Курсовая работа по дисциплине «Корпоративные финансы» на тему: «Денежные потоки коммерческой организации (на примере − 98»)» (стр. 5 )

В российской практике отчёт о движении денежных средств, введён в

состав годовой отчётности в связи с реформированием системы бухгалтерского учёта и переходом к методу начислений, является самостоятельной формой бухгалтерской отчётности и составляется с 1995 года и отражает:

- монументальные показатели – остатки денежных средств и денежных эквивалентов на определённую дату;

- интервальные показатели – денежные потоки, характеризующие суммы поступивших и израсходованных денежных средств за этот же период как дебетовые и кредитовые обороты по счетам, предназначенным для бухгалтерского учёта денежных средств (составляет содержание прямого метода анализа денежных потоков).

Отчёт о движении денежных средств – это отчёт компании об источниках денежных средств и их использовании в данном временном периоде, прямо или косвенно отражающий денежные поступления компании с классификацией по основным источникам и её денежные выплаты с классификацией по основным направлениям использования в течение периода.

Данный отчёт необходим как менеджерам, так и внешним пользователям, которые по его показателям могут не только видеть реальные доходы и расходы, но также узнать:

- объём и источники получения денежных средств и направления их использования;

- способность компании в результате своей деятельности обеспечивать превышение поступлений денежных средств над выплатами;

- способность компании выполнять свои обязательства;

- информацию о достаточности денежных средств для ведения деятельности;

- степень самостоятельного обеспечения инвестиций за счёт внутренних источников;

- причины разности между величиной прибыли и объёмом денежных средств

Содержание информации в (приложение 4.1.2 Строки «Отчёта о движении денежных средств»).

Таким образом, анализ движения денежных средств помогает решить следующие задачи:

- прогнозировать наличие и движение денежных средств;

- осуществлять проверку реализуемости плана движения денежных средств;

- контролировать и корректировать финансовый план с учётом фактического выполнения плановых заданий;

- определять сроки, объёмы и целесообразность привлечения дополнительных заёмных средств;

- оценивать возможный доход при реализации проектов, определение сроков окупаемости и понесённых затрат;

- строить и анализировать консолидированный финансовый поток по группе объектов;

- прогнозировать возможности возникновения и предотвращение банкротства.

По результатам анализа денежного потока можно сделать заключения по следующим вопросам:

- в каком объёме и из каких источников получены денежные средства и каковы основные направления их расходования;

- способно ли предприятие в результате своей текущей деятельности обеспечить направление поступлений денежных средств над платежами и насколько будет стабильно это повышение;

- в состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам;

- достаточно ли полученной прибыли для удовлетворения его текущей потребностями в деньгах;

- достаточно ли собственных средств для инвестиционной деятельности; чем объясняется разница между величиной получения прибыли и объёмом денеж

ных средств.

1.3 Управление денежными потоками

Управление денежными потоками является элементом системы управ -

ления финансами предприятия, направленная на достижение главной цели компании и реализацию всех её бизнес-процессов: часть общей стратегии обеспечения финансового равновесия предприятия. При этом должна быть согласованность действий различных служб и подразделений предприятия, а именно, финансового отдела, бухгалтерии, отделов закупа и продажи, отдела инвестиций. Весь процесс управления денежными потоками базируется на основных принципах, представленных в таблице 9.1.3.

Таблица 9.1.3 − Основные принципы процесса управления денежными потоками предприятия

Основные принципы	Реализация
Информативная достоверность	Источник информации для проведения анализа движения денежных потоков – отчёт о движении денежных средств, бухгалтерский баланс, отчёт о финансовом регулировании и приложения к балансу
Обеспечение сбалансированности	Так как управление денежным потоком имеет дело с различными его видами и разновидностями, то подчинение единым целям и задачам управления требует обеспечение сбалансированности денежного потока по виду, объёму, временному интервалу, что связано с оптимизацией денежных потоков в процессе управления
Обеспечение эффективности	Заключается в обеспечении эффективного использования путём осуществления финансовой инвестиции предприятия
Обеспечение ликвидности	Реализация обеспечивается путём синхронизации положительного и отрицательного денежного потока в разрезе каждого временного интервала рассматриваемого периода

Если объектом управления выступают денежные потоки предприятия, связанные с осуществлением различных хозяйственных и финансовых операций, то субъектом управления будет являться финансовая служба,

состав и численность которой зависит от размера, структуры предприятия, направлений его деятельности.

Так, например:

- в малых предприятиях совмещение функции начальника финансового и планового отделов возлагается на главного бухгалтера;

- в средних – происходит выделение бухгалтерии, отдела финансового планирования и оперативного управления в отдельную структуру;

- в крупных компаниях – происходит существенное расширение структуры финансовой службы, то есть, под руководство финансового директора попадают бухгалтерия, отделы финансового планирования и оперативного управления, аналитический отдел, отдел ценных бумаг и валют.

Процесс управления денежными потоками начинается с анализа дви­жения денежных средств за отчётный период, позволяющий установить, где у предприятия генерируется денежная наличность, а где расходуется.

К основным положениям, определяющим эффективность управления денежными потоками предприятия относят:

1.  Денежные потоки обслуживают осуществление оперативной деятельности предприятия во всех её аспектах, а эффективно организованная эта деятельность в свою очередь является важнейшим симптомом не только его «финансового здоровья», но и предпосылкой достижения высоких показателей его рентабельности.

2.  В процессе стратегического развития предприятия обеспечивает его финансовое равновесие.

3.  Повышает ритмичность осуществления оперативного процесса предприятия, способствует его рациональному формированию денежных потоков, то есть, существование сбоя в платежах может отрицательно сказаться на формирование всех производственных запасов сырья и материалов, объёмах предприятия.

4.  Позволяет сократить потребности предприятия в заёмных средст-

вах, то есть при эффективном управлении денежные потоки обеспечивают рациональное и экономное использование собственных, финансовых средств, снижение зависимости темпов развития предприятия от привлекаемых извне кредитов.

5.  Является важным фактором, который обеспечивает высокую скорость оборота капитала предприятия за счёт сокращения продолжительного производственного и финансового циклов, снижения потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. То есть, в этом случае, ускоряя оборот капитала, предприятие обеспечивает увеличение суммы прибыли генерируемой во времени.

6.  Позволяет предприятию получать дополнительную маржу, непосредственно генерируемую её денежными активами. То есть, эффективно используя временно свободные остатки денежных средств, входящих в состав оборотных активов, таким образом накапливать инвестиционные ресурсы.

Более эффективное управление денежными потоками приводит к повы-

шению степени финансовой гибкости, что выражается в следующем:

- улучшение оперативного управления денежным оборотом с точки зрения сбалансированности поступления и расходования денежных средств;

- расчёт объема продаж и оптимизации затрат за счёт больших возможностей маневрирования денежными ресурсами;

- улучшение маневрирования заемными средствами;

- снижении расходов на процентные платежи по долговым обязательствам;

- повышение ликвидности баланса предприятия;

- возможность высвобождения денежных ресурсов для инвестирования в более доходные объекты («зоны роста») при относительно невысоких расходах на обслуживание долга;

- большая возможность получения кредитов для инвестиций от по­тенциальных зарубежных партнеров.

От качества и эффективности управления денежными потоками зависит не только устойчивость самого предприятия в данный конкретный период времени, но и способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгосрочную перспективу.

Подводя итоги вышесказанного, можно сказать, под денежным потоком понимается разница между доходами и издержками субъекта экономики, выраженная в разнице между полученными и сделанными средствами. Это сумма нераспределённой прибыли фирмы и её амортизационных отчислений, сберегаемых для формирования своего источника денежных средств на будущее обновление основного капитала. Денежный поток является важным и самостоятельным объектом финансового управления предприятия, позволяющий достигнуть поставленные тактику и стратегию целей предприятия и способствует формированию позитивных финансовых результатов.

К основным методам расчёта величины денежного потока относят прямой, косвенный и матричный методы. Прямой метод основан на анализе движения денежного потока по счетам предприятия и показывает не только основные источники предприятия и направление оттока денежных средств, но и даёт возможность делать оперативные выводы относительно достаточности денежных средств на предприятии. Косвенный метод заключается в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств. Матричный метод или матричный баланс является производным форматом стандартной формы баланса фирмы и демонстрирует привязку источников финансирования к конкретным статьям активов.

Управление денежными потоками является элементом системы управления финансами предприятия, направленным на достижение главной цели компании и реализацию всех её бизнес-процессов: часть общей стратегии обеспечения финансового равновесия предприятия.