Проспект ценных бумаг (стр. 11 )

Факторы, которые могут негативно повлиять на сбыт.

Риск снижения спроса на продукцию.

Данная группа рисков носит рыночный характер. Риск снижения спроса на продукцию возможен при ухудшении экономической ситуации в стране (что в среднесрочной перспективе маловероятно), в частности, строительной отрасли, которая является основным потребителем металлургической продукции.

Для минимизации степени влияния риска снижения спроса на свою продукцию ЗАО “НСММЗ” способно переориентировать сбыт в сторону экспорта. В случае снижения спроса и на внешнем рынке, произвести диверсификацию производства.

В конкурентной борьбе за производителя, продукция предприятия ЗАО “НСММЗ” еще долгое время будет конкурентоспособной, поскольку проектируемые и внедряемые технологии обусловлены последними тенденциями научно-технического прогресса.

Риск снижения цен на продукцию.

Риск снижения цен на продукцию возможен только при наличии острой конкуренции на рынке, что может быть связано со снижением спроса на продукцию или за счет значительного увеличения производства продукции отечественной металлургии, за счет импорта продукции со стороны производителей Украины, Белоруссии, Молдовы, Китая. Этот факт повлечет за собой снижение рентабельности, и в целом, привлекательности данного бизнеса.

Для минимизации риска, связанного со снижением цен на продукцию, предприятия в силу технологических особенностей современного электросталеплавильного производства имеет возможность регулирования расхода энергоносителей, применения более дешевое сырье, материалы – что обеспечивает более низкую себестоимость и способно сохранить необходимый уровень рентабельности производства.

Другим методом минимизации данного риска может служить “укорачивание” цепочки реализации, отказ от работы с посредниками, применение прямой структуры каналов сбыта, обеспечивая тем самым дополнительную часть прибыли за счет торговой наценки, экономический эффект от этого может составлять от 1,5 до 8,5%.

4.2.6. Практика деятельности в отношении оборотного капитала и запасов

Основной принцип управления – оборотный капитал должен быть оптимален с точки зрения поддержания текущей ликвидности и издержек на отвлечение средств.

Управление оборотным капиталом в осуществляется на основе ежемесячного анализа длительности финансовых и производственных циклов, расчета и анализа коэффициентов ликвидности предприятия, а также оборачиваемости дебиторской задолженности и соотнесения ее величины с риском невозврата.

Оптимизация производственных запасов осуществляется на основе:

- установления норм запасов и ежемесячного анализа их соблюдения;

- централизации закупок основных объемов сырья.

Расчет коэффициентов оборачиваемости запасов производится по следующей методике:

Коб = СС/((Знач + Зкон)/2),

где СС – себестоимость за отчетный период (стр. 020 Ф2 бухгалтерской отчетности ЗАО),

Знач, Зкон – запасы соответственно на начало и на конец отчетного периода (стр. 210 Ф1 бухгалтерской отчетности ЗАО).

В 2001 году взята средняя величина запасов, поскольку на начало года запасы у .

Расчет показателя оборачиваемости.

Показатель	2001	2002	2003
Запасы, (среднегодовая величина) тыс. руб.	46 536
Себестоимость, тыс. руб.		2	3
Коэффициент оборачиваемости запасов по себестоимости, об.	18,74	16,04	9,62
Оборачиваемость запасов, дн.	19,21	22,44	37,43

Увеличение абсолютной среднегодовой величины запасов свидетельствует о наращивании производственного потенциала организации, росте объемов деятельности. В целом, срок оборота запасов на уровне 25-35 дней свидетельствует об эффективности их использования. Рост срока оборота запасов в 2003 году связан с началом масштабной реконструкции производственных фондов, в связи с чем доля запасов (в т. ч. материалов строительства) в себестоимости возросла.

4.2.7. Сырье

Источниками сырья для основной хозяйственной деятельности эмитента являются

Полное фирменное наименование поставщика	Наименование товарно-материальных ценностей	Информация об изменении цен за 9 месяцев 2004 года
Общество с ограниченной ответственностью "Уралвторчермет" г. Нижние-Серги	Лом 8А	Цена выросла на 2,79%
	Лом 3А	Цена выросла на 2,79%
	Лом 2А	Цена выросла на 8,72%
	Лом 2АТ	Цена выросла на 16,67%
	Лом 22А	Цена выросла на 21,21%
	Лом 19А	Цена выросла на 48,3%
	Лом 9А	Цена выросла на 2,79%
	Лом 17А	Цена выросла на 48,3%
Общество с ограниченной ответственностью "Регионснаб" г. Нижние-Серги	Лом 8А	Цена выросла на 2,79%
	Мазут	Цена выросла на 30,34%
	Чугун передельный	Цена выросла на 30,51%
Общество с ограниченной ответственностью "ПКП Промобеспечение	Чугун передельный	Цена выросла на 30,51%
	ФСИ 45	Цена выросла на 53,85%
	Мазут	Цена выросла на 30,34%
Полное фирменное наименование поставщика	Наименование товарно-материальных ценностей	Информация об изменении цен за 9 месяцев 2004 года
Общество с ограниченной ответственностью "Уралвторчермет" г. Нижние-Серги	Лом 8А	Цена выросла на 2,79%
	Лом 3А	Цена выросла на 2,79%
	Лом 2А	Цена выросла на 8,72%
	Лом 2АТ	Цена выросла на 16,67%
	Лом 22А	Цена выросла на 21,21%
	Лом 19А	Цена выросла на 48,3%
	Лом 9А	Цена выросла на 2,79%
	Лом 17А	Цена выросла на 48,3%
Общество с ограниченной ответственностью "Регионснаб" г. Нижние-Серги	Лом 8А	Цена выросла на 2,79%
	Мазут	Цена выросла на 30,34%
	Чугун передельный	Цена выросла на 30,51%
Общество с ограниченной ответственностью "ПКП Промобеспечение"	Чугун передельный	Цена выросла на 30,51%
	ФСИ 45	Цена выросла на 53,85%
	Мазут	Цена выросла на 30,34%

4.2.8. Основные конкуренты

Обеспеченность собственной сырьевой базой играет решающую роль в развитии металлургических предприятий. На этом фоне достаточно сильные позиции будет иметь ЗАО “НСММЗ”, который будет работать на металлоломе, в достаточном количестве заготавливаемом для него сетью предприятий ЗАО “Уралвторчермет”, также входящей в структуру ОАО “Макси-Групп”.

Использование новейшей технологии позволит выпускать продукцию, соответствующую мировым стандартам качества и отвечающую потребностям потребителей России.

Нахождение предприятия в непосредственной близости от рынка сбыта продукции позволит построить максимально эффективную систему ее сбыта напрямую основным ее потребителям – металлоторгующим организациям и крупнейшим строительным компаниям, ведущим застройку в данном регионе.

На сегодняшний день большинство российских металлургических предприятий проходят этап реконструкции производственных мощностей. Кроме того, планируется строительство новых заводов, растет доля электростали в производстве интегрированных предприятий.

Негативно сказывается на рыночной ситуации высокая степень конкуренции. До недавнего времени на рынке преобладала ценовая конкуренция, которая, однако, с ростом концентрации в отрасли она будет ослабевать. Это должно стать причиной роста доходности производства и реализации металлоизделий.

Основные конкуренты НСММЗ:

ЧСПЗ	Череповецкий сталепрокатный завод - входит в состав Группы "Северсталь". Крупнейший производитель проволоки, проката различного профиля в России. В ассортимент компании входят проволока различного качества (27%), сталь холодного проката различных профилей (22%), стальная проволока (15%), металлокорд (7%), гвозди (7%), крепеж для нужд железной дороги (6%), сварочные электроды и части крепежа (3% каждой позиции), электроды с покрытие из флюкса (1%). Компания специализируется на следующих операциях: * операции с тяжелыми составляющими * операции со стальной проволокой и металлокордом * операции по калибровке. Завод насчитывает 9 основных цехов: 2 цеха по производству стальной проволоки, цех по производству металлокорда, цех по производству крепежа, калибровочная, цех по производству гвоздей, цех по производству электродов, цех по производству металлической сетки, цех по производству стали различных профилей. Компания экспортирует до 5% совей продукции. Основные рынки сбыта находятся в Прибалтике, Западная Европа (Германия, Италия, Франция) и Восточная Европа (Венгрия, Болгария). Около 50% продукции потребляют основные отрасли промышленности. Основнымит потребителями являются автомобильная промышленность, сельскохозяйственное машиностроение (ВАЗ, ГАЗ, УАЗ, КАМАЗ), производство подшипников, кабелей, целлюлозно-бумажная промышленность, добывающие отрасли (Воркутауголь, Сургутнефтегаз), Министерство Путей Сообщения. Ключевые местные рынки сосредоточены на северо-западе, севере, юге, а также в центральной части Российской Федерации. Система управления компанией была сертифицировано по правилам ISO 2002.
ОСПаЗ	Орловский сталепрокатный завод - часть холдинга "Металлоинвест", крупнейший в России производитель металлокорда и металлокорда для автомобильных шин. Основное направление деятельности: производство стальной проволоки. В ассортимент завода входят проволока различного качества (29%), части крепежа (8%), стальная проволока (7%), гвозди (1%). В состав завода входят 8 основных цехов: 3 цеха по производству стальной проволоки, цех по производству металлокорда, цех по производству металлической сетки, цех по производству электродов, цех по производству крепежа и калибровке. В настоящее время экспортные продажи компании составляют 11,5%. Основные экспортные рынки сосредоточены в странах Западной Европы, преимущественно Германии и Италии. Значительная часть поставок проволоки осуществляется в Прибалтику, Центральную Азию и Украину. Продажи осуществляются через Торговую компанию Орловского Сталепрокатного завода.
БМЗ	Белорецкий машиностроительный завод - специализируется на производстве стальной проволоки и металлокорда. Ассортимент включает в себя стальную проволоку (77%), гвозди (2%). Наиболее важные рынки сбыта продукции: Западная Европа, включая Грецию, Италию, Францию, Германию, Казахстан, Узбекистан, Туркменистан. БМЗ - уникальная компания с полным металлургическим циклом - от чугунолитейного производства до работы с твердыми составляющими.
МММЗ	Магнитогорский метизно-металлургический завод - специализируется на производстве проволоки, крепежа и гвоздей. В ассортимент входят: проволока разного качества (32%), части крепежа (20%), гвозди (18%), электроды (10%), стальная проволока (3%), биометаллическая проволока (26%), электроды с покрытием из флюкса (1%). Цеховая структура предприятия включает в себя: производство проволоки, производства металлической сетки, производство крепежа, производство электродов.
МКЗ	Магнитогорский калибровочный завод - часть холдинга, организованного на базе Магнитогорского металлургического комбината, это крупнейший в России производитель железнодорожного крепежа. Ухудшение положения компании в 2001г. явилось результатом затянувшейся процедуры банкротства. В конце концов МКЗ был поглощен Магнитогорским метизно-металлургический заводом. В ассортимент компании входят: железнодорожный крепеж (50%), калиброванная сталь (16%), металлокорд (8%), стальная проволока (7%), крепеж для машиностроительной индустрии (4%). Проектная мощность компании позволяет ежегодно выпускать 360 тыс. тонн калиброванной стали, 190 тонн проволоки, 90 тыс. тонн стального металлокорда. В 2001г. экспортные продажи МКЗ были незначительны - 0,445 тыс. тонн. Небольшое количество проволоки поставлялось в Центральную Азию и Прибалтику.
ВМЗ	Волгоградский металлургический завод - специализируется на производстве металлокорда. Ежегодный выпуск продукции составляет 300 тыс. тонн. В 2001 компания увеличила экспортные продажи вдвое. Казахстан - крупнейший зарубежный потребитель продукции завода.
ЗСМК	Западно-Сибирский металлургический комбинат - часть Евразхолдинга, специализируется на производстве проката, крупнейший производитель проволоки. Ежегодный выпуск продукции составляет 300 тыс. тонн.

Значения долей, занимаемых, по мнению эмитента, им самим и его конкурентами, в процентах за 5 последних завершенных финансовых лет, либо за каждый завершенный финансовый год, если эмитент осуществляет свою деятельность менее 5 лет.

На основание полученных маркетинговых исследований и собственной информации предприятия можно привести следующие данные по положению эмитента и его основных конкурентов на рынке.

Рынок сортового проката.

№ п/п	Наименование	Страна регистрации	Объем проданной продукции, (тыс. т.)	Доля на рынке, %
2001	2002	2003	2004
1	ЗАО “НСММЗ”	Россия	~ 242	2%	2%	2%	1%
2	Евразхолдинг	Россия	~ 10 178	42%	41%	43%	45%
3	Мечел	Россия	~ 3 658	14%	13%	13%	16%
4	Северсталь	Россия	~ 2 460	8%	9%	9%	11%
5	ОЭМК	Россия	~ 2 184	8%	9%	9%	10%
6	ММК	Россия	~ 1 788	10%	10%	8%	8%
7	НОСТА	Россия	~ 1 512	5%	6%	5%	7%
8	Чусовской МЗ	Россия	~ 448	2%	2%	2%	2%
9	Прочие	Россия	~ 2 500	9%	10%	10%	н. д.

Рынок метизной продукции.