Проспект ценных бумаг (стр. 16 )

Политика Эмитента по финансированию оборотных средств:

Эмитент выстраивает свою финансовую политику в части формирования оборотных средств исходя из критериев достаточности средств для осуществления основной деятельности, оптимальной цены привлечения заемных средств на необходимые сроки, рациональности и предусмотрительности их использования в своей деятельности. Эмитент не предполагает существенных изменений в сложившейся политике формирования оборотных средств.

Факторы, которые могут повлечь изменение в политике финансирования оборотных средств, и оценка вероятности их появления:

Появление факторов, которые могут повлечь изменение в политике финансирования оборотных средств, Эмитент не прогнозирует. По мнению Эмитента, факторы, которые могут повлечь изменение в политике финансирования оборотных средств, отсутствуют. Вероятность их появления – минимальная. Однако, резкие изменения законодательства РФ или же общей экономической ситуации в стране не исключают возможности внесения новых элементов в политику финансирования оборотных средств.

5.3.2. Финансовые вложения эмитента

Финансовые вложения Эмитента, которые составляют 10 и более процентов всех его финансовых вложений на конец последнего финансового года до даты утверждения проспекта ценных бумаг.

Вид ценных бумаг: акции обыкновенные именные бездокументарные

Полное и сокращенное наименования эмитента ценной бумаги: Открытое акционерное общество «Связной Урал», Урал»

Место нахождения: Свердловская обл,

Государственный регистрационный номер выпуска эмиссионных ценных бумаг, дата государственной регистрации, регистрирующие органы, осуществившие регистрацию выпусков эмиссионных ценных бумаг: D от 01.01.2001 г., ФКЦБ РФ в КрФО

Количество ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента: 15 000 штук

Общая номинальная стоимость ценных бумаг в собственности эмитента: 1 руб.

Общая балансовая стоимость в собственности эмитента (отдельно указывается балансовая стоимость ценных бумаг дочерних обществ эмитента): 63 тыс. руб.

Размер объявленного дивиденда по обыкновенным акциям (при отсутствии данных о размере объявленного дивиденда по обыкновенным акциям в текущем году указывается размер дивиденда, объявленного в предшествующем году), срок выплаты: Дивиденды не начислялись и не выплачивались

Количество и номинальная стоимость (сумма увеличения номинальной стоимости) акций, полученных эмитентом в результате увеличения уставного капитала акционерного общества, осуществленного за счет имущества такого акционерного общества: нет

Информация о создании резервов под обесценение ценных бумаг: не создавался. Эмитент провел тест на обесценение финансовых вложений, который показал, что величина активов дочерних и зависимых обществ в большинстве своем превышает величину их уставных капиталов. Следовательно, у Эмитента нет оснований для создания резервов под обесценение финансовых вложений.

Информация о величине потенциальных убытков в оценке эмитента: потенциальные убытки не ожидаются

Иные финансовые вложения:

Объект финансового вложения	Полное фирменное наименование заемщика	Сокращенное фирменное наименование заемщика	Место нахождения заемщика	ИНН заемщика	Размер вложения в денежном выражении, руб.	Величина потенциальных убытков, связанных с банкротством организаций (предприятий), в которые были произведены инвестиции, руб. **
Заем (договор займа от 01.01.2001)*	Закрытое акционерное общество «СВЯЗНОЙ МР»	МР»	г. Москва, ул. Ленинская слобода д. 19		174 151 805	174 151 805
Заем (договор займа от 01.01.2001)*	Закрытое акционерное общество «СВЯЗНОЙ МС»	МС»	, стр. 1		86 565 902	86 565 902
Заем (договор займа от 01.01.2001)*	Закрытое акционерное общество «Связной»		г. Москва, Краснопресненская наб. д.12		126 224 034	126 224 034

* Финансовое вложение не связано с участием Эмитента в уставном (складочном) капитале юридического лица.

** Величина потенциальных убытков не превысит размера произведенных инвестиций.

Средства Эмитента не размещены на депозитных или иных счетах в банках и иных кредитных организациях, лицензии которых были приостановлены либо отозваны, а также в случае если было принято решение о реорганизации, ликвидации таких кредитных организаций, о начале процедуры банкротства либо о признании таких организаций несостоятельными (банкротами).

Стандарты (правила) бухгалтерской отчетности, в соответствии с которыми Эмитент произвел расчеты, отраженные в настоящем пункте Проспекта ценных бумаг:

-  Федеральный закон от 01.01.2001 «О бухгалтерском учете»;

-  Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99, утвержденное приказом Министерства финансов РФ № 43н от 01.01.2001;

-  Положение по бухгалтерскому учету «Учет финансовых вложений» ПБУ 19/02, утвержденное приказом Министерства финансов РФ № 126н от 01.01.2001;

другие нормативные документы, регулирующие правила ведения бухгалтерского учета и отчетности в Российской Федерации.

5.3.3. Нематериальные активы эмитента

Наименование группы объектов нематериальных активов

Первоначальная (восстановительная) стоимость, тыс. руб.

Сумма начисленной амортизации, тыс. руб.

Отчетная дата: 31.12.2008

Товарные знаки	233	26
Итого:	233	26

По состоянию на отчетные даты 31.12.2004, 31.12.2005, 31.12.2006 и 31.12.2007 у Эмитента отсутствовали нематериальные активы.

Взносов нематериальных активов в уставный капитал или поступлений в безвозмездном порядке не производилось.

Стандарты (правила) бухгалтерского учета, в соответствии с которыми Эмитент представляет информацию о своих нематериальных активах:

-  Положение по бухгалтерскому учету «Учет нематериальных активов» ПБУ 14/2007, утвержденное приказом Министерства финансов РФ № 000н от 01.01.2001;

Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99, утвержденное приказом Министерства финансов РФ №43н от 01.01.2001.

5.4. Сведения о политике и расходах эмитента в области научно-технического развития, в отношении лицензий и патентов, новых разработок и исследований

Эмитент не осуществляет деятельности и не производит затрат в области научно-технического развития.

Сведения о создании и получении эмитентом правовой охраны основных объектов интеллектуальной собственности:

Эмитент является правообладателем следующих товарных знаков (знаков обслуживания):

№ п/п	Номер свидетельства	Дата регистрации	Страна подачи	Описание объекта интеллектуальной собственности/товарного знака	Срок действия регистрации
1	№ 000	27.11.2007	РФ	Товарный знак «Связной» ч/б	27.03.2013
2	№ 000	21.02.2008	РФ	Товарный знак «Связной» ч/б	21.08.2017
3	№ 000	21.02.2008	РФ	Товарный знак «Связной 3» цв.	21.08.2017
4	№ 000	21.02.2008	РФ	Товарный знак «Связной» цв.	21.08.2017
5	№ 000	20.09.2004	РФ	Товарный знак «Взрослые игрушки» цв.	27.03.2013
6	№ 000	28.02.2006	РФ	Товарный знак «Связной 3» цв.	18.10.2014
7	№ 000	14.04.2006	РФ	Товарный знак «Связной» цв.	18.10.2014
8	№ 000	22.07.2008	Беларусь	Товарный знак «Взрослые игрушки» цв.	19.07.2017
9	№ 000	22.07.2008	Беларусь	Товарный знак «Связной» ч/б	19.07.2017
10	№ 000	22.07.2008	Беларусь	Товарный знак «Связной» цв.	19.07.2017
11	№ 000	22.07.2008	Беларусь	Товарный знак «Связной 3» цв.	19.07.2017

Основные направления и результаты использования основных для Эмитента объектов интеллектуальной собственности:

Эмитент активно использует зарегистрированные товарные знаки в продвижении торговли в целях визуальной идентификации, рекламы и т. п. Эмитент не может оценить финансовые результаты от использования указанных товарных знаков. Однако учитывая высокую узнаваемость бренда, содержащегося в указанных товарных знаках, использование товарных знаков имеет ключевое значение в продвижении деятельности Группы компаний «Связной».

Факторы риска, связанные с возможностью истечения сроков действия основных для эмитента патентов, лицензий на использование товарных знаков.

Возможность истечения сроков действия основных для Эмитента товарных знаков может повлечь возникновение некоторой неопределенности. При этом Эмитент допускает, что операции по продлению действия товарных знаков могут быть сопряжены с некоторыми затратами. Вместе с тем, Эмитент не предполагает существенных осложнений при продлении действия товарных знаков и учитывает все нормативные требования в области интеллектуальной собственности

5.5. Анализ тенденций развития в сфере основной деятельности эмитента

Основные тенденции развития отрасли экономики, в которой Эмитент осуществляет основную деятельность, за 5 последних завершенных финансовых лет либо за каждый завершенный финансовый год, если Эмитент осуществляет свою деятельность менее 5 лет.

Группа «Связной», в отношении которой Эмитента выполняет функции холдинговой компании, является федеральной розничной сетью, специализирующейся на продаже услуг сотовых операторов, персональных средств связи, аксессуаров, портативной цифровой аудио - и фототехники.

Состояние данной отрасли за рассматриваемый период характеризуется ростом числа абонентов, расширением сетей розничной продажи основных ритейлеров, а также появлением новых, укреплением позиций ведущих операторов сотовой связи, развитием ассортимента товаров и услуг, предоставляемого ритейлерами, введением новых высокотехнологичных сервисов для покупателя.

Основные тенденции развития отрасли экономики, в которой Эмитент осуществляет основную деятельность, за 5 последних завершенных финансовых лет:

2004г.

Абонентская база операторов сотовой связи России в 2004 году достигла 74 млн. человек, а глубина проникновения сотовой связи в России - 51%, доля России в суммарной мировой абонентской базе составила 4,5%.

Рост абонентской базы России шел в большей части за счет регионов, т. к. глубина проникновения сотовой связи в Москве и Санкт-Петербурге близка к 100%.

Прирост абонентской базы России за 2004 год составил почти 38 миллионов абонентов или 104% относительно абонентской базы на конец 2003 года.

Доля России в общемировом приросте абонентской базы составила 15%.

Количество контрактов сотовых операторов, проданных в 2004 году в России самими операторами и дилерскими сетями, составило 48 миллионов шт., а количество сотовых телефонов, проданных через розничные сети в России в 2004 году - 30,32 миллиона шт.

Объем розничного рынка сотовых телефонов, поставленных не через представительства вендоров в России, в 2004 году составил 9% от общего объема продаж телефонов России и достиг 2,7 млн. шт.

При этом количество телефонов, проданных на замену старым, в России составило 11,9 млн. шт. или почти 40% от всех проданных телефонов. 1,5 млн. шт. б/у телефонов было продано через розничные сети.

Количество аксессуаров к сотовым телефонам, проданных через розничные сети в России в 2004 году, составило 39,5 миллиона шт.

На конец 2004 года в России работали, околосалонов и точек, предлагающих услуги сотовой связи, из которых салонов около 12 000 , и около 600 салонов операторов сотовой связи.

Объем продаж сотовых телефонов ритейлерами за год составил 30% от продаж всего розничного рынка. При этом на компанию Евросеть приходится доля продаж равная 22,5 %, на компанию Связной – 8,0%.

2005г.

В 2005 г. российский рынок сотовой связи оказался в числе самых быстрорастущих в мире.

За три квартала 2005 г. доля российского рынка в объеме прироста абонентских баз составила около 14%.

За 2005 г. абонентские базы сотовых операторов Российской Федерации на российском рынке сотовой связи выросли на 51,4 млн. абонентов (на 37,8% к 2004 г.) и достигли 125,8 млн.

Абонентская база выросла по сравнению с 2004 г. на 69%. Из них 45,5 млн. абонентов было подключено в регионах, 5,9 млн. - в московской лицензионной зоне.

Степень проникновения на конец 2005 г. по РФ в целом - 86,6% (из расчета численности населения 145,2 млн.). Рост степени проникновения - + 35,7%. В том числе: Москва и Московская область – 134,6% (+34,4%), С.-Петербург и Ленинградская область – 117,4% (+28,8%), Регионы РФ – 78,3% (+36,3%).

В 2005 году совокупный объем чистой прибыли дилерских компаний от розничных продаж сотовых телефонов, аксессуаров, продаж подключений (SIM-карт), от приема платежей и продаж карт оплаты составил 1,3 млрд. USD.

Структура чистой прибыли дилерских компаний:

Прием платежей, продажа карт, оплата сотовых операторов, продажа SIM карт (подключений) – 42%; продажа сотовых телефонов – 40%; продажа аксессуаров – 13%; прочее – 5%.

Продажа аксессуаров к сотовым телефонам отличается самой высокой рентабельностью среди видов деятельности дилерских компаний. Общая рентабельность деятельности по продажам SIM-карт (подключений), карт оплаты, приему платежей ниже, чем при продажах сотовых телефонов из-за низкой рентабельности при приеме платежей и продаже карт оплаты. Данные виды деятельности характеризуются минимальным уровнем торговой наценки.

В 2005 г. рынок мобильных телефонов в России вырос на 20-25%.

2006г.:

В 2006 году на российском розничном рынке было продано 29,27 млн. сотовых телефонов на сумму 5,65 млрд. USD.

Доля России на мировом рынке продаж сотовых телефонов в 2006 году составила около 3%.