Проспект ценных бумаг (стр. 4 )

На дату окончания последнего завершенного квартала, предшествующего государственной регистрации отчета об итогах выпуска облигаций, срок исполнения обязательств, по выпущенным Эмитентом облигациям не наступил.

3.3.3 Обязательства Эмитента из обеспечения, предоставленного третьим лицам

Общая сумма обязательств эмитента из предоставленного им обеспечения и общей сумме обязательств третьих лиц, по которым эмитент предоставил третьим лицам обеспечение, в том числе в форме залога или поручительства, за 5 последних завершенных финансовых лет, либо за каждый завершенный финансовый год, если эмитент осуществляет свою деятельность менее 5 лет:

Обеспечения третьим лицам Эмитентом не представлялись.

Информация о каждом из обязательств эмитента по предоставлению обеспечения третьим лицам, в том числе в форме залога или поручительства, за последний завершенный финансовый год и последний завершенный отчетный период до даты утверждения проспекта ценных бумаг, составляющем не менее 5 процентов от балансовой стоимости активов эмитента за последний завершенный финансовый год или за последний завершенный отчетный период до даты утверждения проспекта ценных бумаг соответственно, с указанием:

Обеспечения третьим лицам Эмитентом не представлялись.

3.3.4. Прочие обязательства Эмитента

Эмитент не имеет иных обязательств, в том числе соглашений, включая срочные сделки, не отраженных в его бухгалтерском балансе, которые могут существенным образом отразиться на финансовом состоянии Эмитента, его ликвидности, источниках финансирования и условиях их использования, результатах деятельности и расходах.

3.4. Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения эмиссионных ценных бумаг

Информация не указывается, так как регистрация настоящего проспекта ценных бумаг осуществляется после государственной регистрации отчета об итогах выпуска ценных бумаг.

3.5. Риски, связанные с приобретением размещаемых эмиссионных ценных бумаг

В настоящем разделе проводится анализ факторов риска Эмитента, связанных с его деятельностью, в частности описываются следующие виды рисков: отраслевые, страновые и региональные, финансовые, правовые, связанные с текущей деятельностью Эмитента.

Следует учитывать, что в настоящем проспекте ценных бумаг описаны риски, которые, по мнению Эмитента, представляются существенными лишь на данный момент. Предположения, сделанные в настоящем проспекте ценных бумаг, не исключают наличия в деятельности Эмитента и иных рисков, о которых Эмитент в настоящее время не знает или считает их незначительными и которые могут привести к снижению доходов, увеличению затрат или к другим негативным последствиям, что может стать причиной снижения ликвидности ценных бумаг Эмитента.

Эмитент не является кредитной организацией.

Политика эмитента в области управления рисками:

Политика эмитента в области управления рисками направлена на достижение и поддержание оптимальных уровней рисков, и уменьшение неблагоприятного воздействия рисков на результаты финансово-хозяйственной деятельности.

Политика эмитента в области управления рисками направлена в частности на:

-выявление, оценку, определение приемлемого уровня (уровня, не угрожающего финансовой устойчивости эмитента и интересам его участников) рисков и мониторинга (постоянного наблюдения) за его уровнем;

-принятия мер по поддержанию приемлемого уровня рисков;

-информационного обеспечение по вопросам рисков (обмена информацией между подразделениями и служащими, порядок и периодичность представления отчетной и иной информации по вопросам управления правовым риском);

-осуществление контроля за эффективностью управления правовым риском.

3.5.1.Отраслевые риски

Влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли эмитента на его деятельность и исполнение обязательств по ценным бумагам. Наиболее значимые, по мнению эмитента, возможные изменения в отрасли (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), а также предполагаемые действия эмитента в этом случае:

На внутреннем рынке:

- Сохраняются высокие импортные пошлины на технологическое оборудование, не производимое в России. Поскольку большая часть приобретаемого оборудования для производства алмазного сырья импортируется либо изготавливается из комплектующих иностранного производства, то изменение правил таможенного контроля и пошлин, а также ослабление рубля могут нести для Эмитента определенные риски, связанные с удорожанием приобретаемых основных средств. Однако объем этих рисков не может существенно повлиять на конечные результаты деятельности Эмитента. При этом не исключается возможность снижения пошлин на импорт высокотехнологичного оборудования;

- Риск неплатежей. В связи с реализацией Эмитентом своей продукции на условиях предоплаты, связанный с неплатежами риск для Эмитента отсутствует;

- Риски, связанные с изменением валютного регулирования, в настоящее время рассматриваются Эмитентом как минимальные. Кроме того, в связи с проведением политики либерализации валютного регулирования риски, связанные с изменениями валютного законодательства, стабильно снижаются;

- Риски, связанные с изменением налогового законодательства расцениваются Эмитентом как общестрановые. Основным нормативным актом, регулирующим налоговые отношения с федеральным центром, является Налоговый кодекс РФ. Существует риск дополнения или изменения положений Налогового кодекса РФ, которые могут привести к увеличению налоговой нагрузки и, соответственно, к изменениям итоговых показателей хозяйственной деятельности, включая уменьшение чистой прибыли. В случае изменения налогового законодательства Эмитент будет руководствоваться новым законодательством. При вступлении России в ВТО Эмитент ожидает смягчения налогового законодательства.

На внешнем рынке:

- Финансовый кризис. Мировые финансовые кризисы находятся в числе ведущих бизнес-рисков. Предприятия сталкиваются с резким снижением цен и спроса, трудностями с привлечением капитала, поскольку банки ужесточают условия кредитования. Влияние финансового кризиса на алмазно-бриллиантовый рынок выразилось в образовании дефицита ликвидности у его субъектов, который способствует сокращению спроса на продукцию отрасли. Данный риск в настоящее время оценивается как невысокий. Несмотря на сохранение эмитентом гранильного производства, поступление изделий собственного производства на внутренний и внешний рынки в условиях разразившегося мирового кризиса в 2009 г. было ограничено, что в условиях кризиса позволило стабилизировать мировой рынок в целом. Поэтому принимаемые Эмитентом меры по сохранению производства позволят существенно снизить риски в среднесрочной перспективе;

- Снижение потребления ювелирных изделий с бриллиантами. Данный риск является одним из ключевых для алмазно-бриллиантовой отрасли и маловероятен в краткосрочной перспективе. Активные действия властей в развитых странах по решению проблем, возникших в результате финансового кризиса, привели к восстановлению мировой экономики и устойчивого спроса на ювелирные изделия с бриллиантами в развитых странах. В то же время на мировом рынке ювелирных изделий с бриллиантами отмечается тенденция снижения лидирующих позиций США при одновременном существенном росте потребления украшений с бриллиантами в Китае, Индии и странах Персидского залива. Развивающиеся рынки привлекают внимание существенным ростом спроса на ювелирные украшения с бриллиантами. Учитывая, что на Китай и Индию приходится треть населения планеты, эти рынки представляют собой будущее дальнейшего развития ювелирной отрасли;

- Колебание курса валют. Предметом валютного риска служат собственные средства и прибыль Эмитента. В связи с проведением основных сделок по реализации продукции Эмитента и по приобретению импортного оборудования и комплектующих, а также выполнением обязательств Эмитента по кредитам в евро и долларах США валютный риск высок. В настоящее время курсы валют колеблются, главным образом из-за сильного превалирования в процессе установления текущих котировок политических и информационных причин. В целях уменьшения негативного влияния валютного риска Эмитент планирует и осуществляет свою деятельность с учетом фактического (ожидаемого) колебания валютных курсов.

Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам:

На внутреннем рынке :

Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности могут оказать влияние на деятельность Эмитента. Эмитент осуществляет свою деятельность с учетом прогноза роста цен на сырье, закупаемое эмитентом, потребляемые материально-технические ресурсы и приобретаемое оборудование.

Отсутствие положительных тенденций в данной сфере может усугубить финансовое положение эмитента, и, как следствие, может привести к снижению размера доходов по основному виду деятельности. Увеличение цен на сырье и услуги, используемые эмитентом в своей деятельности, может повлечь недостаточный спрос на алмазную продукцию, недостаток финансовых средств.

На внешнем рынке:

Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности могут оказать влияние на деятельность эмитента, так как эмитент частично использует в своей деятельности импортное сырье, оборудование, услуги. Эмитент осуществляет свою деятельность с учетом прогноза роста цен на сырье, закупаемое эмитентом, потребляемые материально-технические ресурсы и приобретаемое оборудование.

Отсутствие положительных тенденций в данной сфере может усугубить финансовое положение эмитента, и, как следствие, может привести к снижению размера доходов по основному виде деятельности. Увеличение цен на сырье и услуги, используемые эмитентом в своей деятельности, может повлечь снижение спроса на алмазную продукцию, недостаток финансовых средств.

Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам:

На внутреннем рынке:

Основным отраслевым риском для Эмитента от деятельности по производству и реализации алмазно-бриллиантовой продукции является увеличение цен на алмазное сырье, что может привести к снижению прибыли эмитента и повлиять на исполнение обязательств по ценным бумагам. Эмитент реализует свою продукцию на внешнем и внутреннем рынках по мировым ценам. Сопоставление возможной динамики потребления ювелирных украшений с бриллиантами (и, соответственно, спроса на алмазную продукцию в составе бриллиантовых украшений) с темпами изменения мировой алмазодобычи свидетельствует о том, что в среднесрочной перспективе на период до 2015 г. спрос на алмазное сырье будет превышать его предложение, и это должно обеспечить рост цен на алмазно-бриллиантовую продукцию. Положительное изменение ситуации на алмазно-бриллиантовом рынке произошло уже в конце 2009 г., по итогам 2010 г. и в I квартале 2011 г. эта тенденция усилилась. Чтобы минимизировать неблагоприятное воздействие данного риска, Эмитент разрабатывает свои планы и реализует программы, направленные на снижение влияния падения цен на алмазно-бриллиантовую продукцию на свою деятельность, в том числе: осуществляет гибкую клиентскую политику; выполняет программу сокращения издержек производства; активно внедряет ресурсосберегающие технологии, что уменьшает негативное влияние данного вида риска. Все реализуемые и предполагаемые действия в системе управления рисками комплексно помогут Эмитенту значительно снизить уровень влияния отраслевых рисков. По мере процесса либерализации и дальнейшего развития российского алмазно-бриллиантового комплекса будут снижаться и отраслевые риски.

На внешнем рынке:

Эмитент реализует свою продукцию на внешнем рынке по мировым ценам. Поэтому возможные изменения цен на внешнем рынке окажут существенное влияние на результаты деятельности Эмитента. При этом Эмитент осуществляет четкий контроль над расходами и оптимизацию своей деятельности, что должно позволить несколько сгладить вероятные негативные последствия резкого колебания цен на реализуемую продукцию.

3.5.2. Страновые и региональные риски

Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность при условии, что основная деятельность эмитента в такой стране (регионе) приносит 10 и более процентов доходов за последний завершенный отчетный период, предшествующий дате утверждения проспекта ценных бумаг:

Страновые риски:

Российская Федерация

Эмитент зарегистрирован и осуществляет свою основную деятельность в Российской Федерации, основные страновые и региональные риски, влияющие на деятельность Эмитента, это риски, связанные с Российской Федерацией. Однако в связи с усиливающейся глобализацией мировой экономики существенное ухудшение экономической ситуации в мире может также привести к заметному спаду экономики России.

Российская Федерация обладает рейтингами инвестиционного уровня, присвоенными ведущими мировыми рейтинговыми агентствами. Так, по версии рейтингового агентства Standard&Poors Российской Федерации 21.12.2009 присвоены следующие кредитные рейтинги: кредитный рейтинг в иностранной валюте ВВВ (прогноз «стабильный»); кредитный рейтинг в национальной валюте ВВВ + (прогноз «стабильный»), а также рейтинг по национальной шкале ruААА. По итогам 2010 года Standard&Poors сохранила, присвоенные Российской Федерации кредитные рейтинги.

К основным позитивным факторам, оказавшим влияние на присвоенные рейтинги, по мнению рейтингового агентства, можно отнести значительный объем бюджетных резервов, низкий уровень долга правительства и огромные запасы природных ресурсов. Отрицательное влияние на значение рейтингов оказали слабость политических, правовых и экономических институтов; значительный объем условных обязательств, включая обязательства, связанные с негативными демографическими тенденциями; нереформированная банковская система; узкая экономическая база; зависимость от сырьевых товаров.

Рейтинги, присвоенные Российской Федерации, отражают влияние экономического спада, нестабильного состояния финансового сектора и значительных валютных обязательств государственных предприятий.

Колебания мировых цен на нефть и газ, курса рубля по отношению к доллару США, а также наличие других факторов могут неблагоприятно отразиться на состоянии российской экономики и на будущей деятельности Эмитента.

На российскую экономику оказывает влияние снижение рыночной конъюнктуры и спады деловой активности в других странах мира. Финансовые проблемы или появление новых рисков, связанных с инвестициями в развивающиеся страны, могут привести к снижению объема зарубежных инвестиций в Россию. Кроме того, поскольку Россия добывает и экспортирует в больших количествах нефть, газ и металлы, российская экономика особенно зависима от мировых цен на эти товары, и поэтому снижение цен на товары сырьевой группы, в особенности на нефть и газ, может привести к замедлению темпов роста российской экономики. Наличие вышеуказанных факторов может существенно ограничить Эмитенту доступ к источникам финансирования и может неблагоприятно отразиться на покупательской способности покупателей Эмитента и его деятельности в целом.

Инфраструктура России была в основном создана в советскую эпоху и последние десятилетия не получала достаточного финансирования и обслуживания. Особенно пострадали железные дороги и автомагистрали, средства выработки и передачи электроэнергии, системы связи, а также фонд зданий и сооружений. Дефицит электроэнергии и тепла в некоторых регионах страны в прошлом приводил к серьезным нарушениям в экономике данных регионов.

Ухудшение состояния инфраструктуры в России наносит вред экономическому развитию, усложняет транспортировку товаров и грузов, увеличивает издержки хозяйственной деятельности в России и может привести к нарушениям в финансово-хозяйственной деятельности, тем самым, оказывая неблагоприятное воздействие на финансовое состояние Эмитента.

Политическая ситуация в Российской Федерации стабильна. Сегодня можно сказать, что многопартийная система в Российской Федерации в целом сложилась. Она стала стабильно функционирующим, общенациональным политическим институтом. Политические партии, которые сегодня действуют в Российской Федерации стали массовыми, располагают организационной структурой, кадровым и интеллектуальным потенциалом.

В то же время многие аспекты политической жизни подвергаются общественной критике.

Отмечаются проблемы в организации выборов, низкий уровень политической культуры, дефицит глубоко проработанных альтернативных предложений по конкретным вопросам социально-экономического развития.

Возможно возникновение следующих страновых и региональных рисков, связанных с неопределенностью экономической политики, политической и экономической ситуацией в стране:

- возможность изменения законодательства Российской Федерации;

- изменения налоговой политики и условий государственного регулирования, что может изменить условия использования прибыли.

Региональные риски:

Республика Саха (Якутия)

Региональные риски деятельности эмитента оцениваются как менее значительные, чем страновые. Основная часть активов предприятия находится в Республике Саха (Якутия), в связи с чем региональные риски ограничиваются рисками, присущими данному субъекту Российской Федерации. РС(Я) относится к политически, экономически и социально стабильным регионам.

Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения, практически равны нулю, так как регион, где ведет свою основную деятельность эмитент, находится вдали от мест возможного возникновения военных конфликтов.
Согласно оценке региональных рисков, проводимой Рейтинговым агентством «Эксперт РА» в 2008 г., инвестиционный рейтинг Республики Якутия (Саха) находится на уровне 2В (средний потенциал – умеренный риск). Достаточно высокая стабильность и качество инвестиционного климата в Республике Якутия (Саха), согласно «Эксперт РА», подтверждается ее средним рангом инвестиционного потенциала, который превышает среднерегиональный уровень.

14 августа 2008 г. Standard & Poor's повысило долгосрочный кредитный рейтинг Республики Саха (Якутия) — с «В+» до «ВВ-». Одновременно повышен рейтинг по национальной шкале — с «ruA+» до «ruAA-». Прогноз — «Стабильный». Указанные рейтинги сохранены за Республикой Саха (Якутия) и по настоящее время.

Повышение рейтинга отражает улучшение структуры долга республики в последние годы. Вследствие доминирования в долговом портфеле амортизируемых облигаций выплаты по долгу стали невысокими.

16 сентября 2008 г. Fitch Ratings повысило долгосрочные рейтинги Республики Саха (Якутия) в иностранной и национальной валюте с уровня «BB-» (ВВ минус) до «BB». Краткосрочный рейтинг в иностранной валюте подтвержден на уровне «B». Fitch также повысило национальный долгосрочный рейтинг Республики Саха с уровня «A+(rus)» до «AA-(минус)(rus)». По долгосрочным рейтингам по международной шкале в иностранной и национальной валюте и национальному долгосрочному рейтингу сохранен прогноз «Стабильный». Рейтинговое действие также распространяется на облигации Республики Саха объемом 9,5 млрд. руб.

Уровень рейтинга Республики Саха (Якутия), расположенной на Дальнем Востоке Российской Федерации (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: BBB+/Позитивный/A-2; рейтинг по обязательствам в национальной валюте: А-/ ПозитивныйА-2; рейтинг по национальной шкале: ruAAА), ограничивают географическая удаленность, а также недостаток необходимой инфраструктуры, что сдерживает развитие экономики республики. Другими ограничивающими факторами являются невысокая доля гибких доходов и концентрация экономической базы. Эти факторы негативно влияют на стабильность бюджетных показателей республики. Их негативное влияние отчасти смягчают такие экономические факторы, как низкий уровень долга, постепенно улучшающиеся бюджетное планирование и управление долгом, а также высокий показатель доходов на душу населения, обеспечиваемый крупными налогоплательщиками и перечислениями из федерального бюджета. Повышение рейтингов отражает улучшение бюджетных показателей республики, оптимизацию структуры прямого долга и повышение прозрачности источников бюджетных доходов. В то же время рейтинги также учитывают наличие значительного госсектора, увеличение условных обязательств.

Республика Саха (Якутия) - один из первых дальневосточных субъектов, разработавших долгосрочную стратегию комплексного развития производительных сил, транспорта и энергетики до 2020 г., которая в феврале 2007 г. была утверждена Правительством РФ. Для реализации стратегии утвержден пятилетний план социально-экономического развития республики на гг. и приняты 24 государственные целевые программы по основным направлениям развития экономики и социальной сферы.

В результате реализации стратегии комплексного развития Якутия к 2020 г. должна стать регионом с устойчиво развивающейся экономикой и валовым региональным продуктом (ВРП) более 1 трлн. руб. В ходе реализации долгосрочной стратегии развития к 2020 г. Якутия увеличит валовый региональный продукт в 2,8 раза.

По мнению Эмитента, ситуация в стране и в регионе, будет благоприятно сказываться на деятельности Эмитента и нет оснований ожидать, что изменения ситуации повлекут за собой неисполнение обязательств Эмитентом по ценным бумагам.

Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения ситуации в стране (странах) и регионе на его деятельность:

Большинство из указанных в настоящем разделе рисков экономического, политического и правового характера ввиду глобальности их масштаба находятся вне контроля Эмитента.

Эмитент обладает определенным уровнем финансовой стабильности, чтобы преодолевать краткосрочные негативные экономические изменения в стране. В случае возникновения существенной политической или экономической нестабильности в России или в отдельно взятом регионе, которая негативно повлияет на деятельность и доходы Эмитента, Эмитент предполагает предпринять ряд мер по антикризисному управлению с целью мобилизации бизнеса и максимального снижения возможности оказания негативного воздействия политической или экономической ситуации в стране и регионе на бизнес Эмитента.

Определение в настоящее время конкретных действий Эмитента при наступлении какого-либо из перечисленных в факторах риска события не представляется возможным, так как разработка адекватных соответствующим событиям мер затруднена неопределенностью развития ситуации в будущем. Параметры проводимых мероприятий будут зависеть от особенностей создавшейся ситуации в каждом конкретном случае. Эмитент не может гарантировать, что действия, направленные на преодоление возникших негативных изменений, приведут к существенному изменению ситуации, поскольку абсолютное большинство приведенных рисков находится вне контроля Эмитента.

Тем не менее, в случае отрицательного влияния страновых и региональных изменений на свою деятельность Эмитент планирует осуществить следующие общие мероприятия, направленные на поддержание доходности деятельности Эмитента:

- по возможности, сохранять основные средства до момента изменения ситуации в лучшую сторону;

- предпринять меры, направленные на жизнеобеспечение работников Эмитента, на обеспечение работоспособности Эмитента;

- провести адекватные изменения в ценовой политике для поддержания спроса на свои услуги на необходимом уровне;

- оптимизировать затраты, включая меры по снижению закупочных цен и ограничению расходов на заработную плату;

- пересмотреть программу капиталовложений.

Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность:

Возможные военные конфликты, введение чрезвычайного положения и забастовки в стране и регионе могут привести к значительному сокращению объемов производства по основным видам продукции, либо к полной остановке производства. На сегодняшний день данные форс-мажорные обстоятельства эмитент рассматривает как маловероятные.

Российская Федерация является многонациональным государством, включает в себя регионы с различным уровнем социального и экономического развития, в связи с чем нельзя полностью исключить возможность возникновения в России внутренних конфликтов, в том числе, с применением военной силы. Также Эмитент не может полностью исключить риски, связанные с возможным введением чрезвычайного положения и забастовками.

В целях минимизации рисков, связанных с форс-мажорными обстоятельствами (военные конфликты, забастовки, стихийные бедствия, введение чрезвычайного положения), Эмитент учитывает при ведении договорной деятельности возможность наступления таких событий.

Риски, связанные с географическими особенностями страны (стран) и региона, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т. п.:

Региональные риски обусловлены прежде всего географическим положением региона – Республики Саха (Яутия) и удаленностью его от центра России.

Природно-климатическое многообразие Якутии, нехоженные таежные дебри и горные отроги, многоводные реки и озера, заболоченные низины и тундра, таит в себе постоянную угрозу возникновения крупномасштабных природных катаклизмов - лесных пожаров, наводнений, землетрясений, снежных лавин и ледовых заторов.

На социальном развитии региона сильно сказались экономические трудности, переживаемые Россией еще пятнадцать лет назад. Из-за финансовых неурядиц в течение нескольких лет срывался плановый завоз в северные районы топлива, продовольствия, медикаментов и других предметов жизнеобеспечения, что ставило население этих районов, испытывающих к тому же нехватку рабочих мест, фактически на грань выживания. Жесточайшие энергетические кризисы регулярно сотрясающие Якутию продолжаются и по сей день. Каждую зиму, из-за постоянных аварий на энергосистемах, выходов из строя крайне изношенного оборудования и инженерных сетей, размораживаются десятки жилых домов и административных зданий, целые поселки остаются без тепла и света.

Характерной чертой Республики Саха является большая территориальная разобщенность населенных пунктов. Огромные пространства Якутии отличает неразвитая инфраструктура дорожной сети — на преодоление 30-40 км на пути к какому-либо селу или поселку зачастую уходит более часа. Кроме того, для региона характерен низкий температурный режим зимой (ниже -50 °C) и высокий летом (выше +30 °C). Если при пожаре в каменных зданиях, которые преобладают в центральной полосе России, могут выгореть лишь деревянные элементы внутренней отделки, закладных перекрытий или крыши, то Якутии здания зачастую выгорают дотла.

Все это обусловило не прекращающийся рост в Республике Саха (Якутия) широкого спектра техногенных чрезвычайных ситуаций, вызванных самыми различными по масштабу и характеру промышленными авариями и катастрофами.

Не смотря на вышеизложенное, риски стихийных бедствий, возможного прекращения транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью расцениваются эмитентом как минимальные.

3.5.3.Финансовые риски

Описание подверженности эмитента рискам, связанным с изменением процентных ставок, курса обмена иностранных валют, в связи с деятельностью эмитента либо в связи с хеджированием, осуществляемым эмитентом в целях снижения неблагоприятных последствий влияния вышеуказанных рисков:

Эмитент в ходе своей производственной деятельности осуществляет мероприятия финансового менеджмента, направленные на эффективное управление имуществом и источниками финансирования предприятия. В рамках проводимой финансово-экономической политики Эмитент планирует привлекать заемные средства. Таким образом, Эмитент подвержен риску изменения процентных ставок по имеющимся обязательствам.

Изменение процентных ставок на рынке может негативно сказаться на деятельности эмитента. Увеличение процентных ставок приведет к удорожанию как краткосрочных, так и долгосрочных кредитных ресурсов. В этой ситуации эмитент будет органичен в ресурсах и сможет рассчитывать только на внутренние резервы, которые, в свою очередь, не безграничны. Это может сказаться на объемах производства и в конечном счете на размере выручки и чистой прибыли.

Подверженность финансового состояния эмитента, его ликвидности, источников финансирования, результатов деятельности и т. п. изменению валютного курса (валютные риски).

Предметом валютного риска служат собственные средства и прибыль Эмитента. В связи с проведением основных сделок по реализации продукции Эмитента и по приобретению импортного оборудования и комплектующих, а также выполнением обязательств Эмитента по кредитам в евро и долларах США валютный риск высок. В настоящее время курсы валют колеблются, главным образом из-за сильного превалирования в процессе установления текущих котировок политических и информационных причин.

Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения валютного курса и процентных ставок на деятельность эмитента:

В целях уменьшения негативного влияния валютного риска Эмитент планирует и осуществляет свою деятельность с учетом фактического (ожидаемого) колебания валютных курсов.

Во избежание отрицательного влияния изменения процентных ставок, эмитент непрерывно работает с банками по получению кредитов и кредитных линий, для формирования кредитной истории эмитента и возможности получения долгосрочных кредитов.

В случае отрицательных изменений валютного курса и процентных ставок, Эмитент планирует проводить жесткую политику по снижению затрат. Однако следует учитывать, что часть риска не может быть полностью нивелирована, поскольку указанные риски в большей степени находятся вне контроля Эмитента, а зависят от общеэкономической ситуации в стране.

В случае возникновения отрицательного влияния изменения валютного курса, инфляции и процентных ставок на деятельность Эмитента, последний планирует осуществить следующие мероприятия:

- пересмотреть структуру финансирования;

- оптимизировать затратную часть деятельности;

- пересмотреть программы капиталовложений и заимствований;

- принять меры по повышению оборачиваемости дебиторской задолженности.

Влияние инфляции на выплаты по ценным бумагам. Критические, по мнению эмитента, значения инфляции:

Влияние инфляции и связанное с ней падение покупательной способности российского рубля существенно может повлиять на деятельность любого предприятия, реализующего продукцию либо оказывающего услуги в России.

В обстановке инфляции покупательная способность денежной единицы в общем и целом падает по мере того, как растет уровень цен на товары и услуги. Общая покупательная способность денежных средств и общий уровень цен взаимосвязаны, что приведет к увеличению затрат на производство (транспорт, сырье, комплектующие и энергоресурсы) и соответственному изменению потоков денежных средств, используемых для финансирования текущей деятельности Эмитента и обслуживанию своих обязательств.

При этом для Эмитента существуют следующие риски:

- риск потерь, связанных с потерями в реальной стоимости дебиторской задолженности при существенной отсрочке или задержке платежа;

- риск увеличения процентов по облигациям к уплате.

Критический уровень инфляции оценивается Эмитентом на уровне 25-30% годовых.

Предполагаемые действия эмитента по уменьшению риска, вызванного инфляцией:

В случае если значение инфляции превысит указанные критические значения, Эмитент планирует увеличить в своих активах долю краткосрочных финансовых инструментов, провести мероприятия по сокращению внутренних издержек, а также осуществлять адекватное повышение цен на оказываемые услуги, и проводить более жесткую политику в отношении дебиторской задолженности.

Показатели финансовой отчетности эмитента, наиболее подверженные изменению в результате влияния указанных финансовых рисков:

Наиболее значительное влияние финансовые риски оказывают на такие статьи финансовой отчетности Эмитента, как выручка, прибыль до уплаты процентов и налогов и чистая прибыль.

Риски, влияющие на указанные показатели финансовой отчетности эмитента и вероятность их возникновения и характер изменений в отчетности:

Значительное увеличение процентных ставок и, как следствие, рост затрат на обслуживание облигаций. Вероятность их возникновения оценивается как средняя.

Характер изменений в отчетности: рост расходов, сокращение прибыли.

3.5.4. Правовые риски

Правовые риски регулируются гражданско-правовыми законодательными актами Российской Федерации, в том числе Гражданским кодексом РФ, Федеральными законами «Об обществах с ограниченной ответственностью», «О рынке ценных бумаг», «О защите конкуренции», Приказами Федеральной службы по финансовым рынкам и т. п. В связи с этим, учитывая соблюдение эмитентом данных законодательных актов РФ правовые риски минимальны.

Российское законодательство подвергается частым и значительным изменениям, что может неблагоприятно повлиять на способность Эмитента вести свою основную деятельность.

Среди рисков российской правовой системы можно отметить следующие:

- противоречие отдельных законодательных норм, положений и инструкций;

- отсутствие устоявшейся судебной практики затрудняет толкование применяемых законов;

- существование ощутимых разрывов в сроках между принятием законов и утверждением нормативных актов и инструкций, разъясняющих их применение на практике;

- нехватка административного контроля за выполнением принятых изменений в законодательстве;

- недостаточная проработка вопросов, связанных с процедурой банкротства, и существование возможностей для злоупотреблений.

Принятие государственными органами нормативных актов или инструкций может повлечь за собой дополнительные временные и денежные затраты и оказать неблагоприятное влияние на деятельность Эмитента.

Правовые риски, связанные с изменением валютного регулирования

Правовые основы и принципы валютного регулирования и валютного контроля в Российской Федерации установлены нормами Федерального закона -ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле». Указанный закон устанавливает полномочия органов валютного регулирования, а также определяет права и обязанности резидентов и нерезидентов в отношении владения, пользования и распоряжения валютными ценностями, права и обязанности нерезидентов в отношении владения, пользования и распоряжения валютой Российской Федерации и внутренними ценными бумагами, права и обязанности органов валютного контроля и агентов валютного контроля.

Несмотря на принятие в Российской Федерации законодательных актов, регламентирующих вопросы валютного регулирования, существует риск того, что для устранения последствий или предотвращения экономических кризисов в стране Правительство РФ будет вынуждено прибегнуть к административным методам воздействия на экономику. В этом случае может возникнуть риск введения ограничений на перевод и вывоз иностранной валюты, риск повышения норматива продажи валютной выручки и другие риски. Реализация этих рисков не окажет существенного влияния на деятельности Эмитента.