Курсовая работа по дисциплине «Корпоративные финансы» на тему: «Денежные потоки коммерческой организации (на примере − 98»)» (стр. 6 )

Исследование управления денежными потоками является новым направлением для российского финансового менеджмента. В западных корпорациях управление потоками денежной наличности является одним из ключевых объектов деятельности главного финансового менеджера (директора). На предприятиях России систематический учет и контроль движения денежных средств помогает обеспечить их устойчивость и платежеспособность в текущем и будущем периодах.

2. Анализ денежных потоков – 98»»

2.1. Характеристика организации – 98»

– 98» было образовано 3 февраля 1988 года в соответствии с государственными требованиями и нормами. Действие предприятия осуществляется на основании Устава, учредительных документов, свидетельства о государственной регистрации предприятия, постановке на учёт в налоговом органе (приложение 4). Как организация, «Селена – 98» зарегистрирована 21 декабря 2002 года и находится по адресу : 644031 .

Предприятие имеет частную форму собственности и занимается производством строительных металлических изделий и их реализацией. В связи с тем, что на предприятии работают 12 человек, градации на подразделения не существует и поэтому его можно отнести к категории малых предприятий. Уставный капитал общества определен в размере 8349 рублей. Предприятие регулярно выплачивает налоги государству по стандартному режиму налогообложения и имеет обособленное имущество, а также собственный расчётный счёт, находящийся в , круглую печать, штамп и другие реквизиты, необходимые для успешной работы.

Бухгалтерский учёт на предприятии полностью автоматизирован, установлена программа «1С-бухгалтерия» версии 7.7, что не только значительно улучшает эффективность работы бухгалтерии, но и ускоряет аналитический процесс. Учёт на предприятии − 98» ведётся в соответствии с новым планом счетов и учётной политикой предприятия. Реализация товаров, работ, услуг производится по отгрузке. Все операции на предприятии производятся по графику документооборота.

Аналитический процесс и анализ хозяйственной деятельности осуществляют с периодичностью раз в квартал. Подсчитываются основные показатели деятельности ООО «Селена − 98», делаются выводы, помогающие в принятии управленческих решений. Кроме того, раз в год на предприятии проводится аудиторская проверка состояния бухгалтерского учёта, как в целом, так и расчётов с подотчетными лицами. Для этого, на предприятие приглашается независимый аудитор, осуществляющий самостоятельную деятельность. После проведения проверки аудитор даёт своё заключение и рекомендации по ведению учёта. Это делается добровольно самим предприятием для выявления ошибок в оформлении хозяйственных операций перед составлением годовой отчётности предприятия. Анализ основных экономических характеристик −98» приведён в таблице 10.2.1.

Таблица 10.2.1 - Основные экономические характеристики

− 98» за 2013 – 2014 год

Показатели	2013 год	2014 год	Динамика, %	Отклонение (+, -)
Выручка нетто, руб.	4597656	7106689	154,57	+ 2509033
Себестоимость, руб.	3716532	5373764	144,59	+ 1657232
Валовая прибыль, руб.	881124	1732925	196,67	+ 851801
Численность, чел.	145,00	149,00	102,76	+ 4,00
Рентабельность, %	23,71	32,25	136,02	+ 8,54

Рассчитаем методом цепной постановки (влияние факторов прибыли и себестоимости на рост рентабельности предприятия) − 98». Данный метод расчёта является наиболее универсальным и позволяет определить влияние отдельных факторов на изменение величины результативного показателя путём постепенной замены базисной величины каждого факторного показателя в объёме результативного показателя на фактическую, в отчётном периоде.

Рентабельность = ВП (валовая прибыль в руб)/С (себестоимость в руб)

Рентабельность (2013 год) = 881124 / 3716532 * 100 % = 23,71 %

Р = 1732925 / 3716532 * 100 % = 46,63 %

Влияние валовой прибыли = 46,63 – 23,71 = 22,92 %

Рентабельность (2014 год) = 1732925 / 5373764 * 100 % = 32,25 %

Влияние себестоимости продукции = 32,25 – 46,63 = - 14,38 %

Общее влияние факторов на рентабельность предприятия = 22,92 – 14,38 = + 8,54 %.

Таким образом, произведя соответствующие расчёты, можно сделать следующий вывод: в отчётном 2014 году на предприятии − 98» наблюдался общий динамический рост всех показателей, то есть, выручка нетто от реализации продукции возросла на 54,57 %, что в свою очередь составило в денежном выражении увеличение на 2509033 рублей. В 2013 году этот показатель составил 4597656 рублей.

Количество работников на предприятии в 2014 отчётном году по срав-

нению с 2013 увеличилась на 4 человека, таким образом, динамика составила 102,76 %.

Рентабельность предприятия -98» в 2013 году составила 23,71 %. В 2013 году этот показатель возрос на 8,54 % вследствие увеличения валовой прибыли предприятия на 22,92 % и понижения себестоимости продукции на 14,38 %. В совокупности эти факторы привели к росту прибыли на 136,02 % по сравнению с 2014 годом.

2.2. Анализ структуры денежных потоков

При анализе отчёта движения денежных средств (ОДДС) на предприятии – 98» учитываем, что операции с внеоборотными активами отражаются в инвестиционной области деятельности, денежный приток будет в размере 31252 руб. в виде выручки от продажи основных средств отразим в графе 4 (приложение 5.2.2).

Считаем, что положительный денежный поток на сумму 51291 руб. относится к финансовой деятельности, приводящий к росту заёмного капитала, связан с поступлением денежных средств от продажи валюты или краткосрочных финансовых вложений. Тогда его можно будет отнести к текущим поступлениям денежных средств. Кредиты и займы полученные относятся к финансовой деятельности, так как приводят к росту заёмного капитала. Соответствующие денежные притоки отразим в графе 5. Отток денежных средств на оплату труда в виде отчислений в государственные внебюджетные фонды представляет собой текущие выплаты. Поэтому разместим их в графе 3. Возврат основной суммы кредитов и займов отражается как денежные оттоки от финансовой деятельности. Суммы погашенных кредитов и займов отразим в графе 5 (приложение 5.2.2).

Проведём вертикальный и горизонтальный ретроспективный анализ подготовленного отчёта о движении денежных средств. За отчетный период сумма поступивших денежных средств составила 13940505 руб. (100%). При этом 55,9 % общего валового денежного притока приходится на текущую деятельность (7795935 руб.), менее одного процента (32059 руб.) - на инвестиционную и 43,9 % (6112511 руб.) - на финансовую (приложение 5.2.2 и 6.2.2).

Данные вертикального анализа позволяют сделать вывод о том, что 95,78 % валового притока денежных средств от текущей деятельности обеспечено выручкой от продажи товаров (работ, услуг), 0,66 % составляет выручка от продажи иного имущества, 3,56 % - прочие поступления.

Существенная доля поступления денежных средств в виде выручки от продажи товаров (работ, услуг) свидетельствует о том, что анализируемое предприятие получает доход, как это и должно быть, в первую очередь от своей основной деятельности, 99,77 % притока денежных средств от инвестиционной деятельности обеспечено в виде выручки от продажи внеоборотных активов и 0,23 % - полученными дивидендами и процентами по долгосрочным финансовым вложениям (приложение 6.2.2).

Положительный денежный поток в финансовой области на 100 % обусловлен ростом заёмного капитала, из них на 80,64 % - получением кредитов и на 19,36 % - привлечением займов. Поэтому прочие поступления не требуют более детального анализа.

Отток денежных средств по всем видам деятельности составляет за отчетный год 13922967 руб. (100 %). Из них на текущие выплаты приходится наибольшая часть - 55,9 % (7783188 руб.), на инвестиционную и финансовую деятельность - соответственно 6,1 % (845458 руб.) и 38,0 % (5294321 руб.).

Вертикальный анализ показал, что 72,09 % всех оттоков денежных средств в ходе текущей деятельности - оплата приобретенных товаров (работ, услуг), 3,91 % - оплата труда, включая отчисления в государственные внебюджетные фонды, 12,45 % - выданные авансы, 1,57 % - расчёты с бюджетом, 9,66 % - прочие выплаты.

Анализ инвестиционной деятельности свидетельствует о существенной доле долгосрочных финансовых вложений - 79,19 %. Кроме того, на 20,81 % валовой инвестиционный отток обусловлен приобретением активной части основных средств. Возврат кредитов и займов составляет 100 % отрицательного денежного потока в финансовой деятельности. В целом валовой денежный приток превышает отток, что обусловило прирост денежных средств за отчётный период на сумму 17539 руб. Результаты развернутого аналитического отчёта о движении денежных средств оформим в виде таблицы (приложение 6.2.2).

Выполним расчёт чистой прибыли (убытка) в чистый денежный поток по текущей деятельности (ЧДПТ) прямым методом (приложение 7.2.2).

Данные свидетельствуют о том, что увеличение за год денежных средств на 17539 руб. произошло за счет положительного чистого денежного потока от текущей деятельности в размере 30708 руб., отрицательного чистого денежного потока от инвестиционной деятельности - на сумму 831399 руб. и положительного чистого денежного потока от финансовой деятельности - в размере 818230 руб.

Анализ − 98» показал, что сформированный в отчётном году положительный ЧДПТ в размере 30708 руб., уже учитывающий инвестиции текущего периода в оборотные активы, был полностью направлен на покрытие дефицитного чистого денежного потока от инвестиционной деятельности. Суммарный же чистый денежный поток по текущей и инвестиционной деятельности − Free Cash Flow (FCF), представляющий собой резерв для свободы действий организации при принятии в перспективе не только финансовых решений, но и будущих инвестиций в оборотные и внеоборотные активы - составил отрицательную