Экономика (стр. 31 )

·  осуществляет общий надзор за деятельностью кредитно-финансовых учреждений страны и исполнением финансового законодательства;

·  осуществляет регламентацию валютного обращения в стране и контроль над валютными операциями экономических субъектов.

Баланс Центрального банка РФ включает две статьи: активы и пассивы. Активы представлены золотовалютными резервами, валютными резервами, ценными бумагами, займами финансовым институтам, займами правительству и прочими активами. В пассивы включаются: депозиты правительства, депозиты финансовых институтов, банкноты и прочие пассивы.

Коммерческий банк представляет собой кредитно-денежный институт, осуществляющий привлечение и размещение денежных ресурсов. Банк имеет клиентов – заемщиков и кредиторов банка, и корреспондентов – другие финансовые предприятия, с которыми банк поддерживает деловые отношения.

В целом деятельность банка связана с тремя видами операций:

1  Пассивные – операции, посредством которых образуются денежные ресурсы банка. С помощью пассивных операций он мобилизует денежные ресурсы. К ним относятся:

·  денежные вклады клиентов – срочные и «до востребования»;

·  займ денег на рынке капиталов и корреспондентов;

·  эмиссия ценных бумаг, в том числе векселей банка.

2  Активные – операции, связанные с предоставлением банком денег в кредит, с помощью активных операций он осуществляет их размещение.

3  Комиссионные – посреднические операции, осуществляемые банком. Например, операции с обменом валют, переводы денег, прием на хранение ценностей и т. п.

Важнейшими для коммерческого банка являются операции по приему и выдаче вкладов и кредитная деятельность.

Принимая вклады, коммерческий банк не всю сумму может использовать в качестве кредитного ресурса. Сумма кредитного ресурса для коммерческого банка зависит от нормы обязательных резервов. Норма обязательных резервов устанавливается Центральным банком в процентах. Величина обязательных резервов различается в зависимости от видов вкладов: по срочным вкладам она ниже, по вкладам до востребования она выше. Обязательные резервы (Rоб) – это часть суммы депозитов, которую коммерческие банки обязаны хранить в виде беспроцентных вкладов в Центральном банке. Она определяется как произведение суммы депозитов, фактических резервов банка (Rф) на норму обязательных резервов:

Rоб = Rф * норма обязательных резервов

Размер кредитных ресурсов коммерческого банка определяется величиной избыточных резервов (Rиз), которые представляют собой разницу между фактическими резервами и величиной обязательных резервов:

Rиз = Rф – Rоб

В результате пассивных операций у коммерческого банка возникают обязательства перед вкладчиками: выплачивать проценты по вкладам. В результате активных операций, кредитной деятельности, коммерческий банк обеспечивает получение дохода.

Чтобы обеспечить получение дохода коммерческий банк выдает в качестве кредита сумму избыточных резервов под больший процент, чем его обязательства по вкладам. Разница между полученными и выплаченными процентами составляет доход банка. Из полученного дохода вычитаются издержки банка (зарплата, содержание сейфов, кассовое обслуживание и т. п.) в результате получается банковская прибыль.

Кредитная деятельность коммерческих банков увеличивает денежную массу в стране по принципу мультипликатора. Банковский мультипликатор (мультипликатор предложения денег) – это величина, определяющая максимальное количество кредитных денег, которое может быть создано одной денежной единицей избыточных резервов при данной норме обязательных резервов (Km):

Km = 1/Rоб

Дополнительное количество денег, которое может быть создано в стране в результате кредитной деятельности коммерческих банков, определяется следующим образом:

M = Km * Rиз

Банковский мультипликатор может действовать как на увеличение денежной массы, так и на уменьшение, его эффект зависит от нормы обязательных резервов. Центральный банк, изменяя норму обязательных резервов, может изменять величину предложения денег в стране.

В тесном взаимодействии с денежным кредитным рынком находится рынок ценных бумаг.

Ценная бумага – денежный документ, удостоверяющий право собственности или отношение займа и предоставляющий владельцу право получения дохода в виде процента или дивиденда. Права владельца ценной бумаги могут быть переданы вместе с ней другому лицу: они продаются и покупаются, то есть переуступаются.

Ценные бумаги подразделяются на три типа по виду займа:

Долговые, удостоверяющие отношения займа – векселя и облигации.

Долевые, удостоверяющие право собственности – акции.

Производные – ценные бумаги, обслуживающие сделки с ценными бумагами первых двух типов и удостоверяющие имущественные права: коносаменты, варранты, опционы, фьючерсы и др.

По характеру эмитента ценные бумаги бывают:

1  Казначейские, то есть выпускаемые государственными органами различного уровня. Как правило, они выпускаются в виде государственных облигаций, векселей, сертификатов.

2  Ценные бумаги корпораций представлены акциями и облигациями корпораций, а также опционы и варранты на них.

3  Ценные бумаги фирм представлены коммерческими векселями.

4  Ценные бумаги финансовых институтов – кредитные карточки коммерческих банков, чековые книжки банков и их депозитные и сберегательные сертификаты. К этой категории ценных бумаг принадлежат и ценные бумаги институциональных инвесторов: страховые и пенсионные полисы, акции инвестиционных компаний и т. п.

Различают первичный рынок ценных бумаг – эмиссия ценных бумаг и их размещение, и вторичный рынок ценных бумаг – последующие операции с ценными бумагами. На вторичном рынке активным субъектом является фондовая биржа. Операции, осуществляемые через фондовую биржу, составляет биржевой рынок ценных бумаг. Прочие операции, осуществляемые на вторичном рынке, составляют внебиржевой рынок ценных бумаг.

Денежную политику государства можно условно разделить на два направления: монетарная и кредитная политика.

Для обеспечения надежного функционирования денежного рынка государство должно обеспечить относительную стабильность стоимости денег, то есть устойчивость национальной валюты. Это предполагает контроль над регулированием денежного предложения или монетарная политика. Предложение денег определяется размером денежной эмиссии, то есть выпуском бумажных денег, который осуществляет Центральный банк страны. Значит, объем выпускаемых денег во многом зависит от политических решений. На предложение денег оказывают влияние и другие факторы, среди которых деятельность коммерческих банков, движение иностранной валюты и др.

Кредитная политика государства возникла и развивается в связи с появлением и развитием отношений займа денег. Кредитная политика – это совокупность мер, проводимых Центральным банком в области денежного обращения и кредитных отношений для придания макроэкономическим процессам нужного государству направления. Основной субъект кредитной политики – Центральный банк, который, не являясь правительственным институтом, как правило, выполняет целевые установки правительства.

В России законодательно закреплено положение о том, что Центральный банк РФ является органом денежно-кредитного регулирования. Объектами регулирования выступает объем и структура денежной массы. Законом определяются и инструменты, которые использует Центральный банк, осуществляющий кредитно-денежную политику.

Инструменты кредитно-денежной политики:

1.  Учетная (дисконтная) политика и ломбардная политика.

Здесь Центральный банк выступает в качестве основного кредитора всех других банков. Кредиты он выдает при условии переучета векселей (дисконтная политика) обращающихся к нему банков или под залог их ценных бумаг (ломбардная политика). Ставку, определяемую центральным банком по таким кредитам, в экономической науке и практике именуют официальной учетной ставкой.

Центральный банк вправе в любое время изменить эту ставку, повысить или понизить ее. Манипулирование учетной ставкой и есть тот рычаг, с помощью которого банк регулирует спрос и предложение на рынке капиталов. Теоретически механизм такого регулирования прост: коммерческие банки, взяв в центральном банке кредиты, ссужают эти средства, но уже под более высокий процент, другим субъектам экономики. Рост процентной ставки, то есть «удорожание» кредита, ограничивает спрос на заемные ресурсы, гасит стремление фирм к новым инвестициям. Снижение же ставки делает кредит «дешевле», доступнее, что стимулирует частный сектор к новым инвестициям.

Учетная политика является для экономических субъектов индикатором действий правительства. Если, например, учетная ставки устойчиво растет, то банки вправе предположить, что правительство намерено свертывать деловую активность. И, наоборот, снижение учетной ставки свидетельствует о стремлении правительства стимулировать развитие экономических процессов.

2.  Операции на открытом рынке. Центральный банк, покупая и продавая ценные бумаги на открытом рынке, может эффективно влиять на развитие денежно-кредитных отношений в стране. Многие экономисты считают этот инструмент наиболее важным. Он предполагает покупку и продажу государственных ценных бумаг коммерческим банкам и населению. Принято считать, что продажа государственных облигаций уменьшает денежную массу, а покупка (погашение) увеличивает ее. Ограничением для применения этого инструмента является необходимость существования устойчивого доверия населения и банков к правительству в целом и государственным облигациям в частности. При отсутствии такого доверия эффективность использования данного инструмента ограничена. Другим недостатком данного инструмента является ограниченность временных рамок его действия. Время действия здесь определено сроком, на который были выпущены ценные бумаги. Связь здесь прямая: чем длиннее срок действия ценных бумаг, тем продолжительнее период использования данного инструмента кредитной политики. Фактором, снижающим эффект от использования операций на открытом рынке, является ограниченность ресурсов ценных бумаг центрального банка. На практике этот недостаток устраняется двумя способами: либо государство предоставляет центральному банку дополнительные ресурсы ценных бумаг, либо дает ему право выпускать их самостоятельно. В кредитной политике России практика проведения операций подобного рода пока находится в зародышевом состоянии, но ее роль постепенно растет.