В современных сложных условиях сформировавшейся и функционирующей экономической среды многочисленные производственные предприятия сталкиваются с проблемами различного характера. Одним из инструментов решения проблем предприятий выступает такой важный и необходимый элемент, как процесс модернизации. Зачастую, предприятия приходят к такому состоянию, когда показатели начинают падать, статистика имеет тенденции к снижению, объемы реализованной продукции существенно уменьшаются, хотя процесс производства никак не видоизменяется и остаётся прежним (стр. 17 )

Следующее, что необходимо сделать, это рассчитать по предлагаемому подходу IRR, данные для которого представлены в таблице 12.

Таблица 12

Исходные данные для расчета IRR по предлагаемому подходу[53]

Период (год) t	Первоначальные затраты в тыс. руб.	Денежный поток CF, в тыс. руб.
0	59983	- 59983
1	-	8681,433
2	-	8717,433
3	-	8752,433
4	-	8787,433
5	-	8822,433
6	-	8857,433
7	-	8893,433
8	-	8928,433
9	-	8963,433
10	-	8998,433
11	-	9033,433
12	-	9068,433
13	-	9104,433
14	-	9139,433
15	-	5814,433
16	-	9209,433
17	-	9244,433
18	-	9280,433
19	-	9315,433
20	-	9350,433

Из таблицы 12 видно, что данные остались такими же, как и для расчета показателя NPV, так период анализируемого проекта  равен 20 годам, шаг расчета равен одному году,  размер первоначальных инвестиций  в проект равен 59983 тысячам рублей, а также приведены размеры денежных потоков по каждому из годов. Но также как и при расчете показателя IRR на для ППД» необходимо указать, что размер денежного потока в нулевом периоде равен  размеру первоначальных затрат, то есть 59983 тысячам рублей, но так как это расход, то необходимо будет указать денежный поток в размере 59983 тысяч рублей в нулевом периоде со знаком минус, поэтому денежный поток в нулевом периоде равен - 59983 тысячам  рублей.

Как и на для ППД» для расчета показателя IRR  по предлагаемому подходу необходимо будет использовать функции "ВСД" в программе «Microsoft Excel». Также в самом начале  была выбрана пустая ячейка, где поставили знак равно, затем выбрали функцию ВСД и выделили диапазон ячеек с показателями денежных потоков за все двадцать лет, то есть ячейка имела такой вид =ВСД(), и в конце нажали клавишу Enter, в результате чего программа«Microsoft Excel» автоматически рассчитала показатель IRR, который стал равен 14 %. Размер данного показателя говорит о том, что реализация данного проекта имеет смысл, так как рассчитанный размер средневзвешенной стоимости капитала, то есть WACC, равный  12,277%, меньше, чем рассчитанный показатель IRR=14%. Также  в этом случае можно сделать вывод и о том, что вместо ожидаемых 12,277 % , отдача от вложений составит 14 %.

Далее необходимо будет рассчитать срок окупаемости проекта по предлагаемому подходу. Так как размеры денежных потоков за каждый год не постоянны, то так же, как и на для ППД»  придется рассчитывать  значение срока окупаемости определением  суммы денежных потоков за соответствующие периоды до тех пор, пока полученная сумма не приблизится к величине , равная 59983 тысячам рублей, но не превысит ее.

Итак, значения денежных поток за каждый год уже были рассчитаны, теперь же определим их значения нарастающим итогом.

=8681,433+8717,433=17398,866 < 59983

В начале складывают значения денежных потоков за первый и за второй год, то есть к 8681,433 тысячам рублей прибавляют 8717,433 тысяч рублей и получают 17398,866 тысяч рублей. Так необходимо, чтобы значение суммы выбранных денежных потоков было больше 59983 тысяч рублей, а 17398,866 тысяч рублей таковым не является, но необходимо дальше рассчитывать суммы денежных потоков.

=8752,433+=26151,299<59983

Далее к денежному потоку за 3 год прибавляют сумму денежных потоков за первый и второй год, то есть к 8752,433 тысячам рублей прибавляют тысяч рублей и получают 26151,299 тысячу рублей, так как данная сумма меньше 59983 тысяч рублей, то необходимо и дальше продолжать рассчитывать суммы денежных потоков.

=8787,433+=34938,732 < 59983

Далее к денежному потоку за 4 год прибавляют сумму денежных потоков за первый, второй и третьи года то есть к 8787,433 тысячам рублей прибавляют тысяч рублей и получают 34938,732 тысячу рублей, так как данная сумма меньше 59983 тысяч рублей, то следует  дальше продолжать рассчитывать суммы денежных потоков.

=8822,433+34938,732=43761,165 < 59983

Далее к денежному потоку за 5 год прибавляют сумму денежных потоков за первый, второй, третий и четвертый год, то есть к 8822,433 тысячам рублей прибавляют 34938,732 тысяч рублей и получают 43761,165тысячу рублей, так как данная сумма меньше 59983 тысяч рублей, то следует  дальше продолжать рассчитывать суммы денежных потоков.

=8857,433+43761,165=52618,598 <59983

Далее к денежному потоку за 6 год прибавляют сумму денежных потоков за первый, второй, третий, четвертый и пятый год, то есть к 8857,433тысячам рублей прибавляют 43761,165тысяч рублей и получают 52619 тысячу рублей, так как данная сумма меньше 52618,598 тысяч рублей, то следует  дальше продолжать рассчитывать суммы денежных потоков.

52618,598=8893,433+52618,598=61512,031  ˃ 59983

Далее к денежному потоку за 7 год прибавляют сумму денежных потоков за первый, второй, третий, четвертый, пятый и шестой  год, то есть к 8893,433 тысячам рублей прибавляют 52618,598 тысяч рублей и получают 61512,031 тысячу рублей. Здесь уже видно, что 61512,031 тысяч рублей больше, чем  59983 тысяч рублей, отсюда следует, что когда наступил 7 год, то сумма денежных потоков уже превышает размер инвестированного капитала. Поэтому срок окупаемости проекта, то есть PP составляет 6 лет. Рассчитанный по предложенному подходу срок окупаемости равен тому же значению срока окупаемости, который был рассчитан на для ППД», то есть 6 годам.

Далее необходимо уже будет определить срок окупаемости проекта посредством сложения  дисконтированных денежным потоков, пока они не приблизится к величине , равная 59983 тысячам рублей, но не превысит ее.

Показатели дисконтированных денежных потоков были рассчитаны ранее, поэтому необходимо будет только просуммировать их между собой.

=7732,15619+6915,23619=14647,39238 < 59983

В начале складывают значения денежных потоков за первый и за второй год и получают 14647,39238 тысяч рублей, так как эта сумма меньше 59983 тысяч рублей, то  необходимо дальше рассчитывать суммы денежных потоков.

=6183,81367+14647,39238=20831,20605<59983

Далее к денежному потоку за 3 год прибавляют сумму денежных потоков за первый и второй год и получают 20831,20605 тысяч рублей, так как эта сумма меньше 59983 тысяч рублей, то  необходимо дальше рассчитывать суммы денежных потоков.