Экономика (стр. 30 )

Денежная масса состоит из двух частей:

– наличные деньги в обращении или наличность. Она представляет собой деньги, которые находятся на руках у населения, а также деньги в кассах предприятий, не являющихся финансовыми учреждениями. К ним относятся бумажные деньги, или банкноты, и металлические деньги.

– безналичные или банковские деньги представляют собой денежные средства или ценные бумаги населения и предприятий, помещаемые на хранение в финансовые кредитные учреждения. К ним относятся коммерческие банки и другие финансовые институты.

Предложение денег конкретизируется как понятием денежной массы, так и системой денежных агрегатов. Среди них:

М0 – агрегат, включающий наличные деньги;

М1 – включает агрегат М0, бессрочные чековые вклады;

М2 – включает агрегат М1, сберегательные депозиты, допускающие ограниченное число изъятий за месяц, и мелкие срочные вклады;

М3 – включает агрегат М2 и крупные срочные вклады;

L – включает агрегат М3, краткосрочные государственные облигации, коммерческие ценные бумаги высокой степени надежности и ликвидности, межбанковские и межгосударственные обязательства.

Наличность в обращении вместе с наличностью, хранящейся в Центральном банке, называется деньгами «высокой эффективности». Это количество денег непосредственно контролируется Центральным банком. Все представленные денежные агрегаты обладают разной степенью ликвидности. Агрегаты М0 и М1 характеризуются как «деньги для сделок», они обладают абсолютной ликвидностью. Агрегат М2 – это «почти деньги» или квази-деньги, его ликвидность значительно ниже. Агрегаты М3 и L еще менее ликвидны, но они тоже деньги и учитываются при анализе ситуации на финансовом рынке в качестве индикаторов экономической активности.

Спрос на деньги (спрос на ликвидность) – это потребность в определенном запасе денег с учетом таких функций денег как средство обращения и средство накопления, сохранения богатства.

Спрос на деньги определяется как сумма спроса на деньги для сделок и спроса на деньги со стороны активов.

В целом спрос на деньги (LD) состоит из двух частей:

Спрос на деньги для сделок, трансакционный спрос (LDt). Эти деньги необходимы экономическим субъектам как средство обращения: домохозяйствам – для оплаты товаров и услуг; фирмам – для оплаты издержек (заработной платы, ресурсов). Количество денег, необходимое для сделок, определяется величиной номинального ВНП. Кривая трансакционного спроса – вертикальная линия, она зависит от номинальной величины ВНП, поэтому не реагирует на уровень процентной ставки.

Рис. 37 Трансакционный спрос на деньги

Спрос на деньги со стороны активов, спекулятивный спрос (LDa). Спрос на эту часть денежной массы вытекает из функции денег средство сбережения или в виде срочных вкладов, приносящих проценты, или в виде ценных бумаг, приносящих дивиденды. Решение о том, сколько денег держать в активах, зависит от ставки процента. Чем выше ставка процента, тем меньше денег экономические агенты хранят при себе, то есть их количество изменяется. Этот спрос на деньги зависит от процентной ставки. Кривая спроса на деньги со стороны активов более эластична, она отражает зависимость спроса от процентной ставки.

Рис. 38 Спрос на деньги со стороны активов

Таким образом, общий спрос на деньги – это общее количество денег в стране, необходимое для текущих сделок и используемое в качестве активов при каждой возможной величине нормы процента.

Рис. 39 Общий спрос на деньги

Предложение денег – это вся совокупность финансовых средств, обращающихся на рынке в качестве денег. Оно регулируется в основном Центральным банком страны, но также в незначительной мере зависит от поведения населения и крупных финансовых структур. Предложение денег в стране во многом определяется денежной базой, которая представлена наличными деньгами (М1) и резервами коммерческих банков, хранящимися в Центральном банке. Кривая предложения денег может быть представлена в краткосрочном и долгосрочном периоде. Для агрегата М1 краткосрочная кривая предложения денег – это вертикальная линия, поскольку динамика М1 не зависит от процентной ставки, денежный мультипликатор в этом случае сохраняет стабильность.

M

Рис. 40 Предложение денег в краткосрочном периоде

Кривая предложения имеет вертикальный вид, когда Центральный банк независимо от колебаний процентной ставки четко контролирует количество денег в стране и стремится поддержать его на постоянном уровне. Это – жесткая монетарная политика, она направлена на сдерживание инфляции. Для реализации такой политики используются следующие инструменты: изменение нормы обязательных резервов и операции на открытом рынке ценных бумаг.

Долгосрочная кривая предложения денег отражает зависимость денежной массы (при изменении спроса на деньги) от динамики процентной ставки. Долгосрочная кривая предложения денег характеризует динамику денежных агрегатов М2, М3, она представлена горизонтальной или наклонной линией.

Рис. 41 Предложение денег в долгосрочном периоде

Горизонтальный вид кривая предложения денег имеет тогда, когда целью монетарной политики Центрального банка является сохранение стабильным номинального уровня процентной ставки. В этом случае устанавливается фиксированная учетная ставка ЦБ и проводится привязка к ней ставок коммерческих банков, проводятся операции на открытом рынке. Это – мягкая (гибкая) монетарная политика, ее целью является сведение к минимуму кризиса неплатежей.

Наклонный вид кривая предложения имеет, когда Центральный банк допускает определенное увеличение количества денег в обращении. В этом случае увеличивается и номинальная учетная ставка, но при этом ЦБ сохраняет постоянной норму обязательных резервов и не проводит операций на открытом рынке. Такая политика проводится, когда изменяется спрос на деньги, вызванный колебаниями ВВП.

Равновесие на денежном рынке устанавливается в процессе взаимодействия спроса и предложения денег и характеризуется таким его состоянием, когда объем спроса на деньги (LD) равен объему предложения денег (MS).

M

Рис. 42 Равновесие на денежном рынке

На спрос на деньги и на предложение денег оказывают влияние ценовые (процентная ставка) и неценовые факторы. Под влиянием изменения процентной ставки происходит движение по кривой спроса (предложения), изменяется объем спроса (предложения) денег в стране. Под влиянием неценовых факторов происходит смещение кривой спроса (предложения) денег в стране. Денежный рынок в реальной ситуации всегда стремится к равновесию. Это определяется оперативными действиями его участников.

Кредитно-банковская система государства – совокупность кредитно-финансовых институтов, которые аккумулируют свободные денежные капиталы, доходы и сбережения различных слоев населения и предоставляет их в ссуду фирмам, правительству и частным лицам на условиях срочности, платности и возвратности.

В настоящее время практически во всех странах с рыночной экономикой (в том числе и в России) банковская система представлена двумя уровнями:

·  первый уровень – это Центральный банк Российской Федерации. Он является государственным учреждением и находится в исключительной федеральной собственности. Его целью является поддержка покупательной способности рубля, обеспечение стабильности кредитно-банковской системы;

·  второй уровень – это система коммерческих банков, осуществляющих широкий спектр кредитно-финансовых услуг.

Кроме банковской системы в структуру кредитной системы входят небанковские кредитно-финансовые институты. Они представлены такими государственными структурами как Фонд государственного социального страхования, Пенсионный фонд РФ, Фонд содействия занятости, дорожные, экологические фонды, ломбард. К небанковским кредитно-финансовым институтам относятся инвестиционные, финансовые и страховые компании, сберегательные кассы, негосударственные пенсионные фонды и др.

Центральный банк выполняет следующие важнейшие функции:

·  является эмиссионным центром страны, то есть выпускает национальные денежные знаки, их обращение и изъятие из обращения на территории РФ. В этой функции он контролирует денежную массу и состояние денежного рынка;

·  служит хранилищем золотовалютных резервов страны;

·  предоставляет кредиты коммерческим банкам в качестве кредитора в последней инстанции;

·  осуществляет управление счетами правительства, расчетно-кассовое обслуживание государственных институтов и учреждений; осуществляет выпуск и погашение государственных ценных бумаг

·  представляет интересы страны в Международном валютном фонде и других международных организациях, осуществляет зарубежные финансовые операции;

·  регулирует банковскую ликвидность (воздействует на активы банков) путем: политики учетной ставки на открытом рынке и обязательных резервов;