Курсовая работа по дисциплине «Корпоративные финансы» на тему: «Денежные потоки коммерческой организации (на примере − 98»)» (стр. 4 )

Методической основой прямого метода анализа денежных потоков является балансовый метод, который не учитывает временную ценность денег и расчёт остатка денежных средств ведётся на основе следующего выражения:

ДСнп + ДПп – Дпо = ДСкп (1.3)

где ДСнп; ДСкп – остаток денежных средств на начало и конец периода соответственно;

ДПп − поступление денежных средств за период;

ДПо − выбытие денежных средств за период.

В оперативном управлении прямой метод определения денежного потока может использоваться для контроля за процессом формирования прибыли и получения выводов относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.

Для анализа денежных средств может быть рекомендована система показателей, которая представлена в таблице 7.1.2.

Таблица 7.1.2 − Система основных показателей для анализа денежных средств

Показатель	Расчёт	Критерии оценки	Характеристика
Размер и структура ЧДП – чистый денежный поток (ЧДП) – Доля ЧДП от текущей и инвестиционной деятельности в общем ЧДП – Доля ЧДП от финансовой деятельности в общем ЧДП	ЧДП = ПДП –ОДП, где ПДП – положительный денежный поток ОДП – отрицательный денежный поток (ЧДПтд + ЧДПид)/ЧДП ЧДПфд/ЧДП	>0 ? 0,5 ? 0,5	Рассчитывается по организации в целом и по отдельным видам деятельности Степень участия ТД и ИД в ЧДП предприятия Степень участия ФД в ЧДП предприятия
Платежеспособность – К-т платежеспособности	ПДП/ОДП или (ДСн. п.+ПДП)/ОДП	>1	Обеспечивает ли организация выплаты денежных средств за счет их притока
Эффективность и рентабельность – К-т эффективности денежных потоков – К-т рентабельности ПДП – К-т рентабельности ЧДП	ЧДП /ПДП Чистая прибыль/ПДП Чистая прибыль/ЧДП	В динамике	Какой ЧДП приходится на единицу совокупного притока денежных средств Сколько прибыли приходится на каждый рубль денежного потока Сколько прибыли приходится на каждый рубль ЧДП
Оборачиваемость – период оборота денежных средств	где Д – количество дней в анализируемом периоде	3-5 дней	Сколько дней приходится с момента поступления денежных средств организации до момента их выбытия

Достоинства прямого метода:

- возможность показать основные источники притока и направления оттока денежных средств;

- возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по различным текущим обязательствам;

- непосредственная привязка к кассовому плану (бюджету денежных поступлений и выплат);

- устанавливает взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой за отчетный период и др.

Информация об основных видах денежных поступлений и выплат может быть получена: из учетных записей фирмы; из баланса и отчета о прибылях и убытках, используя корректировку соответствующих статей.

Недостаток прямого метода:

- не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия.

В долгосрочной перспективе прямой метод расчета величины денежного потока дает возможность оценить ликвидность предприятия, так как детально раскрывает движение денежных средств на счетах, а также показывает степень покрытия инвестиционных и финансовых потребностей предприятия имеющимися у него денежными ресурсами.

Косвенный метод заключается в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств. В этом случае исходят из того, что в деятельности любого предприятия имеются отдельные, а иногда и значительные по величине виды расходов и доходов, которые в свою очередь, как увеличиваю, так и уменьшают прибыль самого предприятия, не затрагивая при этом величину его денежных средств. То есть, в процессе анализа производят корректировку величины чистой прибыли на сумму расходов так, чтобы статьи расходов, не связанные с оттоком денежных средств и статьи доходов, не сопровождающиеся их притоком, не влияют на величин

В основе анализа движения денежных средств косвенным методом лежит метод балансовой увязки показателей:

(F - А) + Z + D + Rп = Ис + К + Rp, (1.4)

где F − внеоборотные активы (по первоначальной или восстановительной

стоимости);

А − износ амортизируемых внеоборотных активов;

Z − запасы товарно-материальных ценностей, в том числе не принятый к возмещению НДС по приобретенным ценностям;

D − денежные средства

Rп − дебиторская задолженность и краткосрочные финансовые вложения;

Ис − капитал и резервы;

К − кредиты и займы;

Rp − кредиторская задолженность и прочие пассивы.

у чистой прибыли.

Основным компонентом анализа потока денежных средств от основной деятельности является чистая прибыль (таблица 8.1.2).

Таблица 8.1.2 − Учёт движения денежных средств косвенным методом

Движение денежных средств	Период
1	2	3
Текущая (основная деятельность)
Увеличение (источники денежных средств)
Чистая прибыль Амортизация Увеличение кредиторской задолженности Уменьшение (использование денежных средств) Увеличение дебиторской задолженности Увеличение запасов и затрат
Денежный поток от основной деятельности
Инвестиционная деятельность
Приобретение основных средств Продажа основных средств
Денежный поток от инвестиционной деятельности
Финансовая деятельность
Увеличение векселей Увеличение займов и кредитов Уплата диведентов
Денежный поток от финансовой деятельности
Итого денежный поток
Денежные средства на начало периода Денежные средства на конец периода

Таким образом, косвенный метод, основанный на анализе статей баланса и отчёта о финансовых результатах, позволяет показать взаимосвязь между различными видами деятельности предприятия. Кроме того, устанавливается взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями, существующими в активах предприятия за отчётный период. Преимущество данного метода в том, что при использовании в оперативном управлении он позволяет установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами. А в долгосрочной перспективе с его помощью можно выявить наиболее проблемные «места скопления» замороженных денежных средств и выработать пути выхода из данной ситуации.

Матричный метод или матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отображают взаимосвязь объектов. Данная модель удобна для проведения финансового анализа, так как является не только самой простой, но и самой наглядной формой совмещения разнородных, но взаимосвязанных экономических явлений.

Матричный баланс является производным форматом стандартной формы баланса фирмы и заключается в том, что он демонстрирует привязку источников финансирования к конкретным статьям активов.

Последовательность шагов построения матричного баланса:

- выбирается размер матрицы баланса (формат 10х10);

- производится преобразование стандартного баланса в агрегированный или промежуточный баланс, затем на его основе строится матричный баланс;

- в координатах активов и пассивов строится матрица размером10х10, затем переносятся данные из агрегированного баланса;

- на основе «золотого правила» для каждой статьи активов подбирается источник финансирования;

- выделяются балансовые итоги;

- строится «разностный динамический матричный баланс», отражающий из-

менение денежных средств за период.

Такой баланс считается пригодным для прогнозированных и аналитических расчётов.

Кроме прямого и косвенного методов определения величины денежных средств существует так называемый метод ликвидного денежного потока (ЛДП), позволяющий оперативно рассчитать денежный поток на предприятии. Его могут использовать для экспресс - диагностики финансового состояния предприятия. Ликвидный денежный поток или изменение в чистой кредитной позиции является показателем дефицитного или избыточного сальдо денежных средств, возникающего в случае полного покрытия всех долговых обязательств по заемным средствам.

ЛДП = (ДК1 + КК1 – ДС1) - (ДК0 + КК0 - ДС0), (1.5)

где ДК1 и ДК0 − долгосрочные кредиты и займы на конец, и начало расчётного периода;

КК1 и КК0 − краткосрочные кредиты и займы на конец и начало рас -

чётного периода;

ДС1 и ДС0 − денежные средства на конец и начало расчётного периода

Ликвидный денежный поток, являясь более внутренним, выражающим эффективность его работы, характеризует абсолютную величину денежных средств, получаемых от обычных видов деятельности предприятия (текущей и инвестиционной). Кроме того, он важен также и для потенциальных инвесторов.

Данный показатель включает в себя весь объём заёмных средств и поэтому показывает влияние кредитов и займов на эффективность деятель­ности предприятия с точки зрения генерирования денежного потока. Но широкого распространения в практике работы российских банков не получил, так как при оценке кредитоспособности клиентов, выражает их платёжеспособность.