В современных сложных условиях сформировавшейся и функционирующей экономической среды многочисленные производственные предприятия сталкиваются с проблемами различного характера. Одним из инструментов решения проблем предприятий выступает такой важный и необходимый элемент, как процесс модернизации. Зачастую, предприятия приходят к такому состоянию, когда показатели начинают падать, статистика имеет тенденции к снижению, объемы реализованной продукции существенно уменьшаются, хотя процесс производства никак не видоизменяется и остаётся прежним (стр. 14 )

где:

  - безрисковая ставка доходности, это такая ставка, которая отражает фактические рыночные возможности вложения денежных средств организации без какого то бы ни было риска не возврата;

  в - отраслевой коэффициент, характеризующий общий уровень риска;

  премия за риск - это дополнительная прибыль инвестора, которую он получает  за рискованные вложения в акции.

Стоимость собственного капитала, рассчитываемая по модели CAPM, отражает денежный доход, который желает получить акционер. Традиционно, стоимость собственного капитала для компании выше стоимости заемного, так как помимо альтернативной доходности включает в себя и уровень риска инвестирования в конкретную компанию для акционера.

На основании всего вышеупомянутого видоизмененная формула расчета эффективности проекта модернизации производства по методу чистого дисконтированного дохода будет иметь следующий вид[17, с. 183]:

((13.)

Это был рассмотрен видоизмененный вариант расчета размера чистого дисконтированного дохода, в котором в знаменателе дисконтированные денежные потоки заменили на сумму чистой прибыли по годам и амортизации по годам. А в знаменателе ставку дисконтирования заменили на средневзвешенную стоимость капитала. Теперь же необходимо рассмотреть  предлагаемый подход нахождения метода внутренней нормы доходности. Формула метода внутренней нормы доходности имеет следующий вид[17, с. 181]  :

((14.)

Принцип предлагаемого подхода как и в случае с методом чистого дисконтированного дохода предполагает, что в числителе вместо дисконтированного денежного потока, то есть  ,  будет следующее выражение (размер чистой прибыли за каждый год + амортизация за каждый год). В результате чего предлагаемый метод внутренней нормы доходности будет иметь следующий вид[17, с. 183]:

((15.)

((16.)

Далее необходимо обозначить предлагаемый подход метода срока окупаемости, но для начала необходимо привести формулу расчета срока окупаемости, которая имеет вид[17, с. 181:

В этой формуле также как и в предыдущих методах, необходимо размер денежных потоков заменить на сумму чистой прибыли и амортизации за каждый год, в таком случае предлагаемый подход к расчету внутренней нормы доходности будет иметь вид [17, с. 184] :

((17.)

Итак, предлагаемые подходы к оценке эффективности проекта модернизации рассмотрены, теперь необходимо осуществить расчеты и сделать выводы.

((18.)

Итак, предлагаемый подход методики чистого дисконтированного дохода имеет вид[17, с. 183]:

Для начала необходимы данные о размерах чистой прибыли за каждый год, периодах и первоначальных затратах  для проекта «Строительство водовода Д-325*8мм L-5,2 км», представленные в таблице 10.

Таблица 10

Исходные данные для предлагаемого подхода оценки метода чистого дисконтированного дохода проекта «Строительство водовода Д-325*8мм L-5,2 км» [53]

Период(год)t	Первоначальные затраты (тыс. руб.)	Чистая прибыль( тыс. руб.)
0	59983
1	-	6682
2	-	6718
3	-	6753
4	-	6788
5	-	6823
6	-	6858
7	-	6894
8	-	6929
9	-	6964
10	-	6999

Продолжение таблицы 10.

Период(год)t	Первоначальные затраты   (тыс. руб.)	Чистая прибыль( тыс. руб.)
11	-	7034
12	-	7069
13	-	7105
14	-	7140
15	-	3815
16	-	7210
17	-	7245
18	-	7281
19	-	7316
20	-	7351

Из таблицы 10 видно что, помимо уже ранее известных периода и первоначальных затрат имеются данные о чистой прибыли за каждый год. Далее необходимо узнать размер амортизации за каждый год, который определяется как:

Амортизация за каждый год = , то есть =1999,433 тысяч рублей.

Делим на 30, потому что это  стандартный срок службы основных средств. Теперь необходимо найти размеры денежных потоков  за каждый год, как раньше уже указывалось, то размер денежных потоков равен сумме чистой прибыли за каждый год и амортизации за каждый год.

Поэтому, размер денежного потока за первый год равен:

; .

Размер денежного потока за второй год равен:

; .

Размер денежного потока за третий год равен:

; .

Размер денежного потока за четвертый год равен:

; .

Размер денежного потока за пятый год равен:

; .

Размер денежного потока за шестой год равен:

;

Размер денежного потока за седьмой год равен:

; .