Учебно-методический комплекс дисциплины по выбору «Финансовые рынки» (стр. 10 )

Непрямые инвестиции — инвестиции, осуществляемые через осо­бый механизм инвестирования. Как правило, инвестирование осуществляют финансовые посредники. Наличие финансового посредника обусловлено наличием достаточного капитала, требующего профессио­нальных навыков в эффективном его вложении и управлении. Для уменьшения или исключения риска неэффективного использования капитала такой тип инвесторов прибегает к финансовым и инвестици­онным посредникам, которые специализируются на данной деятельно­сти и более осведомлены об эффективном размещении свободного капитала (средств) инвесторов. С этой целью одни предлагают акции, ценные бумаги, а другие приобретают их, размещая в наиболее эффективные объекты инвестирования, при этом управляя инвестициями, вложенными в объекты, уделяя существенное внимание доходам кли­ентов.

По периоду инвестиционных вложений различают:

краткосрочные; долгосрочные.

Краткосрочные инвестиции — вложения свободного капитала (сбе­режений) на срок до одного года (краткосрочные депозитные вклады, покупка краткосрочных сберегательных сертификатов, кредиты на пополнение оборотного капитала и т. д.).

Долгосрочные инвестиции — вложение капитала (сбережений) на срок использования более одного года.

По формам собственности инвесторов различают следующие:

частные; государственные; иностранные; совместные.

Частные инвестиции - вложения граждан (населения) и предпри­ятий негосударственной формы собственности, т. е. корпоративной формы собственности.

Государственные инвестиции — это вложения средств в экономику из бюджета, внебюджетных фондов, заемных средств, а также вложе­ния за счет прибыли и амортизационных отчислений государствен­ных предприятий.

Иностранные инвестиционные (вложения) — это вложения в эконо­мику иностранными гражданами, юридическими лицами и государ­ствами.

Совместные инвестиции — это капитальные вложения, осуществ­ленные субъектами хозяйствования данной страны и иностранных го­сударств.

По региональному признаку выделяют инвестиции внутренние и за­рубежные.

Внутренние инвестиции страны — вложения средств в объекты ин­вестирования, размещенные в данном государстве.

Зарубежные инвестиции — вложения средств в другие государства (реальные инвестиции, покупка иностранных ценных бумаг, акций, облигаций и т. д.).

Раздел III. Биржи и биржевое дело

Тема 9. Биржи и биржевые операции

       Понятие биржи. Институционально организованным вторичным рынком  капитальных ценных  бумаг,  преимущественно  акций,  где покупатели и продавцы собраны в конкретном физическом месте  и  торгуются  на  принципах аукциона, является фондовая биржа.

       На биржах  определяется  доходность или убыточность отдельных компаний или целых отраслей, а нередко и будущее национальной экономики.  Биржа – естественный регулятор рыночного хозяйства,  способствующий наиболее выгодному вложению  капиталов.  Биржа  быстро

реагирует на любые отклонения в спросе и предложении на ценные бумаги и обеспечивает необходимые изменения в  отраслевой  структуре хозяйства.

       Биржа не просто технический механизм торговли ценными бумагами. Традиционно это учреждение, которое определяет и создает остов индустрии рынка ценных бумаг, создает правила, определяет политику на рынке капиталов.  Биржа становится своеобразным  центром  руководства рыночной экономикой; они возникает там, где есть достаточно много компаний,  фирм,  которые занимаются финансовой  деятельностью.

       Спекуляция – исторически сложившаяся форма существования биржевого механизма,  что считается в рыночной экономике нормальным и даже необходимым.  Однако спекуляция, как нормальный рыночный процесс,  на  бирже  легко  перерастает в рыночный ажиотаж,  массовый азарт извлечения спекулятивных доходов. Поэтому именно биржа обычно  становится  эпицентром денежно-финансовых кризисов,  способных вызвать разорение мелких и не только мелких держателей акций, цепную реакцию банкротств. 

       Фондовая биржа  как  организованный рынок для торговли стандартными финансовыми инструментами создается профессиональными участниками финансовых рынков для взаимных оптовых операций.

Принципы работы фондовой биржи:

1. Биржа – централизованный рынок с фиксированным местом торговли (наличие торговой площадки обязательно).

2. Существование процедуры отбора наилучших товаров (ценных бумаг), отвечающих определенным требованиям: финансовая устойчивость и крупные размеры эмитента, массовость ценных бумаг, массовость спроса, четко выраженная колеблемость цен. 

3. Существование процедуры отбора лучших операторов рынка в качестве членов биржи.

4. Наличие временного регламента торговли ценными бумагами и стандартных торговых процедур.

5. Централизация регистрации сделок и расчетов по ним.

6. Установление официальных (биржевых) котировок.

Надзор за членами биржи с позиции их финансовой устойчивости, безопасного ведения бизнеса и соблюдения этики фондового рынка.

Биржевая торговля. Принципы организации биржевой торговли:

а) создание постоянно действующего рынка;

б) определение цен;

в) распространение информации о товарах и финансовых инструментах, их ценах и условиях обращения;

г) поддержание профессионализма торговых и финансовых посредников;

д) выработка правил торговли на бирже;

е) индикация состояния экономики, ее товарных сегментов и фондового рынка.

       По своей организационно-правовой форме фондовая биржа является предприятием некоммерческого профиля деятельности, т. е. целью ее деятельности не является получение прибыли. Биржа может иметь дочерние структуры, осуществляющие одно или несколько направлений деятельности, необходимой для проведения торгов. Например, информационной, клиринговой или расчетной. Членами биржи могут быть компании, отвечающие определенным требованиям, в том числе:

наличие лицензии; наличие статуса предприятия-резидента или нерезидента с определенными ограничениями; коммерческая репутация; опыт в бизнесе ценных бумаг; квалификация, обученность и компетентность персонала; согласие с регулирующими правилами и надзорными функциями фондовой биржи; соответствие финансовым стандартам; операционная и расчетная способность;

соответствие необходимым требованиям учета и аудита, представление отчетной информации на биржу.

Листинг и котировки акций в процессе биржевой деятельности. На фондовой бирже могут продаваться только такие ценные бумаги, которые прошли специальную процедуру допуска к торгам, называемую листингом. Листинг – процедура включения ценных бумаг в котировочный лист фондовой биржи. Для того, чтобы пройти такую процедуру, необходимо, чтобы ценные бумаги отвечали определенным требованиям.

       Требования к ценным бумагам, котирующимся на фондовой бирже, состоят в следующем:

соответствие правового статуса эмитента законодательству страны, в которой он является резидентом; период существования эмитента должен составлять не менее 3-х лет; ценные бумаги должны соответствовать законодательству, по которому они выпущены в обращение; рыночная стоимость акций должна превышать 2,5 млн. долларов США; минимальное количество акций должно составлять 1,1 млн. штук; чистые материальные активы компании-эмитента должны составлять не менее 18 млн. долларов США; компания должна быть прибыльной (не менее 2,5 млн. долларов за последний год); распределение акций должно осуществляться достаточно широко в одной и более странах (не менее 25% акций должны быть проданы публике); компания-эмитент должна выплачивать дивиденды.

6. Перечень информационных технологий.

Проектор, ноутбук.

Программное обеспечение - Микрософт офис (Excel)

7. Курс презентаций

Прилагается в виде отдельного архива презентаций по темам.

Раздел II. Самостоятельная работа студента.

1. Перечень домашних заданий по темам.

Задачи по теме «Особая роль институциональных инвесторов на финансовом рынке»:

1. Портфель паевого инвестиционного фонда состоит из 10.000 акций «А», имеющих курсовую стоимость 30 руб. за акцию, 4000 акций компании «Б», имеющих курсовую стоимость 80 руб. за акцию, 3000 акций компании «В», имеющих курсовую стоимость 120 руб. за акцию, и 10.000 облигаций номиналом 10.000 руб., имеющих курсовую стоимость 105%. Рассчитайте стоимость пая, если в обращении находится 20.000 инвестиционных паев.

2. Паевой инвестиционный фонд, обладающий чистыми активами на сумму 500.000 руб., выпустил 10.000 паев. Стоимость активов через 3 месяца выросла на 5%. Определить доходность инвестиций в пересчете на год.

3. Паевой инвестиционный фонд, обладающий чистыми активами на сумму 1.000.000 руб., выпустил 100.000 паев. Стоимость активов через 3 месяца выросла на 10%, а количество паев возросло до 150.000. Определить доходность инвестиций в пересчете на год.

4. Паевой фонд «А» со стоимостью чистых активов 1,5 млрд. руб. выпустил в обращение 500.000 инвестиционных паев. Стоимость чистых активов паевого инвестиционного фонда «Б» составляет 1,2 млрд. руб., а количество паев в обращении – 200.000 штук. Через год стоимость чистых активов каждого их этих фондов составила 2,0 млрд. руб. Какой из фондов обеспечил своим пайщикам большую годовую доходность?

5. Портфель инвестиционного фонда состоит из 20.000 акций , имеющих курсовую стоимость 40 руб. за акцию, 40.000 акций компании «Б», имеющих курсовую стоимость 150 руб. за акцию, 30.000 акций компании «В», имеющих курсовую стоимость 1000 руб., и 10.000 облигаций номиналом 10.000 руб., имеющих курсовую стоимость 115%. Рассчитайте стоимость пая, если в обращении находится 20.000 инвестиционных паев, а обязательства фонда составляют 150.000 руб.

Задачи по теме «Рынок ценных бумаг»:

1. Инвестор (юридическое лицо) купил 100 акций компании «А» по рыночной стоимости 30 руб. Через год курс этих акций повысился на 15%. Инвестор продал весь пакет акций и все полученные средства вложил в покупку акций «Б» по курсу 7 руб. Сколько купил инвестор с учетом налогообложения?