Курсовая работа по дисциплине «корпоративные финансы» на тему: «Оценка эффективности управления денежными потоками компании» (стр. 7 )

Таким обозом, можно сделать вывод, что в 2015 г. улучшило свои финансовые результаты.

2.3 Анализ относительных показателей платежеспособности

Для оценки платежеспособности в первую очередь необходимо провести анализ коэффициентов ликвидности (табл. 2.6).

Таблица 2.6 – Динамика коэффициентов ликвидности за 2014-2015 гг. (на конец периода)

Показатель	Формула расчета	2014 г.	2015 г.	Изменения	Рекомендуемое значение
1. Текущая ликвидность, тыс. руб.	(А1+А2)-(П1+П2)	-170 463	-166 313	4 150	>0
2. Перспективная ликвидность, тыс. руб.	А3 – П3	-733 434	-947 035	-213 601	>0
3. Собственный оборотный капитал, тыс. руб.	стр. ББ 1300 + стр. ББ 1530 – стр. ББ 1100	-903897	-1113348	-209 451	>0
4. Коэффициент обеспеченности собственными источниками	стр. 3 / стр. ББ 1200	-2,321	-3,045	-0,724	>0,1
5. Коэффициент абсолютной ликвидности	А1 / (П1 + П2)	0,182	0,312	0,130	0,2 – 0,25
6. Коэффициент критической ликвидности	(А1 + А2) / (П1 + П2)	0,650	0,642	-0,008	0,7 - 1,0
7. Коэффициент текущей ликвидности	(А1 + А2 + А3)/ (П1 + П2)	0,799	0,786	-0,012	> 1,5
8. Коэффициент общей ликвидности	(А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3)	0,352	0,342	-0,010	>1
9. Коэффициент ликвидности при мобилизации средств	стр. ББ 1210 / (стр. ББ 1500 – стр. ББ 1530)	0,141	0,133	-0,008	>0,5-0,7
10. Общая степень платежеспособности, мес.	(стр. ББ 1400+стр. ББ 1500-стр. ББ 1530) / (стр. ОФР 2110/12)	11,072	11,748	0,676	-
11. Коэффициент задолженности по кредитам банкам, мес.	(стр. ББ 1410+стр. ББ 1510) / (стр. ОФР 2110/12)	7,330	7,855	0,525	-
12. Степень платёжеспособности по текущим обязательствам, мес.	(стр. ББ 1500-стр. ББ 1530) / (стр. ОФР 2110/12)	4,175	3,693	-0,481	<3

Примечание: А1 – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, А2 – дебиторская задолженность и прочие оборотные активы, А3 – запасы и налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, А3 – внеоборотные активы, П1 – кредиторская задолженность, П2 – краткосрочные кредиты и займы, оценочные обязательства, прочие краткосрочные обязательства, П3 – долгосрочные обязательства, П4 – капитал и резервы и доходы будущих периодов.

У организации отрицательная текущая ликвидность на конец 2015 г., что обусловлено высоким значением кредиторской задолженности. У организации отрицательное значение перспективной ликвидности, связанное с высокой долей долгосрочных обязательств в структуре источников финансирования.

Собственный оборотный капитал отрицательный, так как внеоборотные активы не обеспечиваются собственными источниками средств. При этом отрицательное значение увеличивается, что связано с ростом внеоборотных активов. Это повлияло на то, что коэффициент обеспеченности собственными источниками отрицательный, и его отрицательное значение увеличивается.

Коэффициент абсолютной ликвидности за период уменьшился на 0,13, основной причиной чего стал рост кредиторской задолженности. Положительным моментом является то, что на конец 2015 г. он достигает рекомендуемое значение.

Коэффициент критической ликвидности уменьшился из-за снижения краткосрочной дебиторской задолженности. На конец 2015 г. он не достигает рекомендуемое значение. Его снижение нельзя отнести к отрицательной тенденции, так как оно обусловлено уменьшением дебиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности также уменьшился за период, причиной чего стал рост кредиторской задолженности. Коэффициент текущей ликвидности на конец 2015 г. не достигает рекомендуемое значение.

Значение коэффициента общей ликвидности практически не изменилось. Коэффициент ликвидности при мобилизации средств не достигает рекомендуемое значение. Это объясняется спецификой деятельности организации.

Степень общей платёжеспособности растет и составляет на конец 2015 г. 12 мес. Это очень высокий срок для того, чтобы организация смогла погасить все свои обязательства.

Коэффициент задолженности по кредитам банкам также растет и составляет высокое значение (8 мес. на конец 2015 г.). Это означает, что при существующем значении выручки сможет погасить свои кредиты и займы только за 8 мес.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам превышает 3, за период она снизилась. Количество месяцев, за которые организация сможет погасить свои текущие обязательства составляет 3,5 месяцев, это высокий срок.

Анализ коэффициентов платежеспособности за 2014-2015 гг. представлен в таблице 2.7.

Таблица 2.7 – Коэффициенты платежеспособности за 2014-2015 гг.

Показатели	Формула расчета	2014 г.	2015 г.	Изменение
Подстановка данных из отчетности	Результат	Подстановка данных из отчетности	Результат
Коэффициент самофинансирования	Табли ца 1.1	(80231+1763355)/1758855	1,048	(86087+1999588)/1948497	1,070	0,022
Коэффициент платежеспособности	Табли ца 1.1	1763355/1758855	1,003	1999588/1948497	1,026	0,024
Оценка достаточности денежных средств, дни	Табли ца 1.1	(86097+80231)/2*360/1401729	21	(138114+86097)/2*360/1510757	27	5
Интервал самофинансирования И1, дни	Табли ца 1.1	(86097+80231+2813+12350-56049-37755)/2/(1758855/360)	9	(138114+86097+6957+2813-54957-56049)/2/(1948497/360)	11	2
Интервал самофинансирования И2, дни	Табли ца 1.1	(86097+80231+2813+12350)/2/(1758855/360)	19	(138114+86097+6957+2813)/2/(1948497/360)	22	3

Окончание табл. 2.7

Показатели	Формула расчета	2014 г.	2015 г.	Изменение
Подстановка данных из отчетности	Результат	Подстановка данных из отчетности	Результат
Коэффициент Бивера	Табли ца 1.1	(-44078+205148)/((805710+666352+524826+380508-37192-7322)/2)	0,138	(318+207095)/((1014062+805710+472656+524826-7687-37192)/2)	0,150	0,012
Коэффициент достаточности денежных средств	Табли ца 1.1	86097/(524826-37192)	0,177	138114/(472656-7687)	0,297	0,120
Коэффициент качества выручки	Табли ца 1.1	1763355/1401729	1,258	1999588/1510757	1,324	0,066

Примечание: данные по амортизации были взяты из Пояснений к бухгалтерской отчетности, касающихся расходов по обычным видам деятельности (приложение Г)

Коэффициент самофинансирования больше 1, это свидетельствует о том, что выплаты организации финансируются за счет остатка денежных средств и его притока за период.

Коэффициент платежеспособности вырос за период и на конец 2015 г. больше единицы. То есть, возможность осуществлять выплаты за счет поступления денежных средств выросла в 2015 г. Это подтверждает вывод о том, что обеспечение положительного остатка денежных средств на конец 2015 г. было обеспечено за счет притока средств за период.

Достаточность денежных средств выросла за период на 5 дней. Это означает, что у организации увеличивается количество дней, за которые она способна оплатить свои обязательства.

Также растут интервалы самофинансирования, как с учетом дебиторской задолженности, так и без нее. Это связано с ростом долгосрочных обязательств.

Коэффициент Бивера очень низкий, и свидетельствует о том, что чистые доходы организации не способны обеспечить ее обязательства.

Денежные средства на конец периода не способны обеспечить краткосрочные обязательства, о чем свидетельствует коэффициент достаточности денежных средств.

А вот коэффициент качества выручки свидетельствует о ее высоком качестве, так как поступившие денежные средства превышают выручку на 32,4% в 2015 г.

Таким образом, можно сделать вывод, что управление денежными потоками в в настоящий момент происходит достаточно эффективно, существующие проблемы несущественны и обусловлены спецификой деятельности организации.

2.4 Рекомендации по повышению эффективности управления денежными потоками на предприятии ОАО "РЖД".

Одна из составляющих успешного развития компании является умение привлекать инвестиции.