Проспект ценных бумаг Селигдара» (стр. 30 )

Можно выделить следующие основные природные явления и их последствия:

3)  поздняя зима: задержка перевозок грузов и топлива по зимнику;

4)  низкие температуры (-50): усложненная эксплуатация тяжелой землеройной техники.

3) обмеление рек: возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и труднодоступностью участков.

3.5.3. Финансовые риски

Подверженность Поручителя рискам, связанным с изменением процентных ставок, курса обмена иностранных валют, в связи с деятельностью Поручителя либо в связи с хеджированием, осуществляемым Поручителем в целях снижения неблагоприятных последствий влияния вышеуказанных факторов:

Рост процентных ставок на рынке может привести к тому, что Поручитель будет вынужден привлекать более дорогие средства для финансирования своей инвестиционной программы и текущей деятельности. Это приведет к снижению прибыли Поручителя. В то же время это снизит стоимость обслуживания уже существующих займов, ставки по которым фиксированы. Хеджирование рисков Поручителем не производится.

В случае повышения процентных ставок на рынке Поручитель будет вынужден снизить объемы привлекаемых средств за счет банковских кредитов, займов и других источников. Также Поручитель в ситуации роста процентных ставок на рынке может компенсировать данные расходы путем увеличения отпускных цен на свою продукцию.

Динамика обменного курса национальной валюты является существенным фактором, определяющим инфляционные процессы в российской экономике. Доходы и затраты Поручителя номинированы в рублях, поэтому валютные риски Поручителя сводятся к инфляционным.

Подверженность финансового состояния Поручителя (его ликвидности, источников финансирования, результатов деятельности и т. п.) изменению валютного курса (валютные риски):

Обязательства Поручителя номинированы в рублях, фактор возможных колебаний валютных курсов не представляет значительного риска по следующей причине - при существующей структуре кредиторской задолженности даже однонаправленное изменении валютных курсов на 6-7 % (при том, что в последнее время эти колебания укладываются в 1-2%) приведет к изменению общей суммы задолженности на 1%.

В связи с этим подверженность финансового состояния Поручителя, ликвидности Поручителя и результатов деятельности Поручителя изменению валютного курса незначительна.

От тотальных же валютных рисков (обвалов и кризисов) застраховаться полностью невозможно.

Предполагаемые действия Поручителя на случай отрицательного влияния изменения валютного курса на деятельность Поручителя:

В связи с тем, что изменения валютного курса не окажет значительного влияния на деятельность Поручителя, Поручителем не предполагаются какие-либо действия в случае такого изменения.

Предполагаемые действия Поручителя на случай отрицательного влияния изменения процентных ставок на деятельность Поручителя:

- изменение сроков и объемов заимствований;

- сокращение сроков оборачиваемости дебиторской задолженности.

При этом, следует отметить, что в течение последних лет ставка рефинансирования ЦБ РФ имеет тенденцию к снижению, что позволяет оценить риск увеличения процентных ставок как незначительный.

Влияние инфляции на выплаты по ценным бумагам:

Риск влияния инфляции может возникнуть в случае, когда получаемые денежные доходы обесцениваются, с точки зрения реальной покупательной способности денег, быстрее, чем растут номинально. Увеличение инфляционных процессов в целом по стране может привести к снижению спроса на продукцию предприятия и соответственно поступлению выручки на объединение. Но взятый Правительством РФ курс на снижение уровня инфляции и поддержание ее на уровне, способствующем развитию экономики страны опережающими темпами, не дает основания предполагать, что уровень инфляции каким - либо образом может сказаться на выплатах по облигациям Эмитента.

По мнению Поручителя, значение инфляции, при котором у него могут возникнуть трудности по исполнению обязательств перед владельцами облигаций Эмитента, лежит значительно выше величины инфляции прогнозируемой на гг. и составляют 25-30% годовых.

Предполагаемые действия Поручителя по уменьшению риска, вызванного инфляцией:

В случае если значение инфляции превысит указанные значения, Поручитель планирует увеличить в своих активах долю краткосрочных финансовых инструментов, а также провести мероприятия по сокращению внутренних издержек.

По мнению Поручителя, наиболее подвержены влиянию перечисленных в настоящем параграфе финансовых рисков основные финансовые показатели Поручителя – уровень выручки. Вероятность появления описанных выше финансовых рисков (резкое изменение валютных курсов, инфляция, рост процентных ставок) в ближайшие годы Поручитель оценивает как низкую. Тем не менее, в случае появления данных рисков возможно изменение уровня выручки и снижение прибыли. При этом влияние данных негативных факторов может компенсироваться ростом цен на продукцию и снижением объемов привлечения заемных средств.

3.5.4. Правовые риски

Правовые риски, связанные с деятельностью Поручителя:

Внутренний рынок:

Изменение валютного регулирования: Изменение валютного регулирования на внутреннем рынке не окажет существенного влияния на деятельность Поручителя.

Изменение налогового законодательства: В настоящее время Правительство РФ проводит политику снижения налогового бремени на российских налогоплательщиков. В связи с чем, в ближайшее время не ожидается внесение изменений в налоговое законодательство в части увеличения налоговых ставок. Данный риск рассматривается как незначительный.

Изменение правил таможенного контроля и пошлин: Правовые риски, связанные с изменением правил таможенного контроля и пошлин на внутреннем рынке, отсутствуют.

Изменение требований по лицензированию основной деятельности Поручителя либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы): В настоящее время риски, связанные с изменением требований по лицензированию основной деятельности Поручителя, рассматриваются как минимальные.

Изменение судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью Поручителя (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на результатах его деятельности, а также на результаты текущих судебных процессов, в которых участвует Поручитель: В настоящее время риски изменения судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью Поручителя, рассматриваются как минимальные.

Внешний рынок:

Изменение валютного регулирования: Поручитель не осуществляет деятельность на внешнем рынке. Изменение валютного регулирования, в том числе изменение доли обязательной продажи экспортной выручки, не окажет существенного влияния на деятельность Поручителя.

Изменение налогового законодательства: В настоящее время Правительство РФ проводит политику снижения налогового бремени на российских налогоплательщиков. В связи с чем, в ближайшее время, не ожидается внесение изменений в налоговое законодательство в части увеличения налоговых ставок. Данный риск рассматривается как незначительный.

Изменение правил таможенного контроля и пошлин: Правовые риски, связанные с изменением правил таможенного контроля и пошлин, незначительные.

Изменение требований по лицензированию основной деятельности Поручителя либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы): В настоящее время риски, связанные с изменением требований по лицензированию основной деятельности Поручителя, рассматриваются как минимальные.

Изменение судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью Поручителя (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на результатах его деятельности, а также на результаты текущих судебных процессов, в которых участвует Поручитель: В настоящее время риски изменения судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью Поручителя, рассматриваются как минимальные.

3.5.5. Риски, связанные с деятельностью Поручителя

Риски, связанные с текущими судебными процессами, в которых участвует Поручитель:

Поручитель не участвует в судебных процессах, которые могут существенно отразиться на его хозяйственной деятельности.

Риски, связанные с отсутствием возможности продлить действие лицензии Поручителя на ведение определенного вида деятельности либо на использование объектов, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы):

Риски, связанные с отсутствием возможности продлить действие лицензии, выданных Поручителю, незначительны.

Риски, связанные с возможной ответственностью Поручителя по долгам третьих лиц, в том числе дочерних обществ Поручителя:

Во 2-м квартале 2006 года Поручителем предоставлено обеспечение в отношении всех выпускаемых Селигдара» документарных неконвертируемых процентных облигаций на предъявителя серии 01 с обязательным централизованным хранением в количестве Триста тысяч) штук номинальной стоимостью 1 000 (Одна тысяча) рублей каждая. Предельный размер ответственности Поручителя по обязательствам Селигдара» ограничен Предельной Суммой, состоящей из номинальной стоимости выпуска Облигаций в размере Триста миллионов) рублей, а также суммы, составляющей совокупный купонный доход по Триста тысячам) Облигаций, определяемый в соответствии с условиями Решения о выпуске ценных бумаг и Проспекта ценных бумаг Селигдара» серии 01. Обеспечение предоставлено на весь срок обращения облигаций Селигдара» серииг. -28.06.2011г.). Средства, полученные от размещения Облигаций, направлены на инвестиции, преимущественно в отрасль добычи драгоценных металлов (золота), путем предоставления займов Артели старателей «Селигдар», предоставившей обеспечение для выпуска Облигаций серии 01 Селигдара». Соответственно Поручитель практически полностью контролирует направление полученных инвестиций. Исполнение обязательств по полученным займам за счет выручки Поручителя полностью обеспечивает исполнение по Облигациям серии 01 Селигдара». Риски, связанные с ответственностью Поручителя по долгам третьих лиц, оцениваются Поручителем как незначительные.

Риски, связанные с возможностью потери потребителей, на оборот с которыми приходится не менее чем 10 процентов общей выручки от продажи продукции (работ, услуг) Поручителя: риск минимален.

IV. Подробная информация о Поручителе

4.1. История создания и развитие Поручителя

4.1.1. Данные о фирменном наименовании (наименовании) Поручителя

Полное фирменное наименование: Артель старателей «Селигдар»

Сокращенное фирменное наименование: с/а «Селигдар»

Фирменное наименование Поручителя не зарегистрировано как товарный знак или знак обслуживания и не является схожим с наименованием другого юридического лица.

Сведения об изменениях фирменного наименования Поручителя: наименование Поручителя не изменялось с даты его создания.

4.1.2. Сведения о государственной регистрации Поручителя

Номер государственный регистрации юридического лица: 2290

Дата регистрации: 28.04.1997 года

Наименование органа, осуществившего государственную регистрацию, в соответствии с данными, указанными в свидетельстве о государственной регистрации юридического лица: Администрация Алданского улуса Республики Саха (Якутия) (Распоряжение главы Алданского улуса от 01.01.2001г.)

В соответствии с данными, указанными в свидетельстве о внесении записи в Единый государственный реестр юридических лиц о юридическом лице, зарегистрированном до 1 июля 2002 года:

Основной государственный регистрационный номер юридического лица:

Дата регистрации: 28.04.1997г.

Наименование регистрирующего органа: Инспекция Министерства Российской Федерации по налогам и сборам по Алданскому улусу Республики Саха (Якутия)

4.1.3. Сведения о создании и развитии Поручителя

Срок существования Поручителя с даты его государственной регистрации: 9 лет.

Поручитель создан на неопределенный срок.

Краткое описание истории создания и развития Поручителя: Ранее артели являлись финансово-самостоятельными организациями, но все же они зависели от комбината, потому как вели добычу золота на площадях принадлежащих комбинату. В начале 90-х годов 20 века законодательство позволило узаконить право собственности на месторождения непосредственно за самими артелями. В результате, артели смогли стать абсолютно самостоятельными организациями. Сегодня артель старателей «Селигдар» имеет репутацию одной из самых стабильных и престижных.

Одним из самых значимых шагов в развитии артели было решение о разработке месторождений рудного золота. Для добычи золота из руды необходимо было организовать сложный процесс. В России до недавних пор, был известен один способ организации этого процесса – строительство горно-обогатительной фабрики, что по затратам несопоставимо с финансовым потенциалом артели.

Руководство артели приняло решение освоить новую технологию, малоизвестную в России, и ни разу не применявшуюся в подобных нашим климатических условиях – технологию кучного выщелачивания. Эта технология, сравнительно недорогая по сравнению с фабричным методом обогащения руды, явилась упорным направлением в развитии артели. Благодаря освоению новой технологии артель уверенно движется вперед. Разработана программа развития предприятия до 2017 года.

Цель создания эмитента: извлечение прибыли.

В соответствии с Уставом Эмитента (глава 3., статья 4) видами деятельности Поручителя являются:

- разработка недр с целью добычи драгоценного металла;

- геологоразведка месторождений полезных ископаемых;

- общестроительные, лесозаготовительные, дорожные, транспортные работы, связанные с перспективой развития артели;

- выполнение договорных обязательств по добыче металла;

- транспортировка, переработка и хранение грузов;

- оказание услуг по договорам с предприятиями любой формы собственности по ремонту оборудования машин и механизмов;

- торгово-закупочная деятельность;

- внешнеэкономическая деятельность;

- торговля ювелирными изделиями.

Отдельными видами деятельности, перечень которых определяется законом, Поручитель занимается только на основании специального разрешения (лицензии).

Миссия эмитента: Внутренними документами Эмитента не определена Миссия Эмитента.

Иная информация о деятельности Поручителя, имеющая значение для принятия решения о приобретении ценных бумаг Эмитента, отсутствует.

4.1.4. Контактная информация

Место нахождения эмитента: Республика Саха (Якутия), г. Алдан, 26 Пикет, 12;

Номер телефона: (411;

Факс: (411;

Адрес электронной почты

Адрес страницы в сети «Интернет», на которой доступна информация о Поручителе: www.seligdar.ru

Поручитель не имеет специального подразделения Поручителя (третьего лица) по работе с акционерами и инвесторами Поручителя.

4.1.5. Идентификационный номер налогоплательщика

4.1.6. Филиалы и представительства Поручителя

Филиалов и представительств Поручитель не имеет.

4.2. Основная хозяйственная деятельность Поручителя

4.2.1. Отраслевая принадлежность Поручителя

Коды основных отраслевых направлений деятельности эмитента согласно ОКВЭД:

13.20.41; 51.52.23; 51.47.34;

4.2.2. Основная хозяйственная деятельность Поручителя

Основной, т. е. преобладающей и имеющей приоритетное значение деятельностью Поручителя является разведка, поиск, добыча, обработка и реализация золота.

Реализация золота является преобладающим видом деятельности и имеет приоритетное значение для Поручителя.

Информация о доле доходов Поручителя от основной хозяйственной деятельности:

	2001 год	2002 год	2003 год	2004	2005 год	2-й квартал 2006 года
Доля выручки (доходов) Поручителя от такой основной хозяйственной деятельности, %	96,0	99,7	99,5	99,6	99,7	99,5
Доля этих доходов в общих доходах Поручителя, %	96,0	99,7	99,5	99,6	99,7	99,5

Описание изменений размера доходов Поручителя от основной хозяйственной деятельности на 10 и более процентов по сравнению с предыдущим отчетным периодом и причины таких изменений: таких не имеется

Поручитель осуществляет свою основную хозяйственную деятельность только в России.

Основная хозяйственная деятельность Поручителя – добыча золота - носит сезонный характер.

4.2.3. Основные виды продукции (работ, услуг)

Виды продукции (работ, услуг), обеспечившие не менее чем 10 процентов объема реализации (выручки) Поручителя за 5 последних завершенных финансовых лет, а также за последний завершенный отчетный период до даты утверждения Проспекта ценных бумаг (2005 год): реализация золота

Вид продукции: реализация золота

Наименование показателя	2001	2002	2003	2004	2005	2-й квартал 2006 года
Объем выручки от продажи продукции (работ, услуг), тыс. руб., без НДС	,2	,6	,0	,5	,0	108 597,4
Доля от общего объема выручки, %	95,4	99,2	99,0	99,2	99,7	99,5

Общая структура себестоимости Поручителя за последний завершенный финансовый год (2005 год), а также за последний завершенный отчетный период до даты утверждения проспекта ценных бумаг (2-й квартал 2006 года) по указанным статьям в процентах от общей себестоимости:

Наименование статьи затрат	2005 год	2-й квартал 2006 года
Сырье и материалы, %	9,2	16,9
Приобретенные комплектующие изделия, полуфабрикаты, %	8,1	13,3
Работы и услуги производственного характера, выполненные сторонними организациями, %	5,1	2,5
Топливо, %	14,4	24,2
Энергия, %	3,9	6,7
Затраты на оплату труда, %	39,9	9,1
Проценты по кредитам, %	4,8	7,6
Арендная плата, %	-	0,2
Отчисления на социальные нужды, %	1,0	0,3
Амортизация основных средств, %	5,1	9,1
Налоги, включаемые в себестоимость продукции, %	7,2	5,4
Прочие затраты (пояснить), % амортизация по нематериальным активам, % вознаграждения за рационализаторские предложения, % обязательные страховые платежи, % представительские расходы, % иное, %	1,3 0,01 - 0,8 0,5 -	4,7 - - 4,7 - -
Итого: затраты на производство и продажу продукции (работ, услуг) (себестоимость), %	100	100
Справочно: выручка от продажи продукции (работ, услуг), % к себестоимости		52,9

Имеющие существенное значение новые виды продукции (работ, услуг), предлагаемые Поручителем на рынке его основной деятельности, в той степени, насколько это соответствует общедоступной информации о таких видах продукции (работ, услуг). Состояние разработки таких видов продукции (работ, услуг): новых видов продукции (работ, услуг), предлагаемых Поручителем на рынке его основной деятельности нет.