Финансово-аналитический аспект реструктуризации задолженности российских предприятий (стр. 26 )

Таблица 3.35 — Соотношение текущих обязательств и среднемесячной валовой выручки предприятия

	1997 год	1998 год
Текущие обязательства / среднемесячная валовая выручка,	11,56	12,35
в том числе
Текущие обязательства перед фискальной системой / среднемесячная валовая выручка	3,68	3,79
Текущие обязательства по оплате труда / среднемесячная валовая выручка	3,74	2,78
Текущие обязательства перед поставщиками / среднемесячная валовая выручка	4,14	5,78

Таблица 3.36 — Соотношение кредиторской задолженности и среднемесячной валовой выручки предприятия

	1997 год	1998 год
Кредиторская задолженность / среднемесячная валовая выручка	10,06	8,82
в том числе
Задолженность фискальной системе / среднемесячная валовая выручка	1,39	4,04
Задолженность по оплате труда / среднемесячная валовая выручка	1,92	0,33
Задолженность перед поставщиками / среднемесячная валовая выручка	6,75	4,45

Основной показатель «финансового клонирования», приведенный в таблице 3.34, свидетельствует о том, что на рассматриваемом предприятии имеет место данное явление, так как полученные денежные средства составляют 32,9 % в валовой выручке предприятия в 1997 году. Однако положительной тенденцией является то, что с течением времени положение улучшается: в 1998 году данный коэффициент составил 37,7 %.

Из-за превышения темпов роста текущих требований предприятия над темпами роста денежной составляющей в выручке предприятия, в 1998 году годовой выручки уже не хватает для полного и своевременного погашения текущих обязательств за год, не говоря уже о дополнительных средствах, необходимых для развития предприятия и создания резервов; кроме того, для погашения просроченной задолженности предприятия необходим дополнительный прирост денежных средств равный восьмимесячной выручке.

·  инструментальный завод»

Таблица 3.37 — Структура валовой выручки предприятия

	1997 год	1998 год	Отклонение
Млн. руб.	%	Млн. руб.	%	Млн. руб.	%
Оплаченная валовая выручка:	260,3	100	286,9	100	26,6	—
¾  денежная форма	91,9	35,3	90,7	31,6	-1,2	-3,7
¾  векселя	21,6	8,3	20,4	7,1	-1,2	-1,2
¾  взаимозачет	146,8	56,4	175,8	61,3	29,0	4,9

Рисунок 3.21 — Структура валовой выручки предприятия

Таблица 3.38 — Соотношение текущих обязательств и среднемесячной валовой выручки предприятия

	1997 год	1998 год
Текущие обязательства / среднемесячная валовая выручка,	13,38	15,71
в том числе
Текущие обязательства перед фискальной системой / среднемесячная валовая выручка	2,90	3,48
Текущие обязательства по оплате труда / среднемесячная валовая выручка	1,45	1,67
Текущие обязательства перед поставщиками / среднемесячная валовая выручка	9,03	10,56

Таблица 3.39 — Соотношение кредиторской задолженности и среднемесячной валовой выручки предприятия

	1997 год	1998 год
Кредиторская задолженность / среднемесячная валовая выручка	8,67	10,38
в том числе
Задолженность фискальной системе / среднемесячная валовая выручка	6,99	7,70
Задолженность по оплате труда / среднемесячная валовая выручка	0,12	0,06
Задолженность перед поставщиками / среднемесячная валовая выручка	1,56	2,62

Основной показатель «финансового клонирования», приведенный в таблице 3.37, свидетельствует о том, что на рассматриваемом предприятии имеет место данное явление, так как полученные денежные средства составляют 35,3 % в валовой выручке предприятия в 1997 году. Более того, с течением времени положение ухудшается: в 1998 году данный коэффициент составил 31,6 %.

Таким образом, можно сделать вывод о том, развитие «финансового клонирования» на предприятии привело к следующим последствиям: во-первых, годовой выручки не хватает для полного и своевременного погашения текущих обязательств за год, не говоря уже о дополнительных средствах, необходимых для развития предприятия и создания резервов; во-вторых, для погашения просроченной задолженности предприятия необходим дополнительный прирост денежных средств равный десятимесячной выручке.

Проведенное исследование позволяет сделать следующие выводы о необходимости и возможности реструктуризации задолженности анализируемых предприятий:

·  Анализ показателей деятельности предприятий различных отраслей свидетельствует о том, что на предприятиях региона достаточно сильно развито «финансовое клонирование» и, следовательно, реструктуризация задолженности действительно необходима как первый шаг предотвращения его дальнейшего развития;

·  Возможность эффективного проведения реструктуризации задолженности различна для каждого предприятия.

Очевидно, что положительный эффект принесет реструктуризация задолженности предприятия А, так как оно уже практически имеет средства для погашения своих текущих обязательств. Для безусловного выполнения всех предъявляемых требований предприятию следует разработать план мероприятий для обеспечения стабильного прироста к валовой выручке необходимого для погашения просроченной задолженности строго в установленный срок.

Сложившееся положение на предприятиях типа Б пока еще не предоставляет возможность внедрения ни одной из схем реструктуризации задолженности. Это связано с тем, что данные организации располагают далеко не достаточным ресурсом даже для погашения своих текущих обязательств. Дальнейшее функционирование в подобном режиме может привести к самым неблагоприятным для предприятий последствиям. Первоочередной мерой по стабилизации финансового состояния должен стать комплекс действий направленных на получение необходимого ресурса для погашения текущих обязательств. Только на этой основе предприятия смогут искать приемлемый для себя план реструктуризации. В противном случае любая из схем реструктуризации задолженности может привести предприятия на порог банкротства.

Таким образом, приведенные в данной главе результаты исследований дают наглядное представление о важности проведения предварительного анализа по предложенной методике в целях предотвращения ошибочных действий руководства из-за отсутствия комплексных сведений о финансовом аспекте деятельности предприятия.

Заключение

Подлинный нерв российского финансового кризиса – беспрецедентная не ликвидность реального сектора. Задолженность предприятий перед бюджетом превысила годовые доходы бюджета и перевалила за 500 млрд. руб. Такой огромный долг в основном набежал благодаря огромным штрафам и пеням. Хотя Налоговый кодекс и уменьшил размеры таких штрафов, накопившиеся за прошлые годы, долги не дают предприятиям подняться. По закону, при появлении у должника средств погашается одновременно основной долг, штраф и пеня. В результате на оставшуюся сумму долга по налогам продолжает начисляться пеня, и общий долг не уменьшается, а растет.

Мало эффекта приносит и процедура банкротства. Многие предприятия-должники, даже если они все распродадут, смогут погасить лишь часть своего долга. В результате бюджет может потерять гораздо больше, чем реально может дать предприятие. Решить эту проблему, с точки зрения Министерства по налогам и сборам, сможет только очередная реструктуризация задолженности.

Министерство по налогам и сборам подготовило и представило в правительство проект постановления о реструктуризации задолженности по налогам, штрафам и пеням. Согласно проекту сумма такой задолженности может быть реструктуризирована по состоянию на первое число месяца подачи заявления должника на реструктуризацию. Если Министерство по налогам и сборам разрешит реструктуризировать долг, то его сумма замораживается и выплачивается в течение десяти лет. Первые шесть лет должник будет выплачивать равными долями сумму задолженности по налогам, затем еще 4 года равными частями придется погашать долг по штрафам и пеням.

Главным условием реструктуризации будет обязательство должника исправно выплачивать все текущие платежи по налогам. Причем если он будет это делать без задержек первые шесть лет, то, погасив сумму основного долга по налогу, должник сможет выплачивать задолженность по пеням и штрафам не в течение четырех, а уже десяти лет. Предусмотрены и другие льготы. Например, если должник за два года сможет погасить половину недоимки по налогу, то ему простят половину долга по штрафам и пеням.