Финансово-аналитический аспект реструктуризации задолженности российских предприятий (стр. 15 )

Одз = В / ДЗ, (2.2)

где Одз — реальная оборачиваемость дебиторской задолженности предприятия;

В — валовая выручка;

ДЗ — средняя величина дебиторской задолженности предприятия.

2. Определение периода погашения дебиторской задолженности предприятия

Пдз = Т / Одз, (2.3)

где Пдз — период погашения дебиторской задолженности предприятия;

Т — длительность анализируемого периода в днях.

3. Определение оборачиваемости для требуемого прироста валовой выручки предприятия

Оп = В / Пдс, (2.4)

где Оп — оборачиваемость для требуемого прироста валовой выручки;

Пдс — необходимый прирост денежных средств в валовой выручке, руб.

4. Определение срока оборота для требуемого прироста валовой выручки предприятия

Сп = Т / Оп, (2.5)

где Сп — срок оборота прироста валовой выручки.

5. Определение оптимального срока сокращения оборачиваемости дебиторской задолженности в целях реализации поставленных перед предприятием задач

ОСдз = Пдз - Сп, (2.6)

где ОСдз — оптимальный срок погашения дебиторской задолженности предприятия.

Таким образом, в данной главе были сформулированы основные положения методики структуризации финансовых потоков, которая позволяет реально оценить финансовый потенциал любого предприятия, выявляя при этом региональный аспект его деятельности (специфику налогообложения, финансовых расчетов и т. д.). Для определения истинной значимости данной методики необходимо рассмотреть возможности ее практического применения.

3 Опыт применения методики структуризации финансовых потоков на предприятиях Волгоградской области

Целями данной главы являются:

·  комплексное исследование предприятий Волгоградской области для определения уровня развития «финансового клонирования» в рассматриваемом регионе;

·  оценка возможности практического использования методики структуризации финансовых потоков на конкретных предприятиях;

·  анализ результатов диагностики состояния предприятий по предложенной методике для разработки рекомендаций по реструктуризации задолженности.

Исследования проводились на следующих предприятиях различной величины, занимающихся различными видами деятельности:

·  Волжский подшипниковый завод (-15»);

·  ;

·  ;

·  ;

·  инструментальный завод».

По результатам исследований все предприятия можно условно разделить на две группы:

1.  Предприятия, имеющие шанс проводить реструктуризацию своей задолженности;

2.  Предприятия, на которых реструктуризация задолженности в данный момент не принесет желаемого результата.

Ниже приводятся данные по двум предприятиям принадлежащим к разным группам и проводится их сравнительный анализ.

3.1 Диагностика финансовых потоков предприятия машиностроительной отрасли

Краткое описание предприятия

Для удобства и краткости дальнейшего изложения назовем данную организацию «Предприятие А».

Предприятие представляет собой Акционерное Общество Открытого Типа, преобразованное в ходе приватизации из государственного предприятия путем выпуска акций.

Завод относится к машиностроительной отрасли (подшипниковая подотрасль). На уровне правительственных структур курируется Межреспубликанским Концерном «Подшипник».

В настоящее время на территории России действует 15 подшипниковых заводов. Предприятие А является предприятием с уже сложившейся специализацией и кооперационными связями. На 1999 год ассортимент действующего производства насчитывает выпуск более 350 типоразмеров подшипников. Производство охватывает только роликовый тип (конические, цилиндрические) для автомобильных и тракторных заводов, станкостроения, для ремонтных нужд. Предприятие оснащено высокоточным оборудованием, что позволяет организовать единственный в России выпуск подшипников высокого класса точности, обладающих высокой степенью конкурентоспособности в сравнении с западными аналогами. Кроме того, предприятие А является самым массовым производителем подшипников дюймовой серии.

Специфической чертой предприятия с точки зрения сбыта является работа с несколькими крупными поставщиками (здесь особое значение приобретает длительный характер наработанных деловых связей), а также с рядом небольших фирм, являющихся посредниками между производителем и конечным потребителем продукции.

Поставка металла осуществляется в основном за наличные деньги по предварительной оплате, так как большинство видов стали (например, ШХ-15СГ) является высоколегированной, с определенными требованиями к геометрии трубы и качеству.

Особенностью в области финансов является налаженная работа с банками и другими финансовыми институтами, проработка различных механизмов краткосрочного кредитования для обеспечения увеличенных объемов производства сырьем и материалами.

На предприятии действует международная система контроля качества ISO 9000, подлежащая обязательной сертификации.

Численность персонала предприятия на 01.01.99 составляет 7450 человек.

Анализ выручки и финансовой нагрузки

·  Анализ структуры валовой выручки предприятия

Рассмотрим структуру поступающих финансовых ресурсов на предприятие и динамику ее изменения по годам.

Таблица 3.1 — Структура валовой выручки предприятия

	1997 год	1998 год	Отклонение
Млн. руб.	%	Млн. руб.	%	Млн. руб.	%
Оплаченная валовая выручка:	439,9	100	433,7	100	-6,2	—
¾  денежная форма	139,4	31,69	133,9	30,89	-5,5	-0,8
¾  векселя	2,1	0,48	7,0	1,61	4,9	1,13
¾  взаимозачет	298,4	67,83	292,7	67,49	-5,7	-0,34

Рисунок 3.1 — Структура валовой выручки предприятия

Таблица 3.1 показывает, что при выручке 439,9 млн. руб. в 1997 году и 433,7 млн. руб. в 1998 году, способ расчета денежными средствами составил 31,69 и 30,89 % соответственно. Следовательно, в 1997 году 68,31 % расчетов производилось взаимозачетом и векселями, а в 1998 году эта цифра увеличилась до 69,11 %. То есть доля расчетов денежными средствами упала на 5,5 млн. руб. Относительно небольшие изменения в структуре выручки свидетельствуют о стабильности финансовых расчетов и постоянном контингентепокупателей. Таким образом, можно сделать вывод о том, что для увеличения доли денежных средств в валовой выручке предприятию необходимо ужесточить сбытовую политику с постоянными клиентами, либо путем проведения маркетинговых исследований попытаться выйти на новых потребителей, способных рассчитываться преимущественно денежными средствами.

·  Анализ платежей в бюджет и внебюджетные фонды

Этот вид анализа проведем по каждому платежу в отдельности, как показано в таблице 3.2. На основе данной таблицы определим удельный вес каждого платежа в общей их сумме для выявления наиболее значимых, т. е. тех, на которые предприятию следует обратить особое внимание (таблица 3.3).

Таблица 3.2 — Структура платежей в бюджет и внебюджетные фонды

(млн. руб.)

Перечень налогов и внебюджетных фондов	1997 год	1998 год
Начис-лено	Оплачено	Задолжен-ность текущая	Задолженность с учетом долгов на начало периода	Начис-лено	Оплачено	Задолжен-ность текущая	Задолженность с учетом долгов на начало периода
Денеж-ная форма	Взаимо-зачет	Вексе-ля	Денеж-ная форма	Взаимо-зачет	Вексе-ля
Пенсионный фонд РФ	26,75	23,05	1,55	—	2,15	17,58	23,28	13,65	4,85	—	4,78	22,36
Фонд занятости населения	1,36	0,33	0,19	—	0,84	2,95	1,20	0,23	0,36	—	0,61	3,56
Фонд обязательного медицинского страхования	3,26	0,003	0,72	—	2,54	3,57	2,88	0,31	4,50	—	-1,93	1,64
Фонд социального страхования РФ	4,89	—	4,64	—	0,25	1,60	4,20	—	3,47	—	0,73	2,33
НДС	29,82	-0,68	8,04	—	22,46	22,46	22,40	1,24	0,31	—	20,85	43,31
Налог на прибыль	3,81	0,45	1,05	—	2,31	10,44	1,24	0,83	0,14	0,3	-0,03	10,41
Налог на благоустройство территории города	0,27	—	0,30	—	-0,03	-0,07	0,24	0,09	0,04	—	0,11	0,05
Аренда за землю	0,53	—	—	—	0,53	0,88	0,29	0,28	0,35	—	-0,34	0,54
Налог на имущество	8,44	0,17	8,02	0,42	-0,17	1,91	6,82	3,55	0,21	0,01	3,05	4,96
Земельный налог	2,45	0,05	—	—	2,40	2,60	1,93	0,06	—	—	1,87	4,47
Налог на образование	0,90	0,36	0,70	—	-0,16	0,04	0,79	0,02	0,02	—	0,75	0,79
Налог на пользователей автомобильных дорог	8,08	0,87	8,98	—	-1,77	2,36	7,16	—	4,37	—	2,79	5,15
Отчисления за фактическое загрязнение природной среды	0,03	—	—	—	0,03	0,07	0,04	0,005	—	—	0,04	0,10
Налог на содержание милиции	0,01	—	0,005	—	0,01	0,00	0,005	0,0004	0,004	—	0,00	0,003
Спецналог	0,01	—	0,60	—	-0,59	-0,60	0,001	0,57	—	—	-0,57	-1,166
Налог с владельцев транспортных средств	0,04	0,04	—	—	0,00	0,00	0,04	0,04	0,0002	—	0,00	0,00
Налог наприобретение транспортных средств	0,07	0,07	—	—	0,00	-0,0001	0,0057	0,01	—	—	0,00	-0,0001
Выплаты детской компенсации	2,84	2,51	—	—	0,33	0,76	-0,09	0,67	—	—	-0,76	0,0003
Налог на операции с ценными бумагами	0,04	0,047	—	—	-0,01	0,20	0,01	0,02	—	—	-0,01	0,18
Платежи за воспроизводство минерально-сырьевой базы	0,01	—	—	—	0,01	0,01	0,01	0,001	—	—	0,01	0,02
Платежи за право на добычу полезных ископаемых	0,003	—	0,005	—	0,00	0,00	0,01	0,0002	—	—	0,01	0,01
Подоходный налог	9,71	5,29	9,74	0,94	-6,26	1,62	7,33	5,14	1,45	0,89	-0,15	1,47
Транспортный налог	0,79	—	1,90	—	-1,11	-0,04	0,00	-0,04	—	—	0,04	0,00
Итого	104	32,56	46,44	1,36	23,75	68,35	79,78	26,68	20,06	1,20	31,84	100,19

Примечание: Знак «минус» по некоторым платежам показывает перенос налоговой инспекцией ранее оплаченной предприятием суммы на другой вид платежа.
Таблица 3.3 — Удельный вес денежных и неденежных форм расчетов по фискальным платежам в общей сумме оплаты