том, что один человек состязается с другим, особенно при продаже или покупке чего-либо.

Совершенная конкуренция — это такой уровень организации экономики, при котором общество извлекает максимум полезности из наличных ресурсов и технологий.

Ресурсы эффективно распределяются и в сфере производства, и в сфере потребления. Организации ориентируются на потребителя, при этом издержки производства сводятся к минимуму.

Характерными чертами совершенной конкуренции служат:

- большое количество производителей однотипной продукции на рынке. Эта черта говорит об отсутствии организаций, способных контролировать значительную долю рынка. Вследствие большого количества организаций-производителей общий объем предложения будет очень велик. В этой ситуации очень сложно какому-либо крупному производителю влиять на равновесие рынка;

- однородность продукции разных организаций. В одной группе товаров нет товара, значительно отличающегося от других ценой, качеством, свойствами. Количество уникальных товаров сведено к минимуму. Продукты разных производителей полностью взаимозаменяемы для каждого покупателя. В реальной жизни абсолютно однородные продукты встречаются крайне редко;

- отсутствие входных барьеров для вступления в отрасль нового производителя и возможности свободного выхода из него. Свободный вход в отрасль и выход из нее гарантируют, что между действующими в отрасли производителями не возникнет соглашения о повышении цен посредством снижения выпуска. Любое повышение цен может привлечь в отрасль новые организации, которые увеличат объем предложения;

- информационная прозрачность рынка. Это означает, что все покупатели имеют полную информацию о характеристиках продукта, ценах на него, а производители располагают информацией о производственной технологии, ценах на факторы производства;

- совершенная мобильность. Это способность покупателя (продавца) немедленно заключить сделку с любым продавцом (покупателем), причем для этого не требуется дополнительных затрат;

- рациональное поведение всех участников, преследующих собственные интересы. Сговор в какой-либо форме исключен;

- несущественное различие организаций на изготовление товаров. Если это условие не соблюдается и одна из организаций имеет существенно более низкие затраты на производство, то она сумеет легко нарушить рыночное равновесие, например, предложив товары по более низкой цене (недоступной другим конкурентам) и захватив благодаря этому существенно большую долю рынка, чем конкуренты.

Эффективность конкурентных рынков проявляется в следующем:

- в улучшении качества производимых товаров и услуг;

- увеличении ассортимента производимых товаров и услуг;

- научно-техническом прогрессе;

- достижении состояния равновесия на рынках;

- достижении «прозрачности» рынков.

 

17. МОНОПОЛИЯ И ОЛИГОПОЛИЯ. АНТИМОНОПОЛЬНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ

Чистая монополия — это ситуация на рынке, где одна организация является единственным производителем продукта или услуги, не имеющих аналогов.

Рассмотрим следующие характеристики чистой моноподии:

- покупатели не имеют возможности выбора;

- монополист диктует цену;

- монополист устанавливает объем производства;

- на рынке нет альтернативных товаров;

- отсутствует ценовая конкуренция;

- вступление в отрасль практически невозможно.

Существование чистой монополии объясняется тем, что другим производителям затруднен доступ в данную отрасль. Соответственно они не могут предложить на рынок свой альтернативный товар. Причины, определяющие существование барьеров вступления в отрасль, весьма многообразны.

К причинам возникновения чистой монополии относят:

- эффект масштаба производства. Некоторые отрасли, такие как автомобильная, сталелитейная, газовая, рентабельны в случае высокотехнологичного, крупномасштабного производства. Войти в такие отрасли может только крупный производитель с большим денежным капиталом. Такой капитал достаточно сложно получить новому производителю, а без него невозможно приобрести технологии и оборудование, сопоставимое с действующей крупной компанией. Поэтому здесь возникают финансовые барьеры;

- естественную монополию. К данного вида отраслям относятся энергоснабжение, водоснабжение, газоснабжение, общественный транспорт и т.д. Конкуренция в этих отраслях приведет к хаосу в хозяйственной жизни страны. Как правило, эти отрасли жестко контролируются и регулируются государством;

- государственные ограничения. Сюда относятся выдача лицензий, патентов, государственное финансирование, таможенные ограничения и т.д. Государство применяет эти меры в своих интересах для решения политических, экономических и социальных задач. Также государство выступает защитником прав интеллектуальной собственности в случае выдачи патентов. Выдача патентов на изобретение дает изобретателю исключительное право контролировать продукт или технологию от незаконного захвата конкурирующими организациями, которые не несли расходов труда и капитала на его разработку. Таким образом, государство также решает одну из важнейших задач — стимулирование интеллектуальной деятельности и научно-технических достижений;

- наличие важнейших сырьевых ресурсов. Если вся база ресурсов находится в собственности одного участника производства, то это естественным образом приведет к формированию монополии на рынке.

Чистая монополия встречается достаточно редко. Как правило, либо монопольная власть делится между несколькими крупными организациями, либо на рынке действует множество производителей.

Олигополия — это ситуация на рынке, при которой в отрасли функционирует ограниченное число крупных организаций.

Причины возникновения олигополии сходны с причинами возникновения монополистического рынка. Различие состоит лишь в том, что в монополии эти барьеры непреодолимы для других участников рынка, а в олигополии барьеры вхождения в отрасль можно охарактеризовать как высокие, но преодолимые. Особой причиной возникновения олигополии служит эффект слияния — объединение нескольких мелких фирм в одну, более крупную.

Выделяют несколько причин слияния:

- достижение эффекта масштаба — маленькие компании никогда не смогут получить преимущества эффекта масштаба;

- увеличение доли рынка — в случае слияния компания будет представлять одного цельного производителя с большим рынком сбыта;

- повышение контроля над рыночной ситуацией — слияние приводит к увеличению рыночной власти;

- экономия на сырьевых закупках — крупному покупателю предоставляют систему скидок, что понижает стоимость единицы выпускаемой продукции.

Существуют следующие виды олигополии:

- классическая (жесткая) — в отрасли главную роль играют три-четыре организации;

- аморфная (мягкая) — основную часть продукции отрасли выпускают шесть-восемь организаций.

Антимонопольное регулирование — это комплекс экономических, административных и законодательных мер, осуществляемых государством и направленных на то, чтобы обеспечить условия для рыночной конкуренции и не допустить чрезмерной монополизации рынка, угрожающей нормальному функционированию рыночного механизма.

Антимонопольное регулирование состоит из следующих уровней:

- концентрации и монополизации производства, подконтрольных государству, но не являющихся его приоритетным направлением, так как необходимо стремиться к естественному рыночному регулированию экономики;

- стратегии и тактики организаций — это область труднодоступна для государственного регулирования, которое может ограничиваться не принудительными, а рекомендательными мерами;

- внешнеэкономической деятельности организаций, более всего подконтрольной государству и являющейся одним из звеньев формирования внешнеторговой политики государства, что должно определять особое значение этого уровня.

Выделяют следующие цели антимонопольного регулирования:

- соблюдение баланса интересов потребителей (доступные цены) и организаций (финансовые результаты, привлекательные для кредиторов и новых инвесторов);

- стимулирование организаций к сокращению издержек и излишней занятости;

- улучшение качества обслуживания и товаров;