Курсовая работа по дисциплине «корпоративные финансы» на тему: «Оценка эффективности управления денежными потоками компании» (стр. 5 )

Положительный денежный поток от текущей деятельности увеличился на 8,79% или на 124816 тыс. руб. Увеличение в основном произошло за счет роста притока от оказанных услуг (на 7,63% или на 100508 тыс. руб.). Положительный денежный поток по текущим операциям преимущественно представлен притоками от оказания услуг (70,9% в 2015 г. в общей сумме притоков). При этом доля эта снизилась незначительно (на 3,8%). По всем видам поступлений от текущей деятельности наблюдается рост за 2015 г.

Отрицательный поток от текущей деятельности также увеличился (на 6,22% или на 79274 тыс. руб.). Это произошло преимущественно за счет роста платежей поставщикам и подрядчикам (на 5,84% или на 33946 тыс. руб.) и роста процентов по долговым обязательствам (на 79,13% или на 26191 тыс. руб.). Отрицательный денежный поток от текущей деятельности преимущественно представлен платежами поставщикам и подрядчикам (31,58% в 2015 г. в структуре оттока), а также платежами по оплате труда (22,84% в 2015 г. в структуре оттока). Структура существенно не изменилась.

Положительным моментом является то, что отток увеличился на меньшую величину, чем приток, за счет чего чистый денежный поток по текущей деятельности повысился (на 31,64% или на 45542 тыс. руб.).

Положительный денежный поток по инвестиционной  деятельности снизился на 34,66% или на 16569 тыс. руб. Уменьшение в основном произошло за счет снижения притока от дивидендов (на 66,95%% или на 12543 тыс. руб.) и поступлений от возврата предоставленных займов, от продажи долговых ценных бумаг (на67,14%). Положительный денежный поток по инвестиционным операциям преимущественно представлен притоками от продажи акций других организаций (0,88% в 2015 г. в общей сумме притоков). При этом сумма данных притоков выросла за период на 54,76%, что существенно снизило общее уменьшение притока по инвестиционной деятельности. Структура существенно не изменилась.

Отрицательный поток от инвестиционной деятельности также снизился (на 14,75% или на 53311 тыс. руб.). Это произошло преимущественно за счет снижения платежей в связи с покупкой и модернизацией основных средств (на 13,46% или на 45044 тыс. руб.). Отрицательный денежный поток от текущей деятельности преимущественно представлен данными платежами (14,86% в 2015 г. в структуре оттока). Структура существенно не изменилась.

Положительным моментом является то, что отток снизился на большую величину, чем инвестиционной деятельности снизился (на 11,72% или на 36742 тыс. руб.).

Положительный денежный поток по финансовой деятельности увеличился на 43,19% или на 127986 тыс. руб. Увеличение в основном произошло за счет роста притока от выпуска облигаций, векселей и т. п. (в 3,2 раза или на 108345 тыс. руб.). Положительный денежный поток по финансовым операциям преимущественно представлен притоками от данных операций (7,92% в 2015 г. в общей сумме притоков), также притоками от получения кредитов и займов (6,4%), от выпуска акций, увеличения долей участия (6,06%). Структура существенно не изменилась.

Отрицательный поток по финансовой деятельности также увеличился (в 2,3 раза или на 163679 тыс. руб.). Это произошло преимущественно за счет роста платежей в связи с погашением ценных бумаг и возвратов кредитов (в 2,4 раза или на 146963 тыс. руб.). Отрицательный денежный поток от текущей деятельности преимущественно представлен данными платежами (12,87% в 2015 г. в структуре оттока). Структура существенно не изменилась.

Отрицательным моментом является то, что отток увеличился на большую величину, чем приток, за счет чего чистый денежный поток по финансовой деятельности снизился (на 20,49% или на 35693 тыс. руб.).

За 2015 г. наблюдается увеличение чистого денежного потока в размере 46591 тыс. руб. (в 11 раз), что увеличило общий остаток денежных средств на конец 2015 г. (на 60,41%).

Общее поступление и отток денежных средств увеличились (на 13,4% и на 10,78% соответственно), причем приток на большую величину, чем отток. Это и привело к увеличению остатка денежных средств за анализируемый период.

Поступления в основном обеспечены притоками по текущей деятельности (77,22% в 2015 г.), а платежи – оттоками по текущей деятельности (69,52%).

Чистое увеличение денежных средств в 2015 г. было преимущественно обеспечено текущей деятельностью и частично финансовой, в то время как инвестиционная деятельность повлияла на него отрицательно.

Необходимо рассчитать свободный денежный поток, используя формулу (1.4), расчет представлен в табл. 2.2.

Таблица 2.2 – Анализ свободного денежного потока за 2014-2015 гг.

Показатель	2014 г.	2015 г.	Изменение
Денежный поток от операционной деятельности	143927	189469	45542
Процентные расходы	34693	64 511	29818
Денежный поток от инвестиционной деятельности	-313600	-276858	36742
Свободный денежный поток (формула 1.4)	485281	517936	32654

Свободный денежный поток организации увеличился за анализируемый период на 35654 тыс. руб.

Таким образом, можно сделать вывод, что управление текущей и финансовой деятельностью в организации осуществляется достаточно эффективно, а вот управление инвестиционной деятельностью – нет.

2.2 Анализ динамики и структуры активов и пассивов организации, финансовых результатов и их влияния на денежные потоки

Анализ динамики и структуры активов за 2014-2015 гг. представлен в табл. 2.3. Анализ проводится на основании данных бухгалтерского баланса, который представлен в приложении Б.

Таблица 2.3 –  Анализ динамики и структуры активов за 2014-2015 гг. (на конец периода)

Показатели	В стоимостных единицах, тыс. руб.	Структура, %	Изменения
2014 г.	2015 г.	2014 г.	2015 г.	в тыс. руб.	в % к предыдущему году	в структуре, %
1. Внеоборотные активы	4457297	4691428	91,96	92,77	234131	105,25	0,80
Нематериальные активы	10585	11942	0,22	0,24	1357	112,82	0,02
Основные средства	3741938	3985072	77,21	78,80	243134	106,50	1,60
Результаты исследований и разработок	1643	918	0,03	0,02	-725	55,87	-0,02
Доходные вложения в материальные ценности	199578	204482	4,12	4,04	4904	102,46	-0,07
Долгосрочные  финансовые вложения	444917	429799	9,18	8,50	-15118	96,60	-0,68
Отложенные налоговые активы	8899	7948	0,18	0,16	-951	89,31	-0,03
Прочие внеоборотные активы	49737	51267	1,03	1,01	1530	103,08	-0,01
2. Оборотные активы	389447	365683	8,04	7,23	-23764	93,90	-0,80
Запасы	68997	61982	1,42	1,23	-7015	89,83	-0,20
Налог на  добавленную стоимость по приобретенным ценностям	3279	5045	0,07	0,10	1766	153,86	0,03
Долгосрочная дебиторская задолженность	66669	80368	1,38	1,59	13699	120,55	0,21
Краткосрочная дебиторская задолженность	56049	54957	1,16	1,09	-1092	98,05	-0,07
Краткосрочные финансовые вложения	2813	6957	0,06	0,14	4144	247,32	0,08
Денежные средства	86097	138114	1,78	2,73	52017	160,42	0,95
Прочие оборотные активы	105543	18260	2,18	0,36	-87283	17,30	-1,82
БАЛАНС	4846744	5057111	100,00	100,00	210367	104,34	-

За 2015 г. стоимость имущества выросла на 4,34% или на 210367 тыс. руб.

Активы по состоянию на конец 2015 года преимущественно состоят их внеоборотных активов (92,77%), что обусловлено спецификой деятельности организации.

Рост внеоборотных активов на 5,25% обеспечен увеличением стоимости основных средств (на 6,5%), из которых оборотные активы преимущественно состоят (78,8% в структуре актива на конец 2015 г.).

Оборотные активы организации преимущественно представлены денежными средствами (2,73% на конец 2015 г. в структуре актива), дебиторской задолженностью (2,68%) и запасами (1,23% на конец 2015 г. в структуре имущества). Оборотные активы за год снизились на 6,1% или на 23764 тыс. руб., что в основном обусловлено снижением прочих оборотных активов (на 82,7%). Денежный средства растут, что было отражено ранее при анализе отчета о движении денежных средств.